生物医药与健康 - 企业研究 - 知识库

生物医药行业之中源协和（600645）研究报告：细胞储存，精准诊断，细胞治疗.pdf

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2022/02/07
13314
方正证券

公司新生儿细胞储存业务稳定增长，成人细胞储存打开成长空间。公司拥有公共脐带血库运营资质和3张专属的干细胞国家牌照，在细胞储存领域具备独特竞争优势。公司细胞存储业务由2015年的3.56亿增长至2019年4.56亿，4年复合增速为6.44%，2020年因为疫情原因下降至3.96亿，2021年上半年，细胞检测制备及存储业务收入2.23亿元，同比增长16.12%。公司存储业务以婴儿的脐带造血干细胞为主，逐步延伸发展成人细胞存储。目前我国的干细胞储存渗透率远低于一些发达国家和地区，我们认为随着市场教育推广、居民消费水平提高、渗透率有望逐步提升，预计未来3-5年公司新生儿干细胞储存业务有望5-10%稳健...

标签：细胞治疗中源协和生物医药细胞储存

生命科学服务龙头诺唯赞（688105）深度研究：横向拓展新领域，纵向覆盖全周期.pdf

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2022/02/07
384
华泰证券

诺唯赞先后建立生物试剂、体外诊断和生物医药三大事业部，横向布局海外销售、mRNA疫苗原料、实验耗材等多个全新赛道，同时纵向为药企提供全生命周期解决方案，未来有望成长为全球生命科学服务龙头。我们预测公司2021-2023年EPS为1.67/1.81/2.34元，同比-19%/+9%/+29%。考虑到公司21-23年非新冠净利润CAGR75%高于可比公司均值58%，业务布局更全面，我们给予2022年非新冠业务90x的PE估值（可比公司22年Wind一致预期80x），新冠业务10x的PE目标估值（可比公司22年Wind一致预期10x），对应目标价106.24元，首次覆盖给予“买入”评级。

标签：生命科学生命科学服务诺唯赞

医药行业之华润三九（000999）研究报告：CHC和处方药齐头并进，持续成长前景可期.pdf

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2022/01/29
693
西南证券

医药行业之华润三九（000999）研究报告：CHC和处方药齐头并进，持续成长前景可期。预计2021-2023年公司归母净利润复合增速有望达到22%，2021年，公司发布股权激励，未来业绩增速确定性强。公司CHC业务产品覆盖领域广阔，品牌力强，有望保持较快增长，同时，中药配方颗粒有望成为新增长点，长期成长空间广阔。

标签：华润三九处方药医药

中牧股份（600195）研究报告：政策推动兽用生物制品行业大变革.pdf

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2022/01/28
658
华泰证券

中牧股份（600195）研究报告：政策推动兽用生物制品行业大变革。中牧股份成立于1998年，是一家集研发、生产、销售、服务于一体的大型动物保健品、营养品生产企业。公司主营业务涵盖兽用生物制品、兽用化药、饲料及饲料添加剂、贸易四大板块。中牧股份拥有技术工艺领先、产品品类丰富、保障能力强大的产业集群，在国内设立了20个生产基地，涵盖800多个产品。

标签：兽用生物制品中牧股份

医药行业之悦康药业（688658）研究报告：原料药+制剂一体化龙头，全面开启创新药新征程.pdf

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2022/01/28
600
上海证券

医药行业之悦康药业（688658）研究报告：原料药+制剂一体化龙头，全面开启创新药新征程。公司为专注研发创新，打造原料药+制剂一体化的高端化药龙头。公司2001年成立于北京，业务涵盖药品研发、制造、流通和销售全产业链，具备注射剂、冻干粉针剂、片剂、胶囊剂等多种高端剂型及部分原料药的生产能力。

标签：原料药制剂医药悦康药业

基因修饰行业之南模生物（688265）研究报告：深耕基因修饰模式动物的生命科学上游特色龙头.pdf

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2022/01/28
314
兴业证券

基因修饰行业之南模生物（688265）研究报告：深耕基因修饰模式动物的生命科学上游特色龙头。基因修饰动物模型服务市场广阔：基因修饰动物模型服务是动物模型市场的重要领域。据GMI数据推算，2019年基因修饰动物模型服务市场规模约为100亿美元，预计2023年将增至141亿美元，占动物模型服务市场规模约67%。

标签：基因修饰生命科学南模生物

毛发医疗服务行业之雍禾医疗（2279.HK）研究报告：赛道佳、格局优.pdf

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2022/01/26
430
国海证券

雍禾医疗：中国最大的一站式毛发医疗服务集团。公司成立于2005年，自成立以来公司经历初步探索、走向全国、加速扩张三个阶段，并构建了雍禾植发、史云逊医学健发、哈发达增发等多品牌服务体系，目前在中国52个城市拥有53家医疗机构（截至2021年11月），已经发展成中国最大的一站式毛发医疗服务集团。

标签：雍禾医疗毛发医疗毛发医疗医疗服务

国新健康（000503）研究报告：数字医保为体，数字医疗、数字医药为两翼.pdf

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2022/01/26
9206
首创证券

数字医保为体，数字医疗、数字医药为两翼。公司制定“一体两翼、双轮驱动、数字赋能、健康生态”为核心内容的战略规划，以数字医保为体，数字医疗、数字医药为两翼构建基本盘，打造数字+医疗+保险+医药的闭环，致力于成为数字医保领航者，数字医药、数字医疗建设者，互联网健康保障服务创新者，成为一流的医疗健康保障服务公司。2021H1，公司数字医保、数字医药和数字医疗业务收入占比分别为66.2%、19.24%、14.39%。

