报告精读 - 未来智库

2024年AI应用专题报告：乘产业技术趋势之风，星火燎原
- 方正证券
- 2024/12/11
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通过复盘AppLovin的发展历程，我们将其取得成功的因素归纳为：（1）数据积累：平台起步期缺乏用户数据时，通过收购+自主发展游戏积累投放&转化第一方数据，用于训练算法。（2）外延收购：包括游戏工作室，以及MAX、Adjust和MoPub等营销产业链的平台，业务实力不断增强。（3）AI引擎AXON持续的Self-learning和正向循环。（4）外部环境：IAP（应用内购买）变现重要性提升，苹果IDFA隐私政策变化对Facebook等广告影响力削弱，欧盟《数字市场法案》（DMA）对多元化广告渠道布局的要求等。
标签： AI 产业技术
2025年环保行业年度策略：揽星衔月，扶摇可接，化债、成长、重组共振，环保市场化新生！
- 东吴证券
- 2024/12/11
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环保行业：24Q1-3业绩平稳，ToG类资产应收承压。2024Q1-3环保板块收入同比-1%，较2024H1营收同比-3%，下滑幅度有所收窄。分板块来看，2024Q1-3，环保设备（+7%），固废（+4%），再生资源（+4%），环境监测（+2%），水务（-2%），设计咨询（-3%）大气治理（-14%），生态修复（-17%）。
标签：环保
2024年公用事业行业2025年年度策略：电动化、尖峰化、市场化，寻找稀缺电力容量与显著边际变化
- 东吴证券
- 2024/12/11
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2024年行情复盘：核心红利资产，价值成长两端布局。核心红利资产超额明显。2024年前7个月，市场红利风格占优，叠加板块良好基本面，包括核电（新核准11台、老机组恢复、新机组投运），水电（24H1来水显著恢复），火电（23Q4开始迎来业绩大幅恢复，部分地区24年年度长协电价超预期等），公用事业板块超额明显。
标签：公用事业
2024年商社行业2025年年度策略：寻找自上而下有逻辑的突破
- 东吴证券
- 2024/12/11
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2024年，整个社零终端消费表现比较平淡，1-10月社零总额同比+3.5%，其中实物商品网络零售额（线上社零）同比+8.3%，推算线下社零+1.9%。9~10月份，随着国补等一系列消费刺激政策的推出，社零表现有显著回暖。
标签：商社
2024年中矿资源研究报告：碳酸锂成本控制优秀，或受益小金属出口管制
- 中邮证券
- 2024/12/11
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公司成立于1999年，前身为地质勘查公司。2014年在深交所上市，2018年收购东鹏新材，增加稀有金属业务。
标签：中矿资源碳酸锂
2024年新能源行业2025年度策略报告：光伏供给侧优化进行时，风电盈利修复在即
- 川财证券
- 2024/12/11
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截至11月27日，2024年电力设备板块整体表现较好，在31只申万一级行业指数中排11。市场方面，截至11月27日收盘，今年三大指数集体收涨，其中深证成指上涨10.93%、上证指数上涨11.26%、创业板指上涨16.78%，沪深300上涨13.87%。
标签：新能源光伏风电
2024年电动两轮车行业研究报告：政策修订供需共振，格局优化盈利提升
- 华创证券
- 2024/12/11
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电动两轮车行业缺乏准确总量统计数据。大部分乡镇级区域未严格监管上牌，行业一直以来欠缺完整上牌销售数据，当前主要三方机构公布的销量数据口径不一；同时，电动自行车协会公布的产量数据来源于企业自主申报，因此存在小企业漏报错报问题。
标签：电动两轮车
2024年奥瑞金研究报告：金属包装行业整合在即，奥瑞金稳中求进迎拐点
- 广发证券
- 2024/12/11
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奥瑞金前身为海南奥瑞金包装实业有限公司，当前领跑金属包装行业。奥瑞金于1994年在海南省成立，1997年在北京建立集团总部，2003年年底，经过持续地扩产及效率提升，产量成功突破三亿罐。
标签：奥瑞金金属包装
2024年翔楼新材研究报告：深耕精冲新材料领域，精冲龙头腾飞在即
- 华福证券
- 2024/12/11
- 1074
深耕精密冲压新材料，全面布局汽车零部件领域：翔楼新材成立于2005年，公司是一家精密冲压新材料及解决方案供应商，专注于定制化精密冲压新材料的研发、生产和销售。
标签：新材料
2024年证券行业2025年度策略：改革深化续新章，券商业绩待春华
- 国开证券
- 2024/12/11
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非银金融板块领先大盘，证券板块涨幅在非银中居前。2024年初至11月26日，A股市场整体呈现先涨后跌再涨的N型走势，非银金融板块累计收益率为31.63%，领先沪深300约19.71个百分点，在申万29个一级行业中位列第1名。
标签：证券券商
2025年光储行业年度策略报告：全球布局正当时，光储行业拐点将至
- 国开证券
- 2024/12/11
- 2651
预计24-25年中国新增装机增速在8%-10%左右。2024年1-10月，我国光伏新增装机实现181.3GW，同比增长27.2%，其中10月光伏新增装机为20.42GW，同比增长49.92%，环比基本持平。
标签：光储
2024年机械设备行业2025年投资策略：高质量发展，吐故纳“新”
- 国开证券
- 2024/12/11
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2024年上半年，下游整体需求相对较弱导致板块经营业绩增速相对较低，二级市场整体表现相对较差。2024年9月24日，国新办就金融支持经济高质量发展有关情况举行新闻发布会，“一行一局一会”集体亮相，发布会上宣布的相关货币政策和金融政策超出市场预期，此后SW机械设备指数实现快速反弹。2024年以来（截止到2024年12月3日），SW机械设备指数上涨10.26%至1593.40点，跑输同期沪深300指数4.92个百分点，涨跌幅在31个SW一级行业中排名第16位。
标签：机械设备
2024年风电及电网设备行业2025年度策略：国内外需求有望共振，产业链出海正当其时
- 中银证券
- 2024/12/11
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2024年1-10月新增并网量实现较快增长：根据国家能源局数据，2024年1-10月我国风电新增并网容量达到48.62GW，同比增长30.31%，整体呈现出平稳增长态势。若国内风电装机能够延续此前较好的同比增长态势，我们预计2024全年国内风电新增装机量有望接近90GW。
标签：风电电网设备
2024年商贸零售及社会服务行业2025年年度投资策略：新内容、新技术、新渠道
- 国泰君安证券
- 2024/12/11
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消费需求从功能性向情绪价值转变是产业趋势，一切消费皆有情绪价值。美日在经济调整阶段情绪价值消费增长，多巴胺商品VS养生健康;游戏/动漫VS社交/宠物;粉丝经济等产业具有显著的抗周期属性。
标签：商贸零售社会服务
2024年固定收益专题报告：年末“抢跑”还会持续吗？
- 国联证券
- 2024/12/11
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本周资金面受月初央行大额净回笼影响边际收敛，受股债跷跷板以及情绪面扰动，收益率总体震荡下行，中长端优于短端，曲线走向牛平。周一月初资金面充裕，同业存款利率自律新规落地，市场情绪积极，收益率全线大幅下跌，10年期国债收益率首次跌破2%。
标签：固定收益