报告精读 - 未来智库

2025年家用电器行业分析：空调格局重估，未变的部分
- 国联民生证券
- 2025/08/19
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从产业在线数据看，空调龙头近几年份额确实有明显回落；但从收入比较中，龙头优势依旧明显，规模差距预计在较长一段时间内或仍难以逾越。
标签：电器家用电器空调
2025年养老产业现状研究专题报告：机构养老与养老地产之案例篇，多元主体共建“银发家园”
- 平安证券
- 2025/08/19
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中国养老市场床位供给显著增加，市场扩容明显。根据克而瑞漾美康养，2023年下半年，布局康养产业且养老床位数量1排名TOP50的企业（以下简称“TOP50企业”）养老床位新增量突破7.23万张，同比增长310%；TOP50企业中有25家床位数量增长，其中TOP5企业养老床位增量达4.33万张左右，占比超60%。
标签：养老养老产业养老地产地产
2025年思特威研究报告：旗舰级高端CIS渗透率持续提升，车载应用贡献新增量
- 华源证券
- 2025/08/19
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思特威(上海)电子科技股份有限公司（以下简称“思特威”或“公司”）成立于2017年4月，专注于高性能CMOS图像传感器的研发和设计。
标签：思特威 CIS
2025年医药行业深度报告：从核心成分变迁看医美与护肤产品趋势，国潮崛起，科学护肤的靶向通路时代
- 中国银河证券
- 2025/08/19
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消费者趋于理性消费，成分与功效导向型的科学护肤是趋势所在。我国护肤市场经历了从改革开放初期本土基础保湿产品主导、消费者意识萌发但物资匮乏的萌芽阶段，到外资涌入、市场扩容但存在“速效护肤”乱象的发展期，再到法规趋严、成分透明化起步的规范阶段。
标签：医药医美护肤
2025年中国软件行业分析：生成式AI将推动客户支出；首次覆盖商汤并评级为中性；下调广联达评级至卖出（摘要）
- 高盛
- 2025/08/19
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我们看好中国软件行业，认为该行业将受益于生成式AI趋势——随着每用户平均收入(ARPU)上升，免费用户转化为付费客户，业务模式也将从硬件交付转向软件订阅(SaaS)交付。我们看好生成式AI和SaaS收入占比较高的公司（例如金山办公、金蝶软件）。
标签：中国软件 AI 软件广联达
2025年天山股份研究报告：全国水泥产能市占率第一，周期底部价值凸显
- 西部证券
- 2025/08/19
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从新疆走向全国，成为中国建材集团水泥资产整合平台。公司最早于1998年通过新疆水泥厂剥离募集方式设立，1999年上市交易（当时水泥产能仅为45万吨）；2002-2005年，公司通过新建、收购方式完成新疆水泥市场整合，水泥产能达到1090万吨；2005年，中材集团入主天山带来了新的活力；截至2010年，公司熟料、水泥产能分别达到1700、1900万吨，成为我国西北地区最大的水泥生产企业。
标签：天山股份水泥
2025年迈富时研究报告：国内营销及销售SAAS龙头，AGENT商业化先锋
- 财通证券
- 2025/08/19
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国内领先的营销及销售SaaS解决方案提供商，产品全面融合AI能力。公司成立于2009年，聚焦企业营销与销售的数字化与智能化，客户涵盖零售消费、汽车、金融、B2B、医药大健康、企服、跨境电商等行业领域，现已成长为全球领先的AISaaS智能营销云平台。
标签：营销销售
2025年毛戈平研究报告：从品牌资产价值角度看毛戈平发展空间
- 国盛证券
- 2025/08/19
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公司为领先的中国高端美妆集团，于2000年由中国美妆界著名化妆师毛戈平先生创立，旗下拥有MAOGEPING（即MGP）和至爱终生两大美妆品牌及化妆培训业务。
标签：品牌资产
2025年“反内卷”及近期经济专题深度报告：积极因素逐步积累，筑牢A股向好的根基
- 财信证券
- 2025/08/19
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“反内卷”将提高社会整体效益。“内卷式”竞争通常是指经济主体为了维持市场地位或争夺有限市场，不断投入大量精力和资源，却没有带来整体收益增长的恶性竞争现象。
标签：内卷经济 A股
2025年浪潮数字企业研究报告：ERP重要参与方，充分受益于信创及AI应用浪潮
- 广发证券
- 2025/08/19
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浪潮数字企业是国内领先的ERP厂商。浪潮数字企业技术有限公司于2003年在开曼群岛注册成立，初期业务从电脑配件贸易起步，2005年微软入资后转型为IT服务及软件外包，逐步转型为ERP软件公司，2017年公司发布浪潮云战略，全面推进企业EPR云转型，2021年公司开始向企业云服务商转型，2018年面向大型企业市场持续优化大型企业云服务平台GsCloud，针对大中型企业推出HCMCloudPaaS平台，面向中小型企业市场推出首款开源云产品PSCloud。2024年，制定“AIFirst”战略，全面拥抱人工智能大模型技术。
标签：信创 ERP AI
2025年工程机械行业深度报告：墨脱电站为机械行业带来哪些投资机会
- 广发证券
- 2025/08/19
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根据2025年7月19日国务院国资委发布关于组建中国雅江集团有限公司的公告，经国务院批准，组建中国雅江集团有限公司，由国务院国有资产监督管理委员会代表国务院履行出资人职责，列入国务院国有资产监督管理委员会履行出资人职责的企业名单。
标签：工程机械机械电站
2025年银行业存款分析手册：25年银行负债成本率下行空间还有多大？
- 广发证券
- 2025/08/19
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银行负债端正经历2022-2024年的定期化后的集中到期重定价，但一方面是居民投资存款类资产的预期收益率相较以往已大幅下降，另一方面存款面临股债市的虹吸分流影响，存款存在边际上的活期化/非银化趋势，本系列报告第一篇将集中讨论当前存款重定价后银行负债端预期的改善幅度。
标签：银行银行业成本负债
2025年万辰集团研究报告：硬折扣时代的渠道新探索
- 中原证券
- 2025/08/19
- 303
零食有着娱乐、代餐和礼品三大功能，满足了不同年龄和场景的各式需求，是食品的重要补充，也是生活中不可或缺的调剂。
标签：万辰集团零食
2025年波长光电研究报告：专注精密光学元件、组件的光电领域供应商，光学+战略引领未来
- 国金证券
- 2025/08/19
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光学器件(或“光学元件”)是指利用光学原理进行各种观察、测量、分析记录、信息处理、像质评价、能量传输与转换等活动的光学系统主要器件，是制造各种光学仪器、图像显示产品、光学存储设备核心部件的重要组成部分。
标签：光学元件光学光电
2025年粤海投资研究报告：稀缺对港供水资产，聚焦主业价值提升
- 华泰证券
- 2025/08/19
- 535
资产重组注入东深供水项目，出售非核心资产。1973年，粤海投资前身“友联世界有限公司”在香港成立。广东国资于1987年1月收购友联世界的控股权，1988年7月将其更名为粤海投资有限公司。
标签：投资资产