生物医药与健康 - 企业研究 - 知识库

医药行业之君实生物（688180）研究报告：新冠小分子中国临床领先，PD~1冲刺美国上市.pdf

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2022/03/12
433
国金证券

医药行业之君实生物（688180）研究报告：新冠小分子中国临床领先，PD~1冲刺美国上市。国际水平的研发实力，已获验证。公司多个项目为中国或全球首个获批。①2018年，特瑞普利单抗成为中国首个获批上市的的国产PD-1单抗；②2019与2020年，BTLA单抗分别在美中获批临床，为全球首个进入临床的潜在重磅新免疫检测点抑制剂；③2021年，埃特司韦单抗，是首个获美国食药监局（FDA）紧急使用授权的中国原研新冠中和抗体；④2021年，VV116，成为乌兹别克斯坦首个批准紧急使用授权的新冠小分子口服药；目前已完成国内I期临床，正处于全球多中心II/III期临床中，大概率年内完成并提交上市申请。

标签：医药君实生物

医药行业之立方制药（003020）研究报告：渗透泵控释制剂国内产业化龙头.pdf

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2022/03/11
475
山西证券

医药行业之立方制药（003020）研究报告：渗透泵控释制剂国内产业化龙头。公司是渗透泵控释制剂国内产业化龙头，技术上已覆盖了最复杂结构及工艺。公司以渗透泵控释技术为核心，建立了由配方技术、制剂评价技术、制剂工程化技术与关键设备技术四大部分组成的激光打孔渗透泵控释技术平台，并不断提升渗透泵制剂产品开发与产业化能力，产业化能力位居国内前列。公司渗透泵控释制剂技术具有成本和效率优势，并已覆盖了最复杂结构及工艺。盐酸哌甲酯缓释片原研是Concerta，是已上市推黏式渗透泵片典型代表，它首次实现了药物的双时相控制释放。公司盐酸哌甲酯缓释片已经进入放大及工艺验证阶段，标志着公司渗透泵技术已覆盖了最复杂结构...

标签：医药立方制药

医药行业之昭衍新药（603127）研究报告：药物安评领域优质公司，背靠生物药高速成长.pdf

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2022/03/11
428
太平洋证券

医药行业之昭衍新药（603127）研究报告：药物安评领域优质公司，背靠生物药高速成长。中国药物安评行业市场规模高速增长，景气度仍维持较高水平。药物安全性评价是医药研发外包行业重要组成部分，全球及中国的药物安全性评价市场规模分别占全球及中国CRO行业市场规模的7.7%和6.1%。根据Frost&Sullivan报告，中国市场规模从2015年的1.4亿美元增加到2019年的4.2亿美元，CAGR高达31.7%。从CDE受理创新药IND数量上来看，2020年受理数达到1526个，同比增长51.99%，2016-2020年复合增长率为32.04%。从国内医药研发投入来看，中国医药研发投入2021年将达...

标签：昭衍新药医药

医疗器械行业之采纳股份（301122）研究报告：国内稀缺医械CDMO新星，上市即起点发展可期.pdf

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2022/03/10
645
招商证券

医疗器械行业之采纳股份（301122）研究报告：国内稀缺医械CDMO新星，上市即起点发展可期。公司是注射穿刺器械和实验室耗材的全球供应商，我们认为是二级市场稀缺的医械CDMO标的。1）研发端：ODM占比高，定制化凸显公司CDMO特色。公司具备独立的技术研发中心，2021H研发人员占比12.5%。有别于普通OEM，公司“研发生产定制化、产品及服务差异化”，可为客户提供从概念创意、市场调研、产品设计、材料选择、模具、工艺、临床试验等在内的全流程服务，2021H自有品牌+ODM收入占比达到61%，海外收入占比达87%。2）生产端：工艺优势+定制设备→高生产效率+产品良率，两次以“零缺陷”结果通过FD...

标签：医疗器械 CDMO 采纳股份

医药行业之百普赛斯（301080）研究报告：重组蛋白行业龙头，高品质保障高成长.pdf

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2022/03/10
583
东吴证券

医药行业之百普赛斯（301080）研究报告：重组蛋白行业龙头，高品质保障高成长。深耕重组蛋白，业绩高速增长：百普赛斯为中国重组蛋白龙头，产品贯穿生物药研发流程，近年来业绩增长迅速，2021年公司预计营收3.82-4.02亿元（+55%-63%，同比，下同），归母净利润1.70-1.87亿元（+47%-61%），若取业绩预告中值，则2017-2021年营收与归母净利润的复合增长率分别高达69.94%，128.76%，新冠疫情后规模效益提升明显，盈利能力大幅提升。公司底层技术深厚，产品质量过硬，深入理解工业客户，高成长不依赖于新冠业务，受益于行业景气及公司业务拓展，我们认为2022-2024年公司...

