报告精读 - 未来智库

2025年乱云飞渡仍从容：关税反击与稳市决心——“国家队”ETF持仓梳理
- 华福证券
- 2025/04/15
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本周市场逐步修复，全A收跌-4.31%。从指数情况看，科创50、上证50、沪深300较为抗跌，中证1000、微盘股、创业板指领跌。从风格情况看，消费、金融地产较为抗跌，医药医疗、先进制造领跌。本周31个申万行业涨少跌多，仅农林牧渔、商贸零售、国防军工、食品饮料上涨，机械设备、通信、电力设备领跌。
标签：关税 ETF
2025年诚迈科技研究报告：国内领先的OS专家，确立信创新增长路径
- 中泰证券
- 2025/04/15
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诚迈科技是成立于2006年的中国领先软件企业，总部位于南京，于2017年在深圳证券交易所上市。公司专注于智能互联与操作系统技术的研发与创新，业务覆盖智能终端、智能汽车、人工智能、移动互联网及物联网、信创等领域的技术研发和解决方案服务。
标签：诚迈科技信创
2025年黑芝麻智能研究报告：国产智驾芯片新星，布局机器人“大小脑”
- 国金证券
- 2025/04/15
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国内领先的车规级智能汽车计算芯片供应商，受益于智驾芯片浪潮。公司成立于2016年，于2024年8月8日正式在香港交易所主板挂牌上市，发行价为28港元，发售3700万股，募资总额为10.36亿港元。
标签：黑芝麻芯片机器人
2025年传动及支承类零部件行业专题分析：人形机器人带来增量空间
- 财信证券
- 2025/04/15
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我们曾在2024和2025年风电设备年度策略中连续提到关注风电设备零部件尤其是传动和支承类零部件厂商的投资逻辑：《风电设备2024年度策略报告：阻塞渐消，拐点已现》：关注底层共性的技术平台型公司，其底层技术可通用至新能车、人形机器人、机床等其他行业。
标签：人形机器人机器人
2025年中大力德研究报告：精密减速器厚积薄发，卡位人形机器人优质赛道
- 浙商证券
- 2025/04/15
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公司成立于2006年8月，前身可以追溯到1998年成立的中大电机厂，公司以减速电机起家，逐步发展为一家集电机驱动、微特电机、精密减速器的研发、制造、销售、服务于一体的机电自动化企业，并于2017年8月在深交所中小板A股上市。
标签：中大力德人形机器人减速器
2025年可控核聚变行业研究报告：未来理想终极能源，“政策~产业~资本”有望共振
- 浙商证券
- 2025/04/15
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核聚变（nuclearfusion）是两个较轻的原子核结合成一个较重的核，同时释放巨大能量的核反应形式。可控核聚变（Controllednuclearfusion）是指在人工控制条件下，通过持续、稳定的核聚变反应释放能量的技术。其核心目标是将太阳内部的聚变原理转化为可控制的能源输出。
标签：能源
2025年日涂公司出海研究与复盘：创新驱动发展，出海涂绘全球
- 财通证券
- 2025/04/15
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日涂涂料，全球涂料行业的引领者。日涂集团成立于1881年，总部位于日本东京，是全球领先的涂料和表面处理解决方案供应商之一。
标签：日涂
2025年美国金融市场风险全景扫描：暗流涌动
- 华创证券
- 2025/04/15
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货币市场是重要的杠杆资金“负债端”，货币市场的流动性供给反映美联储的货币政策松紧、货币市场的流动性需求反映其他各类金融市场是否出现流动性短缺。美国在岸货币市场核心包括了联邦基金市场与回购市场。
标签：金融金融市场风险
2025年港股资金结构新特征新趋势分析
- 方正证券
- 2025/04/15
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国际收支平衡表下中国香港地区资本金融账户常年逆差。由于近年来中国香港地区国际贸易经常账户常年保持顺差，因此与之对应的是资本金融账户常年处于逆差状态。2024年中国香港地区经常账户顺差4095亿港元，资本及金融账户逆差3460亿港元，表明中国香港地区2024年资本及金融账户资金大幅净流出。
标签：港股
2025年证券行业东南亚市场洞察：中资券商出海的机遇与借鉴
- 广发证券
- 2025/04/14
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东盟居世界第五大经济体，GDP增速高于世界平均，未来经济增长重要引擎。东南亚国家联盟（英文：AssociationofSoutheastAsianNations，缩写：ASEAN，简称：东盟），于1967年8月8日在泰国曼谷成立，秘书处设在印度尼西亚首都雅加达。
标签：证券券商
2025年海达尔研究报告：深耕精密滑轨，立足家电领域向服务器领域布局助力进口替代
- 华源证券
- 2025/04/14
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常规滑轨由滑轨主体、安装支架、功能机构及其他辅件组成。
标签：家电服务器
2025年现代牧业研究报告：国内原奶行业翘楚，充分受益周期拐点到来
- 广发证券
- 2025/04/14
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公司是国内原料奶生产行业翘楚，自2005年成立以来持续深耕奶牛养殖行业，在做强做优原奶业务基础上，逐步将业务拓展至饲草业务、数智平台以及乳牛种业，形成集奶牛养殖、饲草种植加工、交易平台、繁殖育种于一体的全产业链生态圈，以实现协同发展。
标签：现代牧业原奶
2025年斯瑞新材研究报告：铜基合金细分领域龙头，航天+医疗+半导体板块共振放量可期
- 华源证券
- 2025/04/14
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公司全称“陕西斯瑞新材料股份有限公司”，成立于1995年，并于2022年在科创板上市。历经近30年发展公司形成了“高强高导铜合金材料及制品+中高压电接触材料及制品”两大传统优势业务，行业头部地位牢固、市场占有率领先，获评工信部制造业单项冠军产品奖项、国家科技进步二等奖等荣誉。
标签：斯瑞新材半导体合金
2025年中国海外发展研究报告：销售领先，储备优质
- 广发证券
- 2025/04/14
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24年公司实现营收1851.5亿元，同比-8.6%，营业利润240.1亿元，同比-32%，归母净利润156.4亿元，同比-38.9%，核心净利润（不考虑公允价值及汇兑损益）157.2亿元，同比-34%，核心净利率8.5%，同比回落3.2pct。核心与归母利润相近，业绩扎实。全年分红60.2亿元，派息率相对于核心38.3%，较23年提升4.0pct。
标签：中国海外发展海外发展
2025年拓普集团研究报告：持续进击的卓越平台型供应商
- 广发证券
- 2025/04/14
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公司是国内领先的系统集成供应商，产品品类持续扩张。拓普集团成立于1983年，总部位于宁波，共拥有41家子公司，并在全球范围内设立工厂。
标签：拓普集团