生物医药与健康 - 企业研究 - 知识库

贵州三力（603439）研究报告：贵州苗药传承者，品类持续丰富带来稳定增长.pdf

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2022/01/05
568
华安证券

公司独家品种开喉剑喷雾源自传统苗药验方，安全性高，疗效显著，使用方便，儿童依从性高，剂型优势突出。2009年开喉剑喷雾剂（儿童型）年进入国家医保目录品种，2014年开喉剑喷雾剂（儿童型）、开喉剑喷雾剂成为贵州省（市）名牌产品。2018年开喉剑喷雾剂（儿童型）成功入选由广东省卫生计生委和广东省中医药发布的《广东省手足口病诊疗指南（2018年版）》，并且是口咽部局部用药中唯一的儿童专用剂型。开喉剑系列在咽喉疾病中成药市场的排名从2011年的32位升至2017年的第4位，在儿童咽喉疾病中成药市场中连续多年销售第一。咽喉疾病发病率高，潜在就诊人群约4亿人，我们认为公司开喉剑喷雾剂属于传统中药配方，具备...

标签：苗药开喉剑喷雾剂贵州三力

普莱柯（603566）研究报告：创新驱动成长，大产品释放增厚业绩.pdf

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2022/01/05
401
浙商证券

短期：2021年养殖亏损影响下游免疫积极性。疫苗免疫情绪受到猪价的强烈扰动，上半年生猪产能持续恢复，养殖盈利下下游免疫积极性尚可，但下半年猪价持续下跌严重冲击养殖主体免疫情绪，尤其在三季度出现大幅亏损后，散户为节省成本停止了大部分疫苗的使用。根据国家兽药基础数据库的数据显示，10月、11月主要猪用疫苗批签发数据出现了明显的环比下滑。

标签：普莱柯创新药兽药

医学影像设备行业-联影医疗（600962）研究报告：十年磨一剑，国产医疗影像龙头蓄势待发.pdf

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2022/01/05
15701
中信建投证券

医学影像设备市场空间广阔，国内高端市场为进口垄断。2020年，我国医学影像设备市场规模达到537亿元，2015-2020年复合增长率约为12.4%，预计至2030年将以7.3%的复合增速增长至1085亿元，以GE、飞利浦、西门子为代表的进口品牌仍占据市场主要份额（尤其在64排以上CT、3.0TMR等中高端领域）。

标签：医疗影像医学影像设备联影医疗医疗器械

阿里健康（0241.HK）研究报告：“互联网+医疗”，阿里系紧密协作共谱大健康蓝图.pdf

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2022/01/04
22673
西部证券

线下药店增速放缓，数量趋于饱和，挤占线下盈利空间。1）药店数量在2010年后，增速开始放缓，从原来的5%以上的增速降到0-3%。数量趋于饱和，挤占线下盈利空间，四大线下药房净利率水平只有7%-8%；2）大健康基本盘稳定增长，院外零售市场增长可观，根据弗若斯特沙利文，药品零售市场规模预计2030年将增至50570亿元，19-30年复合增长率高达16.66%；3）零售药房在线化率相对高，在线医疗服务具有发展潜力，在线药房占院外市场比例在2019年为8.11%，在2030年将达到37.85%；4）处方外流大势所趋，慢性病管理市场助力数字化大健康，2019年处方药在线零售规模为140亿元，根据弗若斯特...

标签：医疗健康互联网医疗数字基建智慧医疗阿里健康

中国生物制药（1177.HK）研究报告：中流砥柱，生机重现.pdf

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2022/01/04
527
浦银国际

我们首次覆盖中国生物制药（1177.HK），给予“买入”评级，目标价9.10港元。我们认为，在公司股价大幅回调后，目前估值已处于较低水平，是绝佳的买入时机。公司业务和盈利增长潜力在短、中、长期内都有较强的确定性：中短期内主要仿制药产品已进入集采目录，后续风险相对可控、对盈利的影响将小于市场预期；长期内公司创新管线将进入收获期，其中安罗替尼、派安普利单抗等核心产品将成为下个十年业绩增长的关键动力；在海外疫情持续反复、疫苗接种率仍有提升空间的背景下，科兴的新冠疫苗也可能会在相当长的一段时间内增厚公司利润。我们的目标价对应23.4x2022EPE（剔除波动较大的疫苗利润贡献后对应32.5x2022E...

标签：中国生物制药生物制药疫苗创新药仿制药

百普赛斯（301080）研究报告：拆解发展驱动因素，看好业绩持续高增长.pdf

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2021/12/30
238
招商证券

百普赛斯是国内领先的生物试剂供应商，主业增长强势（2017-2020年非新冠营收CAGR54.4%，2021年Q1-3非新冠营收同比+73.3%），领先同行。为了探究高增长下的底层逻辑，我们将驱动因素从行业和公司层面进行拆解。

标签：百普赛斯生物试剂

同和药业（300636）研究报告：原料药产能释放、CDMO放量，迎来二次成长.pdf

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2021/12/29
470
东吴证券

公司是高增速+高确定性的高端特色原料药龙头：公司专注于提供高质量、高壁垒原料药产品，主要品种均有DMF文件，且通过多地区GMP检查，具备专利原料药快速跟进能力。短期来看，新产能释放、技改完成、上游涨价传导、替格瑞洛等新品放量将快速修复短期业绩；长期来看，新品种原料药专利到期后快速跟进、CDMO业务放量提供长期业绩支撑。根据我们测算，2021-2026年原料药收入年复合增速有望保持30%，CDMO业务提供业绩弹性，据产能估计2025年公司收入很可能突破20-25亿元。

