生物医药与健康 - 企业研究 - 知识库

峆一药业研究报告：募投项目升级释放动能，CDMO业务与高毛利产品共筑未来.pdf

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2025/04/17
926
江海证券

峆一药业研究报告：募投项目升级释放动能，CDMO业务与高毛利产品共筑未来。峆一药业（430478.BJ）成立于2007年，2023年在北交所上市，是国内领先的特色原料药及医药中间体企业，聚焦抗过敏、抗血栓、抗氧化等高附加值领域。公司以技术驱动为核心，拥有11项发明专利与19项实用新型专利(截止2024H1)，产品出口日韩等海外市场，境外收入占比超60%。股权集中度高，实控人董来山持股39.20%，决策效率显著。峆一药业核心产品涵盖抗过敏类（普仑司特中间体）、抗血栓类（盐酸沙格雷酯中间体）、抗氧化类（白藜芦醇）等细分领域，2024H1抗过敏类产品营收占比达36.58%。2021年布局CDMO业务...

标签：峆一药业 CDMO

信达生物研究报告：肿瘤、代谢、自免、眼科四象并驱的全球化Biopharma.pdf

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2025/04/15
1262
太平洋证券

信达生物研究报告：肿瘤、代谢、自免、眼科四象并驱的全球化Biopharma。信达生物是国内领先的Biopharma，核心推荐逻辑如下：1）公司商业化能力已得到验证，产品收入有望保持高速增长。15款已上市产品将贡献稳定增长的现金流，肥胖、糖尿病及银屑病大适应症获批将陆续落地。2）肿瘤免疫双抗和ADC具备全球竞争力。基于自研平台开发的PD-1/IL-2双抗和ADC管线拥有优秀的概念验证数据，已进入关键临床。3）自免新靶点超前布局。率先布局重磅自免靶点CD40L和OX40L，MNC同靶点产品2025/2026年有多项数据读出，公司是国内主要映射。肿瘤：PD-1为基石，双抗和ADC即将进入收获期1）公...

标签：信达生物 CVM 自免

科伦博泰生物研究报告：国际化ADC平台，大单品商业启航.pdf

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2025/04/14
1377
浙商证券

科伦博泰生物研究报告：国际化ADC平台，大单品商业启航。科伦博泰：ADC领军者，价值验证，商业化突破科伦博泰是科伦药业创新研发子公司，成立于2016年，已建立起ADC、大分子、小分子三大技术平台。截至2025年2月，科伦博泰共布局30+项目，以肿瘤为主，超过10余款药物处于临床阶段，其中创新首发产品TROP2ADC芦康沙妥珠单抗（SKB264，国产首家）、塔戈利单抗（A167，PD-L1）以及西妥昔单抗生物类似药N01（A140）已于中国成功获批上市，商业化潜力值得期待。ADC管线：商业化领先、差异化竞争、国际化布局技术平台赋能，管线迭代布局，国际巨头背书。科伦博泰在ADC开发方面积累了超过十...

标签：生物 ADC

一品红研究报告：困境反转，痛风大品种呼之欲出.pdf

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2025/04/14
775
华源证券

一品红研究报告：困境反转，痛风大品种呼之欲出。主业有望见底回升，痛风新药AR882存在较大预期差。2022年以来，受行业集采扰动、市场环境变化以及海外创新药子公司亏损增加等影响，公司业绩表现承压，随着政策扰动影响逐渐出清，以及2025年初公司发布股权激励，我们预计公司主业有望见底回升。创新药方面，我们认为市场对痛风新药AR882市场潜力存在较大预期差，AR882目前研发进度全球领先，且在临床效果上或有望成为同类最优之一，考虑到痛风市场当前临床治疗存在痛点，且庞大的患者人群基数，我们认为AR882市场潜力值得期待。全球痛风市场尚未打开，AR882研发进度全球领先，痛风石适应症有望成为差异化竞争点...

标签：一品红

一品红研究报告：儿童药、慢病药多点开花，痛风新药贡献新增量.pdf

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2025/04/14
814
开源证券

一品红研究报告：儿童药、慢病药多点开花，痛风新药贡献新增量。公司创建于2002年，主要聚焦于儿童药、慢病药领域，目前已是集药品研发、生产、销售为一体的创新型生物医药企业。公司多数儿药品种获国内外权威指南推荐，国内竞争格局良好；慢病药产品管线涵盖心脑血管、泌尿等领域，多品种构建产品集群贡献稳定收入。未来公司有望通过自主研发、技术合作等多种创新方式，不断提高医药研发实力，实现创新转型。公司聚焦儿童药、慢病药领域，多品种构建产品集群贡献稳定收入一品红已形成以儿童药，慢病药为两大核心的自有产品梯队。儿童药板块是公司最大收入板块，2024H1公司儿童药收入为5.02亿元，占营业收入的55.02%。公司多...

