企业综合研究 - 企业研究 - 知识库 - 未来智库

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英杰电气（300820）研究报告：国内光伏电源龙头，致力于打造平台型工业电源龙头企业.pdf
- 6积分
- 2022/05/26
- 622
- 国盛证券
英杰电气（300820）研究报告：国内光伏电源龙头，致力于打造平台型工业电源龙头企业。国内光伏电源龙头，业绩成长加速。公司是国内领先的功率控制电源、特种工业电源设备供应企业，产品下游包括光伏、玻璃玻纤、钢铁冶金、机械制造、半导体材料等多个行业。公司在光伏电源领域具备极强优势，受益于光伏行业的火热需求，公司业绩近年来保持高速增长，在手订单饱满，2021年收入和净利润达到6.59和1.82亿元，同比增长56.84%和50.60%。公司全年仅光伏新增订单就达9.8亿元，饱满订单助力公司业绩持续释放。光伏电源市占率领先，半导体电源持续受益于国产化进程加速。公司光伏电源产品主要聚焦于硅料和硅片领域，其中...
标签：光伏电源工业电源
内蒙华电（600863）研究报告：煤电联营优势明显，绿电转型乘风而上.pdf
- 6积分
- 2022/05/26
- 275
- 东北证券
内蒙华电（600863）研究报告：煤电联营优势明显，绿电转型乘风而上。深耕电力近三十年，煤电联营优势明显。公司作为内蒙古以及五大发电集团旗下第一家上市公司，2021年底控股装机容量1,284.62万千瓦，其中火电装机占比88.74%，另外拥有煤炭产能1,200万吨/年，能够发挥煤电一体化协同优势，降低公司经营业绩波动性。2021年在煤价高企的背景下，主要受益于公司煤炭板块毛利同比增长220.53%，公司毛利率及扣非净利率均为正，盈利能力明显高于行业平均水平。先立后破保供稳价，电改深化电价上浮。虽然电力行业碳排放占比40%，是我国碳排放单一最大行业，减碳压力较大，但同时为保障我国能源安全，国家明...
标签：煤电绿电
华能水电（600025）研究报告：坐拥澜沧江、“量+价”均有弹性.pdf
- 6积分
- 2022/05/26
- 845
- 广发证券
华能水电（600025）研究报告：坐拥澜沧江、“量+价”均有弹性。国内第二大水电运营商，2021年业绩58亿元。公司是华能集团的水电平台，2021年底装机2318万千瓦，实现上网电量937亿千瓦时，营业收入202.02亿元（同比+4.93%），归母净利润58.38亿元（同比+20.75%），经营现金流达165亿元。2021年受来水偏枯+保供调节等因素影响，发电量944亿千瓦时（同比-3.25%），而受益外送+省内市场化电价提升及公司市场化电量比例提升，结算上网电价达到0.241元/千瓦时（同比+8.1%）显著提高。2021年公司置换贷款、优化债务结构，财务费用下降12....
标签：水电澜沧江
朗新科技（300682）研究报告：享能源行业变革红利，能源互联网龙头初显.pdf
- 6积分
- 2022/05/26
- 1112
- 中信证券
朗新科技（300682）研究报告：享能源行业变革红利，能源互联网龙头初显。B2B2C龙头公司，全面打造产业互联网业务生态。2019年邦道、易视腾并表后，公司已形成了智慧能源、公共服务、智慧家庭、工业互联网、数字城市、新外贸等产业互联网6大维度的全面布局，并形成了形成能源数字化、能源互联网、互联网电视三类业态。公司聚焦“能源数字化+能源互联网”双轮驱动发展战略，在B2B2C的经营模式下，2B软件+终端共同护航2C运营服务提升，未来各项业务有望加强协同联动，加速业绩释放。能源数字化：“双碳”主线下，新型电力系统建设有望促进电网投入向用户侧倾斜，公司电...
标签：能源互联网朗新科技
皖能电力（000543）研究报告：火电增长有弹性，新能源战略日渐清晰.pdf
- 6积分
- 2022/05/24
- 647
- 广发证券
皖能电力（000543）研究报告：火电增长有弹性，新能源战略日渐清晰。逆势并购扩张，2022年底权益装机较2020年将增加38%。公司2021年末发电权益装机11.81GW（火电占99%），若再考虑22年新机组投产，2022年末权益装机达到13.26GW，较2020年将增加38%。公司控股装机多以51%股权比例为主，而参股火电股权占比较高（权益在运装机达7.64GW），另外参控股项目合作方多为电力央企或煤炭企业等。并购整合是权益装机增长的核心驱动力，特别是对神皖能源（国家能源集团51%股权）的49%股权并购，累积贡献权益装机4.64GW。2022年Q1业绩扭亏，装机高增长带来业绩向上弹性。受制...
