2025年第51周石油加工行业原油周报：地缘溢价持续回吐，油价震荡下跌

一周原油点评

油价回顾： 截至 2025 年 12 月 19 日当周，国际油价震荡下行。周前中期，乌美就安全保障协议深入磋商，特朗普与欧洲领导人 通话谈论俄乌和谈进展，乌方与美国代表和谈富有成效，俄乌达成和平协议的前景将增加供应，加剧供应过剩担忧， 国际油价承压下跌。周后期，美国总统特朗普下令对所有进出委内瑞拉的受制裁油轮实施封锁，美委地缘局势升温， 支撑市场，国际油价从低点反弹。总体来看，本周油价整体震荡下跌。截至本周五（12 月 19 日），布伦特、WTI 油 价分别为 60.05、56.52 美元/桶。

石油石化板块表现

石油石化板块表现： 截至 2025 年 12 月 19 日当周，沪深 300 下跌 0.28%至 4568.18 点，石油石化板块上涨 1.60%。

截至 2025 年 12 月 19 日当周，炼化及贸易板块上涨 2.78%，油服工程板块下跌 0.38%，油气开采板块下跌 2.40%。 截至 2025 年 12 月 19 日当周，油气开采板块自 2022 年以来涨幅 182.48%，炼化及贸易板块自 2022 年以来涨幅 38.89%，油服工程板块自 2022 年以来涨幅 3.98%。

上游板块公司股价表现： 截至 2025 年 12 月 19 日当周，上游板块股价表现较好的是中国石油化工股份 H（+4.38%）、中国石化 A（+1.90%）、 贝肯能源（+1.40%）。

原油价格

原油价格：截至 2025 年 12 月 19 日当周，布伦特原油期货结算价为 60.05 美元/桶，较上周下降 1.07 美元/桶（- 1.75%）；WTI 原油期货结算价为 56.52 美元/桶，较上周下降 0.92 美元/桶（-1.60%）；俄罗斯 Urals 原油现货 价为 65.49 美元/桶，与上周持平；俄罗斯 ESPO 原油现货价为 47.86 美元/桶，较上周下降 1.77 美元/桶（- 3.57%）。

原油价差：截至 2025 年 12 月 19 日当周，布伦特-WTI 期货价差为 3.53 美元/桶，较上周收窄 0.15 美元/桶；布 伦特现货-期货价差为 1.22 美元/桶，较上周收窄 0.21 美元/桶；布伦特-俄罗斯 Urals 价差为-5.44 美元/桶，较上 周收窄 1.07 美元/桶；WTI-俄罗斯 Urals 价差为-8.97 美元/桶，较上周收窄 0.92 美元/桶；布伦特-俄罗斯 ESPO 价差为 10.42 美元/桶，较上周扩大 0.5 美元/桶；WTI-俄罗斯 ESPO 价差为 6.89 美元/桶，较上周扩大 0.65 美元/ 桶。

相关指数：截至 2025 年 12 月 19 日，美元指数为 98.71，较上周上涨 0.32%；LME 铜现货结算价为 11845.00 美 元/吨，较上周上涨 0.25%。

海上钻井服务

海上已有合同的钻井平台数量：截至 2025 年 12 月 15 日当周，全球海上自升式钻井平台数量为 375 座，较上周 增加 7 座，其中非洲、欧洲、北美、其他地区各增加 1、1、3、2 座；全球海上浮式钻井平台数量为 131 座，较 上周增加 2 座，其中非洲、南美各增加 2、1 座，东南亚减少 1 座。

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