标签：百普赛斯重组蛋白医药

医药行业之科济药业（B-2171.HK）研究报告：以优越CAR~T设计突破肿瘤疗效边界.pdf

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2022/03/10
342
东吴证券

医药行业之科济药业（B-2171.HK）研究报告：以优越CAR~T设计突破肿瘤疗效边界。多元化布局CAR-T领域，核心产品全球领先：科济药业创立于2014年，专注于实体和血液瘤的CAR-T产品研发。公司的核心产品包括全球首创的针对消化道肿瘤的Claudin18.2CAR-T以及针对多发性骨髓瘤的BCMACAR-T,产品的疗效和安全性优异，具备全球竞争力，商业潜力大。同时也在下一代实体瘤CAR-T及通用CAR-T技术上深入布局。此外，科济积极推进海外临床，建立生产线，具备全球商业化和生产实力。

标签：医药科济药业

医药行业之荣昌生物（B-9995.HK）分析报告：源头创新，领跑国内ADC和融合蛋白赛道.pdf

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2022/03/10
423
中信证券

医药行业之荣昌生物（B-9995.HK）分析报告：源头创新，领跑国内ADC和融合蛋白赛道。公司领跑国内ADC和融合蛋白双赛道，生物制剂创新能力卓越。公司创立以来一直坚持源头创新，建立起三大专业生物制药平台，用于支持融合蛋白、ADC和双抗等多种形式的创新型生物制剂研发。公司领跑国内ADC药物和融合蛋白赛道，两款核心产品泰它西普和维迪西妥单抗已经在2021年实现商业化，其中维迪西妥单抗是首个国产ADC药物，泰它西普是首个国产SLE生物制剂。公司后续研发管线丰富，包括泰它西普和维迪西妥在内共7款产品处于临床研究阶段，10款产品处于IND准备阶段，差异化布局间皮素、c-Met和EGFR/FGF等多个新...

标签：医药荣昌生物融合蛋白

合成生物学行业之华恒生物（688639）：丙氨酸全球领先，合成生物学未来远大.pdf

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2022/03/10
1754
华泰证券

合成生物学行业之华恒生物（688639）：丙氨酸全球领先，合成生物学未来远大。合成生物学是以工程化设计理念，对生命体进行有目标的设计、改造乃至重新合成的新兴研究领域，以可再生资源或大宗有机分子为原料，通过生物代谢过程等替代传统化工合成过程，实现可循环、更高效、更低成本的制造路径。据OECD，预计2030年将有35%的化学品和其它工业品来自生物制造，而由于DNA合成及测序成本快速下降，叠加基因编辑技术的优化，合成生物技术产业化近年来持续在下游医药、食品、化工、能源、日化、农业领域落地，近年来全球各国资本与政策关注度显著提升并加快部署。

标签：华恒生物丙氨酸合成生物学

医疗器械行业之惠泰医疗（688617）专题研究报告：从“心”出发，四轮并驱.pdf

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2022/03/10
508
国信证券

医疗器械行业之惠泰医疗（688617）专题研究报告：从“心”出发，四轮并驱。电生理与血管介入国产先锋。公司成立于2002年，主营业务包括电生理、冠脉通路、外周血管介入及OEM。公司已完成电生理、冠脉介入、外周介入、神经介入四大创新赛道布局。2020年实现营业收入4.79亿元，同比增长18.68%；净利润1.04亿元，同比增长33.45%。根据2021年业绩快报，公司实现营业收入8.29亿元，同比增长72.8%；归母净利润约2.07亿元，同比增长86.5%。从2017-2021年复合增速来看，公司营业收入与归母净利润分别实现68.5%、83.1%高增长。公司为国产电生理产品龙头、冠脉通路排名第三...

