报告精读 - 未来智库

2023年食品饮料行业2024年度投资策略报告：走向大众化的高品质消费
- 中泰证券
- 2023/12/19
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消费降级之辩：近期消费降级的声音越来越多，悲观情绪蔓延，面临经济结构的转型，难免阵痛。然而，我们也在思考，淄博烧烤以及瑞幸咖啡是消费降级吗？如若真的是全民资产负债表的收缩，为何高档酒销售很不错，为何明星的演唱会一票难求，为何20万以上的汽车增长形势喜人。我们的结论是：中国消费市场足够大，消费升级与降级同时存在，分级是主要的特性。在供应链以及供应系统强大技术的支持下，消费升级已经从一、二线城市为主导，逐步走向三至六线城市的大众消费市场。
标签：食品饮料消费
2023年食品饮料行业2024年年度策略报告：需求筑底等风起，供给优化正在途
- 平安证券
- 2023/12/19
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需求修复偏弱，预期波动下行业跑输大盘。自年初以来（截止至12月12日），食品饮料板块下跌14.7%，跑输沪深300指数3.2pct，在申万一级子行业中排名第24名。一季度，疫情开放后积压需求回补，高端酒礼赠稳健、大众酒返乡消费表现亮眼，春节旺季迎来上涨行情，申万食品饮料指数Q1上涨4.4%，跑输沪深300指数0.2pct。二季度，消费复苏势能转头向下，动销环比转弱，市场预期持续调整，申万食品饮料指数Q2下跌12.7%，跑输沪深300指数7.9pct。三季度，中央政治局会议定调积极，存量房贷调整等政策接力，顺周期板块触底反弹，但受到外资流出等因素影响，8月消费行业情绪转弱，申万食品饮料指数Q3下跌0.2%，跑赢沪深300指数3.3pct。10月，双节旺季平稳过渡，酒厂回款发货有序，动销环比改善，除部分次高端主动控货挺价外，3季报整体稳健增长，申万食品饮料指数下跌2.5%，跑赢沪深300指数0.6pct。11月白酒步入淡季后批价稳定，茅台提价夯实行业信心，宏观方面，中美关系缓和、美债利率回落，外部因素持续向好，而从社零、社融、CPI等月度数据来看，国内经济仍处弱复苏通道，11月申万食品饮料指数上涨1.60%，跑赢沪深300指数0.9pct。
标签：食品饮料需求供给
2023年通用设备行业专题：通用设备行业研究框架
- 国信证券
- 2023/12/19
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通用设备：广泛应用于多个下游行业，兼具周期性和成长性•通用设备包括机床及刀具、工控及工业机器人、注塑机、激光设备、叉车、减速机等，具备一定的标准品属性，下游通常可广泛应用到汽车/电子/家电/包装/日用品等大部分制造领域。通用设备做为中游工业投资品，是由下游需求驱动的周期成长赛道，其中成长性是由当下中国所处产业升级阶段所决定的，周期性是由下游资本开支波动传导至上游形成周期性去库存补库存（库存周期）所引起的。
标签：通用设备
2023年投资策略专题：蛟龙得水，科技为先
- 华金证券
- 2023/12/19
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技术革命的确定性趋势：历史的经验u配套设施、生产成本和政治因素（利益受损者/既得利益者的打压）阻挡不了技术革命的大趋势u蒸汽机的推广阻碍：（1）基础工业不完善：19世纪30年代之前机器制造业并没有完全建立，滑架车床、龙门刨床、镗刀等设备工具还未出现，加工精确主要依赖人工，限制了蒸汽机的质量和产量。（2）缺乏熟练工及高维护成本：蒸汽机早期的相关技术仅由少数工人掌握，且安装、调试和维修需要时间成本进行成为熟练工，水车的经济效益反而更优。（3）损害了手工业工人的利益：1811年爆发卢德运动，主要在于手工业工人感受到机器威胁而破坏蒸汽机。
标签：投资策略
Meta-开拓新市场攻略~越南篇：进入越南市场需了解的资讯和建议
- Meta
- 2023/12/19
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《Meta-开拓新市场攻略~越南篇：进入越南市场需了解的资讯和建议》是由Meta发布的一份报告，我将以图表的形式介绍一下，如果你想更深入地了解，可以下载原报告查看。通过社交媒体进行互动至关重要而越南在社交媒体普及率方面还有增长空间。
标签：市场
Meta-开拓新市场攻略：印度篇
- Meta
- 2023/12/19
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由Meta发布了《Meta-开拓新市场攻略：印度篇》这篇报告。我将以图表的形式介绍一下，如果有兴趣了解更多相关的内容，请下载原报告阅读。据预计，到2025年，先买后付(BNPL)将占据21%至25%的份额估计到那时，先买后付交易额将超过5400亿美元。
