报告精读 - 未来智库

2025年计算机行业中报总结：业绩有所改善，经营效率持续提升
- 广发证券
- 2025/09/09
- 281
主要细分领域包括：人工智能、企业云服务、智能制造、智能车载、IDC、IT硬件、金融IT、信息安全、医疗IT和能源IT。剔除个别极值影响，一方面，从2025H1收入增速来看，相较于不同板块之间差异，板块内典型公司的增速差异更大；另一方面，从业绩增速来看，尽管整体承压，但同一细分领域内公司的差异更大，差异化竞争力、管理效率等内部因素或正逐步成为行业内公司的胜负手。
标签：计算机
2025年金属及金属新材料行业中报总结：金属价格上涨，业绩扎实兑现
- 广发证券
- 2025/09/09
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金属及金属新材料行业2025年中报披露完毕，我们以申万行业为基础，对有色金属、钢铁细分板块财务情况进行分析。在申万有色行业分类（2021）的基础上，选定136家有色金属上市公司（工业金属、贵金属、能源金属、小金属、金属新材料）、45家钢铁上市公司（普钢特钢冶钢原料）作为本篇报告的分析样本，数据来源为同花顺、各公司2025年中报。
标签：金属金属新材料新材料
2025年基于利润率的比较视角：内卷还是外卷？
- 财通证券
- 2025/09/09
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东亚企业出海主因要素成本攀升。当本国从劳动密集型向资本、技术密集型升级后，人工与用地等要素价格上升、同时环境与贸易约束趋严。为保持竞争力与利润率，企业通过跨境分工将中低端制造外包至成本更低的新兴经济体，同时在本国聚焦研发、品牌与高端制造，实现产业链的空间再配置与价值链上移。
标签：利润利润率内卷
2025年基金研究系列专题报告：中银基金周斌，聚焦智能制造，“五维”框架掘金景气度
- 西南证券
- 2025/09/09
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周斌先生，中银基金权益投资部基金经理，9年证券从业经验，近4年基金管理经验，深耕制造业领域，以绝对收益思维进行投资布局。截至2025年8月，历管基金4只，目前在管基金3只，合计规模14.26亿元，分别为中银智能制造、中银核心精选、中银新能源产业以及中银成长优选。
标签：基金智能制造制造
2025年金融工程行业分析：“逐鹿”Alpha专题报告，分钟因子模型
- 中信建投证券
- 2025/09/09
- 680
在先前的FactorZoo与ModelZoo研究框架中，我们分析了将分钟级数据降频至日线级别进行Alpha因子挖掘，并在此基础上对比了各类机器学习模型的表现。
标签：金融金融工程
2025年交通运输行业分析：顺丰回购股份提振股价，关注油运旺季投资机会
- 中泰证券
- 2025/09/09
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分航司日均执飞航班量：9月1日-9月5日，东方航空为2225.60架次，相比于上周减少277.54架次，周环比下降11.09%，相比于去年同期增加9.60架次，年同比增长0.43%。
标签：交通运输交通油运运输
2025年捷昌驱动研究报告：2025年半年报业绩点评，业绩符合预期，机器人业务加速发展
- 中国银河证券
- 2025/09/09
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公司营收高速增长。2025年上半年，公司营业收入实现20.1亿元，同比增长27.3%，其中核心主营业务线性驱动产品占比99.7%，同比增长27%。2502公司营收10.5亿元，同比+20.5%环比+8.7%。
标签：捷昌驱动机器人
2025年环保行业中报总结：运营稳健增长与现金流改善，环卫无人化迎发展机遇
- 东吴证券
- 2025/09/09
- 185
选取东吴环保基础标的合计139只成分股，以此对环保板块2024年报和2025年一季报表现分析总结。样本成分股中，水务板块包含公司52家，其中工程类公司42家，运营类公司10家；固废板块包含公司18家，其中垃圾焚烧公司9家，环卫公司9家；再生资源板块包含公司19家，其中危废公司9家，再生塑料公司2家，生物柴油公司3家，锂电回收公司5家；环保设备板块公司6家；大气治理板块公司17家；生态修复板块公司15家；设计咨询板块公司4家；环境监测板块公司8家。
标签：环保
2025年交通运输行业中报总结：拐点逐步显现
- 广发证券
- 2025/09/09
- 206
结合2025年一、二季度财务数据来看，物流行业各板块表现分化明显。其中，快递板块内部强弱分化，大宗物流增长稳健，而跨境物流和化工物流则表现低迷。
标签：交通运输交通运输
2025年华安基金舒灏：聚焦高景气精选个股，平衡业绩与主题挖掘超额
- 西南证券
- 2025/09/09
- 285
基金经理舒颢先生舒灏，硕士学历，17年证券从业经验，14年基金管理经验，截止报告期2025年Q2在管产品4只，合计规模6.99亿元，其中包含两只主动权益基金华安大安全、华安新机遇，以及两只偏债混合基金华安添禧一年持有、华安鼎安优选一年持有。
标签：基金
2025年家电行业专题研究：概览篇，黑白电龙头长坡厚雪，拥抱家电新消费
- 中国平安
- 2025/09/09
- 346
家电历史上受地产周期影响，但与新房销售的相关性正在减弱。家电作为地产后周期行业，历史上与地产的关联度相对较高。
标签：家电白电
2025年宏观深度报告：日债利率新高之后，风险与机遇
- 平安证券
- 2025/09/09
- 224
10年日债利率刷新2008年以来新高。2025年以来，5-40年期日债利率延续上升趋势。7月24日，10年日债利率升破1.6%，刷新2008年以来新高；8月26日，10年日债利率升至1.63%。
标签：利率风险
2025年固收资产配置月报：中国资产重估的新阶段
- 华泰证券
- 2025/09/09
- 166
美国就业数据走弱，鲍威尔鸽派表态提振全球市场情绪；国内多重因素利好下股市表现亮眼，科技领涨，股债跷跷板效应下，债券承压下跌。
标签：资产固收资产配置
2025年国防军工行业中报告总结：调整与修复趋势并存，航海装备景气上行
- 财通证券
- 2025/09/09
- 308
航空装备营收占比最高，军工电子快速修复。1H2025，航空装备营业收入为1060.2亿元，在国防军工行业中占比最高，其次分别为航海装备的883.7亿元，军工电子的666.5亿元，地面兵装的123.08亿元以及航天装备的90.13亿元。
标签：国防军工军工
2025年广州发展研究报告：综合能源龙头，成长与分红双引擎
- 华泰证券
- 2025/09/09
- 341
公司于1992年成立、于1997年上市，业务覆盖火电、新能源、燃气、能源物流、储能五大板块，形成“上游资源-中游物流/管网-下游销售”全产业链布局。公司项目布局于粤港澳大湾区核心区域，并拓展至全国26个省市及11个国家和地区，核心定位为“国内领先的绿色低碳综合智慧能源企业集团”。
标签：广州发展能源