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  • 纺织制造&港股运动2025年投资策略：运动静待东风，制造优选龙头.pdf

    • 5积分
    • 2024/12/06
    • 388
    • 国泰君安证券

    纺织制造&港股运动2025年投资策略：运动静待东风，制造优选龙头。

    标签： 纺织制造 运动 投资策略

  • 纺织服装行业2025年策略报告：政策落地提振信心，消费活力有望激发.pdf

    • 5积分
    • 2024/11/29
    • 272
    • 长城证券

    纺织服装行业2025年策略报告：政策落地提振信心，消费活力有望激发。各地加大消费补贴政策，线上线下补贴打通，补贴便利性不断提高，以旧换新政策效应加快释放，有望激发消费市场活力，促进终端需求持续释放。其中，上海市新增家纺类消费补贴，家纺行业龙头企业有望率先受益。同时，伴随降低存量贷款利率、推动户外运动发展等利好政策不断出台，品牌服饰、家居家纺的终端消费需求有望逐步回升。2024年双十一期间，电商平台活动提前、周期拉长，大促优惠、叠加政府补贴以及平台超强补贴，共同激发消费活力。受促消费政策推动及双十一提前，2024年10月社会消费品零售总额同比增长4.80%；其中限上服装鞋帽类零售额同比增长8.0...

    标签： 纺织服装 消费活力

  • 纺织服装及化妆品行业2025年投资策略：出海起势，内需接力.pdf

    • 5积分
    • 2024/11/05
    • 359
    • 光大证券

    纺织服装及化妆品行业2025年投资策略：出海起势，内需接力。出海起势，放眼全球、空间广阔：1）纺织制造端，头部制造商积极加强海外产能布局、优化订单和客户结构、拉开竞争差距和提升份额；2）品牌端，服饰、化妆品品牌商拓展海外市场增量，寻求新增长动能。内需接力，政策积极发力、消费信心修复可期：1）国内服装和化妆品消费24年初至今总体平稳，近期多项刺激消费政策出台，零售端有望迎来回暖，可选属性强的服装、化妆品品类预计更为受益；2）细分市场机遇待挖掘，逆势高增长品牌凭借功能性领先。在波动的外部零售环境下，服装家纺头部公司经营更为稳健、具备高分红基础。

    标签： 纺织服装 化妆品 投资策略

  • 纺织服装行业2024四季度策略：迎潮而上.pdf

    • 5积分
    • 2024/10/08
    • 334
    • 浙商证券

    纺织服装行业2024四季度策略：迎潮而上。行业经营情况：制造景气仍在，品牌短期震荡。品牌服饰Q3展望：环比Q2改善预计暂不明显。单月同比数据来看，服装鞋帽针纺织品24年7/8月分别-5.2%/-1.6%，1-8月累计+0.3%，Q3零售仍有一定压力，一方面来自消费者的谨慎，另一方面来自高温计台风对线下客流的影响，但考虑9月台风致提前降温入秋，以及消费刺激政策，期待后续零售边际有所改善。考虑7-8月的零售波动，预计板块Q3相对Q2收入及利润增速改善不明显，大部分龙头仍有下滑压力，其中森马服饰收益零售表现及经销商补库，预计收入利润呈现正向增长，比音勒芬也收益细分赛道景气及门店持续扩张，有保持正向增...

    标签： 纺织服装 品牌服饰

  • 2024年轻工纺服教育行业中期投资策略报告：攻守兼备，关注需求侧情况与供给侧创新.pdf

    • 5积分
    • 2024/07/11
    • 196
    • 中信建投证券

    2024年轻工纺服教育行业中期投资策略报告：攻守兼备，关注需求侧情况与供给侧创新。展望24H2，我们认为可围绕进攻和防御两大主线展开：1.进攻主线：关注需求确定性较强的细分领域，如安全出口链（非美占比高或海外产能比例高）、教育培训、消费中有供给端变革带来新需求的公司。2.防御主线：高股息方向，纺织服装、黄金珠宝部分高股息公司性价比凸显，侧重业绩稳定性较强的高股息资产。一、进攻主线：关注需求确定性较强的细分领域，如安全出口链（非美占比高或海外产能比例高）、教育培训、消费中有供给端变革带来新需求的公司，其中：1）安全出口链：在海外需求波动及关税政策风险下，优选安全出海标的。美国经济预期在软着陆和衰...

