报告精读 - 未来智库

2025年汽车行业2026年度投资策略报告：强化科技属性，聚焦AI+
- 甬兴证券
- 2026/01/04
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截至2025年11月28日，2025年汽车板块上涨17.53%，表现超沪深300（上涨15.04%）。其中，汽车零部件板块因人形机器人、智能化主题催化则表现较好。
标签：汽车 AI
2025年首钢资源公司研究报告：焦煤资源得天独厚，高股息凸显价值
- 国元国际
- 2026/01/04
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公司成立于1985年，地处国内优质焦煤矿核心产区山西柳林县，主要从事焦煤开采以及原焦煤及精焦煤生产和销售。
标签：焦煤
2025年游戏行业探寻系列报告（四）：小游戏，生态成长仍在趋势之中
- 华源证券
- 2026/01/04
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小游戏是微信在游戏领域的最初尝试，初心是推动用户对小程序的触达和使用。2013年，微信5.0发布，新增了游戏中心的功能界面，其中有经典的小游戏《飞机大战》。
标签：游戏
2025年银行业2026年投资策略：盈利改善与资金驱动共振，看好行业配置价值
- 东兴证券
- 2026/01/04
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2025年以来中信银行指数上涨11%，跑输上证指数5pct，涨幅排名中信行业第19位。节奏上大致分三个阶段。
标签：银行银行业
2025年银行业2026年投资策略：基本面资金面共振，板块业绩估值有望双升
- 方正证券
- 2026/01/04
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适度宽松定调下，2025年货币金融环境适宜。总量上看，得益于适度宽松的货币政策基调，2025年5月央行降准降息落地，为市场提供了充裕的流动性，社融增速保持在8.0%及以上，M2增速也由年初的7.0%修复至10月的8.2%，实现了“社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配”。
标签：银行银行业
2025年宇瞳光学公司研究报告：多元业务共振，新消费打造增长新动力
- 华西证券
- 2026/01/04
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宇瞳光学：全球领军的专业光学解决方案提供商。公司成立于2011年，2019年9月于深交所成功上市。公司是安防镜头全球出货量最大的生产供应商，市占率连续十年排名第一，在安防领域已构建较为稳固的市场领先地位。
标签：宇瞳光学光学
2025年智迪科技公司研究报告：行业回暖叠加多维竞争力，公司成长可期
- 中泰证券
- 2026/01/04
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珠海市智迪科技股份有限公司成立于1996年，是一家深耕键盘、鼠标等计算机外设二十余年的ODM制造商。
标签：智迪科技
2026年度股市观察：骆驼的稻草
- 太平洋证券
- 2026/01/04
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居民资产负债表的修复才是根本：需求端刺激（降利率、降首付）+供给端转化（政府收储存量房作保租房）+关键项目金融纾困（保交楼）；15-16年去库存，之后开启“房住不炒”，同期14年中-15年中，A股“杠杆牛”；如果牛市结束，靠政策能解决居民收入问题吗？
标签：股市
2026年地方债投资策略：地方债六问六答
- 国联民生证券
- 2026/01/04
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从地方债资金地域分配来看，2025年1-11月“自审自发”试点区域为新增专项债券发行主力，新增专项债中项目建设资金占比75%，更多地承担起政府投资任务；12个化债重点省份的新增专项债中项目建设资金占比仅46%，考虑特殊新增专项债、置换债、3000亿元化债额度、少量特殊再融资债后，重点化债区域化债资金占比为32%，偿还到期债券的再融资债发行占比为34%，整体而言其债券发行目标更倾向于借新还旧，后续债务风险相对可控。
标签：地方债投资策略
2025年主动权益基金基准的选择与锚定：基准之上，何以为胜
- 东方证券
- 2026/01/04
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为落实《推动公募基金高质量发展行动方案》，规范公募基金业绩比较基准的选取和使用，切实发挥业绩比较基准表征风格、约束投资和衡量业绩等功能作用，完善基金管理人的内部控制，保护投资者的合法权益，2025年10月31日，中国证监会起草了《公开募集证券投资基金业绩比较基准指引（征求意见稿）》（以下简称《指引》）。
标签：主动权益基金基金权益基金
2026年A股保险行业年度策略报告：重返1倍PEV修复途，资产负债两端开花
- 中泰证券
- 2026/01/04
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近年来上市险企P/EV估值水平拾级而下，估值折价主要系持续低利率环境下，EV中未来投资收益率可信度明显下降，使得上市险企股价持续于每股内含价值下方运行。
标签：保险资产负债
2025年第51周票息周观点：距跨年10天，仍不必悲观
- 浙商证券
- 2026/01/04
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过去一周总结：本周市场相对平淡，利率债与信用债表现接近。分品种来看，10年国债活跃券收益率下行1bp，各期限二永债收益率未出现明显变化，3-5年AAA城投债收益率下行3bp。本周央行投放力度温和，DR007围绕1.4%上下震荡。
标签：市场
2025年第51周环保行业周报：垃圾焚烧发电企业持续布局东南亚市场
- 信达证券
- 2026/01/04
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截至12月19日收盘，本周环保板块上涨0.3%，表现优于大盘；上证综指上涨0.0%到3890.45；涨跌幅前三的行业分别是商贸零售（6.7%）、非银金融（2.9%）、美容护理（2.9%），涨跌幅后三的行业分别是电子（-3.3%）、电力设备（-3.1%）、机械设备（-1.6%）。
标签：环保垃圾焚烧发电发电
2025年第51周建筑装饰行业周报：改善信号初显，着力稳定房地产市场
- 大同证券
- 2026/01/04
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本周，建筑材料板块（SW）下跌1.41%，其中水泥（SW）下跌1.36%，装修建材（SW）下跌2.72%，板块整体跑输沪深300指数1.33个百分点。
标签：建筑建筑装饰
2025年第51周石化行业周报：美全面封锁委国受制裁油轮，供应过剩担忧下油价表现疲软
- 国联民生证券
- 2026/01/04
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美全面封锁委国受制裁油轮，供应过剩担忧下油价表现疲软。据金十数据12月17日消息，特朗普在社媒发文表示，“全面彻底封锁所有进出委内瑞拉的受制裁油轮”。
标签：石化油轮