2024年莱斯信息研究报告：国内民航空管龙头，积极布局低空经济

1. 公司介绍：依托核心技术优势，业务布局不断完善

1.1 发展历程：核心技术自主可控，全面聚焦民品市场

南京莱斯信息技术股份有限公司成立于 1988 年，是中电莱斯信息系统有限公司（在 中国电科二十八所基础上组建，简称“电科莱斯”）控股高科技企业，是电科莱斯面 向民品市场的主要窗口和平台。公司于 2023 年首次公开发行股票并在科创板成功上 市。公司作为民用指挥信息系统整体解决方案提供商，主要面向民航空中交通管理、 城市道路交通管理以及城市治理等行业的信息化需求，提供以指挥控制技术为核心 的指挥信息系统整体解决方案和系列产品。

1.2 财务分析：营收保持稳健增长，高度重视研发创新

2020-2023 年，公司营业收入的 CAGR 为 7.49%。2023 年，公司营业收入为 16.76 亿元，同比增长 6.35%，主要系民航空中交通管理、城市道路交通管理领域销售收入 增加所致。 2020-2023 年，公司扣非归母净利润的 CAGR 为 4.77%。2023 年，公司扣非归母净 利润为 1.08 亿元，同比增长 25.99%，主要系民航空管领域销售收入增加，且销售 毛利率较上年同期上升所致。

2023 年，公司研发投入合计 12857.29 万元，同比增长 8.30%，主要是公司为保持 核心竞争力，高度重视技术创新与科研发展，持续加大研发投入。

公司主营业务聚焦民航空中交通管理、城市道路交通管理、城市治理三大业务板块。 2023 年，民航空中交通管理行业实现营业收入 5.51 亿元，同比增长 15.66%；城市 道路交通管理行业实现营业收入 5.03 亿元，同比增长 31.11%；城市治理行业实现 营业收入 5.11 亿元，同比增长 2.16%；企业级信息化及其他实现营业收入 1.08 亿 元，同比下降 48.85%。

2023 年，公司经营活动产生的现金流量净额为 7923.65 万元，同比增长 36.15%， 主要系收到的销售回款增加所致。

1.3 股权结构：中国电科实际控制，国资背景优势明显

截至 2024 年 3 月 31 日，电科莱斯持有公司 60.32%的股份，是公司的控股股东； 中国电子科技集团有限公司持有电科莱斯 100%的股权，是公司的实际控制人。

1.4 募投项目：聚焦新兴技术领域，打造全新竞争优势

2023 年 6 月，公司首次向社会公开发行人民币普通股（A 股），发行数量为 4087 万 股，发行价格为 25.28 元/股，募集资金总额为人民币 103319.36 万元，募集资金净 额为人民币 96979.59 万元。本次发行及上市的募集资金扣除发行费用后，将投资于 “新一代智慧民航平台项目”、“智慧交通管控平台项目”、“公共信用大数据支撑和服 务平台项目”、“研发中心建设项目”、“补充流动资金”。

新一代智慧民航平台项目的具体建设内容包括新一代大型主用空管自动化系统及机场信息集成系统(IIS)的技术研发及产业化。其中，新一代大型主用空管自动化系统适 用于区管中心、复杂终端区和繁忙机场的空中交通管理，结合气象信息服务、航行情 报服务和飞行与流量协同信息服务的应用，提升空管运行态势感知与协同运行能力， 推进中国空管向数字化管制迈进；机场信息集成系统(IIS)将为机场各生产运行部门提 供一个信息共享的运营环境，通过安全高效的信息化、自动化手段，实现机场最优化 的生产运营和设备运行，并为机场、旅客、航空公司提供航班运行相关的信息服务。 智慧交通管控平台项目包括能力中心和应用中心两个层面。其中能力中心为建设交 通大数据研判分析平台，以对数据生命周期进行全流程、全方位管理，实现数据接入、 数据治理、数据开放，并在此基础上结合业务需求构建相应的业务模型形成各类业务 专题库和算法模型库，形成统一的数据服务，为交通业务应用提供数据支撑；应用中 心包括新一代交通信号控制系统、情指勤督一体化平台、交通运输综合行政执法系统、 交通运输运行检测平台和智能网联云控平台等在内的“五位一体、四层架构”的新一 代产品体系，实现对公司现有产品体系的扩容和升级，为公司后续高质量发展夯实基 础。

