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电连技术研究报告：汽车智能化时代，高速连接器国产领军企业。电连技术股份有限公司专业从事微型电连接器及互连系统相关产品、POGOPIN 产品以及 PCB 软板产品的技术研究、设计、制造和销售服务。公司业务按产品 可分为射频连接器及线缆连接器、电磁兼容件、汽车连接器、软板及其他业务， 公司持续拓展下游应用场景，为未来营收带来新增点。

智能化趋势利好汽车业务，抓住窗口期实现快速成长

2019 年全球汽车连接器 CR3 达 66.8%，国产替代空间广阔。汽车智能化趋势催 生高速连接器需求。因激光雷达类及高速网关市场总体用量还较少，公司汽车类 业务营收结构尚以 FAKRA 类产品为主，前瞻布局以太网连接器并实现小批量供 货。公司借力消费电子经验、自动化设备开发团队提升制造能力，与头部车厂合 作良好。当前高速汽车连接器市场的供应格局仍偏紧，公司抓住窗口期快速发 展，2022 年公司汽车连接器业务营收 5.14 亿元，未来有望延续高增态势。

5G 毫米波带来增量空间，电磁兼容件盈利稳定

全球主要国家和地区均计划部署 5G 毫米波。5G 手机时代射频连接器单机使用量 提升，带动射频同轴连接器市场规模增长；手机射频连接器高频化趋势下同轴连 接向射频 BTB 方向发展，21-26 年全球板对板连接器市场规模 CAGR4.1%。公司 已开发出射频 BTB 产品并批量用于核心客户，深化与头部 IC 设计厂商合作，顺 利导入海外客户。5G 材料高速传输线及集成产品为主要连接方案，公司软板产 品实现大规模出货。电磁兼容件市场竞争激烈，公司重点发展有利客户及产品提 高盈利水平。公司非汽车业务总体营收情况向好。

投资布局加速业务拓展，募集资金提升核心竞争力

公司投资瓴盛科技合作研发提升高频高速产品的技术实力，增资入股恒赫鼎富布 局 FPC 行业，收购爱默斯抓住 Pogo Pin 连接器细分市场，并募集资金用于合肥 建设项目、深圳技改扩能项目、研发中心建设项目、5G 材料射频及互联系统项 目，持续提升公司核心竞争力、加速 5G 产业布局。