生物医药与健康 - 企业研究 - 知识库

健麾信息（605186）研究报告：智行远健，麾屹东方.pdf

5积分
2022/01/12
1173
华泰证券

公司是国内药房自动化设备龙头，于智慧药房、智能化静配中心、智慧零售药店三大场景均做到国内份额第一（我们预计21年份额分别约30%、约50%、超95%），持续领衔行业渗透率的提升（我们预计21年渗透率分别约20%、低于10%、约0%）。公司短期（医院业务下沉和智能化静配中心）、中期（智慧零售药店）及长期（全业务场景及区域的开拓）均看点十足。我们预计21-23年EPS为0.96/1.43/1.87元，考虑公司行业地位稳固，具备先发优势及技术领先性且在手订单充沛，给予22年40xPE（可比公司Wind一致预期均值40x），对应目标价57.36元，首次覆盖给予“买入”评级。

标签：健麾信息智慧药房零售药店

安旭生物（688075）研究报告：原料自主可控，引领POCT检测发展.pdf

6积分
2022/01/12
874
上海证券

海外业务扎实，试剂种类丰富。安旭生物是集研发、生产、销售体外诊断试剂、POCT仪器及生物原材料为一体的生物医药企业，目前主营业务以毒品和传染病检测为主，妊娠、肿瘤等其他检测为辅。公司深耕海外市场，海外收入占比超90%，客户遍及100多个国家和地区，海外业务扎实。借助公司五大核心技术平台，公司试剂产品种类丰富，布局八大产品系列并获得近百项海外认证，产品变现能力强。

标签：安旭生物 POCT 试剂

凯因科技（688687）研究报告：丙肝市场黄金十年，国产新药逐渐放量.pdf

5积分
2022/01/11
533
国金证券

凯因科技是抗病毒领域专而精的Biopharma，2021年在科创板上市，在丙肝、乙肝、干扰素、保肝等细分领域有深度布局。2021-2030，丙肝知晓率、治疗率快速提升的黄金十年。根据《丙型肝炎防治指南》，我国丙肝患者约1000万人。2019年统计数据显示，我国HCV的诊断率为22.51%，治疗率为3.49%。2021年国家卫健委发布了《消除丙型肝炎公共卫生危害行动工作方案》，明确了到2030年知晓率提高20%，治疗率达到80%的目标。

标签：创新药丙肝乙肝凯因科技

康龙化成（300759）研究报告：业务版图快速扩张的全流程一体化研发生产服务龙头.pdf

5积分
2022/01/11
673
华创证券

业务版图快速扩张的全流程一体化医药研发生产服务龙头。康龙化成于2004年在北京设立，十六年的时间已成长为一家国际领先的生命科学研发服务企业。2018年以来，公司多年积累的一体化研发服务能力与我国CXO行业高速发展的产业周期形成共振，迎来了业绩的快速增长。站在当前时点来看，我们认为公司实验室服务、小分子CDMO、临床CRO、大分子和细胞基因治疗服务仍具备充足的成长动力和广阔的成长空间，协同发力下有望让公司在未来多年保持较快的增长状态，向全球一体化研发生产服务巨头迈进。

标签：医药研发医疗服务康龙化成

汤臣倍健（300146）研究报告：产品矩阵完善，渠道变革助力中长期发展.pdf

6积分
2022/01/11
405
民生证券

VDS赛道优良，2025年规模有望突破2000亿元。（1）市场空间广阔。中国目前为全球第二大VDS市场，预计2025年市场规模将达2352亿元。（2）市场集中度低。目前中国VDS市场CR5市占率仅30%左右，公司作为头部企业，市场份额提升空间较大。（3）VDS产品渗透率低。目前我国各年龄段VDS渗透率在10%-30%，与欧美国家仍有差距，成长性较好。未来全年龄段人群对于VDS产品接受度将会有不同程度提高，渗透率具备增长空间。

