报告精读 - 未来智库

2025年房地产行业：25年11月REITs月报，甲级写字楼和酒店纳入发行范围
- 广发证券
- 2026/01/04
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11月REITs发行行业再扩容，将商业REITs作为独立品类。12月1日，发改委发布《基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）项目行业范围清单（2025年版）》，新增商业办公设施、四星级以上酒店、体育场馆项目以及城市更新项目。
标签：房地产 REITs 写字楼
2025年地产行业策略报告：行业仍在筑底，26年期待政策组合拳
- 东方证券
- 2026/01/04
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25年，全国30城新房成交面积继续下行，累计同比-10%至8077万方（截至12月6日），降幅较2024年收窄14pct；成交规模较2021年同期的1.7亿方已下降了约54%。由于今年Q4地产相关政策缺位，叠加24年同期销售高基数，新房成交量下行压力明显加剧。价格方面，25年10月70城新房价格指数同比-2.6%，已连续12个月实现同比降幅收窄。
标签：地产
2025年东南亚消费行业11月跟踪报告：通胀温和且分化，多数消费跑输指数
- 海通国际
- 2026/01/04
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3Q25印度尼西亚的GDP同比增长率为5.04%，环比增长1.43%，整体表现稳健。出口、消费、投资和公共支出多项因素共同支撑了经济增长，体现出较为健康的经济结构。但增速较2Q25略有放缓，经济增长对外部需求和传统产业的依赖仍较强。未来若要提升增长质量、增强经济韧性，还需要加快结构转型与产业升级。
标签：通胀消费
2025年东鹏饮料深度报告：效率为王，平台型饮料巨头呼之欲出
- 国泰海通证券
- 2026/01/04
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“总成本领先”战略贯彻，消费者愿意买、渠道愿意卖。公司董事长林木勤在开创东鹏饮料品牌之前曾在深圳市建材工业集团担任技术员、在深圳奥林天然饮料有限公司担任部门经理，先后负责车间生产工作、技术、采购及销售，因此对于饮料生产十分专业，在内部提出“总成本领先”战略，并且鼓励各个条线员工进行降本增效且给予正向激励，因此公司生产效率遥遥领先于同行，公司因此可以将节约下来的利润回归给渠道及消费者，达到“消费者愿意买、渠道愿意卖”的效果，从而同步提升产品力及渠道力。
标签：东鹏饮料饮料
2025年电力设备与新能源行业：工控板块2026年度策略报告，周期向上，向“新”而行，出海破局
- 国金证券
- 2026/01/04
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工控设备作为中游机械设备的核心部件，制造业升级&国产替代引领长期成长。控制指令由控制层（大脑）发出，通过驱动层（神经系统）传输并精确调节电力参数，最终驱动执行层（肌肉）带动机械设备运转。
标签：电力电力设备新能源
2025年人工智能行业：人形机器人动力之源，电机应用要求与变革方向
- 华鑫证券
- 2026/01/04
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执行器是机器人实现运动的核心部件，躯干按传动形式可分为旋转与线性两类。执行器（即一体化关节）是将电机的旋转运动转化为连杆机构运动的关键组件，是机器人实现动作的核心动力单元。
标签：人工智能人形机器人机器人
2025年金融工程指数量化系列：局部分档止损偏离修复模型（非高位）
- 太平洋证券
- 2026/01/04
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局部分档止损策略（高位区）：1、计算单个行业指数相对沪深300收盘价cl，以及cl对应的回撤曲线W。2、使用迭代法计算cl的有效回撤V，若无法得到V，则直接判定该行业不适合此策略。3、选取V的最大值的80%作为阈值T（T为正数），当W值大于T时，信号值s为1（看多），当W值为0时，信号值s为0（平仓），当W为其他值时，信号值s等于前值。
标签：金融金融工程
2025年固态电池行业深度：材料和工艺设备体系革新，固态电池产业化加速
- 爱建证券
- 2026/01/04
- 372
构建固态电池的关键在固态电解质。传统液态锂电用电解液（六氟磷酸锂+溶剂）传输锂离子，用隔膜防止正负极接触短路；固态电池用固态电解质（硫化物等）传输离子并隔绝正负极（无隔膜）。
标签：固态电池电池设备
2025年商业航天行业——2026年，从大国叙事到商业闭环的奇点时刻
- 国金证券
- 2026/01/04
- 163
2026年的特殊性，不能仅看作是产业链演进时间的自然流逝，它是三大周期叠加形成的共振奇点。跳出单纯的商业逻辑，将商业航天置于大国博弈与宏观经济转型的双重背景下审视，便能分辨出商业航天已不再是富豪游戏，而是中国明确定义为新质生产力的核心组成部分。
标签：商业航天航天
2025年智能汽车产业深度研究：L3车型产品准入，智能汽车发展加速
- 爱建证券
- 2026/01/04
- 146
智能化将使汽车从“百年燃油交通工具”升级为“AI驱动的移动终端”。智能汽车将深度融合人工智能、大数据、物联网等前沿技术，以智驾从低阶到高阶的发展为主线，提升行驶安全、革新用户体验。
标签：智能汽车汽车
2025年媒体及娱乐行业：汽水音乐推动音乐行业结构分层
- 中信建投证券
- 2026/01/04
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字节跳动布局在线音乐赛道，旗下汽水音乐与番茄音乐增长显著，推动行业竞争格局发生新变化。
标签：媒体音乐娱乐
2025年固定收益·专题研究第十二期：资金观察，货币瞭望，跨年资金需求季节性抬升，预计12月市场利率上行
- 国信证券
- 2025/12/31
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美联储降息25BP符合预期，美债短期利率下行。12月美联储如期降息25BP，3个月美债利率逐渐降至3.6%附近；11月以来，美国联邦基金利率与SOFR利率保持平稳运行；
标签：固定收益利率市场货币
2025年泰禾股份研究报告：投资价值分析报告：立足创新基因与国际化布局，植保与新材料双线并进
- 光大证券
- 2025/12/31
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南通泰禾化工股份有限公司（以下简称“公司”）是以泰禾集团核心资产整合设立的规范化股份制企业，专注于作物保护及新材料领域的发展。
标签：新材料
2025年食品饮料行业大众品板块2026年度策略报告：首选成长赛道，底部布局顺周期
- 招商证券
- 2025/12/31
- 246
全年食品饮料指数表现显著跑输市场。今年以来申万31个子行业中，27个行业实现上涨，其中通信、有色涨幅领先，仅4个行业下跌，食品饮料指数下跌8.1%，在所有行业中排名最后，相比沪深300跑输24.5个百分点，整体表现较弱。
标签：食品饮料食品饮料
2026年大类资产配置展望：动能切换，增长扩散
- 国海证券
- 2025/12/31
- 219
权益资产：全球主要宽基指数均有表现：MSCI全球、MSCI发达市场、标普500等年初至今上涨15%~20%，美国大盘股好于小盘股，纳斯达克、美股七巨头涨幅在20%以上，欧元区50指数和印度30指数录得10%左右涨幅。
标签：资产配置资产