生物医药与健康 - 企业研究 - 知识库

皓元医药（688131）研究报告：深耕工具化合物和分子砌块，积极开拓前后端新业务.pdf

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2022/03/09
343
国联证券

皓元医药（688131）研究报告：深耕工具化合物和分子砌块，积极开拓前后端新业务。在药物研发阶段利用分子砌块工具化合物可以减少后续合成步骤，达到降本增效的目的。全球医药研发支出中有30%用于药物分子砌块等的生产、购买和外包，依据昭衍新药H股招股说明书和弗若斯特沙利文统计，我们剔除临床阶段研发费用，估算2020年全球药物分子砌块的市场规模为185亿美元，2020-2024年CAGR为4%。全球药物研发投入持续增加，随着分子砌块和工具化合物外包和购买渗透率的提升，国内优质企业凭借技术、成本和快速响应优势，有望获得更高市占率。

标签：皓元医药工具化合物分子砌块

毛发医疗行业龙头雍禾医疗（2279.HK）研究报告：应得雍禾力，春来黑发新.pdf

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2022/03/08
287
民生证券

毛发医疗行业龙头雍禾医疗（2279.HK）研究报告：应得雍禾力，春来黑发新。植发行业前景：低渗透率的百亿黄金赛道，中长期市场空间极为广阔。在脱发年龄下行、初婚年龄延后、植发替代整形等带来的需求不断增长的背景下，供给端植发机构数量高增、植发技术和营销方式不断革新，驱动渗透率加速提升。据弗若斯特沙利文数据，2030年国内植发和养固市场规模合计有望达到1381亿元，较目前具备近7倍的成长空间。行业格局相对分散，整合空间较大，雍禾初步占据龙头地位。行业的四类参与者中连锁业态在医疗资源、运营灵活性、专业性、规模化方面均具有优势，是未来行业头部品牌存在的最佳商业模式。当下处于行业发展初期，市场集中度较低，...

标签：毛发医疗毛发雍禾医疗

中医药行业之以岭药业（002603）研究报告：中药创新浪潮已至，龙头以岭药业乘风而上.pdf

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2022/03/07
869
国盛证券

高层关注，政策发力，中药创新进入崭新的时代。随着党中央、国务院《关于促进中医药传承创新发展的意见》2019年出台，以及习近平总书记在谈话中提到遵循中医药发展规律，传承精华，守正创新，加快推进中医药现代化、产业化，推动中医药走向世界；改革完善中药审评审批机制，促进中药新药研发和产业发展。近年来，关于支持中医药创新的实质性文件连续出台，2021年中药新药获批12个，数量创近年来新高。

标签：以岭药业中医药

医药行业之博腾股份（300363）研究报告：战略转型破局逆袭，CGT开启增长新动力.pdf

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2022/03/07
186
长江证券

医药行业之博腾股份（300363）研究报告：战略转型破局逆袭，CGT开启增长新动力。公司成立于2005年，主要为创新药企业提供医药定制研发生产服务（CDMO），致力于打造“端到端”的商业模式，满足客户一站式服务需求。战略转型，逆境中的涅槃。2016-2017年，公司“大客户+”战略遭遇瓶颈，客户集中度较高使公司业绩出现短期波动。针对这一问题公司快速提出“3+5+N”战略优化客户结构。经过2017-2021年四年深度战略转型升级，公司已形成CRO+CDMO一体化服务平台，客户结构、业务广度和纵深均得到了有效优化。注重人才，激励明确。CDMO行业是知识密集型、技术密集型、人才密集型的高壁垒行业，公...