标签：市场
2023年非银金融行业研究报告：金融垂类模型，开启数字金融新时代
- 东吴证券
- 2023/12/19
- 832
监管持续助推金融数字化转型，政策利好频出。2019年，中国人民银行发布《金融科技（FinTech）发展规划（2019-2021年）》，指出了金融科技发展的重要意义和方向。
标签：非银金融数字金融
2023年房地产行业投资策略报告：先立后破，返璞归真
- 万联证券
- 2023/12/19
- 300
2023年以来尽管房地产行业政策端维持相对宽松状态，但行业信用风险超预期蔓延，行业下行趋势未得到明显改善，市场整体表现偏弱。2023年（截至2023年12月6日），房地产行业（申万一级行业）下跌22.65%，沪深300下跌12.19%，明显跑输大盘。
标签：房地产
2023年钢铁行业2024年大宗商品策略展望：低波之下，方寸之间
- 国海证券
- 2023/12/19
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2023年主要有两类资产波动率较高：1）与海外流动性相关的资产，如美债、汇率；2）与海外实体制造业大幅走弱及能源价格回归相关的资产，如LME铝、LME锌。除了以上两类资产外，大部分资产均降波：1）商品：包括黑色、国内有色、能源、化工、建材；2）国内主要股指；3）国内债券。
标签：钢铁行业大宗商品
2023年银行业年度策略：存量影响递减，边际改善可期
- 东海证券
- 2023/12/19
- 389
经营压力：资产端降息，存款端成本率逆势上升，息差明显下降至统计以来新低；营业收入继2016年后再现负增长；受降费及市场影响，中间业务收入下降；房地产行业与地方融资平台偿债压力上升，资产质量担忧预期加重。资金面：中央汇金增持国有大行，头部中小银行北上资金持股比例逐步下降。
标签：银行业
2023年中国消费者对于重复使用模式的态度调查报告
- MSC
- 2023/12/19
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由MSC发布了《2023年中国消费者对于重复使用模式的态度调查报告》这篇报告。以下是对该报告的部分摘录，完整内容请获取原文查看。一定程度上代表了公众对重复使用模式背后环保价值的认知度较高，体现了近些年可持续生活方式推广的初步成效。
标签：消费者
2023年双11医药行业保健赛道网络零售全景洞察：需求引领，强势崛起
- 商指南
- 2023/12/19
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由商指南发布了《2023年双11医药行业保健赛道网络零售全景洞察：需求引领，强势崛起》这篇报告。我将以图表的形式介绍一下，如果有兴趣了解更多相关的内容，请下载原报告阅读。该报告主要分为三个部分：（1）双11数据盘点；（2）重点赛道数据拆解；（3）十大趋势洞察。
标签：医药保健
2023出海营销洞察报告：角逐品牌力，把握出海营销新范式
- 创业邦
- 2023/12/19
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《2023出海营销洞察报告：角逐品牌力，把握出海营销新范式》是由创业邦发布的一份报告，以下是对该报告的简单概括，更多内容请前往原报告进行下载查看。在过去，出海营销尚未形成系统化的粗放型运作机制，企业对于海外市场营销的理解仅仅停留在「买量」、「投放」和「广告代理」的基础概念之上。
标签：出海品牌力
《2023中国最佳品牌排行榜》榜单解读：蛰伏周期，内修外显逆风前行
- interbrand
- 2023/12/19
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由interbrand发布了《《2023中国最佳品牌排行榜》榜单解读：蛰伏周期，内修外显逆风前行》这篇报告。以下是对该报告的部分摘录，完整内容请获取原文查看。在当今竞争日益激烈的商业环境中，品牌的价值和影响力成为了企业最重要的资产之一。
标签：品牌
2023年城发环境研究报告：优质公用事业运营商，价值重估、扬帆起航
- 广发证券
- 2023/12/19
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优质运营商属性凸显，2023Q1-3运营业务（固废及环卫+高速公路+水处理）毛利润占比提升至81%。公司隶属河南国资，2017年资产置换转型高速公路，2018年正式进军环保领域。
标签：城发环境公用事业