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电连技术研究报告：手机射频连接器国内领军者，车载高速连接器放量助力业绩再腾飞。手机射频连接器国内领军者，车载高频高速连接器业绩加速兑现：电连 技术自手机射频连接器起家，其手机微型射频连接器在国内处于领军地 位，同时公司能够配套提供天线、屏蔽件等，具备手机一站式互连解决 方案的提供能力。公司复刻行业巨头安费诺成长路径，不断进行外延并 购扩张，产品下游应用领域已经从消费电子拓展至工控、汽车等，为公 司提供长期增长动力，业绩持续实现高增长。2023 年前三季度，在消费 电子行业需求疲软背景下，公司实现营收 22.0 亿元，同比下降 0.43%， 主要受益于车载业务进入业绩兑现加速期，整体营收及占比稳步提升， 2023 年上半年汽车连接器营业收入达 3.14 亿元，同比高增 46%。

高阶智能驾驶放量提速，高频高速连接器国内龙头迎业绩高增期：受益 于汽车自动驾驶与智能座舱升级趋势，汽车高频高速连接器单车价值量 稳健提升。预计 2026 全球汽车高速连接器市场规模将达到 734 亿元， 2023-2026 年 CAGR 达 13%。目前汽车高速连接器市场主要由欧美厂商 主导，逢汽车终端产能国产化，国内厂商迎来机遇。公司是国内少数具 备全品类汽车高速连接器生产能力的厂商，客户拓展顺利，客户涵盖比 亚迪、华为、长安、理想、吉利等知名汽车厂商，特斯拉等海外客户积 极拓展中。2022 年公司汽车连接器实现大幅增长，营收 5.14 亿元，同 比增长 64.74%。公司先发优势明显，将充分受益近两年高阶智驾车型放 量提速，迎来高频高速连接器业绩高增期。

产品矩阵拓宽&产品应用领域拓宽，双维度构筑长期增长动能。1）射频 BTB、LCP 连接线静待 5G 毫米波规模商用。公司射频 BTB、普通 BTB 均已量产，增资入股恒赫鼎富布局软板与 LCP 连接线等产品，未来有 望充分受益 5G 毫米波规模化商用，且公司手机端客户涵盖国内外知名 厂商，强客户优势将强势助推 5G 相关产品放量。2）产品向消费电子、 工控、高速通信等领域持续外延。公司持续开拓手机外板块成长机遇， 在消费电子领域的可穿戴、智能家居、电子烟模组代工，工控领域的 CPE 产品等方面均已实现客户拓展及规模化营收，同时公司前瞻布局高速通 信领域高速线缆产品，目前已切入国内外知名客户端形成批量供货，多 领域全品类布局将为公司提供长期增长动能。