上传文档 申请认证
热点搜索：
筛选
时间选择：
页码选择：
定价类型：
文档性质：
文档周期：
语言类型：

  • 银行业分析：资本和风险分类新规过渡期结束压力测算.pdf

    • 4积分
    • 2025/11/19
    • 204
    • 招商证券

    银行业分析：资本和风险分类新规过渡期结束压力测算。2023年2月发布的《商业银行金融资产风险分类办法》正式将非信贷资产也纳入五级分类的计量范围，随后2023年11月1日发布的《商业银行资本管理办法》，对银行信贷及非信贷资产拨备计提，以及超额拨备/拨备缺口的资本计量提出了明确的要求，上述规定的过渡期将于2025年12月31日结束。本期研思录复盘《风险分类新规》和《资本新规》的风险计量和拨备计提相关监管规定，并基于此对56家A、H股上市银行的拨备计提达标压力进行测算，供投资者参考。2023年2月发布的《商业银行金融资产风险分类办法》（下文简称《风险分类新规》），正式将非信贷资产也纳入五级分类的计量...

    标签： 银行业 银行

  • 非银行业深度研究报告：乘风之势，非银行业Q3业绩解构与策略展望.pdf

    • 5积分
    • 2025/11/18
    • 70
    • 太平洋证券

    非银行业深度研究报告：乘风之势，非银行业Q3业绩解构与策略展望。权益市场表现改善，债券市场低位震荡2025年前三季度，社融增量同比多增4.42万亿元，社融增量增速整体处于高位。M2-M1剪刀差持续收窄至9月末的1.2%，货币活性持续优化，整体流动性环境有所改善。权益市场景气度显著提升，成长及周期风格领涨；债券市场低位运行，整体呈现区间震荡。券商业绩弹性展现，估值存在修复空间核心指标持续改善下，券商业绩弹性充分体现。今年前三季度，42家独立上市券商营业收入（净额法）、归母净利润合计分别为4164.81、1690.49亿元，同比分别+44.12%、+62.38%。杠杆水平逐季提升，截至2025Q3...

    标签： 银行业 银行

  • REITs行业三季报专题：REITs三季报综述，运营仍在分化，博弈预期改善.pdf

    • 5积分
    • 2025/11/18
    • 113
    • 中泰证券

    REITs行业三季报专题：REITs三季报综述，运营仍在分化，博弈预期改善。产业园板块：整体压力较大，主要城市供应过剩导致租金和出租率普遍承压。1.市场竞争加剧，产业园区供应增加，同质化竞争导致租金承压。2.需求结构分化：产业制造、集成电路等行业租户韧性较高，中小租户受宏观经济影响较大。3.运营策略调整上，多数项目通过下调租金、定制化服务等灵活策略吸引租户，平衡出租率与收入。仓储物流板块：需求分化，刚需行业（医药、电商等）支撑出租率，但中小租户需求疲软。1.需求分化，快递快运、医药、电商等刚需行业租户支撑出租率，整租模式稳定性优于散租。2.区域竞争，多数区域新增供应租金承压。3.运营优化，通过...

    标签： REITs 博弈

  • 银行业迎接“十五五”：科创时代的银行新范式.pdf

    • 5积分
    • 2025/11/18
    • 60
    • 国信证券

    银行业迎接“十五五”：科创时代的银行新范式。20世纪下半叶以来，全球经历了一轮接近半世纪的经济增长期，主要得益于技术进步和其他生产要素的释放。技术进步引领产业升级，形成了一种国家之间产业梯度转移的现象。产业梯度转移仍在进行，有些低端制造业已从中国转向东南亚等地，中国也在努力谋求进一步产业升级，科技创新成为主要驱动。

    标签： 银行 银行业

  • 非银金融行业分析：险企资负共振改善，布局“戴维斯双击”良机.pdf

    • 5积分
    • 2025/11/17
    • 178
    • 中信建投证券

    非银金融行业分析：险企资负共振改善，布局“戴维斯双击”良机。证券：本周成交量环比较节前一周小幅下滑，但仍然维持高位。保险：上市险企资负两端业绩有望迎来共振改善，建议重视保险业长期业绩增长与估值修复的“戴维斯双击”投资机会。香港市场及港交所观点：美联储降息背景下，港股市场流动性宽松，关注非银板块向上弹性。多元金融：消费金融行业处于政策红利+与技术红利的双重驱动期，把握消费金融行业β与龙头公司α共振机遇。证券：本周成交量环比较节前一周小幅下滑，但仍然维持高位。11月10日至11月14日间，两市股票日均成交额20517.911亿元...

