报告精读 - 未来智库

2024年珠江啤酒研究报告：广东区域啤酒龙头，产品结构提升、盈利能力改善
- 国信证券
- 2024/09/10
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回顾广州珠江啤酒股份有限公司（以下简称“珠江啤酒”）发展历程，珠江啤酒成立于2002年12月，彼时广州珠江啤酒集团有限公司以与啤酒业务相关的经营性资产出资，联合英特布鲁国际、华仕投资等投资方以现金出资，发起设立广州珠江啤酒股份有限公司。
标签：珠江啤酒啤酒
2024年教育行业中报业绩综述：行业景气延续，但蕴含个股分化的开始
- 浙商证券
- 2024/09/10
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24年二季度K12教育收入增速保持较快增长，来自于需求韧性和产能扩张，但收入增速与产能增速匹配度的不同导致了短期的股价分化及后续预期的潜在分化：1）新东方和好未来24年3-5月季度收入增速分别同比+32%/+50%，昂立24Q2收入增速同比+31%，产能增速分别为+37%/+100%/+50%，反映出新门店仍在爬坡，但同店满班率阶段性承压，我们认为上述显现仅是节奏性因素，而非供给侧竞争重趋加剧的表现；2）学大24Q2收入增速+25%，本季度产能端开启扩张，职业教育布局坚定推进，但岳阳高职预计完成爬坡期后并表；3）卓越教育和思考乐教育收入分别同比+68%/+59%，与产能增长较为匹配。
标签：教育
2024年基于美股科网泡沫深度复盘的观察：英伟达的命运，会是2000年的思科？
- 国投证券
- 2024/09/10
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基于对行情特征的分析，我们将科网泡沫分为孕育、爆发、泡沫化、泡沫破灭四个阶段，结合指数涨幅和历史事件，对每个阶段进行深度复盘。在第一阶段，即孕育阶段，核心标志是Web浏览器的发明和普及。
标签：美股英伟达复盘
2024年玻璃玻纤行业中报总结：Q2景气结构性分化，下半年关注供给端调整
- 广发证券
- 2024/09/10
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本篇分析的公司包括浮法玻璃（信义玻璃、旗滨集团、南玻A、耀皮玻璃、金晶科技、三峡新材、中国玻璃）、光伏玻璃（信义光能、福莱特、凯盛新能、安彩高科、亚玛顿、拓日新能、彩虹新能源）、药用玻璃（山东药玻、力诺特玻、正川股份），下文玻璃行业均由上述公司构成。
标签：玻璃玻纤
2024年房地产行业企业中报业绩综述：业绩降幅走阔，经营投资谨慎
- 浙商证券
- 2024/09/10
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根据我们收集的20家样本企业数据来看，2024上半年20家房企总营业收入跌破1万亿元，为9758亿元，同比-14.6%。2024H1样本企业归母净利润241亿元，同比-57.8%，2021年以来跌幅逐渐扩大。
标签：房地产
2024年食品饮料行业中外复盘系列：1990~2013年日本必需消费品的量价逻辑
- 广发证券
- 2024/09/10
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复盘历史，为何食品板块防御性减弱？我们曾于已发布报告《浅谈食品板块防御性的影响因素》中，复盘了食品板块基本面以及所处环境变化，探究了2022年以来食品板块防御性减弱的原因，判断居民消费力是主要影响因素。
标签：食品饮料消费品
2024年经营服务行业中报综述：各赛道分化加剧，推荐交易中介商及优质物企
- 中信建投证券
- 2024/09/10
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营收增速下滑，归母净利润增速转负。2024年上半年22家重点物管及商管公司合计实现营业收入1111.8亿元，同比增长6.2%，增速较2023年下降3.6个百分点；实现归母净利润63.0亿元，同比减少37.5%，增速较2023年下降38.3个百分点。
标签：经营服务
2024年纺织服饰行业中报总结：着眼持续增长的优质龙头
- 东吴证券
- 2024/09/10
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2024年以来国内消费表现偏弱，服装类零售不及整体水平。2024年1-7月国内社零累计同比+3.5%、服装类零售额累计同比+0.1%，国内消费者信心仍处历史底部，整体消费表现偏弱，服装作为可选消费品表现不及整体水平。
标签：纺织服饰
2024年轻工行业H1业绩综述：内销静待需求修复，出口业务持续成长
- 中国银河证券
- 2024/09/10
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24H1地产下行压力增加。2024年房地产市场持续走弱，前7月商品房销售面积累计值同比-18.6%,销售额累计值同比-24.3%,相比2023年同期，跌幅进一步扩大。地产下行压力下，家居类零售额受到一定不利扰动。从社零数据来看,我国限额以上企业家具类商品零售额7月同比-1.1%,2024年前七月累计额同比+2%，上半年增速整体呈放缓趋势。
标签：轻工
2024年商业银行二永债下半年投资策略与选择
- 太平洋证券
- 2024/09/10
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定价逻辑：利差是债券估值的标尺，对于商业银行二永债，其利差可以分解为流动性风险溢价+信用风险溢价+品种风险溢价。广义信用利差可以理解为流动性风险和二永债与普通商行债信用利差的综合体现，是研究定价中枢的关键。此外期限利差作为判断期限结构的工具，能够辅助研究久期抉择。
标签：商业银行投资策略
2024年白酒行业中报总结：业绩表现分化，结构调整为主线
- 华鑫证券
- 2024/09/10
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上半年营收利润稳健增长，Q2业绩增速环比放缓。从量上看，2024年1-6月白酒总产量共214.70万千升，同比增加3.00%，产量小幅提升；2024年6月白酒产量37.40万千升，同比增长2.20%，单月产量维持同比增长。
标签：白酒
2024年英诺特研究报告：英姿勃发，特立潮头
- 华泰证券
- 2024/09/10
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精益求精，不断创新。北京英诺特生物技术股份有限公司（以下简称“英诺特”）成立于2006年，并于2022年7月在上海证券交易所科创板成功上市，是一家专注于即时检验（point-of-caretesting,POCT）快速诊断产品研发、生产和销售的高科技生物医药企业。
标签：英诺特
2024年绿色金融专题报告：发展历程、现状、国际比较研究、机遇和挑战、投资策略
- 中信建投证券
- 2024/09/10
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2016年8月31日，中国人民银行、财政部、国家发展改革委等七部委联合发布《关于构建绿色金融体系的指导意见》，这是金融业支持绿色发展的顶层设计。
标签：绿色金融投资策略
2024年汽车行业中报总结：出口继续贡献收入和盈利弹性
- 广发证券
- 2024/09/10
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汽车及零部件行业上市公司已经超过两百家，本篇报告对样本选择主要考虑：1.个股数量充分，尽可能全面覆盖汽车行业标的；2.数据具备可比性。汽车行业标的我们选取SW汽车分类（2021），包括乘用车、商用车、汽车零部件、汽车服务、摩托车及其他），剔除ST及B股。注：本系列报告在2022年三季报综述及之前选取分类为SW汽车分类（2014）。由于分类标准变化，本篇报告汽车标的有所变化，并对历史数据进行了追溯调整。
标签：汽车
2024年云天化研究报告：磷矿景气支撑业绩，高分红凸显投资价值
- 中泰证券
- 2024/09/10
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从化肥厂到磷化工巨头，资产重组业务聚焦。公司前身云南天然气化工厂成立于1974年，1977年建成投产；1997年完成改制后成立集团公司并由集团公司独家发起成立股份公司，同年登陆上交所主板。
标签：云天化磷矿