报告精读 - 未来智库

2025年传媒行业8月投资策略：关注业绩表现，把握AI应用与IP潮玩布局机会
- 国信证券
- 2025/08/19
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25年7月份传媒板块（申万传媒指数）上涨3.18%，跑输沪深300指数0.37百分点；
标签：传媒 AI 潮玩
2025年人工智能行业专题报告：2025Q2海外大厂CapEx和ROIC总结梳理
- 国信证券
- 2025/08/19
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2025Q2（FY25Q4）微软资本开支同比、环比均提升。微软本季度资本开支为242亿美元（含65亿融资租赁），同比提升27.4%，环比提升13.1%，与云计算和AI相关的支出中超50%用于投入数据中心等长期资产。
标签：人工智能
2025年汽车行业分析：谁在坚持买油车？
- 东吴证券
- 2025/08/18
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样本量筛选原则：选取当下油车市场各个价位热门经典车型，7大品牌13款车型26名车主。分别是：奥迪（A6L、Q5L），宝马（3系、5系），奔驰GLC，大众（速腾、帕萨特、途观L），丰田（卡罗拉、RAV4、凯美瑞），日产轩逸、通用昂科威。
标签：汽车
2025年人工智能行业分析：AI发展的长周期思考，前景广阔，预期乐观
- 中信建投证券
- 2025/08/18
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2025年8月，ChatGPT周活约7亿，是全球接入互联网人口数的12.7%（该比率低于实际ChatGPT渗透率，仅供参考）。2005年-2024年，全球接入互联网人口数量由10.2亿增长至55.1亿，增长4.38倍，渗透率从15.6%提升至67.6%。目前来看，全球大模型的网民用户渗透率可能类比2005年前后的互联网时代。
标签：人工智能 AI
2025年腾远钴业研究报告：腾乘钴势，远见新程
- 国金证券
- 2025/08/18
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公司专注铜钴产品20余年。公司成立于2004年，主要从事钴、铜产品的研发、生产与销售，2005年钴盐系列产品正式投产，核心产品为氯化钴、硫酸钴等钴盐及电积铜。是国内少有的能自主规划、设计，并制造湿法冶炼生产线主要生产设备的钴盐生产商，在钴产品的湿法冶炼上具备较强的技术优势、工艺优势和成本优势。
标签：腾远钴业钴
2025年北交所专题报告：中国核电总规模首次升至世界第一，建议关注北交所核电相关标的
- 东吴证券
- 2025/08/18
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核能也称原子能，指原子核结构发生变化时释放出来的巨大能量，包括“裂变能”和“聚变能”两种主要形式。其中，核聚变是由两个以上的较轻原子核结合成一个较重的原子核的核反应过程；核裂变是指一个质量较重的原子核通过核反应过程分裂为两个或两个以上的中等质量的原子核的过程。现阶段核电站主要利用铀原子核裂变所发出的巨大能量来发电。
标签：北交所中国核电
2025年AI行业分析：AI算力持续迭代升级，液冷加速渗透行业高景气
- 东吴证券
- 2025/08/18
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风冷：利用空气作为冷媒，将服务器等设备产生的热量传递给散热器模块，再通过风扇或空调制冷等方式将热量散发到周围环境中。1）压缩机吸入蒸发制冷后的低温低压制冷剂气体后，压缩成高温高压气体送入冷凝器；2）高压高温气体经冷凝器冷却后，使气体冷凝变为常温高压液体；3）常温高压液体流入热力膨胀阀形成低温低压湿蒸汽，后再经过冷却后回到压缩机形成循环。
标签： AI 液冷
2025年电子行业专题报告：全品类科技硬件产品的贸易风险分析
- 爱建证券
- 2025/08/18
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特朗普自2025年1月20日就任后，在“美国优先”口号下，以保护本地产业，减少贸易逆差和巩固选举支持为借口，持续调整美国贸易关税政策。
标签：电子硬件
2025年同程旅行研究报告：下沉市场OTA龙头，多维度强化夯实运营能力
- 财通证券
- 2025/08/18
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强强合并铸就下沉市场OTA龙头。艺龙和同程网络分别成立于1999年和2004年，前者专注于旅游指南和二三线城市在线酒店预定两大业务，后者早期专注于景点门票预定等业务。
标签：同程旅行 OTA
2025年华钰矿业研究报告：步入快速成长期的跨国金锑矿业集团
- 中信建投证券
- 2025/08/18
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华钰矿业主要从事黄金、锑、铅、锌等有色金属采选业务，公司在国内拥有扎西康、拉屋和泥堡3座生产型矿山，在国外拥有塔金1个生产型矿山项目；同时拥有1个海外采矿权项目（埃塞俄比亚项目），目前处在项目建设初期；此外，公司拥有4个详查探矿权项目，其中3个探矿权转采矿权手续正在办理中。
标签：锑矿业
2025年固定收益专题：区域角度看城农商行风险
- 国盛证券
- 2025/08/18
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宏观环境变化：2010年后，随着中国经济进入转型期，实体经济盈利能力有所下滑，中小企业违约率上升，压力传导至银行业，2010-2020年，中小银行不良贷款率攀升。2020年以后，宏观因素影响下，投资、消费需求不足，影响中小银行信贷需求，叠加房地产行业风险出清、广谱利率下行，对中小银行资产质量和经营产生不小压力。
标签：固定收益农商行
2025年玻璃基板行业深度：市场现状、发展展望、产业链分析及相关企业深度梳理
- 慧博智能投研
- 2025/08/18
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芯片基板是芯片裸片所在的介质，是芯片封装最后一步的主角，玻璃基板是下一代基板。在确保芯片结构稳定性的同时，基板还将信号从芯片裸片传送到封装，它们卓越的机械稳定性和更高的互连密度将有助于创造高性能芯片封装。
标签：玻璃基板玻璃
2025年欧圣电气研究报告：空压机与清洁工具出海龙头，养老护理业务助力远期成长
- 国信证券
- 2025/08/18
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公司主营空压机和清洁电器出口，与北美头部品牌商和零售商长期合作公司成立于2009年，成立以来专注于小型活塞式空气压缩机（空压机）、清洁电器及工具类产品的研发生产和销售。业务以外销为主，与北美头部零售商（Homedepot、Lowe's、沃尔玛等）以及头部品牌商（Stanley、Black&Decker等）均建立了长期稳定的合作关系。
标签：空压机电气
2025年公私募衍生品投资策略对比：路径差异与海外经验启示
- 招商证券
- 2025/08/18
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2025年5月7日，证监会发布《推动公募基金高质量发展行动方案》（以下简称《行动方案》），其中明确提及：“加强监管引导与制度供给。在基金公司监管分类评价中，显著提升权益类基金相关指标权重，突出权益类基金发展导向，依法强化分类评价结果运用。
标签：私募投资策略
2025年中国半导体行业分析：首次覆盖SPE组件，RTP和OSAT股，买入珂玛科技，屹唐和长电评为中性；下调唯捷创芯至卖出（摘要）
- 高盛
- 2025/08/18
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中国半导体行业受益于中国晶圆厂设备（WFE）扩张（2025-30年期间中国半导体行业资本支出预计将保持在400亿-440亿美元的高位）、技术进步、庞大的国内市场以及供应链需求多元化。
标签：半导体唯捷创芯