万泰生物(603392)股票分析报告_万泰生物企业发展现状及前景研究_万泰生物投资价值分析

万泰生物（603392）分析报告：疫苗IVD双轮驱动，九价接力稳固龙头地位.pdf

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2023/06/12
2585
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中信证券

万泰生物（603392）分析报告：疫苗IVD双轮驱动，九价接力稳固龙头地位。公司概况：疫苗和IVD双轮驱动，持续稳固龙头地位。经过30余年的发展，公司目前业务已经覆盖酶免、胶体金、化学发光、核酸检测、生化、疫苗以及质控品等多个领域。公司立足自主创新与引进消化，树立产学研转化典范。公司核心高管均在公司任职多年，且均持有大量公司股份，高管利益与公司利益深度绑定。公司近年发展迅速，二价HPV带动公司业绩高速增长，2019-2022年公司收入CAGR为111.4%，归母净利润CAGR为183.0%。公司盈利能力逐渐提高，费用率稳中有降。疫苗板块：HPV疫苗贡献主要利润，鼻喷新冠疫苗彰显研发实力。HPV...

标签：万泰生物疫苗 IVD 生物

万泰生物（603392）研究报告：公司综合实力强劲，HPV疫苗驱动高速增长.pdf

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2022/07/07
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国盛证券

万泰生物（603392）研究报告：公司综合实力强劲，HPV疫苗驱动高速增长。养生堂为公司控股股东，公司技术实力雄厚，产品布局广泛。公司拥有数百名不同专业技术人才及酶免、化学发光、快诊、核酸诊断、病毒分离及规模化培养、基因工程、单抗及多抗制备以及大规模纯化等技术平台。公司与厦门大学共同组建了国家传染病诊断试剂与疫苗工程技术研究中心（NIDVD），在疫苗研发方面公司开发了全球首个戊肝疫苗，管线中也有多个产品在研。公司国产二价HPV疫苗上市后高速放量，带动公司业绩迅速增长，处于爆发期。公司二价HPV2020年上市后，快速放量，处于爆发期。二价HPV覆盖年龄在9-45岁，根据国家统计局数据，总覆盖人群...

标签：万泰生物 HPV疫苗生物疫苗

万泰生物（603392）研究报告：研发平台优势明显，HPV疫苗放量可期.pdf

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2022/07/02
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国联证券

万泰生物（603392）研究报告：研发平台优势明显，HPV疫苗放量可期。公司是一家疫苗和体外诊断双轮驱动的研发、制造、销售的平台型企业。核心产品二价HPV疫苗市场空间有望超百亿，为首家国产上市，于2020年5月正式销售，先发优势明显，依靠低成本和高保护效力的优势，2021年销售额快速增长到33亿元，未来随着产能扩张、产品适应症的拓展和价次的升级换代、海外市场拓展，有望打开更大的市场空间，是未来主要业绩驱动力。IVD业务整体保持稳健增长，化学发光增速较快，有望拉动整体IVD业务，业绩确定性增强。全球HPV疫苗供不应求，海内外均有较大市场空间WHO提出到2030年9-15岁女性HPV疫苗接种率达9...

标签：万泰生物 HPV疫苗疫苗生物

万泰生物（603392）研究报告：疫苗业务持续增长，平台技术价值突出.pdf

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2022/06/08
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德邦证券

万泰生物（603392）研究报告：疫苗业务持续增长，平台技术价值突出。政策环境偏好，国内HPV疫苗渗透率快速提升。我国从开展两癌筛查与双丝带行动以来，居民对宫颈癌疾病的认知不断提升。2020年12月，《关于开展健康城市建设推动健康中国行动创新模式试点工作的通知》发布，重点强调癌症防治行动中宫颈癌防治为重点内容，并在全国遴选部分城市开展试点工作。此外，2021年2月，国家卫健委在“对十三届全国人大三次会议第8996号建议的答复”中提到，将对HPV疫苗接种纳入国家免疫规划进行统筹研究，推动试点先行，逐步开展HPV疫苗适龄人群免费接种，为推广HPV疫苗接种探索适宜经验。我们认...

标签：万泰生物生物疫苗

万泰生物（603392）研究报告：HPV疫苗快速放量，海内外空间广阔.pdf

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2022/05/24
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国泰君安证券

万泰生物（603392）研究报告：HPV疫苗快速放量，海内外空间广阔。二价HPV疫苗凭借高性价比有望海内外放量。截至2021年末国内9-45岁女性目标人群HPV疫苗接种率仅6%，空间广阔，沙利文预测国内HPV疫苗市场有望在2030年达到690亿元。公司二价HPV于2019年底获批上市，是全球第四款、国产第一款上市的HPV疫苗，具极高性价比，在积极而专业的市场推广下有望快速占领政府采购和下沉市场，2020/21年分别销售约200/1000万支，我们预测2022-2024年销售量有望突破2500/3600/4500万支。全球HPV疫苗仍供不应求，WHO预测全球2023年需求量超过1.3亿剂，公司二...

