家电电气仪器仪表 - 企业研究 - 知识库

创维数字（000810）研究报告：5G小巨人，老树开新花.pdf

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2022/06/30
395
财通证券

创维数字（000810）研究报告：5G小巨人，老树开新花。5G应用小巨人，多元化、全球化成效斐然。公司作为全球数字机顶盒龙头，持续深耕全球电信及广电运营商B端客户，并向C端市场延伸，形成了“智能终端、宽带设备、专业显示、运营服务”四大板块，多元化、全球化发展策略成效斐然。同时，公司背靠创维集团，发挥协同效应，共同打造5G智能家居生态。2022年一季度归母净利润大增229%，迈过成长阵痛期信号明显，毛利率边际改善至16.96%，经营质量明显提升。传统机顶盒业务“老树发新芽”，短、中、长期驱动力兼备。1)短期：国内运营商集采放量，全球芯片供给紧张推动...

标签：创维数字 5G

光峰科技（688007）研究报告：原创ALPD？核心技术，撬动激光显示广阔市场.pdf

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2022/06/30
649
安信证券

光峰科技（688007）研究报告：原创ALPD？核心技术，撬动激光显示广阔市场。全球领先的激光显示科技企业，ALPD®技术奠定技术领先优势：公司首创可商业化的ALPD®激光荧光显示技术，有效解决激光显示的散斑和成本问题。公司不断升级ALPD®技术架构，在性能、成本、体积等方面建立了较稳固的技术优势。公司形成了从关键系统架构、核心器件、关键算法的激光显示全技术链专利布局，竞争对手难以模仿或直接绕开公司的专利布局。未来公司将凭借技术领先优势不断开拓激光显示蓝海市场。激光电视降本潜力大，峰米凭借高性价比产品享受行业红利：激光电视能为消费者提供优质的大屏体验。在零部件国产化、激...

标签：光峰科技光显示激光激光显示 ALPD

华荣股份（603855）研究报告：新兴领域布局+海外发力，防爆电器龙头扬帆远航.pdf

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2022/06/28
469
光大证券

华荣股份（603855）研究报告：新兴领域布局+海外发力，防爆电器龙头扬帆远航。防爆电器：认证门槛提高促进集中度提升，监管趋严带动需求成长。防爆电器是生产安全的重要保障。2019年，我国防爆电气产品由原来的生产许可转为强制性产品认证管理。准入门槛提升，大型用户企业优选集采和年度框架采购成为趋势，行业集中度有望提升，产业龙头将持续受益。近年国家陆续发布安全生产相关政策，其中，2021年7月，应急管理部发布《工贸企业粉尘防爆安全规定》，涉及多个产业的防爆电器规范使用，预计将驱动下游整改需求增长。华荣股份：国内防爆电器领军品牌。公司稳居国内防爆电器领域龙头地位，与200多名客户签订年度框架，不需要单...

标签：华荣股份电器防爆电器防爆

亿田智能（300911）研究报告：集成灶技术引领者，全方位改革再起航.pdf

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2022/06/28
407
西部证券

亿田智能（300911）研究报告：集成灶技术引领者，全方位改革再起航。厨电领域高景气赛道，成长空间广阔。集成灶吸油烟效果强，功能集成化、满足消费者多重需求，强产品力驱动行业需求释放，2021年国内集成灶市场规模达到256亿元，同比+40.66%，5年CAGR超33%，2021年销量为304万台，同比+27.73%，2021年国内渗透率约15%，随着消费者认知程度加深、渠道培育完全，2025年渗透率有望达到25%。研发基因优异，持续优化产品结构，改善盈利能力。公司拥有侧吸下排、风机下置等技术专利，并在业内率先推出蒸烤独立集成灶，引领行业实现产品迭代，新品S9烹饪管家、集成烹洗中心再显研发实力。蒸...

标签：亿田智能集成灶

极米科技（688696）研究报告：技术&营销双驱动，领跑智能微投新赛道.pdf

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2022/06/17
498
首创证券

极米科技（688696）研究报告：技术&营销双驱动，领跑智能微投新赛道。极米科技：国内智能投影设备行业领导品牌。公司自2013年成立以来，持续深耕智能投影领域进行研发、生产及销售，于2014年发布投影行业首款智能投影产品Z3，开启投影行业智能化时代；2018年公司发布主攻海外的产品阿拉丁，并迅速成为日本市场最受欢迎的产品之一，品牌出海有序推进。2021年3月，公司在上交所科创板成功上市。我国智能微投市场潜力大，国产品牌地位领先。（1）市场规模：据洛图科技数据，2011-2021年，中国投影仪设备出货量CAGR达11.38%，同期我国智能投影销量CAGR高达45.5%，智能投影行业发展迅...