标签：博腾股份 CGT 医药

医药行业之美迪西（688202）研究报告：立足中国展望全球，有望成为全球临床前CRO龙头之一.pdf

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2022/03/07
493
华西证券

医药行业之美迪西（688202）研究报告：立足中国展望全球，有望成为全球临床前CRO龙头之一。公司成立于2004年，近年来通过核心高管的加盟（例如国际研发业务部的执行副总裁戴学东博士等），且通过高强度研发投入，持续完善公司临床前一体化服务能力、扩展公司核心竞争力。短中期来看，受益于国内创新药研发的繁荣带来的内需高景气度以及叠加持续拓展海外市场带来业绩增量,公司在新签订单实现超高速增长（2021年新签订单24.52亿元，同比增长87.6%）的基础上，且在员工数量及实验室产能角度（IPO募投南汇项目投产以及2022年拟定增项目等）继续强化供给端能力，增添未来3年的业绩高增长的确定性。

标签：医药美迪西

医药行业之万泰生物（603392）研究报告：从大品种，到领先疫苗平台.pdf

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2022/03/07
567
浙商证券

医药行业之万泰生物（603392）研究报告：从大品种，到领先疫苗平台。公司2012年推出全球首款上市戊肝疫苗、2019年底推出全球第四款成功上市的HPV二价疫苗以来，核心品种销售情况持续超预期。增长驱动看，我们认为公司短中期收入增长来自于HPV疫苗接种率提升，中长期来自于水痘疫苗等新品种衔接，长期竞争力来自于结构生物学的疫苗设计和高效的基因工程重组抗原表达系统，创新疫苗研发和IVD业务存在超预期空间。

标签：万泰生物疫苗医药

盈康生命（300143）研究报告：医疗器械+医疗服务助力公司驰骋肿瘤医疗赛道.pdf

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2022/03/07
352
华安证券

公司以食用菌业务起家，2015年8月重组收购玛西普、2017年1月重组剥离食用菌业务后以“一体两翼”战略转型肿瘤放疗设备与肿瘤医疗服务，2019年实控人变更为海尔集团后公司纳入海尔的大健康生态品牌“盈康一生”。公司2021年前三季度实现营业总收入4.92亿元（同比+0.84%），归母净利润1.00亿元（同比+135.94%）。

标签：医疗器械医疗服务肿瘤盈康生命

保健品行业之仙乐健康（300791）研究报告：保健品行业的“金牌”合同生产商.pdf

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2022/03/07
649
中原证券

保健品行业之仙乐健康（300791）研究报告：保健品行业的“金牌”合同生产商。公司以保健品合同生产为核心业务，致力于向品牌商和渠道商提供产品方案、产品备案和代工生产服务。合同生产模式下，企业以服务企业大客户为核心，大客户粘性是公司的核心竞争力之一。

标签：保健品仙乐健康

医药行业之兴齐眼药（300573）研究报告：创新眼药龙头崛起，重磅新品大放异彩.pdf

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2022/03/07
618
华安证券

上市产品覆盖眼科药物的10个细分类别，7个主要产品在同通用名药物中占据绝对销售优势；重磅产品0.05%环孢素滴眼液为国内目前唯一获批用于治疗干眼症的环孢素类药物。在研管线布局全面，共有22项研发项目，覆盖干眼症、近视、结膜炎、黄斑水肿、青光眼等疾病；核心在研产品0.01%阿托品滴眼液有望成为全球首批用于治疗近视的低浓度阿托品药物。公司产品力较强，近年来营收和归母净利润实现快速增长，增速明显增加，创新能力和领先的研发进度助力其成为研产销一体化的综合型创新眼药龙头。

标签：医药兴齐眼药

医药行业之以岭药业（002603）研究报告：独创“络病证治”体系，创新中药前景广阔.pdf

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2022/03/07
740
华安证券

医药行业之以岭药业（002603）研究报告：独创“络病证治”体系，创新中药前景广阔。自2016年以来，我国针对中药每年都在出台相关利好政策，包括推动上游药材规范、中医中药人才建设、医联体强化、新药申报审批减免/加速等。同时整个中药行业综合营收及利润也在逐年增长，2011-2020营收和利润CAGR均为16%。从细分领域来看，中药包括中成药、中药材、中药饮片、中药注射剂、中药配方颗粒等，其中中成药作为我国中药市场中的第一大品类，预计2025年市场规模可到达7879.3亿元。

