2024年电连技术研究报告：汽车业务迎快速成长，消费电子前瞻布局BTB连接器有望受益

一、电连技术：连接器领先厂商，汽车电子开启第二成长曲线

（一）深耕连接器领域，持续拓展产业布局

不断丰富产品类型，跻身国产领先。电连技术股份有限公司成立于 2006 年，自成立起， 电连技术深耕射频连接器领域，于 2013 年通过自研将连接器产品的应用领域从消费电子 拓展至汽车电子。2018 年，公司收购恒赫鼎富苏州电子有限公司，切入软板业务，满足 消费电子细分领域客户需求，与现有业务线达成互补。2021 年，公司收购深圳爱默斯科 技有限公司，引入 Pogo Pin 产品业务，进一步拓展产品门类。凭借不断提高的研发能力、 逐年扩充的业务规模、持续领先的产品和服务，公司在行业内的地位稳步提升，已成为 射频连接器国产头部企业，公司自主研发的微型射频连接器达到国际一流连接器厂商同 等技术水平。

公司产品布局多元化，专注于消费电子和汽车电子两大核心领域，同时外延至其他相关 领域。消费电子端主要为微型电连接器及互连系统相关产品、射频 BTB 为主的 BTB 等 产品。汽车电子端以汽车电子连接器为主要产品，包括射频类连接器以及高速类连接器 等，主要应用于燃油车及新能源车厂商、TIER 1、模组客户、自动驾驶电子系统客户的 高频及高速的连接。公司产品还包括 5G 天线、卧式/立式射频开关连接器、通用同轴连 接器、FPC 等，在通信设备、工业控制等领域均有布局。

（二）股权结构稳定，管理层行业经验丰富

电连技术持股比例集中，实际控制人陈育宣先生和林德英女士对公司控制能力强。截至 2023 年 12 月 31 日，公司董事长陈育宣及其夫人林德英合计持有电连技术 30.58%的股 权，是公司的实际控制人。陈育宣先生自 1987 年起进入电子行业，累积了丰富的生产、 销售和管理经验。

管理层人员技术背景深厚，行业经验丰富。公司董事长陈育宣先生拥有电子行业超 30 年 的工作经验；董事李瑛在电子工程和移动通信行业拥有丰富经验，曾在多家全球领先的 电子产品制造企业任职并从事产品开发及管理工作；董事王国良历任信息产业部第四十 研究所技术员、工程师、处长，在电子产品开发领域具备深厚经验；公司副总经理、董事 会秘书聂成文已有超 20 年的企业管理工作经验。

（三）公司营收超预期增长，汽车连接器业务加速成长

2024 年 Q1 业绩创季度历史新高，公司营业收入逆势增长。公司 2023 年实现营业收入 31.29 亿元（YoY+ 5.37%），实现归母净利润 3.56 亿元（YoY-19.64%），实现扣非后归母 净利润 3.48 亿元（YoY+19.70%）。公司 24Q1 实现营收 10.40 亿元（YoY+68.8%），实现 归母净利润 1.62 亿元（YoY+244.4%），实现扣非后归母净利润 1.51 亿元（YoY+252.1%）。 2024 年 Q1 业绩超预期增长主要受益于消费电子需求回暖，此外，汽车高速连接器持续 拓展客户及产品品类，维持业绩增长趋势。

汽车业务占比提升公司利润端逐渐修复，期间费用率研发投入持续增加。23 年上半年由 于消费电子市场整体低迷、需求较差、产能稼动率较低等因素，公司利润端净利率只有 9.3%。下半年消费电子市场需求回暖修复后，同时公司加速布局汽车连接器业务，通过 扩展客户，进入国内头部整车供应链及海外头部 Tier1 企业，核心产品车载高速、高频连 接器产能不断扩充，在供应链企业普遍压价的背景下，公司凭借强有力的竞争力，24 年 Q1 利润水平超预期增长（毛利率为 35.31%，净利率为 15.94%）。期间费用率方面，公司 自 2022 年之后加强管控效果显著，销售费用率和管理费用率持续下滑；但研发费用率大幅提升，24 年 Q1 研发费用率为 10.84%，主要系公司加强在汽车高频、高速连接器与核 心客户的研发配合，并加强 AI 相关领域高频、高速连接器的布局。