    标签： 轻工 纺服 教育

  • 纺织服装行业2024中期策略报告：制造景气持续，服装底部布局.pdf

    • 5积分
    • 2024/07/03
    • 448
    • 华西证券

    纺织服装行业2024中期策略报告：制造景气持续，服装底部布局。板块历史回顾；纺织制造行业；服装行业。随着线上渗透率提升，近年来线上增速放缓，特别是受2022年疫情期间高基数影响，22年线上实物商品同比增长6.2%，其中服装线上增速为3.5%。23年1-12月线上实物商品销售额为13.0万亿元、同比增长8.4%,其中服装线上增速为10.8%。24年1-5月线上实物商品销售额为4.8万亿元、累计同比增长11.5%,其中服装线上增速为9.0%。淘宝等传统电商增速放缓：FY2018-2022年淘宝GMV增速呈现放缓趋势，2023年7/8/9月销售额增速分别为-9.1%/-8.2%/-8.7%。新兴渠道...

    标签： 纺织服装 纺织制造 服装

  • 纺织服饰行业2024年中期策略：四大关键词，高股息、新材料、制造出海、大众奥运.pdf

    • 6积分
    • 2024/07/02
    • 284
    • 广发证券

    纺织服饰行业2024年中期策略：四大关键词，高股息、新材料、制造出海、大众奥运。2024年初以来纺服行业回顾：从资本市场表现来看，据Wind，2024年初至6月19日，SW纺织制造、SW服装家纺、沪深300的变化幅度分别为-12.25%、-12.94%、+2.85%，纺织制造与服装家纺均跑输沪深300；港股耐用消费品与服装、恒生指数累计变化分别为+6.53%、+8.11%，耐用消费品与服装跑输恒生指数。根据海关总署统计，2024年5月纺织品出口金额128.9亿美元，同比增长8.1%，服装出口金额132.5亿美元，同比增长1.6%。2024年1-5月纺织品累计出口金额571.3亿美元，同比增长2...

    标签： 纺织服饰 纺织制造

  • 轻工行业2024年中期策略报告：出口高景气有望延续，内销逢低布局垂直细分龙头.pdf

    • 5积分
    • 2024/06/26
    • 186
    • 招商证券

    轻工行业2024年中期策略报告：出口高景气有望延续，内销逢低布局垂直细分龙头。下游补库景气程度较高，关注具备成本优势的出口企业及具备规模优势的出海服务商。内销：受地产景气度下行以及国内消费低迷影响，地产链公司表现较弱；垂直细分赛道龙头百亚以及公牛表现强势。房地产政策多方发力，5月商品房销售额环比上升。5月初政府发布一系列关于房地产市场的新政策，包括下调最低首付款比例、下调个人住房公积金贷款利率、取消全国范围内首套和二套住房商业性个人住房贷款利率政策下限、切实做好保交房工作等，积极提升房地产市场的流动性。销售方面，5月住宅累计销售额环比+13%，供给方面，5月住宅新开工面积环比+6%。软体家居&...

    标签： 轻工 软体家居 造纸包装

  • 2024下半年纺织服装行业投资策略：制造领军成长回归，优质国货跃升中继.pdf

    • 5积分
    • 2024/06/19
    • 153
    • 申万宏源

    2024下半年纺织服装行业投资策略：制造领军成长回归，优质国货跃升中继。复盘24H1：1/1~6/14，SW纺织服饰相对申万A股指数下跌5.2%，PE（TTM）已回落至过去5年17%低分位水平，但A股纺服基金重仓市值及比例已连续5个季度上升，关注度提升！纺织制造：危机即机遇！回溯看每一轮去库存，都是头部供应商份额上台阶契机，当下订单强度不仅取决于安全库存回补，更在于供应链份额扩大，持续性强，奠定龙头成长性回归中游：即使在去库存周期中，头部制造商也未停下扩产，随着供应链下单恢复正常化，产能利用率回升驱动24Q1业绩高弹性，新品牌客户拓展、多地新产能投产开始加速，推荐申洲国际、华利集团上游：合作升...