标签：医疗器械惠泰医疗

医药行业之华东医药（000963）专题研究报告：奋楫笃行，终成花开.pdf

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2022/03/10
342
华泰证券

展望2022，百令胶囊、阿卡波糖等品种销售额有望企稳，维护基本盘，吗替麦考酚酯虽纳入第七批集采，但其具有换药的担忧，我们预计带量规模与价格降幅相对可控。至此公司核心品种均已纳入集采/降价，存量业务风险基本出清。增量业务方面，公司搭建微生物工程大平台，从API&高端中间体+特殊功能化学品+大健康&医美+生物材料和酶制剂等多个方向切入，打造另一抓手。公司系列创新药、生物类似物22年起陆续上市（阿格列汀、淫羊藿素、利拉鲁肽等），22年工业板块有望实现近20%收入增长。

标签：华东医药医药

内窥镜行业之海泰新光（688677）专题研究报告：产业链一体化打造荧光硬镜整机系统新光.pdf

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2022/03/10
402
德邦证券

内窥镜行业之海泰新光（688677）专题研究报告：产业链一体化打造荧光硬镜整机系统新光。微创大时代+荧光快车道，行业β奠定硬镜高成长基础。我国微创外科手术量2019年接近1200万台，2015-2019年CAGR19.5%，2019年我国百万人接受的MIS（微创外科手术）数量只有美国同期的1/2，在外科手术中的渗透率只有38%，相比同期美国80%渗透率，还有至少一倍的提升空间，我们认为，国内微创大时代已来，未来的5-10年有望开启加速渗透模式。2019年全球荧光硬镜市场规模达到13.1亿美元，预计2019-2024年CAGR24.3%，我国荧光硬镜起步较晚，预计荧光硬镜规模将由2019年1.1...

标签：海泰新光内窥镜

医药行业之诺唯赞（688105）研究报告：国产分子试剂小巨头，布局上下游产业链.pdf

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2022/03/09
383
信达证券

医药行业之诺唯赞（688105）研究报告：国产分子试剂小巨头，布局上下游产业链。我国生物试剂需求快速增长，国产品牌具有较大替代空间。生物科研试剂产品是生命科学研究中的刚需产品，我国生物试剂市场预计于2024年增长至246亿美元，市场规模高速增长，预计五年内CAGR为13.8%。我国生物试剂行业起步较晚，国产品牌与成熟跨国企业存在一定差距，分子酶类试剂进口品牌市占率在70%以上，抗体产品中进口品牌市场份额接近90%，我国生物试剂市场仍主要被进口产品占据。由于进口替代需求强烈，百普赛斯、义翘神州、诺唯赞等国产生物试剂领军公司2017-2020年常规业务增速均在30%以上，最高可达70%。新冠疫情期...

标签：分子试剂医药诺唯赞

营养素行业之嘉必优（688089）研究报告：主营产品需求放量将至，燕窝酸SA增长驶入快车道.pdf

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2022/03/09
638
华安证券

营养素行业之嘉必优（688089）研究报告：主营产品需求放量将至，燕窝酸SA增长驶入快车道。公司最初主要进行ARA的生产，并逐渐拓展到DHA、燕窝酸SA和β-胡萝卜素。随着公司产品的开发，公司下游市场也从单一的婴幼儿配方食品拓展至保健食品、化妆品等领域。2020年中国婴幼儿奶粉市场规模为1764亿元，2014~2017年复合增速为6.8%。预计随着城镇居民可支配收入和城镇化率提升叠加家庭结构改变，居民消费能力提升，对于高端婴幼儿奶粉的需求将会增加，行业总体有望稳健增长。同时，2019年中国化妆品市场规模达到4777亿元，同比增速为14%，远高于全球市场的1%。其中高端市场增速达到31...

标签：燕窝酸嘉必优营养素

毛发医疗行业之雍禾医疗（2279.HK）研究报告：毛发医疗机构龙头，高速高质高透明发展.pdf

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2022/03/09
505
华创证券

毛发医疗行业之雍禾医疗（2279.HK）研究报告：毛发医疗机构龙头，高速高质高透明发展。毛发医疗服务市场发展快，空间大。2020年我国约有2.5亿人受毛发困扰，求职、求偶为解决脱发问题的两大核心消费需求。在居民人均可支配收入不断增长及对外表的自我意识提高等因素驱动下，国内毛发医疗服务市场规模快速扩张。根据Frost&Sullivan预测，植发与医疗养固市场规模将在2030年分别达到756亿元和625亿元，即分别较2020年市场规模增长4.6倍和11.5倍。

标签：雍禾医疗毛发医疗毛发

口腔医疗行业之时代天使（6699.HK）研究报告：隐形正畸好赛道，国产龙头迎风起.pdf

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2022/03/09
595
民生证券

口腔医疗行业之时代天使（6699.HK）研究报告：隐形正畸好赛道，国产龙头迎风起。时代天使：高速成长的中国隐形正畸龙头，规模效应促公司生产成本逐年下降，产品竞争力逐年提升。公司有望借助股东松柏投资在口腔行业上下游布局实现高速增长：松柏投资专注数字化口腔护理全产业链建设，上游信息化优势精进公司技术，下游牙科医疗机构优势促使公司高速发展。

标签：隐形正畸口腔医疗时代天使