消费电子贡献主要营收，汽车连接器开启第二成长曲线。23 年下半年以来消费电子需求 边际回暖，公司与手机相关产品即射频、线缆连接器及电磁兼容件收入有所回升，消费 电子业务贡献主要营收但占比逐年下降。2021 年以来公司布局汽车连接器业务，2023 年 得益于公司对海外客户的大力拓展和导入，该业务营收占比接近 26.31%，对提高国际市 场占有率具有重要的战略性意义。分业务毛利率方面，2022 年至 2023 年由于消费电子 行业逐渐复苏，公司相关产品毛利有所提升；汽车连接器业务的毛利率自 2021 年布局以 来持续增长，有望成为公司第二成长曲线。

新业务持续增加研发投入，多个研发项目已实现稳定量产。公司持续进行研发投入，研 发成果显著，大多数项目已稳定量产并已申请实用新型专利，新项目结构方案已完成或 已完成 demo 开发，并将在多个领域提升公司产品竞争力，有望带来较好的经济收益。

（四）公司研发及技术优势突出，多方面优势维持核心竞争力行业领先

具备较强的研发能力和开发团队，技术优势为第一核心竞争力。公司具备高研发能力， 建立了完善的研发体系，研发人员数量逐年提升，2023 年研发团队已有 945 人 （YoY+4.07%）。此外，公司拥有专业的自动化设备开发团队，在冲压及注塑流程上对标国际领先的连接器企业。随着新能源汽车渗透率及辅助汽车智能化水平的不断提升，高 速、高频汽车连接器如 FAKRA，MINIFAKRA 及以太网高速连接器需求量快速增长，并 已大批量量产交付，业务成熟度逐渐提升。

成功进入核心客户供应链，大客户和服务优势推进公司发展。公司在产品研发和生产制 造方面达到了业内的一流水平，获取行业核心头部客户的认可。其中手机领域客户以华 为、中兴、小米、三星等国内外一线厂商为主；汽车领域以吉利、长城、比亚迪、长安等 国内头部自主品牌车厂为主，成功进入核心客户的供应链。公司产品具备高精密度、一 致性、低不良率、良好性能等优势，符合下游客户需求，产品和服务优秀质量得到市场 的验证，成为重要供应商。 精密制造为微型化和高精确性提供保障。电连技术具备模具研发，模具设计，模具加工 的全套整合能力，可以更好的支持自动化设备的制造和产品的加工生产。模具最小精度 能够确保±0.002mm，模具加工年产能中五金模 1900 套+，塑胶模 300 套+，自动化设备 100 台+。截至目前已经拥有 FPC、射频线缆、射频测试以及 BTB 等相关产品的自动化产 线，公司较强的精密制造能力为供应微型电连接器及互连系统相关产品、汽车连接器产 品提供了坚实的保障。

二、汽车连接器：国产替代加速，切入多家国内头部客户业务高速增长

（一）连接器下游应用广泛，海外企业占据主要份额国产替代加速中

连接器（connector）是连接两个有源设备以传输电流或信号的电子器件，在电路内被阻断 或孤立不通的电路之间架起沟通的桥梁，使得电流和信号得以传输，从而使得电路实现 预定的功能。连接器为两个电路子系统提供一个可分离的界面，一方面，使得零部件或 子系统的维护或升级不必修改整个系统；另一方面，提高了零部件的便携性、外围设备 的拓展能力，使得设计和生产过程更方便、更灵活。

连接器种类丰富，不同应用场景需求不同。不同领域对于连接器的性能要求不同，从而 连接器的设计和制造也不尽相同。根据不同的传输介质，连接器可以分为电连接器、微 波连接器、光连接器和流体连接器。不同种类的连接器对于生产方面也提出了不同的要 求，因此除行业内部分历史悠久的龙头企业外，大量新兴企业基本均依靠特定的重点产 品进行切入，覆盖产品类别存在差异。

受益于通信、汽车、消费电子、工业控制、轨道交通等行业的持续推动，全球及中国连 接器市场规模整体呈上升趋势。根据 Bishop&Associates 统计数据，全球连接器市场规模 自 2017 年至 2022 年从 601 亿美元增长至 841 亿美元，期间 CAGR 达 6.95%；中国连接 器市场规模自 2017年至 2022 年从 191 亿美元增长至 265 亿美元，期间 CAGR 可达 6.77%。 全球及中国连接器市场规模均整体呈上升趋势。

