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晶瑞股份专题研究：守正出奇的半导体材料国产先行者
- 华安证券
- 2021/07/11
- 1688
晶瑞股份的主营产品为半导体材料中的“过程材料”。所谓“过程材料”即生产过程中被消耗掉的、不遗留在产品中的辅助材料。“过程材料”通常具有进入门槛高、认证周期长、客户粘性很大、一般是独供或主供的供应链模式等特点，因此供应商的“卡位”非常关键。一旦切入下游，竞争格局非常稳定，并伴随下游资本开支成长。目前公司的主营产品为高纯试剂和光刻胶等“过程材料”，已掌握浓硫酸、氨水及双氧水提纯技术，同时不断攻克光刻胶配方技术，现已打破了半导体材料国外垄断地位，成为国内圆晶厂主要供应商之一。
标签： 半导体材料 -
国轩高科专题研究报告：铁锂龙头迎业绩拐点，进入新的向上周期
- 开源证券
- 2021/07/11
- 1195
国轩高科是国内动力电池行业二线龙头，其铁锂电池具有相对优势，加上大众入股提升其产品质量，公司有望在新一轮行业向上周期中充分受益。根据公司2020年年报数据显示，公司积极处理存量库存，外销/计提减值力度较大，现金流改善。行业层面磷酸铁锂电池在乘用车领域应用占比逐渐提升，乘用车用户回款周期短，我们预计2021年动力电池的装机量有望较2020年大幅提升，未来几年保持30-40%的增长;公司层面大众入股后对公司产品品控方面严格要求并进行技术指导和监测，有望整体提升公司产品的质量和一致性。
标签： 锂电池 新能源汽车 国轩高科 -
有色金属锂行业专题报告：国内硬岩型锂矿全梳理
- 国信证券
- 2021/07/11
- 3166
四川省锂辉石资源丰富但开采难度相对较高。四川省锂辉石矿分布集中，矿石品位较高，平均品位约1.30％-1.42％，与澳洲锂矿品位相当四川省锂辉石资源主要分布于金川-马尔康成矿区和康定ˉ道孚成矿区，代表锂矿有“甲基卡“和可尔因”。但川地自然条件较为恶劣，锂资源开采利用难度较大。甘孜州、阿坝州锂辉石矿多分布于因高强度农杕牧业开发导致山地植被覆盖条件差与水土严重流失的高海拔地区，受自然条件恶劣与矿山基建薄弱影响，开发分散祖放、集中度较低。
标签： 有色金属 新能源汽车 有色金属锂 -
电子行业研究与中期策略：周期与成长共振，把握电子行业新机遇
- 万和证券
- 2021/07/11
- 1103
从上世纪90年代至今，电子行业先后经历桌面互联时代、移动互联时代并即将迎来万物互联时代的繁荣，计算能力和通信技术的变革是电子行业进化的突变基因，交互、互联方式的演变成为电子行业进化的温床，不断孵化的新需求和新欲望则是电子行业进化的方向和不竭动力。2019年电子行业进入万物互联时代，即将开启新的十年周期。
标签： 半导体 消费电子 -
证券行业研究与中期策略：券商板块行情影响因素研究
- 万和证券
- 2021/07/11
- 470
当前券商板块估值已具吸引力，建议左侧布局。流动性方面，货币政策稳字当头，流动性合理充裕;政策方面，注册制改革方向不变，政策改革行稳致远。业绩基本面方面，券商盈利能力持续改善。股押风险逐步出清资产质量提高，同时财富管理业务转型、公募基金业务将为券商业绩提供新的利润增长点，从而推动券商板块估值重估。
标签： 证券 券商 -
国防军工行业：景气依旧、攻防兼备
- 万和证券
- 2021/07/11
- 436
军工板块估值合理、业绩无忧、短期有催化。经过调整后的军工板块估值低于行业历史估值中枢，市场已经逐渐认可军工板块基本面良好、高科技属性强的投资逻辑。目前，申万军工指数PE在63倍左右。新型号批量入列使得行业业绩有保障。2021年下半年珠海航展、自主可控、中美地缘政治博弈等催化因素不仅没有消失，还在不断强化。板块估值合理、业绩无忧、短期有催化。
标签： 军工 国防军工 -
EDA软件行业深度报告：国产EDA逆风而上
- 国信证券
- 2021/07/11
- 1711
随着芯片的复杂程度和集成度上升、产业分工以及设计成本攀升，EDA成为集成电路上游的必备自动化工具，贯穿于IC设计、制造、封测等环节，目前，EDA工具已实现了对各类型芯片、各环节的全覆盖。尽管EDA市场规模仅百亿美元，但作为集成电路行业的支点，杠杆效应显著，撬动了数万亿的数字经济市场。
标签： EDA 半导体 -
碳纤维行业深度报告：高成长、广空间的新材料优质赛道
- 信达证券
- 2021/07/11
- 988
