报告精读 - 未来智库

2026年禾赛_W公司研究报告：以“智驾之眼”筑基，迈向“物理AI”通用感官新纪元
- 中邮证券
- 2026/01/27
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禾赛科技为全球领先的激光雷达研发与制造企业，产品广泛布局自动驾驶、具身智能等多领域。公司以核心技术驱动、通过精准的战略卡位实现跃迁。截止2025年，公司全球车载激光雷达市占率第一、全球ADAS激光雷达市占率第一、全球L4自动驾驶激光雷达市占率第一，公司产品在性能、量产交付及全球化布局上展现出强大的综合竞争力。
标签： AI
2026年TCL电子公司研究报告：与索尼达成战略合作，有望加速电视业务全球扩张
- 国信证券
- 2026/01/27
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TCL为“TheCreativeLife”三个单词的首字母缩写，意为“创意感动生活”，TCL电子业务涵盖电视等显示业务、互联网业务和光伏及家电全品类营销等创新业务，并在智能眼镜、智能家居等领域进行布局。
标签：电子电视
2026年利柏特公司研究报告：工业模块生产领军者，核电模块化业务受益
- 长江证券
- 2026/01/27
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公司前身利柏特钢制品有限公司于2006年成立于张家港保税区，2011年经董事会批准利柏特有限公司改制重组为江苏中核利柏特股份有限公司，2016年，公司为解决同业竞争问题通过收购控股股东利柏特投资旗下的利柏特工程及利柏特建设实现了业务链的进一步拓展，公司业务也由单一的工业模块设计与制造业务拓展至工程总承包、工程设计、工程施工、工程维保等各类工程服务，2021年公司于上交所主板上市。
标签：利柏特核电工业
2026年度投资策略：枪炮与黄油
- 中邮证券
- 2026/01/27
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在一个更传统的投资策略框架中，自上而下的逻辑推导往往更接近“经济周期—企业效益—资产价格”。但站在2026年的起点，必须意识到的一点是由于世界上大国政治意志的碰撞，自发的经济周期起落已经在相当程度上被打断。
标签：投资投资策略
2026年产业深度：AI时代的热管理革命，从液冷系统看冷却液的发展趋势
- 国泰海通证券
- 2026/01/27
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过去十年间，信息技术经历了翻天覆地的变化。云计算、大数据、人工智能、区块链、元宇宙等新兴应用层出不穷，推动全球数据量呈爆炸式增长。
标签：液冷 AI 热管理
2026年“寻锚”超长债系列报告（一）：海外超长债如何定价？
- 长江证券
- 2026/01/27
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为降低频繁发行短债成本，美国财政部于1953年首次发行超长债。二战后美国财政部长期集中发行短期国债，导致国债平均期限持续缩短，而频繁的再融资操作不仅消耗巨额行政成本，还被认为干扰了联储货币政策的执行。
标签：定价
2026年量化和基金研究年度策略：公募新规下的ETF组合投资元年
- 华鑫证券
- 2026/01/27
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2026年度策略报告上篇中，我们详细介绍了“系统化宏观策略”框架。这个框架从宏观+微观的角度，解决了策略研究的四大要素：大势研判、风格选择、行业比较和基于技术面买卖点的风险控制，其实质是一个针对Beta的多维度选择体系。
标签：基金公募投资
2026年医药行业25Q4基金持仓分析：Q4公募基金整体和全基医药重仓持仓均创18年以来新低
- 华福证券
- 2026/01/27
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Q4医药行业基金重仓占比回升：25Q4全部公募基金的医药重仓占比为8.0%，环比-1.7pct，超配比例为2.3%，环比-1.0pct；25Q4全部公募主动基金的医药重仓占比为8.7%，环比-2.1pct，超配比例为3.0%，环比-1.4pct；25Q4全部非药基金的医药重仓占比为3.0%，环比-1.3pct，低配比例为-2.64%，环比-0.6pct；25Q4全部非药主动基金的医药重仓占比为4.0%，环比-1.7pct，低配比例为-1.67%，环比-1.0pct。
标签：医药公募基金
2026年非银金融行业：公募行业季度综述（2025年4季度）
- 中信建投证券
- 2026/01/27
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总结2025Q4公募行业发行市场核心变化，2025Q4公募基金发行规模同比略降。其中，FOF、固收+、主动权益基金新发强劲增长，而纯债类基金新发减少。根据同花顺统计数据，以主代码基金计，剔除ETF联接基金来看，2025Q4公募发行总规模2667.63亿元，相较去年同期-9.0%。
标签：非银金融金融行业金融
2026年焦煤行业研究深度报告：黑金破晓，焦煤崛起
- 浙商证券
- 2026/01/27
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预计全球焦煤供给将持续收缩。根据IEA的《煤炭分析和预测（2025-2030）》报告，2024年全球冶金煤产量11.21亿吨，同比增长1.3%；预计2025年全球冶金煤产量11.26亿吨，同比增长0.5%。
标签：焦煤
2026年6G专题之语义通信行业：太空算力遗珠，6G卫星新范式
- 中泰证券
- 2026/01/27
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香农定理是现代通信理论的基础，用于刻画在给定物理信道条件下信息传输的理论极限。在香农范式下，提高系统容量的直接路径之一是扩展可用带宽B。
标签： 6G 范式卫星通信
2025年资金面回顾及2026年展望：情绪分化，等待新一轮共振
- 信达证券
- 2026/01/27
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据我们的不完全统计，截至2025年12月31日，A股资金面持续改善，年度资金净流入占自由流通市值之比为6.8%，较2024年继续提高0.3个百分点。
标签：资金面
2026年主动型公募基金2025年四季报分析：资金流向混债二级基金，周期和大金融占比提升
- 华源证券
- 2026/01/27
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2025年四季度权益市场较为震荡，加上前三季度业绩表现较好，部分投资者选择赎回高波动的主动权益基金，主动权益基金规模下降超1800亿元；公募基金中含权债基规模显著扩张，而低风险纯债产品延续三季度以来的回落趋势，资金呈现从低风险向中低风险方向流动的特征。
标签：公募基金基金金融
2026年美国民众能“减负”吗？——特朗普七大政策构想分析
- 华创证券
- 2026/01/27
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进入中期选举年，特朗普围绕选民最关切的“Affordability”议题密集发声，接连抛出多项针对性政策构想与举措，其中多数涉及金融干预。本文将聚焦这一系列政策构想，系统梳理其具体有哪些内容，可行性如何、落地实施的概率高低，若实施可能造成什么影响，以及后续值得关注的观察节点？
标签：政策
2026年商业航天行业：技术与政策共振，商业航天需求高景气
- 东吴证券
- 2026/01/27
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卫星主要分为科学卫星、技术试验卫星与应用卫星三大类，各有明确功能与应用场景：科学卫星主要用于空间与地球科学探测，技术试验卫星主要用于航天技术验证，应用卫星包含遥感卫星、通信卫星、导航卫星等类型，分别服务于资源监测、信号中继、定位导航等领域，是当前商业航天的核心应用载体。
标签：商业航天航天