受益于经济快速增长，中国已成为全球最大连接器市场。从地区分布来看，中国、北美、 欧洲是全球连接器的主要市场，2022 年市场份额占比分别达到 31.51%、22.46%、20.61%， 合计达 74.58%。近年来受全球经济波动影响，部分国家或地区的连接器市场规模增长有 所放缓。而以中国为代表的新兴市场则增长强劲，成为推动全球连接器市场增长的重要 动力。

连接器下游应用领域广泛，通信和汽车占比较高。具体到各细分领域占比来看，通信和 汽车为当前连接器下游占比前二的应用领域。根据 Bishop&Associates 数据，2022 年通信 和汽车在下游应用领域中占比分别为 23.8%和 21.9%。

行业仍以海外厂商为主，国产替代空间广阔。当前连接器行业仍以海外企业为主，泰科、 安费诺和莫仕占据行业前三，2022 年合计市场份额可达 32.9%；2022 年前十名连接器厂 商中仅立讯精密和富士康两家中国公司，但考虑到当前中国已是全球最大的连接器市场 且国内新能源汽车等行业发展势头强劲，国产连接器具备广阔的国产替代空间。

连接器上游以大宗商品为主，下游应用广泛。连接器相关产品的上游主要为金属材料、 塑胶材料等，产业主要为金属冶炼、加工业、塑料制造业，有着成熟的交易机制和价格 体系。上游金属材料、塑料材料等原材料价格的波动会对行业的业绩产生一定影响。连 接器下游应用场景丰富，其具体应用领域可划分为汽车、通信、计算机、军工航天、交通 运输等几大类。

（二）车规对车载连接器性能提出更高要求，汽车高速连接器具备较高壁垒

汽车连接器应用场景广泛，具有更高的连接器性能要求。汽车连接器广泛应用于动力系 统、车身系统、信息控制系统、安全系统、车载设备等方面，类型包括圆形连接器、射频 连接器、FCP 连接器、I/O 连接器等。由于汽车长期处于运动状态且在室外使用，面临着 较为复杂的周边环境，对于连接器的抗压、抗震、耐高温、稳定等性能提出更高要求，同 时也要求厂商提升生产技术能力。

汽车连接器包含多种分类，高压连接器及高频高速连接器具备较高壁垒。根据传输介质 的不同，汽车连接器可以分为传输交换数据信号的高速连接器和传输交换电流的电连接 器，电连接器根据工作电压的不同可分为低压连接器和高压连接器。其中低压连接器为 传统燃油车和新能源汽车通用的连接器，技术壁垒相对较低；高压连接器和高频高速连 接器则是在新能源汽车及汽车智能化持续发展下带来的增量需求，电压及传输速率的要 求对连接器提出了更高要求，因此也相对具备更高壁垒。

高频高速连接器可分为四类，Mini Fakra 和以太网连接器具备良好前景。高频高速连接 器可分为四类，其中 Fakra 连接器为罗森博格在 2000 年发布初代产品，经过多年发展已 成为当前汽车行业标准连接器，主要用于车内自动驾驶传感器数据传输；Mini Fakra 连接 器基于 Fakra 连接器在其基础上进行了空间和传输优化；HSD 连接器主要用于低压差分 信号，可用于车内信息娱乐系统和摄像头的数字信号传输；以太网连接器具备相较于 HSD 连接器更快的传输速率，可用于激光雷达等信息传输速率较高的领域。

不同汽车系统要求不同，高速连接器不断升级。随着技术的不断发展成熟，高速连接器 也不断更新迭代，汽车对于高速连接器的要求不仅仅满足于简单数据的传输和信号传递， 在车载网络、信息娱乐以及汽车安全方面的要求也越来越高，推动高速连接器不断升级。

高频高速连接器具备较高壁垒，行业仍以海外企业为主。在高频高速信号传输过程中， 需要满足恒阻抗、绝缘材料介质损耗小等要求，还要保证数据不丢包、不失真，这对高 频高速连接器提出了更高要求，产品因而具备较高壁垒。从行业竞争格局来看，罗森博格、泰科和安费诺等海外厂商起步时间较早，在高频高速连接器领域具备多年技术沉淀， 处于市场领先地位，国内厂商如电连技术等正处于快速追赶中。