标签：汤臣倍健

固生堂（2273.HK）研究报告：国内领先的中医医疗连锁服务平台.pdf

5积分
2022/01/11
561
安信证券

知名中医医疗连锁龙头，业务布局全国领先。固生堂成立于2010年，公司长期专注于提供全流程的中医医疗健康解决方案，是全国领先的中医医疗服务品牌供应商。公司主营业务可以分为医疗健康解决方案和销售医疗健康产品：（1）医疗健康解决方案：依托丰富的线下医疗网络和便捷的线上医疗平台，公司可以为患者提供从疾病诊断、到疾病治疗、到健康管理的全流程医疗健康解决方案，2018-2020年该业务分别实现营业收入6.68亿元、8.66亿元、8.92亿元。（2）销售医疗健康产品：公司同时向患者销售各类医疗健康产品，既包括阿胶、冬虫夏草、燕窝、石斛、西洋参等贵细药材，也包括复方阿胶浆、阿胶糕、蜂蜜、养生茶、即食花胶、即食...

标签：医疗中医医疗医疗服务医疗连锁固生堂

百诚医药（301096）研究报告：借政策东风，强研发+新模式铸就“小而美”的一体化CXO.pdf

5积分
2022/01/11
584
东吴证券

以自主研发驱动的一体化CXO企业，业绩持续高增长，盈利能力良好。公司为客户提供从药学研究到临床实验以及CDMO的一站式服务。研发投入大，2021H1研发费用率为20.69%，高于行业内可比公司。公司保持高成长，2016-2020年公司营收年复合增长率达71.8%。短期看，公司在手订单丰富，2021H1在手订单5.99亿元，新增订单2.5亿元，约70%的订单可在1-1.5年内确认，2022年业绩有望较快增长。中长期公司坚持“受托研发服务+研发技术成果转化”双线发展战略，辅以研发合作投资的权益分成模式，成长为可持续发展的一体化CXO公司。

标签：药物研发仿制药医药百诚医药

美诺华（603538）研究报告：国内一流的特色原料药供应商.pdf

5积分
2022/01/10
272
东莞证券

公司系国内一流的特色原料药供应商，营收和利润保持较好增长。公司是一家专业从事特色原料药和成品药研发、生产与销售的医药制造企业，核心产品覆盖心血管、中枢神经、胃肠消化道等治疗领域。2016年-2020年，公司营业总收入从5.78亿元增长至11.94亿元，CAGR为19.87%；公司归母净利润从0.78亿元上升至1.67亿元，CAGR为20.71%。

标签：原料药医药研发美诺华

润达医疗（603108）研究报告：诊断服务板块的“价值洼地”，被低估的IVD院内服务领军者.pdf

5积分
2022/01/10
712
中银证券

引入国资股东，融资能力雄厚；集约化/区域检验中心业务龙头，顺应国家集采控费政策发展趋势，有望享受政策之下行业发展红利；传统经销代理业务服务化加持，收入结构有望快速转型；重资产ICL业务发展迅猛，彰显公司实力及运营管理能力；外延内生，研发与合作引进并举，工业板块“包罗万象”实力不容小觑。

标签：润达医疗 ICL 医疗信息化检测服务

爱美客（300896）研究报告：行业分析、核心产线、新品分析、海外对标.pdf

6积分
2022/01/10
727
国盛证券

嗨体系列可持续增长，差异化定位与B端教育塑造品牌力。公司旗下拥有7款牌照、对应9款产品，非手术医疗美容领域拥有Ⅲ类医疗器械数量最多，其中嗨体/濡白天使/爱芙莱/宝尼达作为公司核心畅销单品，预计2022年亿元级别以上，持续带动收入增长。其中嗨体系列作为公司针对颈纹及眼周打造的、最具差异化的产品系列，2018-2020年营收分别为0.75/2.43/4.43亿元，占比23.36%/43.50%/62.44%，预计2021年实现10+亿元营收、占比在75%+。根据医美消费者渗透率及客单价、注射频次测算，嗨体颈纹产品2025年出货量有望达到18亿元，低渗透率及高注射频次带动嗨体系列未来可持续增长，此外...

