生物医药与健康 - 企业研究 - 知识库

医药行业之康希诺（688185）研究报告：从1到N的创新疫苗先锋.pdf

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2022/02/24
472
浙商证券

医药行业之康希诺（688185）研究报告：从1到N的创新疫苗先锋。我们认为，在国内疫苗上市公司中，康希诺的特点体现为①创始人及核心管理团队具备海外知名疫苗公司研发经验；②“Me-better”和潜在“First-in-class”疫苗在研管线布局丰富、临床推进相对较快；③显著受益于新冠疫苗放量，2021年收入体量、净利润率、资本开支（反映公司产能准备、新产品投放预期）快速提高，快速步入国内疫苗收入规模第一梯队。

标签：康希诺医药

医药行业重组蛋白科研试剂龙头百普赛斯（301080）研究报告.pdf

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2022/02/24
413
华西证券

医药行业重组蛋白科研试剂龙头百普赛斯（301080）研究报告。重组蛋白是一种采用基因重组技术得到含有表达目的蛋白的重组基因载体，之后将其导入宿主细胞从而表达特定的蛋白质，广泛用于工业端和科研端，其中工业端受生物药、细胞治疗等蓬勃发展需求呈现日益旺盛。根据Frost&Sullivan报告，受益于我国的政策红利及持续增长的医药研发支出，中国重组蛋白市场规模呈现持续扩容的态势，预计从2019年9亿元增长至2024年19亿元，期间复合增长率为16.12%，且从竞争格局来看，外资品牌依然占据绝对市场份额，2019年公司占比国内重组蛋白市场份额为4%，展望未来将有巨大的提升空间。

标签：科研试剂重组蛋白医药百普赛斯

医药行业之奥翔药业（603229）研究报告：科技型企业家掌舵，“大研发”体系支撑的快速成长型API企业.pdf

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2022/02/22
551
中泰证券

医药行业之奥翔药业（603229）研究报告：科技型企业家掌舵，“大研发”体系支撑的快速成长型API企业。公司的突出特点：科技型企业家掌舵，“大研发”体系支撑。奥翔药业成立于2010年，创始人郑治国多年深耕医化产业研发，后创业成立公司。10余年间，公司快速成长，已跻身国内医药制造领先梯队。公司产品涵盖肝病类（CS酸、双环醇、恩替卡韦等）、抗菌类（泊沙康唑、西沙他星等）、心脑血管类（奈必洛尔、米格列醇、替格瑞洛、阿哌沙班等）、呼吸系统类、痛风类（非布司他等）、高端氟产品类、前列腺素类和抗肿瘤类等，主要出口欧、美、日、韩等国家和地区。公司以&ldquo...

标签：奥翔药业医药 API

中药行业之以岭药业（002603）研究报告：沐浴政策春风，中药创新龙头砥砺前行.pdf

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2022/02/22
681
华创证券

公司为中药创新药龙头，政策春风下潜力有望进一步释放。以岭药业为国内中药行业最具创新实力的企业之一，由中医药院士吴以岭先生创建，依托自成一体的“络病学说”中医理论，成立至今已累计获批13个中药专利新药。近年来，国家对中医药产业的支持力度不断强化，实施细节逐步清晰。在高度友好的产业环境下，公司研发、品牌、渠道等方面竞争优势有望得到更充分的发挥，助力公司进一步做大做强。

标签：以岭药业中药

医疗器械行业之微创医疗（0853.HK）研究报告：尽微致远，拐点将至.pdf

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2022/02/21
11344
浙商证券

微创医疗为国内创新领先的高值耗材平台型公司，2022年手术机器人、MRI兼容起搏器等多个国内首创产品或将获批，拉动业绩快速增长，成长拐点将至，是稀缺的、创新驱动型医疗器械龙头。

标签：医疗器械

医药行业之固生堂（2273.HK）研究报告：民营中医诊疗龙头，打造全国性连锁中医品牌.pdf

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2022/02/21
479
兴业证券

民营中医诊疗龙头，OMO模式助力扩张：固生堂是民营中医诊疗行业的龙头公司，在全国已拥有42家线下医疗机构，覆盖北京、上海、广州、深圳等11个核心城市。公司同时积极布局线上业务，打造线上线下联动的OMO模式，服务半径扩展至全国343个城市。

标签：中医诊疗医药固生堂

迈瑞医疗（300760）研究报告：受益医疗新基建，增长趋势加速.pdf

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2022/02/21
360
国联证券

2020年起冠疫情全球大流行，全球基础医疗设备不足矛盾凸显。中国十四五规划明确提出要加强公卫体系和优质医疗资源的建设，如国家医学中心、国家区域医疗中心、千县工程等项目。2021年是中国医疗新基建启动元年，医疗设备行业增速有望提升。