（三）汽车电动化和智能化持续推进，高频高速连接器需求快速增长

新能源汽车渗透率持续提升，电动化和智能化成为当前汽车行业主旋律。目前，汽车行 业正在经历从传统制造向科技制造转型的过程中，新能源汽车正潜移默化淡化传统汽车 的概念，也让“智能座舱”、“第三空间”等词汇进入消费者眼球。据中国汽车工业协会数据， 2015 年我国新能源汽车销量为 32.89 万辆，2023 年新能源汽车销量为 944.99 万辆，CAGR 达 52.16%。渗透率方面，我国新能源汽车月度零售渗透率（当月新能源汽车销量/当月汽 车销量）呈震荡提升趋势，从 2015 年 1 月的 0.28%提升至 2024 年 5 月的 39.51%。

自动驾驶等级划分明确，当前正处于 L2 向 L3 过渡时期。根据美国汽车工程师学会的定 义，自动驾驶可分为 L0 到 L5 六个等级，其中 L1 和 L2 等级汽车仍以人类驾驶员为主 导，L3 至 L5 则逐渐过渡到由汽车主导。由于汽车与驾驶员生命息息相关，当前行业仍 处于 L2 向 L3 的过渡阶段。

自动驾驶渗透率持续提升，单车传感器数量增长提升高频高速连接器需求。自动驾驶为 汽车智能化的重要组成部分，伴随着汽车智能化的持续推进，L1 及以上级别的自动驾驶 渗透率持续提升，根据 Strategy Analytics 数据，预计到 2025 年国内搭载 L1 及以上级别 自动驾驶的汽车渗透率可达 74%。更高级别的自动驾驶对周边环境信息获取提出了更高 要求，带动单车传感器用量增长，进一步推动单车高频高速连接器用量提升。

智能化带动信息娱乐需求增长，进一步提升汽车高速连接器用量。汽车智能化亦带动信 息娱乐需求增长。信息娱乐连接的特点是它们对多个设备上的高数据速率和时间同步数 据流的高性能需求，因此需要连接器可以在高频下实现最佳的信号完整性，对汽车高速 连接器的传输速率和抗干扰能力提出更高要求，进一步提升了汽车高速连接器的用量。

（四）公司深度布局汽车连接器，切入多家国内头部客户业务高速增长

公司深度布局汽车高频高速连接器，产品品类丰富。公司汽车电子连接器产品主要为射 频类连接器以及高速类连接器，产品主要类型为射频类 Fakra 板端＆线端，HD Camera 连 接器，高速类以太网连接器、HSD 板端＆线端、车载 USB 等，主要应用于燃油车及新能 源车厂商、TIER1、模组客户、自动驾驶电子系统客户的高频及高速的连接。

国内汽车高频高速连接器领先供应商，下游客户持续拓展。高频高速连接器具备较高壁 垒，公司凭借在产品质量与性能、研发能力、产销规模等方面的优势，在我国射频连接 器行业处于领先地位。公司依托自身在高频高速连接器领域的深厚积累，已切入吉利、 长城、比亚迪、长安、奇瑞、理想等国内主要汽车厂商供应链，且客户仍处于持续拓展 中。

下游需求提升叠加客户持续拓展，公司汽车连接器业务迎来快速增长。受益于汽车智能 化的持续推进和公司汽车连接器客户的持续拓展，公司汽车连接器业务快速增长。根据 公司年报数据，公司汽车连接器收入从 2021 年的 3.12 亿元增加至 2023 年的 8.23 亿元， 期间 CAGR 可达 62.34%。

三、消费连接器：长期深耕消费连接器，前瞻布局 BTB 连接器有望受益

（一）消费类射频连接器具备深厚积累，手机需求复苏带动公司射频连接器修复

电连立足射频连接技术，深耕消费电子连接器，内生外延不断完善产品布局。公司消费 电子连接器包括微型电连接器及互连系统相关产品、射频 BTB 为主的 BTB 等产品。 1）微型电连接器：以微型射频连接器及线缆组件为核心产品，包括微型射频测试连接器、 微型射频同轴连接器及射频微同轴线缆组件，是智能手机等智能移动终端产品及其他新 兴智能设备的关键电子元件。其中由公司自研的微型射频连接器具有显著技术优势，已 达到国际一流连接器厂商同等技术水平。 2）互连系统相关产品：主要为电磁兼容件，包括弹片和电磁屏蔽件，在智能移动终端中 起电气连接、支撑固定或电磁屏蔽作用。此类产品技术壁垒较低，市场竞争激烈，公司 调整相关市场政策并保持毛利同比稳定。 3）BTB 类产品：该类产品均采用加强式地片保护金属导向结构，品类构成上以射频 BTB 为主，产品广泛应用于高可靠性、多通道、高频高速的射频连接，是 Sub-6G 频率以上 智能设备中的关键电子元件。公司具有射频 BTB 连接器 KK 级出货量产经验，具备专业 射频产品性能测试能力和自主知识产权。 控股子公司恒赫鼎富的主要产品包括软板、软硬结合板和 LCP 产品，具备卷对卷的制程 产能和较高的 SMT 制程能力，主要承接 5G 毫米波及消费电子可穿戴的需求。