标签：一品红儿童药慢病药痛风新药

康辰药业研究报告：“苏灵”“密盖息”打造双增长极，创新药产品未来可期.pdf

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2025/04/14
795
国盛证券

康辰药业研究报告：“苏灵”“密盖息”打造双增长极，创新药产品未来可期。医保解限与手术量恢复，苏灵销量有望触底反弹。苏灵是目前国内血凝酶制剂市场唯一国家一类创新药。2020年-2021年受外部环境影响手术量减少与国谈新价影响，销量有一定下滑。随着外部环境影响衰退，院内手术量有序恢复，同时，2023年，苏灵凭借国家一类新药的优势和创新药政策的红利，顺利通过医保谈判续约，并解除原医保支付范围中“限出血性疾病治疗的二线用药，预防使用不予支付”限制，临床价值进一步显现。目前苏灵逐渐放量，未来可期。密盖息增长稳健，打造公司第二增长曲线...

标签：康辰药业创新药

百利天恒研究报告：双抗ADC领航者，携手BMS开启国际化新纪元.pdf

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2025/04/14
780
开源证券

百利天恒研究报告：双抗ADC领航者，携手BMS开启国际化新纪元。公司以化学仿制药和中成药业务起步，成功转型创新。百利天恒成立于1996年，是以化学仿制药和中成药业务起步的第一批民营医药企业。2010年公司开始创新转型，尝试小分子创新药物和生物药的研发。2023年公司与BMS就BL-B01D1达成全球重磅合作协议（首付8亿美元、近期或有付款5亿美元及潜在里程碑付款71亿美元），研发能力得到MNC认可，开启国际化新纪元。公司核心产品BL-B0ID1有望于2025年向NMPA申报NDA，有望于2026年迎来创新药业务商业化元年。BL-B01D1申报NDA在即，未来有望成为多瘤种基石用药BL-B01D...

标签：百利天恒双抗ADC BMS

泰恩康研究报告：拐点将至，CKBA打开成长空间.pdf

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2025/04/11
4821
东方证券

泰恩康研究报告：拐点将至，CKBA打开成长空间。代理起家，扎实发展的综合性药企。泰恩康成立于1999年，2022年于创业板上市。公司依靠代理和胃整肠丸和“沃丽汀”起家，通过自建和收购逐渐建立研发平台，目前已手握一批高潜力产品。公司主营业务包括：肠胃、两性健康和眼科用药，整体营收和利润增速趋缓，但核心业务持续增长。近年来，公司研发投入显著增加，已收获盐酸达泊西汀片等重要产品，同时布局了丰富的管线。白癜风治疗药物稀缺，CKBA有望脱颖而出。白癜风患病率高，患者治疗意愿强，2021年我国白癜风用药患者人数为1233万人。治疗药物主要包括：激素和外用钙调磷酸酶抑制剂，但痛点明显...

标签：泰恩康

讯飞医疗科技研究报告：医疗领头企业，成长引擎动能充足.pdf

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2025/04/11
5181
中邮证券

讯飞医疗科技研究报告：医疗领头企业，成长引擎动能充足。中国医疗人工智能行业领头企业，产品及服务实现终端全覆盖。讯飞医疗科技股份有限公司是一家人工智能赋能的医疗解决方案提供商，提供的产品及解决方案支持从健康风险预警、早筛、辅助诊断及治疗以及治疗效果评价到诊后管理与慢病管理的多种医疗服务。公司独立开发了支撑公司产品及解决方案的人工智能技术。根据弗若斯特沙利文的数据，公司2023年的收入规模在中国医疗人工智能行业中排名第一，市场份额为5.9%。中国医疗人工智能行业的市场规模大、增长迅速，竞争格局分散中国医疗人工智能行业的市场规模大、增长迅速，人工智能赋能的医疗场景应用广泛且仍在不断拓展。根据弗若斯特...

标签：讯飞医疗科技医疗

和誉研究报告：专注小分子差异化研发，核心资产匹米替尼待商业化.pdf

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2025/04/11
678
平安证券

和誉研究报告：专注小分子差异化研发，核心资产匹米替尼待商业化。2024年公司首次实现全年盈利，启动新一轮股东回购计划再次彰显企业经营信心。公司成立于2016年，致力于差异化小分子创新药物开发，于2021年在港交所上市。截至目前公司旗下共有19款肿瘤产品管线，其中12款候选药物已进入临床开发阶段。凭借着强大的研发实力和丰富的管理运营经验，公司先后与礼来、默克、艾力斯等国内外知名药企达成合作。2024年公司首次实现全年盈利，净利润达2830万元，全年收入达5.04亿元，主要来自于授权合作收入，包括与默克就CSF-1R抑制剂匹米替尼达成合作确认的7000万美元首付款，以及与艾力斯就下一代EGFRTK...