标签：火电新能源
国电电力（600795）研究报告：煤电业务业绩拐点将至，发力风光再出发.pdf
- 6积分
- 2022/05/24
- 517
- 国海证券
国电电力（600795）研究报告：煤电业务业绩拐点将至，发力风光再出发。公司是国家能源集团常规能源业务整合平台，截至2021年末，火电/水电/风电/光伏/气电装机量分别为76.4/15.0/7.1/0.4/1.0GW。其中，火电业务是主要收入来源，2021年收入占比为85.3%。2021年受燃煤成本大涨影响，公司实现归母净利润-18.45亿元。其中，火电业务净利润-59亿元，较去年同期的116亿元大幅下降；水电/风电/光伏/煤炭业务净利润25.0/12.5/0.6/18.2亿元，成为2021年业绩主要支撑。2022Q1公司实现归母净利润10.56亿元，环比大幅改善。新能源：发力风光再出发，&l...
标签：国电电力煤电风光
同力日升（605286）研究报告：外延新能源赛道，第二曲线推动高增长.pdf
- 6积分
- 2022/05/23
- 328
- 中泰证券
同力日升（605286）研究报告：外延新能源赛道，第二曲线推动高增长。电梯零部件领先企业，主业发展稳中向好。公司主要从事电梯部件及电梯金属材料的研发、生产和销售，主要产品包括扶梯部件、直梯部件和电梯金属材料等。我国电梯行业发展稳健，受益于城镇化发展、基础设施投资建设增加和旧楼改造等因素，未来我国电梯行业市场规模有望稳步扩张，电梯零部件行业市场需求将持续释放。公司作为国内电梯零部件的领先企业，参与了世界一线电梯品牌大量配套产品的开发，所生产的电梯部件广泛应用于各个领域工程项目。随着公司募投项目投产，公司电梯零部件产能将进一步增加，将显著驱动公司业绩增长，为公司抢占市场份额奠定坚实基础。新能源发电...
标签：新能源光伏
丰电科技（430211）研究报告：氢压机+压缩空气能源供应双轮驱动，双碳转型升级初见成效.pdf
- 6积分
- 2022/05/23
- 547
- 安信证券
丰电科技（430211）研究报告：氢压机+压缩空气能源供应双轮驱动，双碳转型升级初见成效。成功迈出转型升级，氢气压缩机供货及压缩空气能源供应，收入利润大幅增长：丰电科技成立于1997年，北京市“专精特新”企业。业务原以智慧压缩空气系统等为主，2019年投资成立控股子公司-丰电金凯威，深耕工艺压缩机领域抓住机遇研发生产氢气压缩机，2021年升级空压机节能业务。公司目前工艺压缩机收入快速上升并新增压缩空气能源供应收入，2021年实现营收2.97亿元，同比增长82.4%，实现归母净利润1710万元，同比增长625%。加氢站全国范围加速建设，氢压机为氢能产业关键设备，直接影响国...
标签：氢压机压缩空气能源供应
海力风电（301155）研究报告：海上风电赛道东风将至，海风基础龙头扬帆起航.pdf
- 6积分
- 2022/05/23
- 495
- 中银证券
海力风电（301155）研究报告：海上风电赛道东风将至，海风基础龙头扬帆起航。国内海上风电塔筒桩基龙头，海上风电业务市场领先。海力风电是一家坐落于长三角的专业制造风机塔架及海上风机基础的生产型企业，公司自2009年成立以来，便在风电领域精耕细作，风电塔筒、桩基作为公司核心产品贡献超九成的收入。公司凭借技术工艺、客户资源、产能布局、经营规模、产品质量等多方面竞争优势，2019年海上风电塔筒、桩基产品新增装机容量占有率分别为超25%、23%，处于市场领先地位。收入快速增长，盈利能力提升显著。受益于华东地区海上风电发展，公司营收和净利润快速增长，2017-2021年公司营业收入由8.54亿元增长至5...
标签：海上风电海风基础
海兴电力（603556）研究报告：国内电表迎新周期，新型电力建设拓增量.pdf
- 6积分
- 2022/05/23
- 513
- 浙商证券
海兴电力（603556）研究报告：国内电表迎新周期，新型电力建设拓增量。公司是全球化布局的新型电力系统解决商，主要产品为智能用电产品、智能配电产品及新能源产品。2021年公司实现营收26.91亿元，同比下降4.1%，归母净利润3.14亿元，同比下降34.7%，业绩下滑主要受疫情影响海外营收下降、人民币升值以及原材料成本上升。管理改善费用快速下行，2021年营销费用同比下降32.9%。公司21Q4业绩开始出现改善，22Q1业绩创2016年以来历年一季度最高水平，实现归母净利润达1.4亿元，同比增长211.97%。国内：迎新一轮替换周期，新标准提高单表价值量国内电表将迎来新一轮替换周期，此外国南网...