公司消费电子类客户覆盖多家行业头部企业。公司目前已实现客户群向安卓系头部客户 集中，覆盖小米、OPPO、步步高、三星、荣耀、中兴、华为等。公司射频连接器属优势 产品，获行业头部客户的一致认可，在终端市场具有较为稳定的份额，品牌认知度不断 提升。此外，在维持目前手机类消费电子市场优势地位的基础上，公司加大对非手机类 消费电子行业的海外大客户拓展力度，进一步优化现有客户结构，国际业务呈现战略性 新局面。

23Q4 智能手机行业迎来边际复苏，有望巩固 2024 年增长预期。受宏观经济运行挑战、 居民收入及设备更换周期延长影响，2021 年至 2023 年上半年智能手机市场需求疲软， 出货量持续下滑，2023 年全球智能手机出货量同比下降 3.45%至 11.7 亿台，成为近十年 仅次于 2013 年的最低水平，但 23Q4 全球手机出货量达 3.26 亿台，同比增长 8.5%，单 季度市场出货显现积极复苏迹象。随着库存去化、端侧 AI 应用场景扩大以及智能手机与 新能源车的生态互融趋势深化，智能手机市场仍将持续复苏。

公司在手机类消费电子领域保持较高市场份额，消费电子业务受行业景气度影响存在连 带波动。公司手机终端客户订单在 23H1 出现明显下滑，23H2 营收规模与稼动率均出现 回升，带动全年营收修复至与 22 年同期基本持平。随着 5G 毫米波的不断深入发展及公 司技术研发的持续投入，叠加需求弱复苏势头，智能手机的市场机会预期仍然可见，公 司或有望在 24 年持续受益。

（二）智能手机持续迭代 BTB 连接器需求提升，公司前瞻布局具备竞争优势

BTB 连接器是性能最强的连接器产品之一，尤其适应未来 5G 网络技术的高速高频传输 需求。在连接器全产品系列中，BTB 连接器信号传输能力最强，在降噪、电流负载、高 频传输可靠性等方面均具备独到优势，尤其适应未来 5G 网络技术的高速高频传输需求。 目前用于 PCB/FPCB 连接的常见器件除 BTB 连接器外还包括 ZIF 连接器，而 BTB 连接 器从多个方面优于 ZIF 连接器。 1）从信号传输速率看，ZIF 连接器大多不超过 5Gbps，而领先厂商的 BTB 连接器产品传 输速率可高达 112Gbps。 2）从差分插损（IL）测试看，这一表示信号在传输过程中减损程度的指标在 BTB 连接 器的部分款式中可达-0.2dB，而 ZIF 连接器所测得信号减损则明显多于 BTB。 3）从尺寸看，BTB 连接器同时兼备尺寸小、针脚密集等特点，是辅助智能手机实现更加 轻薄、更多功能的重要工具。国际领先厂商供应的 ZIF 连接器针脚间距可高达 0.5mm， 而 BTB 连接器针脚间距可达 0.175mm。

BTB 连接器应用面广，是 3C 设备中的重要元件之一。BTB 连接器作为通用标准件，在 尺寸、重量要求较严格的电子设备中用于模块间信息与能量传输，是 3C 设备中的重要电 子元件之一，近年来尤其广泛应用于智能手机、平板电脑、笔记本电脑和可穿戴设备， 市场规模巨大。智能手机中摄像模组、显示模组、射频模组、电池模组、声学模组、指纹 识别模组等各类专业模组与主板之间的连接均属 BTB 的主要应用场景。 手机智能化趋势驱动 BTB 连接器单机用量提升，BTB 连接器有望受益智能设备迭代周 期迎来快速增长。随着手机智能化程度提升及功能模块数量增多，BTB 连接器需求呈增 长趋势，BTB 连接器的单机用量已从基础智能手机的 10 个左右增加到 4G/5G 手机的 20- 30 个。目前智能手机市场从出货量来看有一定饱和迹象，但产品更新周期仍有缩短趋势， 带动 BTB 连接器快速迭代、推陈出新，以新世代产品定位保持较厚利润空间。BTB 总体 将迎来广阔发展空间，有望与智能手机行业复苏、更新迭代协同而进，单机用量、单机 价值量协同提升。