公共信用大数据支撑和服务平台项目包括基础运行环境、大数据支撑服务平台、工程 研究中心、信息服务四个层次。其中基础运行环境包括研发环境、验证环境、演示环 境；大数据支撑服务平台包括构建公共信用大数据支撑平台基础设施环境，研究面向 多源政府部门、海量公共信用数据的信用主体信用信息识别融合和处理技术，研发新 一代公共信用信息管控系统等；工程研究中心包括建成信用信息工程研究相关的设 计开发、综合集成、科学研究等环境，开展云计算、数据治理、信息全息关联与融合、 大数据处理与分析等技术在公共信用领域项目中的融合应用等研究；信息服务包括 为企业和个人提供信用情报、信用管理咨询、信用企业贯标培训、信用修复培训、企 业信用体检等服务。 研发中心建设项目包括共性技术研究和前沿技术研究两个方向。其中共性技术研究 包括基于信创环境的应用服务化及自适应适配支撑平台、城市空间信息服务技术支 撑平台和大数据协同处理与分析平台三个子项目；前沿技术研究包括基于人工智能 的应急指挥关键技术研究和智慧治理“城市大脑”关键技术研究两个子项目，每个子 项目分别包含 3 个研究课题，覆盖人工智能、自然语言技术、分布式云、关系型事件 链、数据融合及管理、AI 中台和智慧场景应用等多个方向，进一步扩大现有研发团 队规模，提高公司技术创新能力，强化公司在市场竞争中的技术领先优势。

2. 行业分析：政策助力行业发展，低空经济空间广阔

低空经济是以各种有人驾驶和无人驾驶航空器的各类低空飞行活动为牵引，辐射带 动相关领域融合发展的综合性经济形态。其相关产品主要包括无人机、eVTOL（电动 垂直起降飞行器）、直升飞机、传统固定翼飞机等，涉及居民消费和工业应用两大场 景。 根据赛迪顾问发布的《中国低空经济发展研究报告(2024)》，2023 年中国低空经济规 模达 5059.5 亿元，增速高达 33.8%。随着低空飞行活动的日益增多，低空基础设施 投资拉动的成效逐步显著，乐观预计，到 2026 年低空经济规模有望突破万亿元，达 到 10644.6 亿元。中国民用航空局副局长韩钧在 2024 年 2 月国务院新闻办公室举 行的交通运输高质量发展服务中国式现代化新闻发布会上表示：据有关研究单位测 算，2023 年我国低空经济规模已经超过 5000 亿元，2030 年有望达到 2 万亿元。

随着低空经济的发展，国家和各地区相继出台了一系列政策，以保证低空经济的持续 健康发展。2021 年 2 月，中共中央、国务院印发《国家综合立体交通网规划纲要》， 提出“发展交通运输平台经济、枢纽经济、通道经济、低空经济”。2024 年，“低空 经济”首次被写入国务院政府工作报告，提出“积极打造生物制造、商业航天、低空 经济等新增长引擎”。在《通用航空装备创新应用实施方案（2024-2030 年）》中，表 示要“打造一批低空经济应用示范基地，形成一批品牌产品”，“到 2030 年，通用航 空装备全面融入人民生产生活各领域，成为低空经济增长的强大推动力，形成万亿级 市场规模”。

