报告精读 - 未来智库

2025年金沙中国有限公司研究报告：边注玩法协助总GGR恢复高于行业
- 华泰证券
- 2025/10/28
- 217
金沙中国25Q3总GGR恢复超行业水平，但VIP及中场恢复不及行业。其中VIP毛收入1.48亿美元，恢复至19年同期34%（行业54%），同比-16%，环比-5%；中场毛收入15.00亿美元，恢复至104%（行业118%），同比+12%，环比+9%；老虎机毛收入1.89亿美元，恢复至118%（行业90%），同比+13%，环比+3%。
标签：金沙中国
2025年小马智行研究报告：高阶智驾优质供应商，乘商用车双管齐下
- 财通证券
- 2025/10/28
- 358
公司2016年成立，逐渐成长为全球性的自动驾驶企业。2016年公司成立并设立硅谷研发中心，致力于通过自动驾驶技术实现交通出行方式的变革。
标签：商用车
2025年食品饮料行业分析：白酒筑底珍惜布局机会
- 中信建投证券
- 2025/10/28
- 227
核心观点：从“喝奶”到“吃奶”，国内乳制品产业深加工品类发展进入新阶段，产业加快布局产能（未来产能预计超70万吨），借助低奶价与下游降本增效诉求，推动乳品深加工品牌与原料的国产化替代。
标签：食品食品饮料饮料白酒
2025年交通运输行业分析：冬春航季开启航空表现可期，持续看好油运旺季投资机会
- 中泰证券
- 2025/10/28
- 138
分航司日均执飞航班量：10月20日-10月24日，东方航空为2305.40架次，相比于上周增加11.26架次，周环比增长0.49%，相比于去年同期增加81.40架次，年同比增长3.66%；南方航空为2350.00架次，相比于上周增加9.00架次，周环比增长0.38%，相比于去年同期增加152.29架次，年同比增长6.93%。
标签：交通运输油运航空
2025年地产专题分析报告：房地产市场何时迎来“最后一跌”？
- 国金证券
- 2025/10/28
- 373
当前房地产市场的现状是新房有价无量、二手房以价换量。年初以来，新房成交面积持续承压。1-9月商品住宅销售面积同比下降5.6%，9月同比下降11.4%，较8月9.7%降幅走阔。1-9月百强房企销售面积1.2亿平方米，同比下降20.1%。
标签：地产房地产
2025年福赛科技研究报告：全球化拐点已至，布局机器人打造新增长
- 中泰证券
- 2025/10/28
- 318
公司自成立以来以汽车功能件为主要切入点，逐步拓展装饰件产品，形成了以功能件为主、装饰件和新能源三电嵌件为重要发展方向的业务布局。
标签：机器人
2025年传媒行业分析：AI漫剧爆发在即，重视产业链机遇
- 东吴证券
- 2025/10/28
- 883
供需两旺，漫剧规模高速增长。根据巨量引擎，近半年漫剧累计上线3000+作品，流水规模激增12倍。2025M4-M7漫剧剧目供给量复合增速达83%（播放量、点赞量复合增速92%/105%），供需两旺态势下漫剧赛道规模有望突破200亿。
标签：传媒 AI
2025年策略研究框架的时代底色：极致的轮动与绝对的低波
- 国海证券
- 2025/10/28
- 336
自2023年以来，市场的行业轮动速度不断加快，单一主线的行情持续性弱化。以我们构建的【行业轮动指数】为例，当行业轮动指数上行，代表市场的轮动速度在加快，市场的主线不清晰；而当行业轮动指数下行，代表市场的轮动速度在放缓，市场有强力主线在引领。
标签：策略
2025年绿茶集团研究报告：从背包客栈到中餐龙头，打造高性价比融合菜新标杆
- 浙商证券
- 2025/10/28
- 216
绿茶集团有限公司（简称绿茶集团）是中国内地知名的休闲中式餐厅运营商，价格亲民，菜品融汇各家，配以中国风的装饰，为顾客创造价值。
标签：中餐
2025年煤炭行业分析：迎峰度冬在即，煤价强势攀升
- 华福证券
- 2025/10/28
- 277
本周煤炭指数小涨1.38%，沪深300指数小涨3.24%，煤炭指数跑输沪深300指数1.86个百分点。年初至今煤炭指数小涨1.56%，沪深300指数大涨18.44%，煤炭指数跑输沪深300指数16.88个百分点。
标签：煤炭
2025年医药生物行业2026年投资策略：政策与产业共振，投资临床价值三段论
- 光大证券
- 2025/10/28
- 511
回顾过去10年（2015年以来），医药生物板块PE(TTM)在21x53x之间波动，均值为33x，截至2025年9月30日医药生物板块PE(TTM)为31x。
标签：医药生物医药生物
2025年微电生理研究报告：国产电生理领跑者，引领高端市场国产化
- 开源证券
- 2025/10/28
- 466
微电生理成立于2010年，深耕电生理介入诊疗与消融治疗十余年，致力于构建精准介入导航为核心的诊断及消融治疗一体化解决方案。
标签：电生理
2025年FOF和资产配置10月报：增加赔率思维，均衡风格
- 华鑫证券
- 2025/10/28
- 149
本期建议一览：四季度我们认为主要国家同步的“财政扩张”和美元的“贬值交易”仍是配置主线，推荐“大类资产哑铃组合”：中美AI竞赛、美元贬值交易、再通胀资源品。
标签： FOF 资产资产配置
2025年洁雅股份研究报告：受益于海外品牌产能转移，重启高增长
- 华西证券
- 2025/10/28
- 344
洁雅股份是深耕湿巾类产品研发、生产与销售的领先专业制造商，公司于1999年成立、2021年上市，2021-2023年，按销售额计算，洁雅股份位列全国擦拭巾生产商和品牌第4/9/8位。
标签：洁雅股份
2025年纵横股份研究报告：工业无人机龙头，抢抓市场机遇深耕低空数字经济
- 招商证券
- 2025/10/28
- 378
纵横股份成立于2010年，专注于工业无人机相关产品的研发、生产、销售及服务，致力于为客户提供智能化、平台化、工具化的工业无人机系统，并参与超20项行业标准的制定，是国内规模领先、最具市场竞争力的工业无人机企业之一。公司于2021年2月10日在科创板上市，成为国内首家以无人机为主营业务的上市公司。
标签：纵横股份数字经济无人机