5G 毫米波及 Sub6G 规模化趋势可见，BTB 产品搭配综合性能优越的 LCP 天线或将打 开广阔增长空间。高速高频通信易使电介质材料加大损耗，而 LCP 具有低介电常数、低 介电损耗特性，尤其适用于小型薄壁产品。LCP 基材天线对智能手机终端在网络技术迭 代时期乘势发展具有重要意义，LCP 市场容量蕴含巨大增长空间。LCP 与 BTB 连接器组 合使用是 5G 毫米波段所必需的解决方案，BTB 与 LCP 增长具有正向相关性，公司以自 身 BTB 业务累积优势与控股子公司恒赫鼎富在 LCP 方面的布局相结合，组合发力，构 筑双维结构性增长动能。

电子设备的强劲需求及快速迭代叠加 LCP 天线协同增长或将驱动 BTB 市场打开上升空 间。Research and Markets 预测数据显示，2028 年 BTB 全球市场规模将达到 154 亿美元， 年复合增长率为 5.8%。

BTB 连接器具有较高技术壁垒，有望据此深筑护城河效应。BTB 是连接器领域最能体现 工匠精神的产品，结构精密、制作工艺复杂。当下信号高频化、设备轻薄化趋势凸显，下 游应用需求主要在尺寸和信号传输性能方面转化为上游 BTB 连接器生产技术难点。1） 尺寸方面，从消费电子来看，整机小型化的行业主旋律引导 BTB 尺寸进一步缩小，厂商 需掌握精确塑胶熔接、脉冲热压焊接、激光焊接、可视化焊点随线检测等高难度技术以实现超低高度和超窄间距 BTB 工艺，从产品设计及模具制造到自动化组装质控的要求也 相应提高。从通信来看，5G 采用 64 通道（Massive MIMO）进行信号发射和接收，带动 连接器使用量增大的同时亦对连接器尺寸形成更多约束。2）信号传输性能方面，BTB 产 品尤其是射频 BTB 产品需关照高频高速传输损耗、屏蔽和阻抗补偿，极考验厂商的生产 水平和技术储备。而且 5G 多通道传输场景要求多个连接器同步连接，对浮动容差指标提 出更高要求。

BTB 连接器的小尺寸及传输可靠性要求给生产良率及传统质量检验方法带来挑战。从生 产阶段看，考虑到智能手机等 3C 用品强调设备工作稳定性，BTB 产品必须通过自动化 组装才能实现下游行业需求的极高精密度和良品率。目前连接器组装工序自动化仍具有 较高技术难度，具备产线自动化设备开发及相关技术创新实力的连接器厂商较少。从检 验阶段看，以共面度（Coplanarity）指标为例，一般要求连接器共面度不超过 0.1mm 以 防虚焊给设备使用造成隐患，而 BTB 小型化及引脚密集化特点要求检验仪器具有较高精 密度，使整体 BTB 产出周期蕴含更多技术复杂性。

公司前瞻布局 BTB，积累竞争优势。公司顺应下游行业趋势、把握市场机遇，先发布局 BTB 以巩固筑牢核心竞争力，有望扩充利润增长空间。公司于 2014 年逐步布局 BTB 技 术研发，厚积薄发十年，目前已形成包括普通类、射频类和电池类 BTB 的完备产品线， BTB 产品技术壁垒较高，目前主要由日本和欧美连接器厂商主导，公司射频 BTB 产品 已批量用于核心客户并已取得良好市场反响。通过与领先客户持续深入合作，公司紧跟 下游行业发展趋势，BTB 业务成熟度进一步提升，技术、产能储备充足。公司利用自身 在手机行业的现有渠道资源优势，加快普通 BTB 产品向领先客户的导入，为后续营收增长奠定良好基础。随着 5G 网络建设和毫米波规模化落地预期，叠加 BTB 产品高毛利特 点，有望享受量价齐升红利。

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