电连技术研究报告：消费电子+汽车电子共振，催生连接器领域国产领先者.pdf

电连技术研究报告：消费电子+汽车电子共振，催生连接器领域国产领先者。预计公司2024-2026年归母净利润分别是6.29/8.50/10.92亿元，当前市值 对应PE分别为21.98/16.27/12.66倍。电连技术是国内领先的连接器厂商，消费电子领 域射频连接器处于国内领先地位，同时BTB产品业务经过多年培育已逐渐成熟，后续有 望保持较快增长。随着汽车智能化的进一步发展，公司汽车高速高频连接器业务迎来快 速增长，产品竞争格局好，已经陆续在多家头部汽车客户上量，市场份额有望进一步提 升，公司有望长期稳居国产龙头。

汽车电子：产品陆续在多家汽车客户上量，业务快速成长，市场份额有望不断提升。汽 车高频高速连接器不仅需要保证车载环境下的机械可靠性，还需要考虑高频传输信号的 完整性及电磁干扰，技术和行业进入壁垒高。国内汽车高速连接器市场被海外巨头主导， 根据华经产业研究院，2021年罗森伯格、泰科、安费诺三家合计占据我国汽车高速连接 器市场约92%的市场份额，电连技术为国产领先企业，其市场份额为7%。我们测算了 中国汽车连接器市场规模，预计2024年中国汽车高频高速连接器市场规模为118亿元， 受益于汽车智能化程度不断加深，相关市场规模将持续扩张。

电连技术是国内头部汽车高频高速领域全产品布局企业，客户群体覆盖国内汽车头部整 车厂以及海外头部Tier1企业，目前公司汽车连接器产品已进入奇瑞、比亚迪、吉利、长 城、长安、理想等企业供应链并已实现批量供货，2023年公司汽车电子业务收入8.23 亿，同比增长60%。未来公司在国内该领域渗透率有望进一步提升，并随着海外Tier1 客户项目的不断导入和量产，公司汽车电子业务有望持续迎来高速增长。

消费电子：射频连接器处于国内领先地位，BTB连接器迎来快速增长。公司是国内先进 的微型射频电连接器及互连系统相关产品供应商，在我国射频连接器行业处于领先地位， 客户包括国内外主流智能手机品牌。BTB连接器主要用于PCB/FPCB连接，在手机中可 应用于各个功能模组，该业务经过多年培育已逐渐成熟，后续有望保持较快增长。