标签：医美肉毒素重组蛋白爱美客

永顺生物（839729）研究报告：深耕兽用生物制品，研发创新打造核心竞争力.pdf

6积分
2022/01/08
667
华安证券

公司成立于2002年，是一家集兽用生物制品研发、生产、销售和技术服务为一体的生物医药企业，主营重大动物疫病疫苗和一般动物疫病疫苗的研发、生产、销售、服务，以及动物疫病疫苗的生产技术转让。公司产品及服务种类齐全，包括猪用活疫苗、禽用灭活疫苗及其他疫苗产品。2018-2021H1公司主要产品总营收分别为3.91亿元、3.31亿元、3.33亿元和2.86亿元。其中，猪用活疫苗为公司主要收入来源，销售收入分别为2.66亿元、1.51亿元、1.9亿元和9971.4万元，占比为68.09%、45.44%、57.13%和53.01%。

标签：永顺生物生物制品兽用生物制品动物疫苗

寿仙谷（603896）研究告：名贵中药全产业链布局领先，省外拓展呼“芝”欲出.pdf

5积分
2022/01/06
584
开源证券

浙江寿仙谷医药股份有限公司成立于1997年，“寿仙谷”品牌历经百年传承发展至今，是一家专业从事灵芝、铁皮石斛等名贵中药材的品种选育、栽培、加工和销售的国家高新技术企业，核心产品为灵芝孢子粉系列和铁皮石斛系列产品。产品具备种源、培育、加工闭环核心优势：种源方面，公司自主选育九大自主知识产权优质种源，育种有效成分含量高，为公司铸造护城河。培育方面，公司通过仿野生有机栽培确保药材高品质，利用物联网技术实现种植全程追溯。

标签：中药灵芝孢子粉灵芝寿仙谷

义翘神州（301047）研究报告：重组蛋白行业领跑者，打造生物试剂立体矩阵.pdf

6积分
2022/01/06
540
中泰证券

义翘神州是国内重组蛋白领域领军企业。公司为全球药企和科研机构提供高质量的生物试剂和高水平的技术服务，目前生产和销售的现货产品种类超过4.7万种，其中重组蛋白超过6,000种，能够全面满足客户对于最接近人体天然蛋白结构和性质的重组蛋白的需求；提供单抗4600多种，为分子、细胞、免疫、发育、干细胞研究等基础科研方向和创新药物研发提供“一站式”采购生物试剂产品和相关技术服务的渠道。2020年公司营业收入15.96亿元,同比增长783%，其中重组蛋白占常规业务比重超过60%，国内市占率位列第三。21Q1-Q3，公司营收8.13亿元，同比下降23.92%，主要系新冠产品减少所致。

标签：义翘神州重组蛋白生物试剂

爱美客（300896）研究报告：极致塑形+持续再生，濡白天使引领注射新时代.pdf

6积分
2022/01/05
531
西部证券

如何看待科技年轻化？根据艾瑞咨询，超半数的消费者在选择医美项目时首先会考虑产品的安全性，其次是效果自然以及医美机构的资质。追求美、追求年轻是人的天性，但应当以健康为前提，科学抗衰，理性医美。

标签：医美童颜针爱美客

固生堂（2273.HK）研究报告：连锁中医服务先锋，新中医诊疗模式开拓者.pdf

6积分
2022/01/05
873
华安证券

公司是中医连锁供应商第一股，营收持续扩大、盈利能力不断提高，未来发展可期：固生堂是国内最大的民营中医医疗服务连锁集团之一，自2010年成立至今，累计为31个省、343个城市的居民提供线下和线上中医医疗健康服务及中医相关产品，线下42家连锁中医馆覆盖华北、华东及华南地区的11个城市，2020年累计服务客户165.4万人次，2021年12月登陆联交所。

标签：固生堂医疗中医连锁中医医疗服务