伴随着国家出台多项政策来支持低空经济的发展，全国各地紧跟中央的步伐，推出相 关政策，推动当地低空经济的快速发展。

长期以来，我国低空空域的使用和管理，采取与中高空空域同样的审批和管制方式，所有的低空空域飞行活动都必须经过批准，在很大程度上制约了通用航空的发展。低 空空域管理改革，是要在确保空防安全和飞行安全的前提下，探索和创新有利于促进 通用航空发展的低空空域管理模式，最大限度盘活低空空域资源，促进通用航空事业 健康有序发展。党中央、国务院、中央军委及国家空管委对低空空域管理改革高度重 视，军民航空管系统严密组织，积极探索，在部分地区进行的改革试点取得积极成果。

中国民航空管系统现行行业管理体制为民航局空管局、地区空管局、空管分局（站） 三级管理，各级管理单位之间为垂直管理模式，不受地方政府管辖。民航空管局受国 务院交通运输部下属的中国民用航空局直接领导，负责各地民航空管装备的建设和 运行。各地区空管局、各省空管分局、空管站分别为地区、省、机场一级的管理单位。

随着电子信息技术的飞速发展和计算机在机载设备和空管地面设备中的广泛应用， 再加上卫星通信和定位技术的成熟，使得在大范围内对空中交通进行管理有了实现 的可能。空中交通管理就是通过对某一空域内各航空器的调度，使之按特定的航线、 高度、速度飞行，以防止航空器相撞，防止航空器与地面障碍物相撞，维持空中的交 通秩序，保证有一个快速、高效的空中交通流量。完成这一调度任务的设备就是空管 系统。 空管系统完整的描述是通信、导航、监视与空中交通管理系统，简称 CNS/ATM 系统， 其中通信、导航和监视(CNS)部分属于外围设施范畴，空中交通管理系统(ATM)是空 管人员实际用于管理空中交通运输的信息处理系统。完整的空中交通管理系统由三 大部分组成：空中交通服务(ATS)、空中交通流量管理(ATFM)和空域管理(ASM)。其 中，空中交通服务又由三部分组成：空中交通管制(ATC)、飞行情报服务(FIS)和告警 服务(AS)。

空中交通管制系统是空管系统的核心部分。提供监视服务的雷达犹如空管系统的“眼 睛”，收集空域中飞机的相关高度、速度、方向等数据后传输至做为“大脑”的空中 交通管制系统中，空中交通管制系统自动与预定飞行计划做比对，根据比对结果，管 制员做出飞机下一步飞行动作的调度指令，通过通信系统传达至飞行员，飞行员按指 令完成飞行调整。同时，空中交通管制系统还能提供碰撞预警、天气预警信息，保障 飞行安全。由于空中交通管制系统需要向飞行员提供实时飞行指令，因此对系统的可 靠性要求非常高。目前国家规定，ATC 系统需要同时配置主用、备用两套系统，日常 使用主用系统，主用系统出现故障时切换至备用系统，两套系统接受相同的信号同步 运作，可无缝切换。 2024 年以来，低空经济迈向商用的步伐持续加快。从制造环节看，无人机、eVTOL 和传统的直升飞机、固定翼飞机生产运营企业都在积极布局低空经济。中国民用航空局综合司副司长孙文生在 2024 年 3 月 29 日的新闻发布会上表示：低空经济作为战 略性新兴产业，科技含量高、创新要素集中，具有产业链条长、应用场景复杂、使用 主体多元、涉及部门和领域多等特点，既包括传统通用航空业态，又融合了以无人机 为支撑的低空生产服务方式，通过信息化、数字化管理技术赋能，与更多经济社会活 动相融合，形成了一种容纳并推动多领域协调发展的极具活力和创造力的综合经济 形态，具有明显的新质生产力特征，发展空间广阔。

3. 竞争优势：持续加大研发投入，全面布局低空经济

公司作为民用指挥信息系统整体解决方案提供商，主要面向民航空中交通管理、城市 道路交通管理以及城市治理等行业的信息化需求，提供以指挥控制技术为核心的指 挥信息系统整体解决方案和系列产品。公司统一以观察-判断-决策-执行(OODA)作战 理论为基础，围绕数据处理、态势感知、仿真评估与指挥决策等功能域，在数据资源、 应用支撑和业务应用方面形成了具有核心技术的各领域系列产品，涵盖了顶层设计、 整体方案、产品研制、系统集成及服务运营等各重要环节，满足了行业用户科学化、 精细化的管理要求，助力国家治理体系和治理能力的现代化建设。