    标签： 非银金融 金融行业 金融 戴维斯双击

  • 固定收益定期报告：天气因素推升食品价格——基本面高频数据跟踪.pdf

    • 4积分
    • 2025/11/17
    • 63
    • 国盛证券

    固定收益定期报告：天气因素推升食品价格——基本面高频数据跟踪。本期国盛基本面高频指数为128.7点（前值为128.6点），当周同比增加6.1点（前值为增加6.1点），同比增幅不变。利率债多空信号下调，信号因子为4.1%（前值为4.4%）。生产方面，工业生产高频指数为127.5，前值为127.5，当周同比增加5.2点（前值为增加5.3点），同比增幅缩小。总需求方面，商品房销售高频指数为41.5，前值为41.7，当周同比下降6.2点（前值为下降6.2点），同比降幅不变；基建投资高频指数为122.5，前值为122.4，当周同比增加9.1点（前值为增加9.0点），同比增幅扩大；...

    标签： 固定收益 食品

  • 金融科技行业2026年投资策略：短期看市场活跃的持续性，中期关注金融IT.pdf

    • 5积分
    • 2025/11/17
    • 120
    • 东吴证券

    金融科技行业2026年投资策略：短期看市场活跃的持续性，中期关注金融IT。政策支持：2021-2025年间，中国金融科技政策覆盖保险、银行、证券等多个领域，旨在推动创新、加强风险控制，并促进高质量发展；政策鼓励金融科技投入，金融科技市场规模逐年递增，据艾瑞咨询预测，到2028年将增长至6,515亿元。行业架构：①证券IT行业以生产系统为核心，根据客户需求建设系统。②证券科技服务商行业架构包括流量获客、金融信息服务产品变现和牌照变现。③银行IT行业架构满足多样化服务需求，保险IT行业架构基于业务需求导向的三类IT系统。互联网金融看短期业绩弹性，证券IT关注信创需求：金融科技指数跑赢大盘，证券科技...

    标签： 金融 金融IT 金融科技 IT

  • 固收+基金2025年Q3季报分析：固收+基金大时代.pdf

    • 5积分
    • 2025/11/17
    • 80
    • 华源证券

    固收+基金2025年Q3季报分析：固收+基金大时代。2025年Q3公募固收+基金规模较上季度大幅上升，创历史新高，增量主要来自于二级债基，或主要来源于险资、理财等机构资金。截至2025年三季度末，固收+基金（偏债混合、一级债基、二级债基及转债基金）合计资产净值约2.75万亿元，较25Q2大幅上升0.5万亿元，环比+23.2%。分具体类型来看，偏债混合基金、一级债基、二级债基和可转债基金25Q3的规模分别为2689亿元、9943亿元、13531亿元和1307亿元，占比分别为9.8%、36.2%、49.3%和4.8%，规模较25Q2分别+155亿元、-405亿元、+5037亿元和+385亿元。二级...

    标签： 固收 基金

  • 固收专题报告：信用利差低位，控制久期.pdf

    • 5积分
    • 2025/11/17
    • 95
    • 财通证券

    固收专题报告：信用利差低位，控制久期。本周基金信用债净买入力度边际减弱，普信债收益率涨跌互现，信用利差小幅上行；二永债收益率、利差均小幅压降。信用利差创年内新低了吗？当前5年内的普信债信用利差已经低于年内的最低点，二永债信用利差略高于年内低点。当然，如果考虑到国开债由于增值税估值切券带来的利差被动压降，实际上当前的部分品种信用利差相比7月份的低点仍有5bp左右的距离。由于二永债和国开债均面临增值税切券，且二永债不受摊余成本债基建仓的影响，因而，二永债的信用利差可能更符合传统的季节性。收益利差下行，对投资有何影响？整体来看，信用利差走低伴随着信用债收益率的持续下行，由此带来信用债持有一段时间的扛...