标签：国新健康数字医疗医药

医药行业之中枢神经药物领军企业恩华药业（002262）研究报告.pdf

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2022/01/24
425
中国银河证券

公司估值处于低估位置。自从仿制药带量集采开始落实，仿制药逻辑重塑，投资者普遍不看好仿制药整个板块的前景，整个仿制药板块估值中枢都在下移。受仿制药板块估值中枢下移拖累，公司估值处于历史底部位置。但是公司相关产品降价风险或被高估，公司当前估值极具投资价值。且仿制药板块走势基本处于利空出尽位置，未来任何集采或谈判降价不及预期的消息均可能导致仿制药估值修复。

标签：恩华药业医药

医疗器械行业之心脉医疗（688016）研究报告：主动脉介入领军者，外周介入厚积薄发.pdf

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2022/01/24
426
广发证券

公司是主动脉领域龙头，产品线齐全，技术领先。公司在主动脉领域深耕多年，已上市产品覆盖主动脉夹层、胸主动脉瘤、腹主动脉瘤等多个病种，市占率持续领先。其中明星产品Castor分支型主动脉覆膜支架克服了内漏、脑梗、脊髓缺血等问题，解决一体式分支支架导入和定位难题，是全球首款将适应症拓展到主动脉弓部的支架，技术领先，2017年上市以来，持续高速增长，后续新一代Castor以及全弓支架亦在积极研发中。

标签：医疗器械心脉医疗

细胞治疗行业之药明巨诺（B-2126.HK）研究报告：细胞治疗商业化领军者，自研+引进完善管线布局.pdf

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2022/01/22
514
平安证券

站在巨人肩膀上成长起来的企业，具有先发优势。公司最早由Juno和药明康德合资成立，在Juno被BMS收购后，其合作关系被转移到BMS，因此公司背靠全球龙头药企和国内龙头CXO公司，是从巨人的肩膀上起步，逐渐独立成熟的生物科技企业，产业资源丰富。公司首款CAR-T产品倍诺达®已于9月获批，成为国内细胞治疗商业化领军者，目前已完成全流程管理体系搭建、创新支付体系探索和品牌效应打造，具备先发优势。

标签：细胞治疗

中药行业之九芝堂（000989）研究报告：文化营销助力OTC放量、创新药和干细胞远期赋能.pdf

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2022/01/22
548
长城证券

公司为中华老字号品牌，三大产品梯队丰富，拥有传统中药类“九芝堂”牌系列产品、现代中药类“友搏”牌产品、生物制剂产品“斯奇康”及药食同源系列产品，截至2021H1，拥有国家药品注册批文309个。2018-2019年公司处方药产品受医保政策影响利润承压，2020-2021年回暖。2021前三季度，公司营销力度加大，OTC品种销量持续提升，业绩恢复性反弹，实现营业收入29.92亿元（+12.44%），归母净利润2.70亿元（+18.54%）。

标签：九芝堂 OTC 中药创新药

毛发医疗行业之雍禾医疗（2279.HK）研究报告：专注“头等大事”，植发第一股驭风前行.pdf

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2022/01/20
366
东吴证券

深耕十余年，造就国内领先的毛发医疗机构。雍禾医疗创始人2005年起在北京开展植发业务，2010年正式创办公司，目前已发展为国内领先的毛发医疗机构，主要以“雍禾植发”和“史云逊健发”开展植发和医疗养固业务，2021H1公司植发/养发业务分别实现营收7.9/2.6亿元，营收占比分别为75%/25%。

标签：毛发医疗植发雍禾医疗毛发

立方制药（003020）研究报告：有望迈入业绩加速释放期的特色专科药平台.pdf

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2022/01/20
518
华创证券

产品管线和技术积淀均较为过硬的特色专科药平台。立方制药成立于2002年，是国内最早将渗透泵技术大规模应用于化学药生产的企业之一。经过多年的发展，公司在化药领域已储备了较为丰富的品种，并建立起由配方技术、制剂评价技术、制剂工程化技术以及关键设备技术四大部分组成的渗透泵控释技术平台，在渗透泵制剂产品开发与产业化能力方面处于全国领先水平。依托渗透泵技术平台，公司在仿制药、改良型新药以及创新药三个层面均有望不断发力。在中药领域，公司体内也拥有益气和胃胶囊、亮菌口服溶液、丹皮酚软膏、坤宁颗粒、金珍滴眼液等多个潜力品种。在当前的政策环境下，也具备较好的放量潜力。

标签：化学药化学制剂创新药立方制药

新天药业（002873）研究报告：新药研发叠加二次开发，创新中药迎来收获期.pdf

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2022/01/19
379
华安证券

国家从顶层设计开始推动中药发展，自2016年《中华人民共和国中医药法》颁布以后，国务院、国家药监局、国家中医药管理局、国家卫生健康委等部门陆续推动中医药建设工作，通过对上游原材料规范、人才建设优化、医联体强化、医保扶持、审批优化等多方面规范进行了中医中药发展的探索和推进，并在2020年将创新中药的注册分类单列。同时在2021年审批上市了12个中药新药，超过2017-2020年四年总和。

标签：新天药业新药研发创新药中药