报告精读 - 未来智库

2025年通信行业半年报总结：AI驱动业绩增长，加大关注国产算力及应用落地
- 华西证券
- 2025/09/10
- 298
年初至2025/9/4，申万各行业涨跌幅中通信行业涨跌幅50.2%（#1/31）,位于行业首位，主要受益于AI催化相关产业链业绩快速增长，拉动估值抬升。计算机/传媒/电子年内涨跌幅分别为18.7%/24.8%/26.5%。
标签：通信 AI
2025年天元宠物研究报告：国内国际双循环打开业绩增量，渠道赋能助力公司焕新
- 甬兴证券
- 2025/09/10
- 811
天元宠物成立于2003年，专注于宠物产业，于2022年创业板上市。作为国内较早进入宠物产业的先行者，公司历经二十余年的专注与积累，注重围绕猫、狗等主要宠物的生活习性与人宠互动需求进行多品类宠物产品的持续开发，并重视新功能、新主题、新材料、新品类的创意企划与创新设计，实现了对宠物多场景、全品类的覆盖，目前已发展成为我国大规模综合型宠物产品提供商。
标签：宠物
2025年腾亚精工研究报告：传统主业迎来利润释放，庭院机器人开辟新增长点
- 华西证券
- 2025/09/10
- 446
品牌创立与制造能力筑基（2000年–2012年）2000年，公司在南京成立，通过ODM模式将建筑五金制品出口日本；2004年，射钉正式量产，以ODM模式销往欧洲；2006年，公司自主研发并销售燃气射钉枪配套燃气电池。
标签：机器人
2025年数说公募主动权益基金半年报：机构资金向头部聚焦，市场活跃、基金换手提升
- 国金证券
- 2025/09/10
- 303
2025年上半年，A股市场回暖，活跃度提升。然而，主动权益基金总份额相比去年有所下降。其中机构持有份额占比提升，个人持有份额占比小幅下降。截至2025年半年末，主动偏股型权益基金机构持有份额合计4245.85亿份，占比为15.51%；个人持有份额合计23135.00亿份，占比为84.49%。机构持有基金份额比例相比2024年年末提升了1.78%，相比2024年半年末提升了0.58%。
标签：主动权益基金公募基金权益基金
2025年社会服务行业9月投资前瞻：关注老消费中的新变化，推荐中升控股
- 中国银河证券
- 2025/09/09
- 195
餐饮:淘闪补贴结构优化，或驱动正餐表现改善。1)结合阿里业绩会信息，Q2以来淘闪的成功将推动补贴力度延续，但补贴结构将进一步向高价值订单转移，我们认为〇4正餐市场或将显著受益，建议关注具备开店势能和经营效率优化，且外卖占比较高的正餐公司，小菜园、绿茶集团。
标签：社会服务服务消费
2025年食品饮料行业半年报总结：白酒释放压力，软饮量贩宠物茶饮保持景气、餐供或将触底
- 中邮证券
- 2025/09/09
- 210
白酒板块报表端压力加速释放。根据申万分类，白酒板块25H1年实现营业总收入2407.48亿元，同比-0.75%，整体实现归母净利润945.82亿元，同比-1.15%。白酒板块25Q2整体实现营业总收入878.15亿元，同比-4.95%，整体实现归母净利润312.42亿元，同比-7.53%。
标签：食品食品饮料饮料白酒
2025年世昌股份研究报告：乘混动车高增长东风，“小巨人”领跑汽车高压燃油箱赛
- 开源证券
- 2025/09/09
- 263
世昌股份主营业务为汽车燃料系统的研发、生产和销售，主要产品为汽车塑料燃油箱总成。公司主要面向整车制造企业进行销售，主要产品具有轻量化、低排放、抗静电、低噪音、安全性高等特点，主要客户包括吉利汽车、奇瑞汽车、中国一汽、长安汽车等国内主流整车制造企业。
标签：燃油汽车动车
2025年深海科技行业报告：无人协同，以深制海
- 中信建投证券
- 2025/09/09
- 843