标签：医疗医疗新基建新基建迈瑞医疗

医药行业之片仔癀（600436）研究报告：一核量价齐升，两翼拓展边际，国药瑰宝站上新台阶.pdf

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2022/02/21
435
华安证券

片仔癀有近五百年的发展历史，以其卓越的疗效而闻名。其处方和工艺被列为国家秘密，并被列入国家中药一级保护品种，是中国中成药保护的最高级别。公司近年来营收和归母净利润实现了快速增长，特别是2014年提出“一核两翼”战略以来，增速明显增加，营收结构日益丰富。

标签：医药片仔癀

迈瑞医疗（300760）研究报告：受益医疗新基建，增长趋势加速.pdf

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2022/02/18
484
国联证券

2020年起冠疫情全球大流行，全球基础医疗设备不足矛盾凸显。中国十四五规划明确提出要加强公卫体系和优质医疗资源的建设，包括国家医学中心、国家区域医疗中心、千县工程等项目。2021年是中国医疗新基建启动元年，医疗设备行业增速提升。

标签：医疗医疗新基建新基建迈瑞医疗

中医药和保健品行业之寿仙谷（603896）研究报告：百年品牌创新发展，销售外拓再创辉煌.pdf

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2022/02/18
601
国海证券

政策和监管全面规范保健品市场，党的十九大报告强调“坚持中西医并重，传承发展中医药事业”，中医药文化传承断裂正在逐渐修复，中药保健品有望迎来新的发展时期。寿仙谷传承百年老字号，围绕“一芝一斛一花”创新发展，突破传统“企业+农户”模式，打造现代化产业链一体化中医药企业，力争实现“有机国药第一品牌”。2016-2021年营收复合增速19.48%，归母净利润复合增速19.81%，企业各项经营指标均向好发展。

标签：寿仙谷中医药保健品医药

中医医疗服务行业之固生堂（2273.HK）研究报告：中医诊疗方兴未艾，新模式改革领路人.pdf

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2022/02/18
736
西南证券

推荐逻辑：1）中医服务板块政策利好景气度高，供需缺口存在扩大趋势，预计至2030年市场规模达到1803.1亿元；2）公司积累约2万名医生资源，丰厚医师储备利于提升门诊量，贡献收入增量；3）OMO模式利于缩短线下新店盈亏平衡周期，公司计划未来三年新增30-40家机构，线下扩张及线上业务有望成为未来主要增长点。

标签：固生堂医疗服务中医诊疗中医中医医疗服务

医药行业之同仁堂（600085）研究报告：百年御药量价齐升，国企混改值得期待.pdf

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2022/02/17
662
西南证券

投资逻辑：同仁堂是一家百年传承的中药行业龙头公司，公司具有百年历史品牌，以及丰富的产品矩阵。1）同仁安宫牛黄丸量价齐升，潜在市场空间合计1934亿元；2）补益类产品受益于同仁堂科技的两条生产线投产，新基地可生产品种200余种，口服液新增产能1.8亿支，2020年补益类产品产量同比上涨76%，同仁堂科技2022年预计维持10%~20%的收入及利润端增长；3）管理层重大变更，2022年是国企混改三年行动计划收官之年，同仁堂国企混改可期。

标签：医药同仁堂

医药行业之诺唯赞（688105）研究报告：从分子试剂走向生命科学，多元布局打开成长空间.pdf

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2022/02/17
353
国联证券

公司立足酶、蛋白等关键原料的技术创新，是国产分子类生物试剂龙头企业，在科研、诊断、测序领域优势明显，并不断拓宽产品品类和应用场景，近年来处于高速成长期。2020年实现营收15.6亿元，同比增长483%，净利润8.2亿元，同比增长3086%。其中剔除新冠的常规业务收入3.84亿元，同比增长43%，2017-2020年收入复合增速达224%。

标签：生命科学诺唯赞分子试剂医药

四环医药（0460.HK）研究报告：廿载耕耘结硕果，四环医药前景可期.pdf

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2022/02/17
245
方正证券

医美+生物制药双轮驱动，强大的研产销平台赋能一体化战略整合。公司于2020年明确四环医美+生物制药双轮驱动战略，依托强大的研产销平台实施一体化战略整合，公司迅速在上游医美和生物制药厂商中占据重要地位，未来公司将继续加速研产销能力的提升和外部合作的进程，优先布局并抢占发展先机。

标签：四环医药医药

悦康药业（688658）研究报告：产品结构不断调整，盈利能力持续改善.pdf

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2022/02/16
281
开源证券

现阶段，悦康药业高毛利的银杏叶提取物注射液快速放量，低毛利代理产品逐渐下滑，公司产品结构逐步调整，盈利能力持续改善，毛利率由2017年的43.03%提升到2021Q3的68.54%。随着产品结构的持续调整，公司盈利能力将持续改善，我们预计2021-2023年收入分别为50.55/64.20/80.02亿元，归母净利润分别为5.5/7.3/9.6亿元，EPS分别为1.23/1.62/2.13元，当前股价对应PE分别为20.8/15.8/12.1倍，首次覆盖，给予“买入”评级。

标签：悦康药业