同和药业（300636）研究报告：原料药产能释放、CDMO放量，迎来二次成长.pdf
- 上传者：K********
- 时间：2021/12/29
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公司是高增速+高确定性的高端特色原料药龙头：公司专注于提供高质量、高壁垒原料药产品，主要品种均有 DMF 文件，且通过多地区 GMP 检 查，具备专利原料药快速跟进能力。短期来看，新产能释放、技改完成、上游涨价传导、替格瑞洛等新品放量将快速修复短期业绩；长期来看，新品种原料药专利到期后快速跟进、CDMO 业务放量提供长期业绩支撑。根据我们测算，2021-2026 年原料药收入年复合增速有望保持 30%，CDMO业务提供业绩弹性，据产能估计 2025 年公司收入很可能突破 20-25 亿元。
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