标签：原料药 CDMO 同和药业

固生堂（2273.HK）研究报告：新中医诊疗龙头，OMO模式全国布局持续推进.pdf

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2021/12/29
592
中信证券

全国新中医医疗服务龙头机构，线上线下诊疗体系完备。固生堂为全国领先的中医连锁管理集团，2010年至今布局线下门店达42家，覆盖北京、上海、广州、深圳、佛山、中山、福州、南京、宁波及无锡等一二线城市。2018年起公司开始布局线上业务，2020年收购线上医疗健康平台白露，目前平台服务覆盖全国56个城市。公司在中国的私营新中医医疗健康服务提供商中处于领先地位，同时具备线上线下诊疗网络的医疗服务机构中，公司中医师数量、线下布局诊所数量及覆盖城市数量均为行业第一。公司2020年实现营收人民币9.25亿元（+3.26%）及经调整净利润0.85亿元（+10.71%），2021H1分别实现营收5.98亿元（+...

标签：医疗医疗服务固生堂

优宁维（301166）投资分析：搭建生命科学一站式服务的桥梁.pdf

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2021/12/29
421
太平洋证券

2019年市场规模在136亿元，预计2019-2024年期间CAGR为13.8%，2024年达到260亿元。随着我国基础科研经费的持续增长（2010-2019年R&D经费投入CAGR为13.30%），以及生物医药企业等生命科学的下游应用领域蓬勃发展（2015-2019年研发投入CAGR为21.9%），科学服务业有望获得进一步的发展空间。生命科学试剂行业具有产品品种繁多、专业性强的特征，上游生产商数量众多、但单一品牌提供产品有限，下游客户群体庞大、但采购批量较小，生命科学试剂行业需要专业的一站式服务商作为链接上游生产商和下游客户的桥梁。

标签：生命科学优宁维生物医药生物药创新药新药研发

惠泰医疗（688617）研究报告：心脏电生理龙头，血管介入领域平台化拓展.pdf

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2021/12/29
757
国元证券

根据《中国心血管健康与疾病报告2019》，中国心律失常患者约3000万人，其中室上速与房颤患者近1500万人，导管消融凭借优异的临床疗效逐步成为一线治疗手段，心脏电生理手术量有望持续提升。根据Frost&Sullivan数据，中国电生理器械市场有望从2019年的46.7亿元增长至2024年的211.1亿元，年复合增长率为35.22%。2019年公司市占率仅为3.6%，成长空间广阔。

标签：医疗心脏电生理电生理器械惠泰医疗

洁特生物（688026）研究报告：国内生物实验室耗材综合方案解决供应商.pdf

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2021/12/29
241
长江证券

得益于全球科研经费投入稳步提升，生命科学领域作为全球科研经费投入的重要方向，生命科学服务市场及产品市场持续增长；反观我国，持续加大科研投入，生物实验室一次性耗材产品有望在较长周期内维持高景气度。

标签：洁特生物

固生堂（2273.HK）分析报告：新中医诊疗龙头机构，OMO模式全国布局持续推进.pdf

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2021/12/28
660
中信证券

固生堂（2273.HK）分析报告：新中医诊疗龙头机构，OMO模式全国布局持续推进。全国新中医医疗服务龙头机构，线上线下诊疗体系完备。固生堂为全国领先的中医连锁管理集团，2010年发展至今布局线下门店达42家，布局覆盖北京、上海、广州、深圳、佛山、中山、福州、南京、宁波及无锡等一二线城市。

标签：中医医疗服务医疗健康固生堂

华润三九（000999）研究报告：股权激励多维条件彰显公司发展信心，静待“三九”品牌价值获得重估.pdf

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2021/12/28
562
华安证券

华润三九（000999）研究报告：股权激励多维条件彰显公司发展信心，静待“三九”品牌价值获得重估。公司产品覆盖领域广，产品线丰富，是华润集团大健康板块中重要一环。华润三九主营核心业务定位于CHC健康消费品和RX处方药领域，2020年公司拥有年销售额过亿元的品种21个，“999”品牌可以说是家喻户晓。公司自身业绩稳定增长，现金流优秀，深受北向资金青睐。

标签：华润三九处方药

健民集团（600976）研究报告：四百年老字号，大鹏助力展翅高飞.pdf

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2021/12/28
382
华安证券

健民集团（600976）研究报告：四百年老字号，大鹏助力展翅高飞。健民集团的前身为始创于明崇祯十年（1637年）的叶开泰。公司作为中华老字号企业，拥有“健民”、“龙牡”、“叶开泰”三大品牌。主导品种龙牡壮骨颗粒为集团的独家产品，是儿童健康成长药物领域的知名品牌。

标签：中药健民集团

百济神州（688235）研究报告：全球化平台步入成熟期，自研叠加合作品种丰富.pdf

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2021/12/27
848
兴业证券

中国生物科技公司中全球临床布局和运营的领导者。公司是一家全球性、商业阶段的生物科技公司，自成立以来一直专注于研究、开发、生产以及商业化创新型药物。公司积极把握中国医疗监管改革为生物制药行业带来的发展机遇，逐步成长为具备早期药物发现、临床研究、规模化的高质量药物生产和以科学为基础的商业化能力的全方位一体化的全球性生物科技公司。

标签：百济神州生物科技药物研发生物制药创新药