目前公司已拥有 28 项核心关键技术，涵盖民航空中交通管理、城市道路交通管理、 城市治理等应用领域。

3.1 民航空中交通管理

在民航空中交通管理领域，公司面向民航局、空管局及其下属机构，机场集团及其下 属公司，低空飞行管理部门三类用户，提供空中交通管理、机场信息化和低空飞行服 务三类产品。保障民航和通航客/货飞机在机场场面、飞行空域范围内空中交通运行 的安全、有序和高效；针对未来低空经济引发交通出行方式重大变革蕴含的发展机遇， 提供低空城市交通运行场景下，实现大规模、高密度、灵活自主的低空智联保障体系。

在空中交通管理方面，按照业务功能主要分为两类产品：管制指挥类(ATC)系统和流 量管理类(ATFM)系统。 管制指挥类系统：利用通信、导航技术和监控手段对飞机飞行活动进行监视和控制， 为民用航空器的飞行提供各类空中交通管理服务，有效维护空中交通秩序，促进空中 交通安全。主要产品包括空管自动化系统、塔台自动化系统、空管模拟机系统等。

流量管理类系统：主要是空中交通流量管理系统，主要作用是在可能或预期可能超过 空中交通管制系统的可用容量时，及时制定流量控制策略或预案，为管制系统提供及 时、精确的信息，确保最大限度地高效利用空中交通管制容量，尽可能减少延误。

在机场信息化方面，产品主要面向机场集团及其下属公司，系统融合飞行计划、综合 航迹、航行情报、气象等内外部相关数据，集成航班全业务流程，确保机场空侧、地 侧的信息统一、准确。从空中态势感知到地面监测服务，从视频感知到数字化感知， 为机场提供全面、融合、精准的信息服务，实现空地一体化态势监控，保障从前站起 飞到落地、保障、起飞的航班运行全流程。主要产品包括机场生产运行管理系统、机 场机坪塔台管制自动化系统、净空管理系统和机场泊位引导系统。

在低空运行管理方面，产品主要为低空飞行管理部门提供面向多运营人、多类型无人 机、多场景下，以情报数据、气象数据、城市数据等为底座，集成空域划设工具、飞行计划一站式审批报备、运行全过程管理、仿真试验为一体的系统平台。针对未来低 空经济引发交通出行方式重大变革，提供低空城市交通运行场景下，大规模、高密度、 灵活自主的低空智联保障体系。主要产品包括国家/省/市低空飞行服务管理平台、飞 行服务中心/服务站、面型应用场景的无人机管控系统。

2024 年 6 月 29 日，低空经济高层论坛暨莱斯信息上市一周年新品发布会在南京举 办。新品发布会上，公司推出低空飞行服务保障系列产品—“天牧”系列。“天牧” 致力于打通产业链上下游，是新一代低空飞行的守护者与“大脑”，是托举低空经济 活动“飞起来”的核心，系列主要包括低空飞行管理服务平台、无人机运营服务系统、 空域航线规划仿真系统和起降场智能管理系统四大类型产品。低空飞行管理服务平 台是整个低空运行的大脑，核心能力涵盖“管、协、服”三个方面，将为大规模、高 密度、多场景运行提供安全精细、高效顺畅、便捷专业的服务，全力保障低空飞行全 过程的安全。无人机运营服务系统是支撑无人机运营人进行场景运营的关键核心系 统，助力运营人实现机库、站点、无人机的管理，以及作业飞行管理、无人机自主操 控等工作。空域航线规划仿真系统实现对无人机的三维航路规划、空域受限仿真、空 域瓶颈分析、飞行视景仿真等一系列功能。起降场智能管理系统作为支撑起降场无人 化运营管理的核心系统，能够达成基于远程视景的、一对多的起降场管理，同时具备 机位分配、起降排序、进离场管理等相关能力。