标签：以岭药业医药

医药行业之健民集团（600976）研究报告：股权激励落地，中药消费与体培牛黄快速增长.pdf

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2022/03/05
542
西部证券

医药行业之健民集团-（600976）研究报告：股权激励落地，中药消费与体培牛黄快速增长。中华老字号砥砺前行，跻身医药企业百强之列。健民集团旗下具有“健民”、“龙牡”和“叶开泰”三大品牌，股权架构稳定，并于2021年对核心管理层授予股权激励，深度绑定管理层，公司业绩有望进一步提升。

标签：中药消费医药健民集团

医药行业之苑东生物（688513）研究报告：国际化和精麻线两翼齐飞，引领公司向大中型药企迈进.pdf

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2022/03/04
493
华创证券

医药行业之苑东生物（688513）研究报告：国际化和精麻线两翼齐飞，引领公司向大中型药企迈进。体系完备、管线丰富，具备远大成长前景的优质药企。苑东生物创立于2006年，是一家以研发创新为驱动，原料药制剂一体化的制药平台。尽管从收入、利润、市值等指标来看，公司目前还都相对较小。但经过过去十余年坚持不懈的努力，公司在研发实力、质量体系等方面均已积淀出了较为过硬的实力。

标签：苑东生物医药

医药行业南模生物（688265）研究报告：模式动物龙头，技术领先的“活试剂”供应商.pdf

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2022/03/03
480
华安证券

南模生物深耕模式动物领域二十年，主要从事基因修饰模式动物和模式生物技术服务。公司生产的基因修饰动物模型主要指基因修饰小鼠模型。作为赛道中的头部企业，营收稳健：2020年公司营收为1.96亿元，同比增长26.74%，2014-2020年复合增长率为34.57%。归母净利润有所波动，但盈利能力持续增强中：2020年公司归母净利润0.45亿元，同比增长91.64%，2014-2020年复合增长率为28.49%，2018-2020年复合增长率73.21%，由于2017年公司实施股权激励带来管理费用提升，导致净利润为负。

标签：医药南模生物

医药行业之以岭药业（002603）研究报告：躬身笃行，履方致远.pdf

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2022/03/03
423
华泰证券

医药行业之以岭药业（002603）研究报告：躬身笃行，履方致远。我们认为公司在中成药“传承创新发展”导向下存在显著的比较优势：1）公司背靠吴以岭院士领衔的顶尖中药研发团队，研发以in-house为主（河北以岭医院从临床经验方→院内制剂→新药转化）且投入位居行业前列，未来有望每年上市1～2个中药新药；2）2017～2018年政策压力促使公司推动营销改革，销售人员从2010～2018年约2000人扩至2020～2021年约10000人，人效从170～180万元降至2020年的80万元，我们预计未来数年销售人数保持平稳，三大终端分线精细化管理，人效有望重回160～180万元。

标签：医药以岭药业

新和成（002001）研究报告：从维生素龙头逐渐成长为精细化工龙头.pdf

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2022/03/03
2115
光大证券

新和成（002001）研究报告：从维生素龙头逐渐成长为精细化工龙头。将创新进行到底，从维生素龙头逐渐成长为精细化工龙头：公司坚持自主创新，大力建设生产基地，先后攻克多项产品生产核心技术，以营养品板块为核心积极拓展业务范围，横向进入香精香料市场，并逐步打通新材料领域，目前已逐步成长为国内精细化工龙头。1993-2020年，新和成先后攻克VE关键中间体三甲基氢醌及异植物醇、VA、生物素、辅酶Q10、柠檬醛、PPS等高壁垒品种，展现出优异的创新能力。公司目前营养品、香精香料、新材料三大业务板块协同效应显著，产业链一体化优势明显，未来公司将依托于自身优异的创新基因持续完善产业链布局，逐渐成长为全球精细...

标签：新和成维生素