报告精读 - 未来智库

2024年机械设备行业2025年投资策略：高质量发展，吐故纳“新”
- 国开证券
- 2024/12/11
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2024年上半年，下游整体需求相对较弱导致板块经营业绩增速相对较低，二级市场整体表现相对较差。2024年9月24日，国新办就金融支持经济高质量发展有关情况举行新闻发布会，“一行一局一会”集体亮相，发布会上宣布的相关货币政策和金融政策超出市场预期，此后SW机械设备指数实现快速反弹。2024年以来（截止到2024年12月3日），SW机械设备指数上涨10.26%至1593.40点，跑输同期沪深300指数4.92个百分点，涨跌幅在31个SW一级行业中排名第16位。
标签：机械设备
2024年风电及电网设备行业2025年度策略：国内外需求有望共振，产业链出海正当其时
- 中银证券
- 2024/12/11
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2024年1-10月新增并网量实现较快增长：根据国家能源局数据，2024年1-10月我国风电新增并网容量达到48.62GW，同比增长30.31%，整体呈现出平稳增长态势。若国内风电装机能够延续此前较好的同比增长态势，我们预计2024全年国内风电新增装机量有望接近90GW。
标签：风电电网设备
2024年商贸零售及社会服务行业2025年年度投资策略：新内容、新技术、新渠道
- 国泰君安证券
- 2024/12/11
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消费需求从功能性向情绪价值转变是产业趋势，一切消费皆有情绪价值。美日在经济调整阶段情绪价值消费增长，多巴胺商品VS养生健康;游戏/动漫VS社交/宠物;粉丝经济等产业具有显著的抗周期属性。
标签：商贸零售社会服务
2024年固定收益专题报告：年末“抢跑”还会持续吗？
- 国联证券
- 2024/12/11
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本周资金面受月初央行大额净回笼影响边际收敛，受股债跷跷板以及情绪面扰动，收益率总体震荡下行，中长端优于短端，曲线走向牛平。周一月初资金面充裕，同业存款利率自律新规落地，市场情绪积极，收益率全线大幅下跌，10年期国债收益率首次跌破2%。
标签：固定收益
2024年商社板块25年策略：对消费乐观一些
- 德邦证券
- 2024/12/11
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政策直接刺激+基本面边际改善+资金面估值具备性价比：政策面：中观层面，上海消费券政策直接刺激餐饮、酒店；解决就业大纲领利好人服等顺周期板块。
标签：商社消费
2024年仓储行业2025年度投资策略：看好海运长周期上行，聚焦红利资产配置价值
- 光大证券
- 2024/12/11
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2024年交运各子行业盈利能力整体改善，前三季度申万交运行业归母净利润同比增长6.6%，机场、快递、港口等行业盈利快速修复，航空板块大幅减亏。
标签：仓储海运
2024年金属行业2025年投资策略：供稳需增，行情可期
- 国信证券
- 2024/12/11
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铜精矿长单加工费创历史新低。据行业网站消息，12月初南美某矿山与中国某冶炼厂签订2025年铜精矿长单TC21.25美元/吨，远低于2024年80美元/吨的水平。
标签：金属
2024年保险行业2025年度投资策略：转型添韧性，蝶变谱新篇
- 光大证券
- 2024/12/11
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今年以来（截至12月6日），保险板块累计上涨41.6%，跑赢沪深300指数25.8pct，主要经历四轮上涨行情：1）1月下旬，降准等稳增长政策推动权益市场小幅回暖，1.24-2.23保险指数累计上涨14.4%，跑赢大盘（沪深300指数，后同）6.4pct；2）4月中旬，新“国九条”、券商并购重组、超长期特别国债发行、地产政策“组合拳”等积极信号提振资本市场，叠加24Q1负债端NBV增长较好，4.15-5.20保险指数累计上涨22.1%，跑赢大盘15.9pct；3）8月中下旬，预定利率切换运作下负债端景气度延续，叠加资产端同比改善、中报业绩预期向好，8.15-8.30保险指数累计上涨9.2%，跑赢大盘8.8pct；4）9.24“一揽子”支持性金融政策以及9.26政治局会议相关表述超预期推动权益市场迅速回升，叠加长端利率企稳，9.24-10.8保险指数累计上涨39.2%，跑赢大盘6.7pct。
标签：保险
2024年特斯拉专题报告：AI终端王者之路
- 德邦证券
- 2024/12/11
- 1305
特斯拉于2010年6月在纳斯达克上市，上市时估值约16亿美元，截至2024年11月22日总市值达到1.13万亿美元，总市值14年600倍+。
标签：特斯拉 AI
2025年消费建材板块年度策略报告：25年关键词，建材补贴、收并购、出海
- 西部证券
- 2024/12/11
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从成长性来看，在地产持续弱景气的大环境下，叠加保交付政策推动下的竣工端工程需求逐渐减少，即便头部企业在成本管控、渠道管理、服务保障、品牌形象等方面优势突出，但依然难以独善其身，装修建材企业12024前三季度收入和归母净利润双双下滑：营业收入1152亿元，同比-2.89%。
标签：消费建材
2024年FICC研究框架及展望：以价为锚，把握周期中的确定性
- 东海证券
- 2024/12/11
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利率平价定律、国际收支定律、购买力平价理论等为主流的汇率决定理论。汇率可以视为一国法定货币的外部价格，本质为该国经济基本面的综合映射。
标签： FICC
2024年宁波银行研究报告：拐点已现，高增可期
- 广发证券
- 2024/12/11
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在行业信贷需求疲软的背景下，宁波银行信贷需求旺盛，消费信贷成为重要的增长引擎。24Q3末宁波银行贷款同比增长19.6%，其中零售贷款同比增长15.2%，上半年主要增量来自个人消费贷，占总贷款增量达26.5%。
标签：宁波银行银行
2024年恒帅股份研究报告：精研汽车微电机，分享ADAS红利
- 华西证券
- 2024/12/11
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恒帅股份：致力于成为全球汽车微电机龙头。2001年，恒帅微电机成立，公司主要从事车用电机技术、流体技术相关产品的研发、生产与销售，致力于成为全球领先的汽车电机技术解决方案供应商；2021年，公司A股上市、净募集3.7亿元；2022年，公司合作开发了应用于物流系统的滚筒电机产品；2023年，公司主动感知清洗泵产品获小批量定点。
标签：恒帅股份微电机 ADAS
2024年微创脑科学公司研究：国产神经介入龙头迎风起航
- 平安证券
- 2024/12/11
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公司深耕神经介入领域，是行业先行者和国产龙头公司，目前是神介领域份额最高的国内公司。微创神通公司成立于2012年，前身是微创集团的神经介入业务事业部，2004年首款颅内狭窄支架APOLLO便获得了国家药监局批准，正式进入神经介入领域，2022年中在港交所上市，股票简称为微创脑科学。
标签：脑科学神经介入
2024年银行业2025年投资策略：降成本稳收益，先红利后复苏
- 国泰君安证券
- 2024/12/11
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银行营收端“顺周期”属性突出，近两年宏观经济修复缓慢使得量、价、中收等经营活动全面承压。2023A、2024前三季度上市银行营收分别同比下滑0.8%、1.0%，考虑到2024Q4按揭政策调整，预计全年营收增速将进一步放缓。
标签：银行业银行成本