报告精读 - 未来智库

2025年恒勃股份研究报告：汽摩内燃机进气系统龙头，布局PEEK领域拓展第二增长曲线
- 中泰证券
- 2025/10/28
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公司是国内汽摩进气系统及配件行业龙头企业。公司前身台州市路桥恒勃机床部件厂成立于1995年，2005年举行恒勃股份有限公司奠基仪式并于2014年完成股份制改造。
标签：内燃机 PEEK
2025年海外机构行为：美国债基久期与仓位跟踪
- 中国平安
- 2025/10/28
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21年底-23年，债基增持MBS，压缩信用债持仓，同时也略有减持国债、市政债、现金、基金。
标签：久期国债
2025年富临运业研究报告：从“位移服务商”进阶至“场景服务商”
- 金元证券
- 2025/10/28
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富临运业的控股股东为永锋集团，对其持股比例达29.9%，为其提供了稳健的战略支持和资金保障。公司全资控股多家核心运营主体，包括江油客运站、富临宝峰出行、绵阳出租汽车、富临租赁及遂宁富临运业等。
标签：富临运业
2025年山东威达研究报告：基本盘扎实，发展态势有望超预期
- 招商证券
- 2025/10/28
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公司成立于1976年，前身为文登蔄山水泥制品厂，1984年前任董事长杨桂模推动公司向机械制造业转型。1987年公司开始自主研发与生产钻夹头，1998年山东威达机械股份有限公司成立，主业为钻夹头及电动工具配件。
标签：山东威达
2025年艾芬达研究报告：专研电热毛巾架，研发体系完善+与欧洲头部客户深入合作+智能制造优势显著
- 国盛证券
- 2025/10/28
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艾芬达公司自2005年成立以来，战略布局稳健。先后完成了品牌创立、国内市场渗透、自主技术创新以及国际化拓展等关键发展阶段。公司在此过程中不断完善产业链条与产品体系，逐步形成了覆盖全球的暖通家居制造与销售网络，为其在行业中的长期竞争优势奠定了基础。
标签：智能制造
2025年新型口含烟行业专题报告：产业趋势明确，烟草巨头加速布局
- 国泰海通证券
- 2025/10/28
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新型口含烟和传统口含烟核心区别在于原材料。1）传统口含烟（Snus、Moistsnuff）：原材料为烟草/碳酸钠/水/香料，前生为口嚼烟草（ChewingTabocoo），诞生于数百多年前的瑞典。最初是通过鼻子吸入烟草粉末（鼻烟）。20世纪70年后小包装开始流行，将口含烟装在类似小茶包的袋中。相较于散装，小包装食用起来更加干净卫生，小包装口含烟也被称为“现代口含烟”（ModernOralTobacco）。2）新型口含烟（尼古丁袋、NicotinePouch）：原材料提纯的尼古丁片加香料。2017年，瑞典火柴公司推出现代口含烟品牌——ZYN。2022年，菲莫国际以160亿美元收购瑞典火柴，正式引起大规模的产业热潮。
标签：烟草
2025年北汽蓝谷研究报告：三年跃升开启新征程，双品牌战略拐点已至
- 华创证券
- 2025/10/28
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北汽蓝谷与华为合作打造全新品牌享界，受到市场广泛关注。除华为赋能增强公司竞争力外，公司自身具备在生产和技术等亮点。本章将详细介绍北汽蓝谷公司的基本情况及其竞争力。
标签：北汽蓝谷
2025年医药生物行业ESMO部分重点研究梳理：ESMO会议，中国源头创新唱响国际舞台
- 东方证券
- 2025/10/28
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依沃西单抗战胜PD-1联合化疗，一线肺鳞癌三期获得强阳性结果。今年4月，康方生物宣布HARMONi-6（依沃西单抗联合化疗，对比替雷利珠单抗联合化疗一线治疗晚期鳞状非小细胞肺癌III期试验）在期中分析中取得强阳性结果，依沃西组在PD-L1阳性和阴性人群中均展现出显著的PFS获益。
标签：医药医药生物生物
2025年按图索骥：公报里的“十五五”投资线索
- 华创证券
- 2025/10/28
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建设现代化产业体系、高水平对外开放、保障改善民生段落排序提前。对比十九届五中全会发布的“十四五”规划《公报》来看，本次二十届四中全会发布的“十五五”规划《公报》对三个段落的排序进行提前：1、建设现代化产业体系，巩固壮大实体经济根基；2、扩大高水平对外开放，开创合作共赢新局面；3、加大保障和改善民生力度，扎实推进全体人民共同富裕，以上排序提前段落未来值得重点关注。
标签：投资
2025年公募REITs专题报告：温故知新说扩募（基础篇）
- 中国平安
- 2025/10/28
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REITs融资可分为举债、发行份额两种形式。其中，发行份额可分为IPO、扩募两种。在海外市场，举债、扩募是REITs最主要的融资形式，IPO占比较少。2001年至2025年7月，美国REITs市场举债、扩募、IPO占比平均为49%、47%、4%。
标签：公募公募REITs REITs
2025年保险行业分析：险资红利策略2.0
- 华泰证券
- 2025/10/28
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在利率下行压力加大的背景下，上市保险公司1H25加快配置高息股，以弥补现金收益缺口。我们估计，主要上市保险公司（A股和港股共7家，下同）FVOCI股票（主要为红利股）的平均配置比例较年初提升1.3ppts至4.2%，FVOCI股票余额增加近3200亿元。保险公司配置比例分化加大，部分公司或仍处于欠配状态。
标签：保险红利策略
2025年优步研究报告：市场规模引领Robotaix未来格局
- 国泰海通证券
- 2025/10/28
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公司主营业务分别为：出行（Mobility）、外卖（Delivery）、货运（Freight）。由于公司未披露分项毛利润率，毛利润率口径对应总成本（Costofrevenue），不再进行分项毛利润率预测。
标签：优步
2025年统一企业中国研究报告：饮品方便面双轮驱动加速成长，盈利能力持续提升
- 方正证券
- 2025/10/28
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头部方便面及饮料制造商。统一企业中国控股有限公司成立于1992年，以方便面产品起家，随后率先进军饮料领域，三十余年来坚持产品创新与渠道建设，目前已成长为国内头部的方便面及饮料品牌，2024年实现营收303.3亿元同比+6.1%，实现归母净利18.49亿元，同比+10.9%。
标签：方便面饮品
2025年银行行业深度报告：银行兑现债券浮盈动机有何差异？如何测算潜在浮盈兑现空间？
- 东方证券
- 2025/10/28
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上半年金融投资是资产扩张的核心驱动因素。2025上半年银行信贷需求尚未出现需求拐点，而财政前置发力，政府债融资保持高位，驱动金融投资同比增速持续提升至14.9%。2019年来，金融投资占总资产比重稳定在30%左右。
标签：银行债券
2025年4季度中国银行个人金融全球资产配置策略季报
- 中国银行
- 2025/10/28
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行至三季度，全球经济发展与资产表现愈发凸显出“经济冷，资产热”的特征。全球经济因关税博弈、地缘冲突、政局动荡、内生发展动力不足等因素而增速趋缓，但全球股市、黄金、债市却呈现出另一番景象，美欧日多国股市指数及国际黄金、白银等大宗商品价格迭创历史新高，中国主要股市也刷新阶段高位，基本验证了白皮书中“美元降息周期持续推进，全球资产沐光而行”的核心观点。全球资产在降息周期带来的流动性利好下，克服美国“对等关税”等系列冲击带来的预期紊乱，走出上涨行情。
标签：中国银行资产资产配置金融银行