3.2 城市道路交通管理

在城市道路交通管理领域，公司面向公安、交警、交通运输等交通管理部门，主要提 供城市交通指挥控制、城市交通安全管控和城市交通管理效能提升三类产品，支撑城 市交通拥堵治理、交通安全管控及管理效能提升。

在交通指挥控制方面，产品主要面向公安交管部门，按照业务功能主要分为两类产品： 交通信号控制系统和交通信号控制设备。交通信号控制系统：具备实现城市道路交通 信号的管理、控制及优化，包括行人、车辆、路况等数据采集分析，拥堵问题分析， 信号控制方案推荐，红绿灯信号协同控制，控制反馈评估等功能，并具备评估优化能 力，以改善交通拥堵问题，提升公众出行效率。产品包含城市交通信号控制系统 3.0、 城市交通信号统一管控系统、交通缓堵信号智能优化系统、快速路匝道控制系统等。

在交通安全管控方面，产品主要面向公安交管部门和交通运输部门，系统利用数据分 析、智能算法技术和风险隐患评估治理等手段和技术，为城市道路交通安全管理提供 各类交通安全源头监管、隐患排查和治理服务，有效降低道路交通安全隐患，促进道 路交通安全管控能力提升。主要产品包括重点车辆源头监管系统、道路交通安全隐患 治理系统等。

在交通管理效能提升方面，产品主要面向公安交管部门和交通运输部门，系统利用信 息挖掘、智能辅助决策、出行诱导和运营管理等手段和技术，为城市交通管理提供各 类交通情报指挥、资源规划决策和运营管理服务，保证应急指挥高效、决策科学严谨， 有效提高交通管理和运行效率。主要产品包括“情指行”一体化系统、智慧停车运营 管理系统等。

3.3 城市综合治理

在城市综合治理层面，公司面向城市大数据局等政府信息化建设主管部门，提供跨层 级、跨政府职能领域、跨行业主管部门的以态势感知、监测预警、协同应用与指挥决 策为核心功能的城市综合指挥平台。在行业应用层面，面向发改部门提供公共信用信息服务平台，面向国防动员与应急管理部门提供国动应急指挥相关信息系统。在数据 运营服务层面，面向数据主管部门和数据授权运营单位提供数据要素治理平台、信用 数据要素应用系统和金融信贷数据服务平台，释放数据要素潜能，赋能现代化城市治 理和民生服务。

城市综合指挥平台是城市治理体系和治理能力建设的核心平台。平台以城市指挥决 策为核心，汇聚政府、企业和社会数据资源，接入部门业务系统，融合视频和物联感 知信息，围绕政府职能，构建多层级智慧场景应用，具备智能决策和综合指挥等能力， 是支撑城市级综合治理事件协同处置，有效提升城市治理效能和综合指挥能力的重 要平台。

在数据运营服务方面，产品主要面向数据主管部门和数据授权运营单位，围绕企业开 展金融和商务经营等多种应用场景需要，在保证数据安全可控的前提下，实现公共数 据的采集、加工、存储和产品服务，提供公共数据应用支撑与产品服务能力，充分发 挥数据要素核心价值。主要产品包括数据要素治理支撑系统、信用数据要素应用系统、 金融信贷数据服务平台等。

3.4 企业信息化

在企业信息化领域，公司主要面向大型军工央企集团、科研院所、政府及企事业单位， 为用户提供“一体化”的规划咨询、方案论证、软件研发和系统集成等服务。基于统 一的自主可控、全国产化应用支撑平台，覆盖“全业务协同”的综合管理、“全要素 管控”的经营管理、“全过程覆盖”的科研管理、“全链条闭环”的决策支持四大领域 的产品系列，主要包括智慧党建数字化管理平台、综合计划管理平台、资产经营一体 化管理平台、合同风控管理系统、项目管理系统、企业管理驾驶舱、Les 数据赋能平 台等。

（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）