报告精读 - 未来智库

航空业复苏在望：需求缓升供给低增，过剩缓解在即

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2025/01/17
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2024年，航空业呈现出量高价低的特点，客座率虽有提升，但票价却低于往年同期。这一现象背后，是需求不足与供给过剩的双重影响。展望2025年，航空业的供需关系有望逐步改善。需求端，随着北美航线的逐步恢复，国际航线的结构性过剩问题有望得到缓解。供给端，三大航司的飞机引进计划持续低于预期，预计2025年行业供给增速将维持在较低水平。这一供需变化，预示着航空业有望从供大于求的局面逐步转向供需平衡，行业的盈利弹性也有望逐步释放。

标签：航空业

快递行业：价格战进入新阶段，业绩分化或更加明显

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2025/01/17
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2024年，快递行业呈现出量升价降的趋势，低价件的持续增长超出市场预期。在这一背景下，快递龙头中通从偏重盈利转向偏重市场份额，重新加入市场份额的争夺。随着中通的这一转变，2025年快递行业的价格战烈度大概率会高于2024年。行业竞争将重新回到加盟商稳定性的比拼，规模效应边际收益递减，单票成本继续摊薄的空间受限。若行业价格继续下探，容易侵蚀加盟商的利润空间，因此加盟商更稳定的快递公司将在竞争中获得明显优势。

标签：快递

AI应用或加速落地：2024年中国人工智能市场规模将达3566亿元

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2025/01/17
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人工智能（AI）技术正迅速发展，推动各行业的数字化转型和创新。随着大模型技术的迭代升级，AI应用的落地速度显著加快，市场规模持续扩容。2024年，中国人工智能产业市场规模预计将达到3566亿元，年均复合增长率（CAGR）为21.86%。AI技术在多个领域的应用前景广阔，包括智慧城市、企业管理、智能制造等。本文将探讨AI应用加速落地的驱动因素、AI大模型能力提升带来的市场扩展、以及AI技术在多行业的应用落地情况。

标签： AI 人工智能

计算机行业迎多重发展机遇：2024年第三季度行业盈利拐点已现

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2025/01/17
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计算机行业作为新质生产力的重要组成部分，正迎来多重发展机遇。2024年第三季度，行业整体归母净利润总额约为74亿元，同比增长27.20%，实现单季度同比转正。随着政策支持、科技自立自强的推进，AI应用加速落地，信创产业链全面受益，数据要素、量子科技、车路云一体化等新兴产业有望加速发展。本文将从AI应用、信创产业链、新兴产业三条主线展开，探讨计算机行业的未来发展前景。

标签：计算机

结构性问题仍存，提振内需是关键：2025年宏观经济展望

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2025/01/17
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2024年，全球经济在经历了一段时间的底部徘徊后，整体走向复苏，主要经济体如美国、欧洲、日本等经济运行节奏相对一致，通胀水平也从前两年的高位回落至相对正常的区间，货币政策空间打开，全球流动性有望持续提升。然而，逆全球化浪潮影响凸显，新兴市场增速缓幅回落，全球制造业回暖力度较弱，尚无法支撑全球经济增速稳步回升。在此背景下，中国经济展现出“强韧性”，经济增速稳中向好，但国内经济发展也面临着结构性问题，如“供大于需”、物价整体处于低位态势、宽货币未能带来宽信用等，扩内需成为当务之急。

标签：宏观经济

全球经济回暖：机遇与挑战并存，结构性问题待解

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2025/01/17
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2024年，全球经济在经历了数年的波动后，呈现出明显的回暖迹象。主要经济体如美国、欧洲和日本等均表现出不同程度的经济复苏。然而，全球经济的复苏并非一帆风顺，逆全球化浪潮、新兴市场增速回落以及全球制造业回暖力度不足等问题依然存在。这些结构性问题不仅影响着全球经济的稳定增长，也对各国的经济政策和市场信心提出了新的挑战。

标签：经济

双海战略打开空间：风电行业迎来新机遇

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2025/01/17
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风电行业作为清洁能源的重要组成部分，近年来在全球范围内呈现出快速发展的态势。2024年，国内风电新增装机保持较高增速，1-11月累计新增装机达51.8GW，同比增长25%。其中，陆风新增装机36.7GW，同比+14%；海风新增装机2.5GW，同比+73%。随着技术的进步和政策的支持，风电行业不仅在国内市场展现出强劲的增长势头，还在海外市场逐渐崭露头角。特别是海上风电，因其具有资源丰富、发电效率高、土地占用少等优势，成为风电行业发展的新热点。本文将从塔桩和海缆两个方面探讨风电行业的“双海战略”如何打开新的发展空间。

标签：风电

全球风电景气周期开启：2025年新增装机有望达231GW

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2025/01/17
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全球风电行业正迎来一个新的景气周期，这一趋势由多方面因素推动，包括国内装机的高增速、国内海上风电建设的加快以及海外市场的强劲需求。2024年，国内风电新增装机保持较高增速，1-11月累计新增装机达51.8GW，同比增长25%。同时，国内海上风电招标需求充足，限制性因素逐步解除后，递延需求有望快速释放。海外市场方面，新兴市场起量，欧洲海上风电将迎来并网高峰。据GWEC预测，2025-2028年全球风电新增装机将达231GW，2023-2028年复合年增长率达14.7%。

