报告精读 - 未来智库

2025年第51周海外周报：海外货币政策分化加剧
- 兴业证券
- 2026/01/05
- 76
美国：11月非农就业超预期、通胀表现低预期，联储对后续降息节奏保持中性。2025年11月美国新增非农就业6.4万人，超出市场预期的5万人，但前值8-9月合计下修3.3万人，或在一定程度上贡献了新增就业的超预期。
标签：海外货币货币货币政策
2025年第51周石油加工行业原油周报：地缘溢价持续回吐，油价震荡下跌
- 信达证券
- 2026/01/05
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油价回顾：截至2025年12月19日当周，国际油价震荡下行。周前中期，乌美就安全保障协议深入磋商，特朗普与欧洲领导人通话谈论俄乌和谈进展，乌方与美国代表和谈富有成效，俄乌达成和平协议的前景将增加供应，加剧供应过剩担忧，国际油价承压下跌。
标签：石油石油加工原油
2025年第51周煤炭开采行业周报：市场延续弱势，筑底预期趋强
- 信达证券
- 2026/01/05
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我们认为，当前正处在煤炭经济新一轮周期上行的初期，基本面、政策面共振，现阶段逢低配置煤炭板块正当时。
标签：煤炭煤炭开采
2025年第51周量化市场追踪周报（2025W51）：A500成跨年行情布局焦点
- 信达证券
- 2026/01/05
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本周A股市场在震荡中呈现鲜明的结构性特征，行情围绕“成长-价值”跷跷板与“宽基ETF逆势布局”展开。
标签：市场
2025年第51周公用事业行业周报：11月规上工业水电发电量同比+17.1％，2026年煤电年度中长期签约比例可适当放宽至60％
- 兴业证券
- 2026/01/05
- 61
煤价：截至12月19日，动力煤市场价格720元/吨，较12月12日环比-5.88%。截至2025年12月19日，秦皇岛港动力煤市场价（Q5500）为720元/吨，相比12月12日环比-5.88%；广州港印尼（Q5500）、澳洲烟煤（Q5500）到港价格分别为752.07元/吨、762.61元/吨，相比12月12日环比-2.25%、-3.47%。
标签：公用事业发电
2025年第51周激浊扬清，周观军工行业第149期：深度推荐军转民AI及商业航天赛道
- 长江证券
- 2026/01/05
- 92
公司深耕高性能电源二十多载，产品广泛应用于特种及高端民用领域，可提供一站式解决方案。公司成立于1997年，成立以来一直致力于高效率、高可靠性、高功率密度电源产品的研发、生产和销售，在航空、航天及军用高等级电源领域积淀深厚。
标签：航天军工商业航天
2025年第51周公用事业行业周报：用电需求增速边际放缓，清洁能源高增火电偏弱
- 长江证券
- 2026/01/05
- 95
12月15日，国家统计局发布11月份发电量数据：11月份全国统计口径发电机组发电量达到7792亿千瓦时，同比增长2.7%。
标签：公用事业清洁能源
2025年第51周计算机行业周报：从火山原动力大会看AI投资机会
- 兴业证券
- 2026/01/05
- 88
核心观点：持续加大左侧布局力度。建议持续加大计算机的左侧布局力度。自9月以来，计算机板块调整相对充分。即将跨年，市场较为关注25年业绩及26年景气方向。
标签：计算机 AI
2025年第51周国防军工行业周报：关注美对台军售日加税扩军地缘变化，商业火箭发射进展牵动市场预期
- 兴业证券
- 2026/01/05
- 96
商业航天催化持续。据中国航天科技集团公众号11月7日文章，航天八院李建强总师正带领团队为新型号长征十二号甲运载火箭的首飞奋战。
标签：国防军工商业火箭军工
2025年第51周A股投资策略周报：A股跨年行情加春季躁动或将拉开帷幕
- 招商证券
- 2026/01/05
- 79
前期市场下跌的关键原因在于，由于前三季度较好的完成了全年gdp增速目标，因此10月份以来财政支出增速快速转弱，带动总需求增长放缓，其中消费与出口增速均呈现边际下行趋势。这使市场形成了经济下行的预期，加之投资者认为短期政策难以显著发力，进一步加剧了短期基本面的压力。
标签：投资策略投资 A股
2025年第51周传媒行业周观点：MiniMax及智谱香港上市进程加速，25年游戏行业总规模持续增长
- 中信建投证券
- 2026/01/05
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MiniMax及智谱香港上市进程加速。12月17日中国证券报报道，MiniMax通过港交所上市聆讯，计划于2026年1月在港挂牌。12月19日港交所官网显示，智谱AI已通过港交所聆讯，并披露招股书文件。智谱披露招股书对AI行业而言具有里程碑意义，既加速国产大模型的商业化和资本化进程，也为其他大模型和AI应用提供估值的锚。
标签：传媒游戏
2025年第51周策略周思考：岁末年初，A股投资的三条线索
- 中信建投证券
- 2026/01/05
- 92
本周市场延续前期窄幅波动的行情，上证综指和万得全A指数和上周基本持平，走势上则先跌后涨，周一周二明显趋弱，周三之后则明显反弹。
标签： A股投资
2025年第51周新股概览：本周上市四家新股，沐曦股份首日大涨
- 中信建投证券
- 2026/01/05
- 97
2025年10月上市7家新股，同比去年减少4家；11月上市11家新股，同比去年增加2家。12月前三周上市8家新股，本周上市4家新股。
标签：上市
2025年第51周国内外产业政策周报（1221）：中央经济工作会议后，中财办、各部委有哪些增量表态？
- 招商证券
- 2026/01/05
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中央经济工作会议后，中财办、各部委有哪些增量表态值得重点关注？综合中财办、各部委的表态来看，有五个增量要点建议重点关注：一是在货币政策上，强调“促进社会综合融资成本低位运行”；二是在财政政策上，突出强调“为应对未来风险留有余地”；三是在促内需政策上，中财办表示注意到近几个月消费和投资增速有所放缓，后续对短期的促消费政策可以更加乐观一些；四是在整治内卷上，提到推进全国统一大市场建设是一场持久战，并列出了分政府、分市场、分企业的三条路径，市场监督管理总局也提到“推动形成优质优价、良性竞争的市场秩序”；五是在资本市场上，证监会仍旧把增强市场内在稳定性列为了几项重点工作的前列，计划通过开展新一轮公司治理专项行动、推动指数化投资高质量发展、加强跨市场跨行业跨境风险监测监控、强化政策解读和预期引导等举措，持续讲好“股市叙事”。
标签：产业政策政策经济
2025年第51周钢铁行业周报（12.15_12.21）：1_11月粗钢产量同比下降4％
- 中信建投证券
- 2026/01/05
- 83
2025年12月15日-2025年12月19日，申万钢铁行业指数+2.09%，排名第7，沪深300指数-0.28%，跑赢大盘2.37个百分点；个股周涨跌幅前五分别为：太钢不锈（+12.44%）、甬金股份（+8.4%）、南钢股份（+6.86%）、首钢股份（+6.76%）、抚顺特钢（+6.35%）；后五分别为：包钢股份（-0.84%）、翔楼新材（-1.05%）、友发集团（-1.98%）、杭钢股份（-2.59%）、常宝股份（-3.36%）。
标签：钢铁行业钢铁