报告精读 - 未来智库

交通运输行业专题报告：链主前移，弯道超车
- 华泰证券
- 2021/07/10
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对比全球细分物流业，国际货代是次优赛道。传统货代基于标准化整合与规模化定制创造了长期增长，全链数字化与全链协同化意味着弯道超车的可能。从制造出海到品牌出海，本土货代有机会重夺定价权，很可能诞生世界级货代企业。标的推荐:1)中国外运(央企资源优势+估值颇具吸引力+公司治理改善);2)嘉友国际(估值颇具吸引力+非洲项目扩产)。
标签：交通运输物流
中国互联网医疗行业分析：曙光初现
- 安永
- 2021/07/10
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中国互联网医疗：曙光初现，互联网医疗经历了十年的浮沉，从2010年萌芽，到2013年起步，再到2016年达到第一个高点。当时进入的互联网企业认为，“互联网+医疗”能够打破医疗信息不对称以及资源配置不合理的困局，改变中国看病难、看病贵的现象；巨头们跃跃欲试，试图通过互联网引导终端需求，打破公立医院的垄断，重塑医疗行业，实现医疗资源的最佳配置，同时也在各自的版图上添上最后也最难的一块拼图：医疗。
标签：互联网医疗互联网医疗
2020年中国供应链报告：把握绿色复苏机遇，加速供应链透明化
- CDP
- 2021/07/10
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2020年中国供应链报告：把握绿色复苏机遇，加速供应链透明化，2020年是人类应对气候变化的关键一年，也是中三参与全球环境治理的重大转折点？截至2020年11月，三有127个压家承诺或设置净零排放国标这被视为《三黎协定》签署五周年的重大气候行动进展。
标签：供应链环保
2021年化妆品行业策略报告：功效为王，品牌升级
- 国泰君安
- 2021/07/10
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中国美妆个护市场规模2020年突破5199亿元，同比增长7.2%，疫情前的2019年行业增速高达14.7%。根据欧睿咨询预测，2021-2025年我国美妆个护市场有望维持11%的复合增长。从竞争格局看，高端市场目前仍由外资主导，但国货品牌通过产品创新、差异化定位，近几年崛起趋势明显。从产业链角度看，品牌端加价倍率最高、盈利能力最优，是产业链的核心，但伴随美妆板块整体的高景气，生产端、营销端的优质龙头企业也有望受益。
标签：化妆品
有色金属锂会员专题报告：2021年锂行业紧平衡，2022年价稳量升
- 平安证券
- 2021/07/10
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全球锂矿储量增长，供给看溴大利亚、南美和中国:随锂资源物探力庋增强，2020年全球锂资源储量为2100万吨锂金属当量，同比增长235％，其中溴大利亚和中国锂资源储量增长幅度较大。全球锂矿生产主要集中在溴大利亚、智利、阿根廷和中国，其中2020年溴大利亚、智利和中国是全球前三大锂矿生产国，市场份额分别为49％、22％和17％。
标签：有色金属锂新能源汽车有色金属锂
半导体行业分析：全球缺芯潮带来的国产替代机会
- 东海证券
- 2021/07/10
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今年以来，全球各制造领域尤其是汽车行业遭遇的半导体器件短缺成为了市场关注的焦点。此次广泛的半导体供给不足是需求端、供给端以及突发事件等多种因素综合导致的结果，持续时间及影响范围超出市场预期，为国产半导体行业的发展带来了机遇。
标签：半导体
西部超导专题研究：航空钛材方兴未艾，高温合金前景广阔
- 德邦证券
- 2021/07/10
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西部超导公司产品主要包括高端钛合金材料、超导产品和高性能高温合金材料三大类，多项技术填补国内空白。近5年来，公司产能逐步释放，营收、业绩实现稳步增长，营收CAGR为21.23%，业绩CAGR为23.59%。目前，高端钛合金业务是公司第一大业务，2020年占比超80%、毛利率达43%。公司期间费用率稳中有降，2020年三费合计11.34%，为近五年最低水平。整体来看，近年来公司发展情况良好，综合竞争力不断加强。
标签：钛合金超导高温合金西部超导航空钛材
舜宇光学科技深度报告：车载、VRAR接棒手机，新一轮腾飞在即
- 国泰君安证券
- 2021/07/10