标签：极米科技智能微投

飞科电器（603868）研究报告：今飞昔比，大有科为.pdf

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2022/06/10
378
华创证券

飞科电器（603868）研究报告：今飞昔比，大有科为。飞科作为老牌个护龙头市场地位斐然，但早期也留下了历史问题，这正成为公司近年战略革新的成长空间。在盈利拐点已显、弹性趋势初成的当下，我们由核心品类定位、第二梯队增量、营销渠道梳理等三个角度出发，展开飞科当下战略优化后的成长之路。核心品类剃须刀由定位劣势到推新卖贵兑现。公司主导剃须刀品类营收占比65-70%，赛道整体处于量稳价增状态，而双寡头格局下飞科此前以中低端定位保持均价90-100元。伴随2020年起公司以“智能化、年轻化、时尚化”为导向开启产品升级，近两年加大研发投入、成果产出近倍增，尤以智能新品FS901/FS...

标签：飞科电器电器

新宝股份（002705）研究报告：内外合力，新式小电龙头又逢加速时机.pdf

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2022/06/10
470
安信证券

新宝股份（002705）研究报告：内外合力，新式小电龙头又逢加速时机。研发设计+生产制造优势突出：新宝是我国西式小家电出口龙头，服务全球小家电企业，积累了丰富的产品开发经验和制造经验。新宝供应链自配套体系完备，兼顾产品品质和生产速度，并通过柔性化生产管理提升运营效率，以灵活应对小批量、多品种的订单需求。2021年新宝小家电产量1.5亿台，具有明显的规模优势，单台产品成本较低。新宝研发投入较高，研发体系健全，研发设计能力优秀，保证了其品类拓展能力。另外，新宝通过平台化策略，实现研发资源和生产资源共享，进一步优化流程，提升了供应链响应速度。拟收购摩飞推动品牌长远发展：新宝拟收购摩飞在中国和部分海外...

标签：新宝股份

比依股份（603215）研究报告：空气炸锅出口龙头，享受行业增长红利.pdf

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2022/06/09
467
安信证券

比依股份（603215）研究报告：空气炸锅出口龙头，享受行业增长红利。空气炸锅行业快速成长，2025年欧美和国内有望突破7000万台：近年欧美各国肥胖率不断提高，肥胖问题成为严重的公共健康问题。和传统油炸相比，空气炸锅能减少用油量，控制肥胖率。空气炸锅在美国和西欧家庭的普及率在30%左右，在中国家庭的普及率在10%以下。随着消费者对无油少油的烹饪诉求增强、空气炸锅功能不断丰富，空气炸锅普及率有较大提升空间。我们预计，2025年欧美和中国市场空气炸锅销量将超过7000万台，2021~2025年CAGR为7%。比依加热类技术积累深厚，生产自动化水平高：公司长期专注加热类厨房小家电技术研究，掌握整机...

标签：比依股份空气炸锅

必易微（688045）研究报告：立足高压芯片，应用拓展家电、快充和工业.pdf

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2022/06/09
546
方正证券

必易微（688045）研究报告：立足高压芯片，应用拓展家电、快充和工业。LED照明领域全覆盖，技术水平行业领先。当前绝大部分通用光源驱劢芯片使用了耐压500V以上的高压供电工艺，公司和国内外头部厂商产品中的高压供电电路耐压均已达到500V幵丏公司已掌握高压供电电路耐压为650V的技术储备，2020年公司在中国LED照明市场占有率达17.17%。通用电源领域突破，产品性能获知名品牉客户认可。此前通用电源领域由国外厂商主导，公司积极布局产品，尤其在快充领域，已实现至65W输出功率全覆盖幵在多家客户量产。此外公司已推出驱劢第三代半导体氮化镓器件的电源管理芯片，产品性能和品质已获得越来越多的知名品牉客...

标签：必易微家电快充芯片

石头科技（688169）研究报告：营销赋能+产品推新，海运压力边际改善有望助力业绩再增长.pdf

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2022/06/09
352
国海证券

石头科技（688169）研究报告：营销赋能+产品推新，海运压力边际改善有望助力业绩再增长。“极客”组织基因帮助公司快速搭建起较成熟的产品体系。1）研发端：软硬件耦合能力卓越，公司持续发挥极客基因优势，不断加深LDSSLAM领域积淀，探索AI等前沿技术持续创新，“天赋+努力”驱动研发实力不断增强。2）生产端：保持稳定轻资产代工模式，主要精力聚焦在产品研发上。3）产品端：产品矩阵丰富，推新节奏稳定，新品竞争力不容小觑。全球视野，积极完善全球化市场体系。1）海外市场：逐步加强线下自营渠道建设，更高效管理拓展市场；搭建本土化运营团队，国内人次线上+当地人...