标签：万泰生物生物疫苗 HPV疫苗

万泰生物（603392）研究报告：国产HPV疫苗龙头，产学研模式未来发展可期.pdf

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2022/04/27
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天风证券

万泰生物（603392）研究报告：国产HPV疫苗龙头，产学研模式未来发展可期。万泰生物公司于1991年成立，主要从事体外诊断试剂和疫苗的研发和生产。万泰生物公司致力于将高校科技成果转化，依托养生堂与厦门大学共建的“国家传染病诊断试剂与疫苗工程技术研究中心”，厦门大学负责科学研究，万泰生物负责将科研成果转化为产品商业化，目前HIV检测试剂盒、戊肝疫苗、HPV疫苗已经成功上市，实现商业化销售。疫苗板块：HPV疫苗贡献现金流，技术平台已验证HPV疫苗未来3年仍可为公司贡献持续快速增长的现金流。1）HPV疫苗仍是供不应求，中国HPV疫苗接种渗透率较低，存量市场仍未被满足。截止2...

标签： HPV疫苗万泰生物

医药行业-万泰生物（603392）研究报告：厚积薄发，创新使然.pdf

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2022/04/12
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兴业证券

医药行业-万泰生物（603392）研究报告：厚积薄发，创新使然。万泰生物成立于1991年，是一家具有深厚技术积淀的创新驱动型生物医药企业。公司围绕诊断与预防两大临床需求，已形成了强有力的疫苗+IVD战略布局。疫苗板块，公司创新性地建立了全球独有的重组大肠杆菌表达系统的VLP疫苗技术平台，并布局有减毒活及多糖结合疫苗技术平台，孵化出了全球首个戊肝疫苗及国产首个2价HPV疫苗，同时在研针对HPV、水痘病毒、新冠病毒、肺炎链球菌等病原体的创新型疫苗。根据弗若斯特沙利文数据，中国首款HPV疫苗于2017年获批，此后中国HPV疫苗的市场规模在2020年增至135亿元，潜力巨大。作为短中期以消化存量需求为...

标签：医药万泰生物

医药行业-万泰生物（603392）研究报告：快速成长的国产HPV疫苗龙头，在研管线值得期待.pdf

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2022/03/25
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东方证券

医药行业-万泰生物（603392）研究报告：快速成长的国产HPV疫苗龙头，在研管线值得期待。公司专注于体外诊断与疫苗行业，受HPV疫苗销售带动，业绩进入快速成长期。公司成立于1991年，始终专注于体外诊断（IVD）试剂及仪器、疫苗的研发生产和销售。IVD业务涵盖酶联免疫、胶体金、化学发光、核酸检测、生化检测等多个领域，是公司业绩的基本盘；而厦门万泰沧海子公司主要关注于基因工程疫苗的研发、生产和销售，2012年实现了全球首个戊肝疫苗的上市，2019年底获批国产首个2价宫颈癌疫苗（HPV）并于2020年正式上市销售，带动公司业绩进入快速成长期。近年来公司营业收入快速增长，从2017年的9.5亿元增...

标签： HPV疫苗医药万泰生物

医药行业之万泰生物（603392）研究报告：从大品种，到领先疫苗平台.pdf

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2022/03/07
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浙商证券

医药行业之万泰生物（603392）研究报告：从大品种，到领先疫苗平台。公司2012年推出全球首款上市戊肝疫苗、2019年底推出全球第四款成功上市的HPV二价疫苗以来，核心品种销售情况持续超预期。增长驱动看，我们认为公司短中期收入增长来自于HPV疫苗接种率提升，中长期来自于水痘疫苗等新品种衔接，长期竞争力来自于结构生物学的疫苗设计和高效的基因工程重组抗原表达系统，创新疫苗研发和IVD业务存在超预期空间。

标签：万泰生物疫苗医药

医药行业之万泰生物（603392）研究报告：二价HPV疫苗销售持续显著超预期，国内HPV疫苗市场空间十分广阔远未达峰.pdf

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2022/01/18
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华西证券

国内9-45岁女性人群数量约3.81亿人，目前HPV疫苗接种在适龄女性中的渗透率仅约7%。我国女性自费接种HPV的意愿非常高，即使到目前为止，很多地区的四价和九价HPV疫苗仍然供不应求。随着国产二价HPV疫苗2020年5月份上市，有效补充了国内HPV疫苗产能供给缺口。若按照在适龄女性30%、45%、60%渗透率计算，当前国内还需HPV疫苗2.8、4.5、6.2亿支，国内HPV疫苗市场规模远未到达峰值。长期看，如果考虑到未来国内HPV疫苗男性适应症获批，则将打开更广阔的成长空间。

标签：疫苗 HPV疫苗水痘疫苗医药万泰生物

万泰生物（603392）研究报告：传统IVD业务结构优化，创新疫苗增长可期.pdf

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2021/12/22
275
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西部证券

传统体外诊断稳中求增，创新疫苗催化业绩高增长。2014-2019年公司主要收入来源于体外诊断试剂，占总营收约80%，2020年由于二价HPV疫苗形成销售，IVD试剂占比下滑至49.8%，疫苗收入占比达30%。2021H1公司疫苗销售额持续攀升，实现收入7.8亿元，占总营收比至40%。未来疫苗板块收入占比有望提升，带动业绩持续高增长。

标签：疫苗 IVD 水痘疫苗万泰生物

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