连续血糖监测系统适用于1型糖尿病患者以及需要胰岛素强化治疗的2型糖尿病患者，能够较好地解决传统血糖仪的痛点，提供给患者连续、全面的血糖信息;还能帮助患者改善糖化血红蛋白水平、减少血糖波动、预防低血糖，符合最新的“糖尿病管理三角”理念。
标签： 医药生物 医疗检测 血糖监测 -
铝合金模板行业研究报告：需求旺盛，集中度不高，市场空间较大
- 广发证券
- 2021/07/11
- 1403
铝模板契合建筑业向环保绿色转型的需求，是建筑模板行业未来的趋势。我国铝合佥模板产业与国内的现代化制造体系进行了充分融合，延伸出了一系列新的技术优异特性，目前较为成熟的铝模制造企业普遍以铝模板为核心，构建岀完整的铝合佥模板系统。对比钢模板和传统木模板，其在施工质量、施工效率、施工周期、经济效益、安全性能以及节能环保方面都具有优勢。为推动建筑业朝环保绿色方向转型，国家明确推广应用铝合佥模板，为铝合佥模板行业的发展提供直接政策支撑，也为“以铝代木”的行业大趋势提供了更多的转变动力。
标签： 建筑模板 铝模板 -
汽车行业专题报告：行业估值重塑，自主迎黄金发展期
- 华安证券
- 2021/07/11
- 955
商业模式重塑下，车企的盈利水平与想象空间边际向上，行业估值体系由传统制造业向“平台软件”型企业转移，变革初期的高估值具备合理性。自主品牌在终端硬件的销量上快速突破，并在以自动驾驶为主的软件层面储备丰富，有望在在行业变革中充分享受红利。
标签： 新能源汽车 汽车 -
轮胎行业深度报告：至暗时刻已过，风景越来越好
- 方正证券
- 2021/07/11
- 894
2021年轮胎原村料价格大幅上涨，而轮胎价格传导相对滞后，因此轮胎企业业绩压力较大。同时，美国需求复苏，国内及东南亚出口增加，但全球集装箱船运力缓慢增长，集装箱“一箱难求”，轮胎出口运输困难且海运成本上升，因此短期内轮胎企业出口压力较大。随着原村料价格回调，我们观测到，轮胎与原材料价差已经触底反弹，轮胎企业的业绩压力开始缓和。且2021年国内外汽车市场尤其是乘用车对于半钢胎需求尚可，能够支撑轮胎需求，供需情况较为健康。
标签： -
有色金属锂行业专题研究报告：全球盐湖提锂的战略发展机遇分析
- 五矿证券
- 2021/07/11
- 1020
碳中和的长期深远影响疫情后全球开启绿色复苏，各大主导型经济体的气候雄心更加坚定气候政策将加速能源革命的到来，能源消耗电气化、电力生产清洁化交通运输是主要的温室气体排放部门之一，电动化是迈向碳中和的关键环节绿色低碳或将深刻影响未来数十年全球大循环、供应体系的走向以及工艺设计的思路。
标签： 有色金属 锂 新能源汽车 有色金属锂 发展机遇 -
化工行业深度报告：聚焦周期景气、坚守价值投资，精选材料赛道
- 中信建投证券
- 2021/07/10
- 4755
我们首推确定性高、持续性长的细分子行业:农化(农化、农肥)而言，自农产品涨价传导而来的需求提振是最有力支撑，单质肥、草甘膦、草铵膦等最为受益;电石-PVC/PVA:电石或将持续受到强大开工压力，下游PVC、PVA供需格局较好，景气望延续;工业硅行业供给或迎紧箍咒，下游需求则有望在光伏、有机硅引领下维持双位数增长;
标签： 化工 农化 农化 -
化妆品行业专题研究：从欧莱雅历史探索国货化妆品企业崛起之路
- 中国平安
- 2021/07/10
- 3227
化妆品行业维持高景气度，海外龙头品牌力优势显著。2017年以来，国内美汝需求进入新一轮爆发期，即便在2020年疫情的严重冲击下，行业规模仍维持高増速，充分验证行业高景气度。随着经济的发展变美需求的涌现，我们预计行业景气度将继续维持高位，人均消费水平继续向发达地区靠拢，为国内外化妆品品牌持续创造快速成长的空间。目前，欧菓雅、雅诗兰黛、资生堂等顶级海外品牌掌握了国内高端及以上的市场，品脾影响力加速扩大，其中欧菓雅集团在中囯和全世界均为规模第一大的美妆企业。
标签： 化妆品 颜值经济 美妆 -
工业软件专题研究报告：达索系统复盘与启示
- 中信证券
- 2021/07/10
- 2026
达索系统:脱胎于航空制造的全球工业软件平台型巨头脱胎于法国达索航空，于1981年成立，成立之初专注于飞机的研发和制造软件工具，产品为CATA自研与收购并进，通过收购整合CADICAE/PLM等领域厂商，形成了以3DEXPERIENCE平台为核心的多元化工业软件解决方案，为航空、汽车、机械、电子等11个行业提供软件服务及技术支持。
标签： 产业互联网 工业软件
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