标签：石头科技营销海运

光峰科技（688007）研究报告：激光显示核心供应商，应用场景拓展空间广阔.pdf

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2022/06/08
353
长城证券

光峰科技（688007）研究报告：激光显示核心供应商，应用场景拓展空间广阔。激光显示卖铲人，积极拓展多元场景。光峰科技通过发明ALPD®激光显示技术率先实现激光显示技术产业化，以“核心技术+核心器件+应用场景”为核心战略，向相关厂商销售核心器件的同时对外销售整机，将ALPD®技术应用到影院、家用、车载等细分场景。2021年商用、家用场景均占营收约50%的比重，分别贡献约70%、30%毛利。2022年初疫情反复下商用场景受到冲击，导致公司利润大幅下滑，中短期看疫情缓解后预计释放商用场景业绩弹性，同时家用场景峰米自有品牌属性凸显带动盈利改善，中长期看AR、车...

标签：光峰科技光显示激光激光显示

九号公司（689009）研究报告：海阔凭鱼跃，天高任鸟飞.pdf

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2022/06/08
983
招商证券

九号公司（689009）研究报告：海阔凭鱼跃，天高任鸟飞。蛇吞象收购Segway成为业界领军者，强强联合加码滑板车业务实现收入高增。九号公司2015年实现对平衡车鼻祖Segway的全资收购，获得Segway旗下多项专利及产品所有权，也将其在海外多年建立的经销商、供应商体系和品牌国际影响力收入囊中。随后两者在技术研发、产品开发等多方面强强联合，推进Segway+Ninebot的双品牌战略，加码滑板车实现收入快速增长，2021年收入91.5亿元，2016-2021年复合增速51.3%。公司前期净利润受优先股和可转换债券公允价值变动损失影响至亏损（2019年后影响消除），公司2020年归母净利润由负...

标签：九号公司

东华测试（300354）研究报告：力学测试助推国产替代，新业务有望高增.pdf

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2022/06/08
540
国泰君安证券

东华测试（300354）研究报告：力学测试助推国产替代，新业务有望高增。结论：首次覆盖,目标价32.06元，给予谨慎增持评级。预测2022-2024年公司归母净利润为1.29/1.97/2.68亿元，对应2022-2024年EPS为0.93/1.42/1.94元。考虑公司在保持结构力学测试传统优势的基础上，积极开拓PHM和电化学工作站业务，一季度收入和利润大幅增加，结合PE和PB估值法，给予目标价32.06元。结构力学测试龙头，盈利能力显著提升：公司是国内领先的数据采集与测试分析系统的高科技企业，在多年积累中建立了完善的产品系列，保持市场领先地位。2022Q1公司实现营业收入0.47亿元，同比...

标签：东华测试

欧普照明（603515）研究报告：日拱一卒，静待市占率提高.pdf

6积分
2022/06/07
318
东北证券

欧普照明（603515）研究报告：日拱一卒，静待市占率提高。深耕通用照明行业，国内领军品牌之一。欧普照明成立于1996年，深耕通用照明行业25年，目前业务涵盖家居照明、商业照明、光源、照明系统和电工四大领域。公司坚守“用光创造价值”的使命，以提高消费体验和品牌市占率为目标，较高的股权集中度有利于公司保持经营稳定和战略定性。国内市场收入占比92%，是影响公司业绩的核心要素，2016-2021年公司营业收入从54.8亿元增长至88.5亿元，年均复合增速10.06%；净利润从5.1亿元增长至9.1亿元，年均复合增速12.28%，随着公司数字化改革推进，运营效率有望进一步提升。...

标签：欧普照明照明

比依股份（603215）研究报告：美好生活系列报告之一，深耕空气炸锅领域，代工优势赋能OBM建设.pdf

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2022/06/07
413
国海证券

比依股份（603215）研究报告：美好生活系列报告之一，深耕空气炸锅领域，代工优势赋能OBM建设。疫情催化健康关注度提升，空气炸锅景气度高企，新兴品牌市场机遇涌现。据魔镜市场数据，2021年淘系、京东、苏宁电商平台空气炸锅销额46.3亿元（+33%），2022Q1销额21.29亿元（+139%）。类比无糖发展逻辑，叠加替代油炸食品属性，更健康的空气炸锅规模有望持续扩大。巩固代工优势，赋能自主品牌建设。1）ODM/OEM：长久代工经验，为比依积累强大的技术研发、产品设计、客户资源等优势。目前公司已成为Philips、NEWELL等头部企业重要供应商，产品销往70+国家和地区；2）OBM：目前仍处...

标签：比依股份空气炸锅美好生活