报告精读 - 未来智库

2025年人形机器人行业专题报告：变革前夜，旋转vs直线，关节模组还有哪些机会？硬件、工艺及设备
- 国海证券
- 2025/09/09
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当前各人形机器人产品在驱动器技术存在多种方案，不同方案的选择往往是应用场景和制造成本之间权衡的结果。国内人形机器人关节以旋转驱动器为主，代表厂商有优必选、傅利叶、智元和宇树科技等。
标签：人形机器人机器人硬件
2025年燃机产业链海外景气度专题报告：AIDC催化产业持续高景气，国内燃机部件龙头空间打开
- 浙商证券
- 2025/09/09
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什么是燃气轮机？工作原理——将化学能通过燃烧转化为机械能，最终转化为动力或电能，工作过程——包括压缩、燃烧和燃气膨胀三个主要步骤（对应压气机、燃烧室、涡轮三大部分）。
标签：内燃机 AI
2025年欧派家居研究报告：龙头主动求变，期待王者归来
- 国金证券
- 2025/09/09
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多因素致短期业绩承压，整体竞争力并未衰减。2020-2025H1，欧派家居实现营业收入147.4/204.42/224.80/227.82/189.25/82.41亿元，同比8.91%/38.68%/9.97%/1.34%/-16.93%/-3.98%，近两年来营收增长出现一定放缓；归母净利润分别为20.63/26.66/26.88/30.36/20.31/10.18亿元，同比12.13%/29.23%/0.86%/12.92%/-12.08%/2.88%，近年来，仅2024年出现负增长。
标签：欧派家居家居
2025年美元拐点：全球资产再平衡与中国科技重估，弱美元周期下的全球配置主线与A股投资机遇
- 中银证券
- 2025/09/09
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历史上的美元周期经历过几轮比较大的强弱变化，经典的弱美元周期发生在：1970-1978年、2001-2008年以及1985-1987年的急速下跌阶段；强美元周期主要出现在1979-1985年、1995-2001年以及2015年重启的强美元周期，在几轮的强弱转换间隙1987-1995年以及2008-2014年美元维持低位震荡。
标签：美元资产再平衡 A股
2025年煤炭行业深度报告：煤价筑底龙头业绩稳健，重视煤炭红利投资价值
- 方正证券
- 2025/09/09
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自2021年煤价上涨以来，煤炭板块经历了一轮较长的景气上升和延续周期，2022年全球能源危机加剧了煤炭的紧缺性，随着俄乌冲突的冲击逐渐减弱，煤炭供需主要矛盾重新转回国内。
标签：煤炭
2025年煤炭行业中报总结：业绩压力测试结束，反转，不是反弹
- 国盛证券
- 2025/09/09
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2025年上半年，主要受需求疲软影响，动力煤、焦煤价格承压下行，6月作为传统安全生产月，产地安检收紧，供给端出现紧缩，煤价开始企稳筑底。进入7月，伴随“108号文”出台，以及后续一系列安检政策刺激，动力煤、焦煤价格正式步入上行通道，目前还处于上涨过程中。
标签：煤炭
2025年煤炭行业中报总结及9月月报：煤价、业绩同步探底，改善可期
- 国信证券
- 2025/09/09
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供需格局较差，煤价持续探底：产量环比小幅回落：2025Q2全国原煤产量在同期低基数的影响下，同比上涨，但环比小幅回落。
标签：煤炭
2025年煤炭行业中报总结：Q2龙头煤企经营稳健，下半年进一步受益于煤价改善
- 广发证券
- 2025/09/09
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2025年上半年，国内煤炭产量小幅增长，进口煤量同比回落，供给整体有收缩趋势，但需求端表现相对弱势，供需略显宽松。
标签：煤炭
2025年美光科技研究报告：HBM引领AI浪潮下的存储革命
- 国泰海通证券
- 2025/09/09
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公司主营业务分别为：内存记忆体芯片（DRAM）、存储芯片（NAND）、其他（Other:Primarily3DXPointMemory&NOR）。按照公司披露口径，还可以按照终端事业部进行拆分，即计算机和互联网业务、移动业务、存储业务、嵌入业务等（后文会有提及）。
标签：存储 AI
2025年煤炭行业H1总结及下半年投资策略：迎接煤炭上行新周期
- 中泰证券
- 2025/09/09
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2024年：安全生产要求前紧后松。国务院安委会对山西省矿山安全生产工作开展帮扶指导，于2023年11月下旬进驻，至2024年5月结束，为期6个月左右。2024年1月国务院安全生产委员会印发《关于防范遏制矿山领域重特大生产安全事故的硬措施》文件。《生产安全事故罚款处罚规定》自2024年3月1日起施行，其中有关处罚、罚款力度的规定大幅提升。
标签：煤炭
2025年迈威生物研究报告：IL_11单抗全球领先，战略布局抗衰老及病理性瘢痕等【勘误版】
- 东吴证券
- 2025/09/09
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9MW3811是迈威生物自主研发的IL-11单抗，潜在FIC产品。该IL-11单抗通过亲和力结合IL-11，有效阻断IL-11/IL-11Ra介导的下游信号通路，从而干预相关信号通路异常激活导致的病理进程。
标签：迈威生物生物单抗
2025年量化投资组合管理研究系列专题报告：中证创新药指数增强的构建
- 江海证券
- 2025/09/09
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本报告聚焦中证创新药指数增强策略的构建，旨在为投资者提供精准捕捉创新药产业红利的量化工具。研究背景基于创新药行业的高增长潜力，人口老龄化驱动需求扩张、政策支持产业创新转型，而中证创新药指数因覆盖研发、生产及产业链核心环节，成为跟踪行业景气度的优质基准。
标签：量化投资创新药
2025年雷赛智能研究报告：2025年半年报业绩点评，业绩符合预期，人形机器人进展快
- 中国银河证券
- 2025/09/09
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公司营收高速增长。2025年上半年，公司营业收入实现8.91亿元，同比增长8.3%，其中同服系统类占比48%,同比增长19.3%,步进系统类占比35%,同比-4.07%,控制技术类占比16%,同比+11.3%。2502公司营收5.0亿元，同比+13.4%，环比+28.3%。
标签：雷赛智能机器人人形机器人
2025年金属包装行业分析：走向行业自律，盈利有望改善——行业历史复盘与水泥行业的比较研究
- 西部证券
- 2025/09/09
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金属包装是指采用金属薄板，针对不同用途制作的各种不同形式的薄壁包装容器。2023年中国金属包装行业规模以上企业928家，全国金属包装容器行业累计完成主营业务收入1505.62亿元，金属包装行业的市场规模占整体包装行业市场规模的比例约为13.1%。
标签：金属金属包装
2025年计算机行业中报总结：业绩有所改善，经营效率持续提升
- 广发证券
- 2025/09/09
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主要细分领域包括：人工智能、企业云服务、智能制造、智能车载、IDC、IT硬件、金融IT、信息安全、医疗IT和能源IT。剔除个别极值影响，一方面，从2025H1收入增速来看，相较于不同板块之间差异，板块内典型公司的增速差异更大；另一方面，从业绩增速来看，尽管整体承压，但同一细分领域内公司的差异更大，差异化竞争力、管理效率等内部因素或正逐步成为行业内公司的胜负手。
标签：计算机