标签：电力设备智能电表新型电力系统
派能科技（688063）研究报告：光储平价时代来临，家储龙头乘势而上.pdf
- 6积分
- 2022/05/23
- 356
- 东北证券
派能科技（688063）研究报告：光储平价时代来临，家储龙头乘势而上。光储平价时代来临，家用储能空间广阔。全球能源转型加速，锂电储能需求蓬勃发展。家用储能方面，能源价格高涨，分时电价价差扩大，户用光伏+储能进入平价时代，经济性逐渐显现；其次美国、日本等国家居民对稳定电力需求迫切。在补贴/税收抵免政策催化和FIT合同陆续到期背景下，2020年全球户用储能出货4.4GWh，同比+45.2%。户用光伏市场为家用储能提供充足成长空间，全球家用储能渗透刚刚起步，新增户用光伏中储能配置率仅约5%，家用储能市场有望维持高增长，预计2022-2024年全球家用储能系统出货量分别为11.2/15.6/21.5G...
标签：储能光伏派能科技
西子洁能（002534）研究报告：余热锅炉龙头，熔盐储能打开成长空间.pdf
- 6积分
- 2022/05/21
- 760
- 浙商证券
西子洁能（002534）研究报告：余热锅炉龙头，熔盐储能打开成长空间。余热锅炉龙头，熔盐储能打造新增长极，拿单能力持续增强。西子洁能公司是全国规模最大、品种最全的余热锅炉龙头，为客户提供节能环保设备和能源利用整体解决方案，并积极进军熔盐储能市场。2021年公司营业收入、归母净利润分别为65.8、4.2亿元，分别同比增长23%、-18%，近五年营收CAGR达17%。2021年公司累计新增订单90.4亿元（同比增长45%），年底在手订单71.4亿元，订单饱满发展可期。余热锅炉：华为管理变革助力订单数量、质量提升余热回收大幅降低碳排放，国务院颁布多政策扶持余热行业发展。我们测算2021-2030年电...
标签：熔盐储能余热锅炉
通威股份（600438）研究报告：精益管理成就龙头，稳步扩张巩固竞争优势.pdf
- 6积分
- 2022/05/20
- 714
- 国金证券
通威股份（600438）研究报告：精益管理成就龙头，稳步扩张巩固竞争优势。规模优势显著，多晶硅扩产规划稳定可期。公司包头二期5万吨、乐山三期12万吨分别计划2022、2023年投产，2022/2023年底铭牌产能将达到23/35万吨，2024-2026年规划产能80~100万吨，稳居行业第一。降本要素切换，精耕细作巩固成本优势。随着设备投资的规模效应边际递减、原燃料价格上涨，多晶硅行业逐步从资本开支驱动降本向技术进步驱动降本过渡，对企业技术创新与精益管理提出更高要求。公司在多晶硅行业稳扎稳打十多年，技术及精细化管理水平领先同行。2021年公司新产能生产成本最低已至3.37万元/吨，同比下降7....
标签：通威股份光伏企业管理
林洋能源（601222）研究报告：智能、储能、新能源协同发展，一流运营商成长性凸显.pdf
- 6积分
- 2022/05/20
- 530
- 德邦证券
林洋能源（601222）研究报告：智能、储能、新能源协同发展，一流运营商成长性凸显。积极布局电化学储能全产业链，储能新业务蓄势待发。新型储能是构建新型电力系统的重要技术，也是催生国内能源新业态的重要领域。因此，新型储能对于能源电力领域绿色转型和实现碳中和目标至关重要。乘着储能政策东风，公司积极布局电化学储能，在手储备项目超3GWh，其中，上游储能电池端：21年6月携手亿纬锂能成立合资公司，公司持股35%，投资不超过30亿元建设年产10GWh储能磷酸铁锂电池项目，预计2022年内建成投产；中游储能系统集成领域：与亿纬锂能和华为合作，深化储能系统集成核心竞争力；下游用户端：重点开拓新能源发电+&l...
标签：储能新能源
天合光能（688599）研究报告：210组件领军企业，多元化业务协同发展.pdf
- 6积分
- 2022/05/20
- 482
- 国信证券
天合光能（688599）研究报告：210组件领军企业，多元化业务协同发展。公司主营光伏组件等业务，组件收入占比77%。公司是全球领先的老牌组件商，2004年开始生产销售光伏组件，2006年在纽交所上市，2017年进行私有化退市，2020年完成了回A上市。公司2021年组件出货量24.8GW，全球排名第二。公司主营业务中心为海外市场，2021年国内销售收入占比34%、国外销售收入占比66%，其中欧洲占比22%，为收入占比最高的海外地区。光伏行业高景气，一体化组件商有望迎来量利齐升。随着全球碳中和进程加速推进，2022/23/24年全球组件出货量有望实现270/337/410GW，达到32%/25...
标签：光伏组件天合光能