金融研究与金融投资 - 知识库

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智慧电车ETF专题研究报告：智能驾驶长期发展前景可期.pdf
- 5积分
- 2021/09/02
- 517
- 信达证券
2020年11月11日召开的2020世界智能网联汽车大会发布了《智能网联汽车技术路线图2.0》，研判到2025年，我国PA、CA级智能网联汽车销量占当年汽车总销量比例超过50%，C—V2X终端新车装配率达50%，HA汽车首先在特定场景和限定区域实现商业化应用，并不断扩大运行范围；2035年，各类网联式高度自动驾驶车辆将广泛运行于我国广大地区。
标签：智能网联汽车自动驾驶 ETF 公募基金
新兴产业景气跟踪及比较研究.pdf
- 7积分
- 2021/09/02
- 428
- 广发证券
新兴产业景气跟踪及比较研究。本篇为《策话新兴产业系列》第六篇，新兴产业超额收益与产业逻辑相关性明显提升，景气跟踪的投资指导性增强。本文将①建立新兴产业景气跟踪框架；②复盘景气与超额收益映射；③比较新兴产业核心景气度并形成打分表，最终建立景气追踪-行业比较-投资指导的研究框架。新兴产业景气跟踪对于投资的指导性增强。①市场空间大、确定性强的领域，超额收益往往领先于景气实际拐点开启；②产业在政策驱动期间，超额收益的开始与结束均领先于景气拐点，而在技术驱动区间中，超额收益与景气的同步性明显增强；③不同阶段产业核心驱动力不同，跟踪的核心景气指标亦将有所差异。
标签：新兴产业投资策略
基金产品研究：建信智能汽车投资价值分析，坚持成长风格，专注新兴赛道.pdf
- 5积分
- 2021/09/02
- 383
- 西部证券
基金产品研究：建信智能汽车投资价值分析，坚持成长风格，专注新兴赛道。政策+市场双驱动，智能汽车步入快车道。中国乘用车市场经过增量市场的高速发展后已经一跃成为了全球最大单一市场，截至2020年底，全国汽车保有量达2.81亿辆，与汽车最高保有量美国市场基本持平。在电动化、智能化趋势下，作为人机交互的主要入口的座舱将负责更多功能集成，因此也将成为车企率先变革的单元。从软硬件以及生态层面，智能驾驶都将引领产业链变革。建信基金近期发行了建信智能汽车股票型基金（011793.OF），主要以中证智能电动汽车指数为基准。中证智能电动汽车指数覆盖上游软硬件行业，以申万一级行业来进行划分，电器设备占比32.58%...
标签：智能汽车公募基金投资策略汽车
股市策略分析：今年“金九银十”的变与不变.pdf
- 4积分
- 2021/09/01
- 272
- 川财证券
股市策略分析：今年“金九银十”的变与不变。宏观层面，9月、10月属于传统消费旺季。“金九银十”是传统消费旺季和施工旺季。消费方面，汽车和房地产行业“旺季”特征最为明显，消费者的较大的需求叠加经销商年底资金周转和财报压力，在供需共同上涨的情况下，推动形成了较为显著的“金九银十”现象。此外，施工方面，基建开工在九月、十月都呈现着明显的上升趋势，而上游建材、钢材等大宗商品都出现需求偏紧的情形。传媒、社服行业“变数”在疫情。传媒和社服行业在九月往往有较为良好的超额收益，更多是来自于“节日效应”，电影票房预期和假期旅行人数逐年增长都给行业带来了稳定的增长预期。今年传媒、社服行业能否再度出现“金九银十”的...
标签：投资策略 A股
A股2021年中报业绩深度分析：中报要点解读，同比如期放缓，剔除基数效应增长尚可.pdf
- 5积分
- 2021/09/01
- 176
- 浙商证券
A股2021年中报业绩深度分析：中报要点解读，同比如期放缓，剔除基数效应增长尚可。截至8月31日下午，A股上市公司2021年中报业绩基本披露完毕。2021年二季度A股业绩同比增速如期放缓，与2019年同期相比增速仍处于高位。根据一致可比口径和整体法测算，整体A股/非金融石油石化2021H1累计净利润同比增速分别为47.4%/59.2%，Q2单季度净利润同比增速为40.7%/32.7%。剔除基数因素干扰后利润增速保持高位，全部A股/非金融石油石化2021H1复合平均增速分别为11.6%/19.3(Q1为10.6%/15.6%）。主板、创业板和科创板盈利增幅收窄。创业板（剔除温氏）与科创板业绩增速...
标签： A股投资策略
投资策略专题研究报告：什么才是精选层公司的股价主要驱动因素？.pdf
- 5积分
- 2021/08/31
- 221
- 安信证券
精选层的股价的驱动因素，业绩为主趋势为辅：截至2021年8月27日，精选层65家公司当中已有56家发布2021年半年报。其中47家上半年业绩实现同比增长，佳先股份（430489.NQ）、贝特瑞（835185.NQ）和长虹能源（836239.NQ）分别以182.47%、168.83%和81.42%的同比涨幅领跑精选层。从资本市场表现来看，精选层市场公司的股价表现更加立足于基本面，股票价格以公司业绩长成驱动为主，趋势为辅。以营收环比为指标对已发布半年报的56家公司进行分层比较，发现当营收环比越高，公司股价平均涨幅也越高。此外，公司业绩相对于市场预期的表现也是影响公司股票表现的重要指标。上半年，以观...