标签：风电

OLED行业迎供需共振：国产供应链上游替代正当时

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2025/01/17
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OLED（有机发光二极管）行业正迎来蓬勃发展的机遇期。凭借自发光、轻薄、响应速度快、高对比度等众多优良特性，OLED逐渐成为智能手机等移动终端的主流显示技术，并持续向平板、PC、汽车、电视等中大尺寸领域渗透。需求端的持续扩容与供给端的产能释放，使得OLED市场规模呈现高速增长态势。在此背景下，国内OLED产业链上游企业迎来了巨大的市场空间和国产替代潜力，有望在关键材料、设备以及显示驱动芯片等领域实现突破，推动国产化进程加速。

标签： OLED

下游应用多点开花，国内产能逐步释放：OLED行业迎来发展新机遇

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2025/01/17
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OLED（有机发光二极管）技术凭借其自发光、轻薄、响应速度快、低功耗、高亮度、高对比度、宽色域、广视角、可弯曲等众多优良特性，逐渐成为智能手机、平板、电脑、车载、电视等移动终端的主流显示技术。随着技术的不断成熟和成本的逐渐下降，OLED在各应用领域的渗透率持续提升，市场规模不断扩大。全球OLED面板市场规模预计从2024年的516.3亿美元增长至2029年的959.3亿美元，年复合增长率为13.19%。国内面板厂商在中小尺寸OLED面板领域的市场份额不断提升，2023年中国内地面板厂商在中小尺寸面板合计市场份额达到43%，其中京东方市场份额由2022年的12%提升至2023年的15%。

标签： OLED

应用空间广阔：TCE双抗在自身免疫性疾病中的潜力与突破

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2025/01/17
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自身免疫性疾病（AutoimmuneDiseases,AID）是一类由机体免疫系统错误攻击自身组织引起的慢性疾病，包括系统性红斑狼疮（SLE）、类风湿性关节炎（RA）、多发性硬化症（MS）等。这些疾病具有慢性炎症、器官损伤和高死亡率的特点，严重影响患者的生活质量。传统治疗方法如免疫抑制剂和抗炎药物，虽然在一定程度上缓解症状，但存在疗效有限、副作用大等问题。近年来，T细胞桥接器双抗（TCE）在自身免疫性疾病治疗中的应用前景逐渐受到关注，其通过靶向B细胞或T细胞表面抗原，有望实现更深度的组织清除和更持久的疗效。

标签： TCE 自身免疫性疾病

国内企业血液瘤管线布局丰富：多款产品获批上市引领行业新趋势

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2025/01/17
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血液肿瘤（血液瘤）是一类起源于造血干细胞的恶性疾病，涵盖白血病、多发性骨髓瘤和淋巴瘤等多种亚型。据世界卫生组织（WHO）数据，截至2022年底，全球血液瘤存量患者约400万人，其中白血病、多发性骨髓瘤和淋巴瘤患者分别占比约36%、13%和51%。近年来，随着医疗技术的不断进步，血液瘤的治疗手段日益丰富，靶向治疗与免疫治疗等创新疗法逐渐成为治疗的主流方向，为患者带来了新的希望。国内企业在这一领域的研发和布局也取得了显著成果，多个产品已获批上市，展现出强大的研发实力和市场竞争力。

标签：血液瘤

社会服务行业2025年趋势洞察：量增价减成主流，线上渗透结构性亮点凸显

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2025/01/17
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2024年，社会服务行业呈现出“量增价减”的趋势，这一现象在多个子行业中均有体现。随着消费者对性价比的追求日益增加，企业纷纷调整策略以适应市场变化。同时，线上渗透率的提升成为行业发展的结构性亮点，为企业的增长提供了新的动力。本文将从出行消费、线上流量增长以及下沉市场表现三个角度，深入剖析这一趋势及其背后的驱动因素。

标签：社会服务

轻工制造行业2024：需求疲软致板块基本面下滑

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2025/01/17
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2024年，轻工制造行业在终端消费相对疲软的背景下，整体基本面呈现环比下行趋势。各子板块均受到不同程度的影响，其中造纸板块因终端需求减弱导致成品纸订单减少，大宗纸价格持续回调，头部企业盈利下滑；家居板块受上游地产景气度低和消费者决策谨慎影响，收入和利润增速下降；小家电板块虽清洁电器大盘稳定增长，但厨小电内销低价竞争特征突出。整体来看，轻工制造板块表现弱于大盘，细分板块龙头相对较好。

标签：轻工制造

脑机接口市场潜力巨大：美国全球领先，2040年市场规模有望达1450亿美元

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2025/01/17
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脑机接口技术作为一项革命性的人机交互技术，直接连接大脑与外部设备，绕过传统神经肌肉路径，通过捕捉大脑的电活动实现信息传递和控制。近年来，随着技术的不断进步，脑机接口的应用领域不断拓展，从医疗健康到智能家居、娱乐、军事等多个领域，展现出巨大的市场潜力。美国在脑机接口领域处于全球领先地位，无论是在技术研发、临床试验还是产业化应用方面，都走在了世界前列。本文将从市场潜力、美国的领先地位以及全球竞争格局三个核心内容进行深入分析。

标签：脑机接口