标签：和誉小分子匹米替尼

医药生物行业生命科学服务专题：海外公司Danaher&Merck.pdf

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2025/04/10
905
西部证券

医药生物行业生命科学服务专题：海外公司Danaher&Merck。丹纳赫（Danaher）创立于1984年，由超过15家运营公司组成，分为三个部门（生物技术、生命科学和诊断）。2004年，通过收购Radiometer进入了诊断领域。2005年，通过收购LeicaMicrosystems进入了生命科学领域。2011年，和BeckmanCoulter达成合并协议。2015年，耗资130多亿美元收购PALL，一家过滤、分离和净化公司。2016年，耗资40亿美元收购分子诊断公司Cepheid。2018年，以未公开价格收购IntegratedDNATechnologies。2019年，耗资214...

标签：医药生物生命科学服务

科兴制药研究报告：“创新+国际化”双轮战略开辟第二增长曲线.pdf

5积分
2025/04/10
719
财通证券

科兴制药研究报告：“创新+国际化”双轮战略开辟第二增长曲线。引进产品开辟公司第二增长曲线，股权激励提振员工积极性：公司自2021年开始陆续引进多个产品在多个国家和地区的商业化权益，覆盖自免、肿瘤、消化代谢等多种疾病领域。公司深耕新兴市场，经过20多年的发展，海外商业化平台已覆盖40多个国家，并在全球设立4个分公司，管理5大业务领域。2024年6月14日，公司设立第二期股权激励，将海外营业收入增长率和注册批件数量作为考核目标，提振公司员工积极性。以白蛋白紫杉醇作为突破口，多个产品即将迎来收获期：白蛋白紫杉醇是非小细胞肺癌、乳腺癌及转移性胰腺癌的一线治疗药物，市场需求量大。...

标签：科兴制药创新

登康口腔研究报告：产品升级创新叠加渠道变革扩张，口腔护理龙头有望领跑行业.pdf

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2025/04/09
803
国信证券

登康口腔研究报告：产品升级创新叠加渠道变革扩张，口腔护理龙头有望领跑行业。抗敏感口腔护理龙头，产品升级渠道扩张推动业绩逆势增长。公司深耕口腔护理领域三十余年，以冷酸灵品牌为业务核心，在抗敏感牙膏细分领域拥有60%左右市场份额。公司2023年实现营收13.76亿元，四年复合增速达9.9%，归母净利润1.41亿元，四年复合增速达22.3%。目前公司已形成四大业务矩阵，其中成人牙膏产品收入占比约为80%；从渠道结构来看，目前公司仍以线下渠道为主，但近年电商销售收入占比持续上升，2019-2023年收入CAGR达53.1%，2024H1收入占比达22.9%。价增驱动行业平稳发展，国货替代趋势持续推进。...

标签：登康口腔口腔护理

和黄医药研究报告：核心产品增长强劲，开启可持续盈利篇章.pdf

5积分
2025/04/08
733
太平洋证券

和黄医药研究报告：核心产品增长强劲，开启可持续盈利篇章。呋喹替尼海外市场强劲增长，多适应症拓展贡献增量。公司2024年肿瘤/免疫业务综合收入3.63亿美元，其中肿瘤产品综合收入2.72亿美元，同比增长65.35%，主要得益于呋喹替尼在海外市场的快速放量。2024年呋喹替尼（爱优特）国内销售收入1.15亿美元，同比增长7%；呋喹替尼（Fruzaqla）海外销售收入2.91亿美元，同比增长1825%。2024年12月，基于呋喹替尼的II期临床研究FRUSICA-1数据（ORR为35.6%，mPFS为9.5个月，mOS为21.3月），呋喹替尼获得NMPA批准附条件上市，联合信迪利单抗用于既往系统性抗...

标签：和黄医药呋喹替尼

康方生物研究报告：依沃西1L肺癌获批在即，多癌种3期快速推进.pdf

4积分
2025/04/03
747
华福证券

康方生物研究报告：依沃西1L肺癌获批在即，多癌种3期快速推进。依沃西：1L肺癌有望25H1获批，已开展5个其他癌种的3期临床。依沃西从2024年至今取得多个关键进展：1）联合化疗治疗EGFR-TKI耐药非鳞状NSCLC的适应症已获得NMPA批准上市，被纳入2024年国家医保目录；2）依沃西单药一线治疗PD-L1阳性NSCLC（vsK药）适应症上市申请已获得优先审评，有望2025H1获批上市。非头对头数据显示，依沃西单药治疗PD-L1TPS≥1%“去化疗”方案的mPFS优于“K药+化疗”，依沃西极大可能成为晚期PD-L1阳性NSCLC一线治疗...

标签：康方生物依沃西