标签：投资策略
大类资产配置专题研究：另类策略与结构化产品系列，雪球产品解析.pdf
- 6积分
- 2021/08/31
- 1062
- 中信证券
雪球产品由于其较高的票息收益和仅承担尾部风险的特征，在近两年得到了市场的广泛关注。雪球产品是典型的结构化产品，底层收益由券商以场外合约的形式提供。雪球产品的发展，可能带来资产管理行业和场外衍生品市场的新变化。本文从雪球产品的架构、收益来源及行业发展等角度，详细梳理了雪球这类创新产品的投资脉络及对市场的影响。
标签：资产配置
四季度宏观经济与资本市场展望：雄关漫道，存量突围.pdf
- 5积分
- 2021/08/31
- 204
- 长江证券
四季度宏观经济与资本市场展望：雄关漫道，存量突围，主要内容包括：联储转鹰之路漫漫；成本冲击余波待消；压力显现托而不举；利率下行结构优化。
标签：宏观经济资本市场
ESG专题报告：争议事件与股价和成交量显著相关.pdf
- 5积分
- 2021/08/31
- 487
- 光大证券
ESG专题报告：争议事件与股价和成交量显著相关。构建ESG评级体系的前提条件是有效可用的底层数据。一般来说有两种ESG数据来源：ESG的信息披露数据和争议数据，前者奠定了ESG数据的基础，构成评级体系的核心指标，而后者对前者形成有效补充。然而，国内评级机构目前对争议数据的使用程度一般。那么我们是否有必要更加重视争议数据？本文以妙盈科技提供的ESG数据对这两类数据进行梳理考察，阐明评级体系纳入争议数据的重要性。最后，我们测试了ESG因子的选股能力，纳入争议数据的高频ESG因子无论在正向选股还是提供负面清单方面都有非常高的参考价值。
标签： ESG 投资策略
资本市场联合报告：风险维度下的总量与行业变革.pdf
- 5积分
- 2021/08/31
- 286
- 中信证券
资本市场联合报告：风险维度下的总量与行业变革。信用风波一石激起千层浪，围绕其间的话题也层出不穷，我们认为经济修复时期政策也在兼顾稳增长和防风险平衡，因此系统性金融风险担忧大可不必，甚至风险案例的处置方案也更值得期待。相信在风波平息后，股债领域的估值也将出现分化，而部分被错杀的机会也值得关注。我们将站在政策、固收、地产和银行四个维度，推演风险维度下总量与行业发展与变革。
标签：资本市场投资策略
资策略专题报告之“学海拾珠”系列：高成交量溢价能预测经济基本面信息吗？.pdf
- 5积分
- 2021/08/30
- 257
- 华安证券
本篇是“学海拾珠”系列第五十七篇，本期推荐的海外文献研究高成交量回报溢价和经济基本面的关系。作者首先研究在预测性回归的框架内，成交量溢价是否有助于预测未来的经济活动，作者提供了样本内和样本外的证据，证明交易量溢价所包含的信息对预测九个月内的工业生产增长是有用的。由于其对实体经济的强大预测能力，作者还通过资产定价的视角评估了对成交量溢价的基于风险的解释。
标签：高成交量投资策略基本面
9月权益市场展望：共同富裕重塑产业格局.pdf
- 5积分
- 2021/08/30
- 242
- 中国平安
变异病毒持续蔓延。全球迎来第三波疫情冲击，新增确诊病例持续上升，经济复苏预期弱化。美国非农继续回升，关注三季度释放Taper信号的窗口期。7月美国新增非农94.3万人，失业率继续下降，就业恢复势头较好，后续关注8月非农数据和9月美联储议息会议。国内经济全面走弱。7月投资、消费超预期走弱，出口维持韧性但持续性存在不确定性；PPI与CPI进一步走阔，压制中下游企业利润。
标签：共同富裕
经济发展模式之美国模式篇.pdf
- 6积分
- 2021/08/30
- 708
- 华泰证券
美国模式具有现代服务业发达、全球创新中心、小政府模式、资本市场主导、贸易逆差、贫富差距悬殊等标签。美国模式的运行与其远离欧亚大陆、国土广袤、人口基数庞大等要素禀赋以及美国在金融、军事、科技和规则等方面的霸权均有关系。美国制造业并不弱且竞争力强劲，但其制造业的产品供给和其自身庞大的终端需求并不匹配，制造业空心化更多体现在产业链不完整方面，放松行业管制后形成的大型企业垄断也对经济发展起到副作用，美国巨大的贫富差距也成为美国模式的顽疾。
标签：固定收益美国模式
理财产品专题研究报告：理财“净”惶失色的因与果.pdf
- 4积分
- 2021/08/29
- 254
- 招商证券
为什么此时要求理财产品净值化？根据21世纪报道，近期理财估值方法整改有加速推进之意参照资管新规及相关“补充通知”，过渡期内，允许合规产品使用摊余成本法估值。问题却在于两点:一方面，存量理财产品中，各类银行净值转型进度差异颇大，国有大行及股份行净值型产品占比整体偏低:另一方面，新产品发行中，国有行及股份行中，仅招商银行非净值型产品占比趋降。净值化转型速度低于预期，今年7月银保监会首次处罚理财方法不当的问题。
标签：金净值化理财
资产配置研究专题报告：基于目标风险的固收+产品设计.pdf
- 5积分
- 2021/08/29
- 386
- 信达证券
本文试图给出一个波动低、回撤小，风险调整后收益可观的“固收+权益”产品设计思路，策略包含(1)战略配置(2)战术择时(3)资金管理三个步骤。
标签：资产配置固收

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