报告精读 - 未来智库

2024年天山铝业研究报告：一体化优质铝企，顺周期弹性可期
- 平安证券
- 2024/11/20
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公司成立于2010年，2010-2020年十年间，公司持续建设完善电解铝、电厂、阳极以及氧化铝等产线。
标签：天山铝业铝
2024年轻工纺服行业2025年度投资策略：轻舟已过万重山
- 华创证券
- 2024/11/20
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17-18年家居企业上市潮后，消费升级逻辑及地产数据走高下板块业绩及估值持续走高，但是后续受地产、疫情及消费习惯演变影响，厂商流量获取及转化效率面临艰难挑战；在此过程中，家居从单品类走向多品类、整家套餐、整装大家居，龙头企业不断开展商业模式革新寻求新增长极，流量入口变迁下产业链利润分配也悄然变化。
标签：轻工
2024年通信行业2025年度投资策略：基本面与宏观叙事共振，重视三大投资方向
- 华创证券
- 2024/11/20
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AI商业闭环快速推进，下游需求持续旺盛。包括AI手机/PC等多形式终端逐步推出，文生视频、AIAgent等更多AI应用逐步得到落地，各主流CSP公司也纷纷表示AI对于其核心业务的赋能，AI商业闭环得到了快速推进。
标签：通信
2024年商贸零售及社服行业2025年度投资策略：从反弹到反转，把握服务消费主线机会
- 华创证券
- 2024/11/20
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居民消费力疲弱，尤其一线城市表现弱于全国大盘。据国家统计局，2024年1~9月社会消费品零售总额353564亿元，同比+3.3%，其中一线城市北京累计-1.6%，上海-3.4%，广州+0.1%，深圳+0.7%，均跑输大盘。
标签：商贸零售服务消费社服
2025年医药生物行业年度投资策略：破茧
- 浙商证券
- 2024/11/20
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整体：2024年应收账款账期创新高，各自领域趋势相对一致，比如中药、流通、药店、设备、IVD、医院等。
标签：医药生物
2024年韵达股份研究报告：网络修复，困境反转
- 广发证券
- 2024/11/20
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快递在交运板块中具备强派生性属性，由需求决定供给。上世纪末中国经济高速发展和本世纪初电商大爆发是分化需求的两大标志性事件，最终塑造了我国“以中低端为主，中高端为辅”的二元市场结构。
标签：韵达股份
2024年宝丰能源研究报告：煤制烯烃民企典范，成本领先成长广阔
- 德邦证券
- 2024/11/20
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“多煤少油贫气”资源禀赋，孕育新型煤化工龙头企业。公司成立于2005年，2013年变更股份制，主营焦炭、纯苯及改质沥青；后通过收购东毅环保（2013）、建成焦化废气综合利用制烯烃项目（2014）、投产碳四深加工项目（2016）等逐步扩大产业规模，形成了烯烃、焦化、精细化工品三大业务板块。
标签：宝丰能源煤制烯烃
2024年航天军工行业掘金2025：需求恢复，成长提速
- 华泰证券
- 2024/11/20
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通过对军工板块涨跌幅的归因分析，我们发现2006-2020年板块基本以PE驱动为主，较多的事件型催化与资产注入预期为板块主要上涨驱动力，而2020H2虽然板块仍以PE扩张驱动为主导，但更多的是高景气利润兑现的预期，而不是事件型炒作预期，2021-2024年前三季度板块则以EPS、PE混合驱动为主。
标签：航天军工
2024年食品饮料行业投资策略：预期改善，枯木逢春
- 开源证券
- 2024/11/20
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食品饮料跑输大盘，软饮料板块表现较好。2024年1-10月食品饮料板块下跌4.4%，跑输沪深300约28.5pct，在一级子行业中排名靠后（第三十一）。分子行业看，软饮料板块涨幅较好（+33.9%），零食（+14.7%）、调味发酵品（+9.5%）表现相对靠前。预加工食品（-19.3%）、烘培食品（-17.5%）走势较弱。软饮料板块表现较好，主要是东鹏饮料（+54.2%）涨幅较多。整体来看在市场更多关注主题投资的背景下，食品饮料传统板块表现欠佳。
标签：食品饮料
2024年电子行业央国企引领专题报告：科技创新筑成长，举国体制划新篇
- 中国银河证券
- 2024/11/20
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作为全球工业的关键基石，电子产业在过去数十年间，凭借其不断的创新力，推动了性价比高的电子产品广泛融入日常生活的各个角落，并屡次重塑了人类与机器、以及数字世界的互动模式。
标签：电子
2024年央国企引领专题：央国企改革新征程，北交所价值新机遇
- 中国银河证券
- 2024/11/20
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2024年年初,国企改革再次被提升到了新的高度。1月24日的国新办新闻发布会中提到,2023年深化国企改革取得显著成效;2024年，仍要深入实施国有企业改革深化提升行动，着力增强核心功能和提高核心竞争力，更加突出改革推动高质量发展的作用。
标签：国企改革北交所
2024年三季度中国非保税高标物流地产市场概览：秋意渐凉，寒意渐浓
- 仲量联行
- 2024/11/20
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在2024年第三季度，全国50个重点物流城市的新增供应速度较二季度有所回落，供应量显著低于去年同期水平，但司时市场需求仍然保持疲软的态势。
标签：物流地产地产
2024年明阳电气研究报告：海上场景优势明显，海外拓展助推新增长
- 国联证券
- 2024/11/20
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公司系明阳集团旗下专注于输配电及控制设备领域的子公司。明阳电气是专注于输配电及控制设备的高新技术企业，是国内领先的电气装备供应商之一。在国内新能源市场，公司箱式变电站产品市场份额名列前茅；在海外市场，公司研发的光伏一体机产品应用在海外40多个国家，遍布东南亚、欧洲、中东、北美市场。
标签：电气
2024年家电行业2025年度投资策略：内外双韧，补贴出口延续下的白银一年
- 华创证券
- 2024/11/20
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年初以来家电涨幅名列前三，居消费板块涨幅首位。年初至今中信家电板块累计涨幅25.0%，跑赢沪深300指数10.0pcts，在中信行业涨跌幅名列前三，仅次于非银金融与银行板块。若以大消费为范畴则家电涨幅最大，相较商贸/农业/食饮/轻工/纺服分别跑赢24.4/31.9/32.2/32.9/36.0pcts，家电板块跑出显著超额收益。
标签：家电
2024年传媒行业2025年度投资策略：景气拐点在望，AI应用推动估值提升
- 国信证券
- 2024/11/20
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24年年初至今传媒（申万传媒指数）板块下跌5.54%，跑输沪深300指数15.65个百分点。全市场排名来看，年初至今传媒板块在申万一级31个行业中排名第22位。
标签：传媒 AI