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舜宇光学公司上一个黄金十年依托智能手机市场的高增长，成为光学赛道中手机镜头、手机摄像头领域的龙头优质企业，实现十年收入规模翻21倍，净利润翻34倍。我们认为2020年之后车载视觉传感器、VR/AR、机器视觉等市场将成为新一轮高增长的主要驱动力，千亿增量市场大幕开启。
标签：舜宇光学科技 VR AR
中微公司专题研究：未来征程是“芯”辰大海
- 安信证券
- 2021/07/10
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国内刻蚀龙头进入快遠放量阶段，全球目标市场达140亿美元:根据Gartner数据，2020年等离子体刻蚀机占比20％-25％，已成为晶圆制造设备中占比最大的项目，估计市场空间达140亿美元，2010-2020CAGR达13.3％。据公司公告，CCP市场空间约48亿美元，ICP市场空间约76亿美元，两者占比约1:1.5。根据Gartner统计，至2023年刻蚀设备全球市场规模将达到150亿美元，其中CCP约60亿美元，ICP约90亿美元。
标签：刻蚀设备半导体设备中微公司
光伏和风电行业135页深度研究报告：龙头强者恒强
- 东吴证券
- 2021/07/10
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国内光伏政策灵活友好，产业链博弈拐点已至，平价时代到来:21年最新光伏政策落地，提出90GW风光保障并网规模和允许平价竞价项目延期至明年，户用补贴3分/kwh，21年新核准光伏项目对标燃煤标杆电价，超市场预期!另外，屋顶分布式光伏政策出台，试点先行。21年陆风平价、装机回落，海风退补抢装，我们预计21年风电并网在30-40GW，实际吊装在50GW左右，和去年基本持平。
标签：光伏新能源风电
鸿蒙OS深度研究报告：庖丁解牛，鸿鹄之志
- 华西证券
- 2021/07/10
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从上世纪80年代第一代操作系统MSDOS算起，OS不过40年的发展史，但随着终端形态的变化，OS的发展也经历了三轮跨越式蜕变，从固定桌面终端到移动终端，从封闭到开源。商业模式也经历了深刻的演变:license—售卖增值软件—应用分成(消费者和开发者两端)—其他模式(如广告)。我们认为AIOT时代势必会出现全新场景的OS，鸿蒙有望引领国产软件生态，围绕全新商业模式形成国产软件新业态。
标签：鸿蒙操作系统软件
半导体MCU产业117页深度研究报告：MCU缺货涨价背后的国产化浪潮
- 招商证券
- 2021/07/10
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本篇报告主要围绕MCU景气度和国产化两大主题展开。景气度方面，报告从需求端、产能端、渠道端等维度详细分析了这一轮MCU缺货涨价的原因;国产化方面，报告详细对比了国内外巨头MCU产品矩阵和国内MCU潜在可替代的国产化空间，我们认为这一轮缺货涨价将加速MCU的国产替代进程。
标签：半导体 MCU
胶原蛋白产业研究：众应用相继绽放，拭目以待群雄逐鹿
- 华安证券
- 2021/07/10
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三螺旋结构给予胶原蛋白独特的生物学特性:低免疫原性+良好生物相容性。胶原蛋白的生物学特性带来支撑组织结构、紧致肌肤、诱导组织再生等作用，使得胶原蛋白在下游场景应用广泛，如贴片式敷料、功能性护肤品、植入剂等。胶原蛋白产业现以制备提取技术构筑护城河+全面铺设C端渠道来打通全产业链。
标签：胶原蛋白医美美容
证券行业研究及中期策略：看财富管理业务发展，低估值宜左侧布局
- 山西证券
- 2021/07/10
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长期来看，资本市场基础制度改革深化，证券公司受益于行业高质量发展。未来证券行业集中、分化不可避免，聚焦优势资源，确定战略定位，深耕重点业务，证券公司才能在竞争中有更多优势。建议关注兼具“无短板”与“有特色”的头部券商，以及有所为有所不为、打造差异化优势的券商。
标签：证券财富管理
可降解塑料行业专题报告：政策驱动下，可降解塑料放量在即
- 安信证券
- 2021/07/10
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可降解塑料未来市场空间有望达到260万吨，而目前产能远远不足:通过测算可降解塑料在快递包装、一次性餐具、购物塑料袋、农膜领域中对一次性塑料的替代水平，估算到2025年我国可降解塑料的市场需求量有望达到260万吨，市场规模有望超过500亿元。而目前全球产能仅约100万吨，尚处于产业初期，我国有效产能不足40万吨。石油基的PBAT/PBS和生物基的PLA技术成熟度较高于其他品种且性能互补，有望得以优先发展。
标签：可降解塑料环保