报告精读 - 未来智库

2025年卡牌行业深度报告：方寸炼金术，卡承万象新
- 中邮证券
- 2025/10/28
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泛娱乐产品是基于IP开发的实体产品，如玩具、文具及其他消费品等。根据中国工业和信息化部于2017年发布的《中国泛娱乐产业白皮书》，泛娱乐产品的主体可以是一个故事、一个角色或其他任何IP内容。
标签：卡牌
2025年银行业深度研究报告：破晓时分，2025中期银行业绩修复与价值回归解析
- 太平洋证券
- 2025/10/28
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前三季度经济运行总体平稳，但Q3下行压力有所加大。以不变价格计算，今年前三季度我国GDP同比增长5.2%，为全年目标实现打下基础；但从Q3单季来看，GDP同比增速降至4.80%，下行压力有所加大。
标签：银行银行业
2025年中国神华研究报告：高分红穿越弱周期，购资源开启新成长
- 平安证券
- 2025/10/28
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公司成立于2004年11月8日，2005年6月于港交所上市，2007年10月于上交所上市，通过收购央企母公司旗下经营煤炭、电力、运输等业务的优质公司，构筑煤炭行业中的领先地位。2017年，母公司神华集团与中国国电集团联合重组，神华集团更名为国家能源集团，重组后的集团吸收合并中国国电，补强了公司煤电一体化产业链。目前公司以煤炭产品为基础，形成了煤炭“生产—运输（铁路、港口、航运）—转化（发电及煤化工）”一体化运营模式。
标签：中国神华资源
2025年计算机行业深度报告：大脑，具身智能落地的关键
- 东吴证券
- 2025/10/28
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从逻辑结构上看，人形机器人由大脑、小脑、肢体三部分组成。“大脑”主要基于AI大模型，根据环境、任务和目标等信息，自主做出最优决策，以实现自主导航、任务执行、人机交互等功能。
标签：计算机
2025年康耐特光学研究报告：镜片龙头增长稳健，智能眼镜打开成长空间
- 国海证券
- 2025/10/28
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上海康耐特光学科技集团股份有限公司是中国领先的树脂镜片产品和服务提供商。公司产能优势领先，公司凭借三大生产基地（上海生产基地、江苏生产基地、日本鲭江生产基地），为全球客户提供丰富的树脂眼镜镜片产品和服务，包括标准化及个性化、差异化、高端化的定制镜片。
标签：眼镜镜片光学
2025年电子行业深度分析：端侧AI点燃新一轮电子周期，SOC有望迎来“戴维斯双击”时刻
- 国投证券
- 2025/10/28
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AI端侧预计将在2026年迎来快速增长，AIoT有望成为这一进程的引领者。目前，破局信号已初步显现：一方面，下游厂商变现需求迫切，正积极推动AI端侧硬件及相关应用的落地；另一方面，AI赋能下的电子产品市场空间广阔，可移植品类丰富，以Meta智能眼镜为代表的爆款产品已初步验证其增长潜力。
标签：电子 AI
2025年锅圈研究报告：深耕在家餐食赛道，新店模型筑基增长新支点
- 方正证券
- 2025/10/28
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在家餐食龙头企业，多维产品矩阵支撑多元化餐食场景。公司作为中国领先且快速增长的在家吃饭餐食产品品牌，业务涵盖即食、即热、即煮及预制食材等多个品类，并聚焦于在家火锅与烧烤产品这一核心领域。
标签：锅圈
2025年全球医药、医疗行业分析：全球健康产业进入新拐点，长期韧性显现，创新动能积聚
- 招商证券国际
- 2025/10/28
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2025年全球生物医药与生物技术收并购（M&A）市场呈现强劲复苏态势，交易总额显著提升，热点领域主要集中在肿瘤学、中枢神经系统及呼吸系统等具备高潜在治疗价值的方向。
标签：医药医疗
2025年国际复材研究报告：玻纤头部企业，技术底蕴深厚
- 西南证券
- 2025/10/28
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深耕玻纤多年，竞争优势显著。国际复材成立于1991年，是一家致力于研发、生产、销售玻璃纤维及复合材料的高新技术企业。
标签：玻纤复材
2025年固收+系列专题报告：国内固收+基金，现状解析与路径演进
- 国信证券
- 2025/10/28
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我们认为，广义的“固收+”指以债券等固定收益资产为配置主体，同时辅以其他风险资产增厚收益的投资组合。常见的“+”资产包括：（1）+股票：投资于A股、港股和美股等市场的股票资产，分享企业盈利带来的收益。（2）+可转债：可转换公司债券是发行人依法发行、持有人在约定期限内可依据约定条件转换为发债公司普通股票的债券。它既有债券的保底属性，又能在正股价格上涨时跟随股票获利。（3）+衍生品：利用国债期货、股指期货等衍生品工具进行套利、风险对冲或增强收益。（4）+商品：比如黄金，黄金作为独立于信用体系的避险资产，扮演着独特的多元化角色。
标签：固收基金
2025年专题研究报告：大力发展耐心资本，推动资本市场高质量发展
- 中原证券
- 2025/10/28
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耐心资本，是指长期投资资本，主要泛指有较高风险承受力且对资本回报有较长期限展望的资金。耐心资本的概念最早可追溯至20世纪欧美早期的投资市场，主要体现为长期投资、价值投资等概念。
标签：市场资本市场高质量发展
2025年中国经济史研究：中国发展来时路，从“十一五”到“十四五”
- 中信建投证券
- 2025/10/28
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十一五到十四五，外部环境总体有利于中国发展，但中美博弈不断显性化。2001年年末，中国加入WTO，融入世界贸易体系，外部环境利好下迎来了一段快速发展时期。因而在“十一五”外部环境判断中，认为“外部环境总体对我国发展有利”。
标签：十一五十四五经济经济史
2025年10月宏观利率展望：多空因素交织，利率区间震荡
- 南京银行
- 2025/10/28
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制造业PMI较上月继续提升，但依旧处于临界值下。随着高温多雨极端天气影响基本消退，叠加扩大内需政策影响下，内外需均小幅提升，价格指数主要受到房地产投资相对低迷以及国外大宗商品市场波动等影响走势偏弱。
标签：利率宏观利率
2025年福达合金研究报告：电接触材料隐形冠军，数据中心+光伏银浆构筑新增长极
- 中泰证券
- 2025/10/28
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电接触材料领域领头羊，筹划收购光达电子切入光伏银浆赛道。1994年，公司前身福达实业成立，主要产品为电接触材料，立足柳市，面向柳市低压电器企业；1994-1996年，银合金线材、铆钉触头车间接连投产；2001-2005年，公司定位面向全国，产品销售额首次跃居中国电接触头行业第一；2006-2010年，公司逐步与国际接轨，2008年公司整体搬迁至温州经开区（一厂）；2011-2015年，二厂投产，品牌定位全球电接触头行业前三；2018年公司登陆上交所主板上市；2021-2024年，公司三厂、四厂逐步投产，到2024年销售额突破38亿，且按银加工量计算的出货量已稳居全球第一。
标签：福达合金光伏银浆合金
2025年氨基酸行业深度分析：产业升级进行时，掘金特医食品与细胞培养基蓝海
- 开源证券
- 2025/10/28
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氨基酸（aminoacid）是含有氨基和羧基的一类有机化合物的通称，是生物功能大分子蛋白质的基本组成单位。氨基酸在组织的代谢、生长、维护和修复过程中发挥重要作用；通过卤化、烷基化、羟基化等多种化学转化途径，能够形成多样的衍生物。
标签：氨基酸培养基