    标签： 纺织服装 优质国货 投资策略

  • 纺织服装行业2024半年度策略：寻找高回报优质资产.pdf

    • 5积分
    • 2024/05/29
    • 186
    • 国金证券

    纺织服装行业2024半年度策略：寻找高回报优质资产。

    标签： 纺织服装 高回报资产

  • 纺织服装行业2024年春季投资策略：品牌分化，制造反转.pdf

    • 5积分
    • 2024/04/12
    • 320
    • 国泰君安证券

    纺织服装行业2024年春季投资策略：品牌分化，制造反转。

    标签： 纺织服装 纺织 服装 投资策略

  • 纺织服饰行业2024年度策略：品牌分化，制造反转.pdf

    • 6积分
    • 2024/01/22
    • 100
    • 东北证券

    纺织服饰行业2024年度策略：品牌分化，制造反转。回顾2023年，消费弱复苏，鞋服表现较优。2023年社零总额同增7%，同期鞋服针织品零售额同增13%，整体呈现出“N”字型复苏。从行情走势来看，纺织服饰版块全年下跌1.02%（沪深300下跌11.75%），其中细分板块服装家纺下跌1.05%，纺织制造上涨0.3%。1）品牌服饰，表现分化，商务男装增速领先，中高端女装及大众休闲服饰恢复较慢；2）纺织制造，受下游去库影响，整体版块承压，呈现出逐季改善趋势；3）运动服饰，营收业绩表现稳健，需求分化下品牌表现不一，整体估值下行；4）家纺，经营稳健，保持高现金分红比例。2023年服...

    标签： 纺织服饰 纺织 服饰

  • 纺织服饰行业2024年度策略：关注精细化运营的优质品牌，出口拐点在即.pdf

    • 5积分
    • 2024/01/11
    • 403
    • 中银证券

    纺织服饰行业2024年度策略：关注精细化运营的优质品牌，出口拐点在即。2023年服装社零稳健恢复，出口筑底回升。2023年国内消费弱复苏下，服装社零好于整体社零，预计2024年维持低位稳健增长。出口受海外去库存影响有所承压，但8月以来降幅已有所收窄，2024年拐点有望出现。在板块指数方面，截至2023年12月22日，纺织服饰板块指数相较2023年初下跌0.31%，跑赢沪深300指数13.49pct。内需波动下关注穿越周期的服饰品牌。一方面，短期来看消费情绪仍面临波动，而男装需求偏刚性，体现在疫情扰动严重的2020Q1-Q2、2022Q2、2022Q4男装龙头经营韧性强于女装/大众休闲，且疫后在...

    标签： 纺织服饰 纺织 服饰

  • 纺织服装行业2024年度投资策略报告：困境反转，变中求进.pdf

    • 5积分
    • 2024/01/09
    • 698
    • 首创证券

    纺织服装行业2024年度投资策略报告：困境反转，变中求进。我们关于纺织服装2024年度投资策略为：困境反转，变中求进。2023年纺服板块虽然涨幅跑赢大盘，但各细分板块估值仍低于历史均值。我们认为经历三年复杂零售环境变化、国内外消费复苏节奏波动以及产业链上下游各环节价值重塑，积极创新求变、深化内功修炼的头部企业有望率先实现业绩及估值修复，并在新一轮竞争中遥遥领先。纺织制造：去库临近尾声，补库预期现曙光。纺织制造原料价格已处近年低位，需求的边际改善有望带动纺企盈利能力提升；国际品牌连续五个季度去库，后续预计迎来补库需求；制造端集中度逐步提升，在快速响应、客户服务、产能布局建立壁垒的头部企业订单有望...

    标签： 纺织服装 纺织 服装 投资策略

  • 纺织服饰行业2024年度策略：高ROE&高股息寻找性价比，关注制造订单拐点与品牌消费机遇.pdf

    • 5积分
    • 2024/01/05
    • 192
    • 山西证券

    纺织服饰行业2024年度策略：高ROE&高股息寻找性价比，关注制造订单拐点与品牌消费机遇。2023年SW纺织服饰板块显著跑赢大盘，弱复苏贯穿全年国内消费市场。2023年，SW纺织服饰板块上涨0.34%，SW轻工制造板块下跌7.25%，跑赢沪深300指数11.72pct、4.13pct，位居三十一个申万一级行业的第十位、第十七位。分子版块看，SW纺织制造、SW服装家纺、SW饰品、SW家居用品板块涨幅分别为1.96%、-0.04%、-0.69%、-9.76%。截至2023年12月29日，SW纺织服饰PE-TTM为23.0倍，处于近三年估值水平38%分位；SW家居用品PE-TTM为21.4倍...

    标签： 纺织服饰 制造订单
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