水下作战凭借其独特的战场环境和技术特征，在多方面展现出显著的战略与战术优势，已成为现代海战的核心竞争领域。
标签：深海科技
2025年上市银行业1H25业绩综述：营收利润边际改善，看好板块配置价值
- 东兴证券
- 2025/09/09
- 189
1H25上市银行营收、归母净利润同比+1.0%、+0.8%，环比1Q25回升2.8pct、2pct。主要得益于二季度债市回暖，非息收入增速环比改善。具体来看，其他非息收入同比+10.8%，环比回升13.9pct；中收同比+3.1%，环比回升3.8pct；净利息收入同比-1.3%，降幅环比收窄0.4pct。
标签：上市银行银行银行业
2025年南微医学研究报告：内镜耗材龙头全球化提速，创新驱动二次成长
- 中国银河证券
- 2025/09/09
- 853
南微医学深耕微创医疗器械二十余载，已成长为国产内镜诊疗和微波消融领域领军企业。南京微创医学科技有限公司成立于2000年，主要从事微创医疗器械的研发、制造和销售，历经二十余年发展，公司逐步由非血管支架单产品研发到涵盖“配合内镜使用的内镜诊疗器械”、“微波消融设备及耗材”、“一次性内镜”三大系列产品。
标签：南微医学医学内镜
2025年商贸零售行业IP系列深度分析：海外复盘，乐高，百年积木帝国的创新传奇
- 中邮证券
- 2025/09/09
- 527
乐高集团（TheLEGOGroup）创立于1932年，总部位于丹麦比隆，是全球玩具行业的领军企业，以其标志性的塑料积木玩具而闻名于世。其以积木玩具为核心，通过标准化零件设计、IP生态运营及全球化布局，构建了独一无二的商业帝国。
标签：商贸商贸零售零售 IP
2025年人形机器人行业专题报告：变革前夜，旋转vs直线，关节模组还有哪些机会？硬件、工艺及设备
- 国海证券
- 2025/09/09
- 560
当前各人形机器人产品在驱动器技术存在多种方案，不同方案的选择往往是应用场景和制造成本之间权衡的结果。国内人形机器人关节以旋转驱动器为主，代表厂商有优必选、傅利叶、智元和宇树科技等。
标签：人形机器人机器人硬件
2025年燃机产业链海外景气度专题报告：AIDC催化产业持续高景气，国内燃机部件龙头空间打开
- 浙商证券
- 2025/09/09
- 227
什么是燃气轮机？工作原理——将化学能通过燃烧转化为机械能，最终转化为动力或电能，工作过程——包括压缩、燃烧和燃气膨胀三个主要步骤（对应压气机、燃烧室、涡轮三大部分）。
标签：内燃机 AI
2025年欧派家居研究报告：龙头主动求变，期待王者归来
- 国金证券
- 2025/09/09
- 641
多因素致短期业绩承压，整体竞争力并未衰减。2020-2025H1，欧派家居实现营业收入147.4/204.42/224.80/227.82/189.25/82.41亿元，同比8.91%/38.68%/9.97%/1.34%/-16.93%/-3.98%，近两年来营收增长出现一定放缓；归母净利润分别为20.63/26.66/26.88/30.36/20.31/10.18亿元，同比12.13%/29.23%/0.86%/12.92%/-12.08%/2.88%，近年来，仅2024年出现负增长。
标签：欧派家居家居
2025年美元拐点：全球资产再平衡与中国科技重估，弱美元周期下的全球配置主线与A股投资机遇
- 中银证券
- 2025/09/09
- 335
历史上的美元周期经历过几轮比较大的强弱变化，经典的弱美元周期发生在：1970-1978年、2001-2008年以及1985-1987年的急速下跌阶段；强美元周期主要出现在1979-1985年、1995-2001年以及2015年重启的强美元周期，在几轮的强弱转换间隙1987-1995年以及2008-2014年美元维持低位震荡。
标签：美元资产再平衡 A股