    标签： 固收 信用利差 信用 久期

  • 证券行业2025年三季报综述：业绩高景气，转型蓄力时.pdf

    • 5积分
    • 2025/11/17
    • 52
    • 国信证券

    证券行业2025年三季报综述：业绩高景气，转型蓄力时。三季报概述：上市券商2025年前三季度营收、归母净利润均呈同比上涨。2025年前三季度，43家上市券商实现营收4,214.16亿元、同比+42.57%，实现归母净利润1,692.91亿元、同比+62.48%。年初以来权益市场稳步向上，交易额、两融余额、权益产品发行规模等持续提升。从分部业务收入来看，各类主营业务收入均呈同比上涨，自营与经纪业务仍为核心驱动力。上市券商各大主营业务业绩上涨主因：一是权益市场稳步向上，投资收益稳步上涨；二是受益于资本市场各项政策逐步落地，年初以来股票交易持续活跃，融资余额屡创新高，券商财富管理业务稳步复苏；三是I...

    标签： 证券

  • 信用债2026年投资策略报告：利差难阔下的信用博弈之点（更新）.pdf

    • 4积分
    • 2025/11/17
    • 95
    • 中信建投证券

    信用债2026年投资策略报告：利差难阔下的信用博弈之点（更新）。今年信用利差总体处于低位、波段震荡特征明显。展望2026年，在融资需求总体偏弱、信用风险未明显抬升的背景下，信用利差预计继续维持较低水平，增量事件带来的利差走阔将创造配置时点。具体策略，当前短端利差压缩更为极致，配置而言可更多关注5Y及以上品种高利差压缩空间。城投债关注化债进展，可适度考虑在高资质主体及地区拉长久期；产业债可关注基本面转向后弱资质主体的“困境反转”；金融债可利用二永债高弹性特点博取更多的估值波动收益；中资海外债交易联储降息路径延续。市场择时方面，增量事件带来的估值回撤仍是配置机遇，从近年五轮...

    标签： 信用债 博弈 投资策略

  • 衍生品避险信号三重共振：贴水扩大、VIX抬升且SKEW高位.pdf

    • 4积分
    • 2025/11/17
    • 40
    • 信达证券

    衍生品避险信号三重共振：贴水扩大、VIX抬升且SKEW高位。本周点评：衍生品避险信号三重共振：贴水扩大、VIX抬升且SKEW高位：本周市场呈现避险情绪主导格局，股指期货基差普遍下行，贴水幅度明显扩大，显示投资者对后市预期趋于谨慎。期权市场同步释放风险信号，各品种VIX全线上涨且短期波动率抬升显著，主要指数30日SKEW已全面升至2024年以来90%分位数以上高位。当前衍生品市场呈现避险特征全面强化态势，期指贴水扩大与期权风险指标预警形成共振，显示市场正在对潜在风险防范需求显著提升。内容摘要：基差贴水扩大：2025年11月14日，我们预估未来一年中证500、沪深300、上证50、中证1000指数...

    标签： 衍生品

  • 固定收益点评：“南向通”扩容下的境外债券投资机会.pdf

    • 4积分
    • 2025/11/17
    • 86
    • 国盛证券

    固定收益点评：“南向通”扩容下的境外债券投资机会。更多非银机构正加速筹备债券“南向通”。““南向通”指境境投投资经由内投与中国香港相关基础服务机构在债券交易、托管、结算等方面互联互通的机制安排，投资中国香港债券市场交易流通的债券。2025年7月8日，在“债券通周年论坛2025”上，中国人民银行和中国香港金管局宣布了多项债券通优化扩容的措施，包括将扩大“南向通”参与机构范围，加入券商、保险公司、理财及资产管理公司；将拓宽离岸回购应用场景，可交易币种内人民币拓宽至美元...

    标签： 固定收益 债券投资 债券

  • 保险行业2026年度策略：展望十五五，保险业的八大趋势.pdf

    • 6积分
    • 2025/11/17
    • 476
    • 中信建投证券

    保险行业2026年度策略：展望十五五，保险业的八大趋势。“十五五”期间不仅是保险业战略变革的关键时期，也是行业投资价值持续显现的重要配置期。在战略研判方面，本文以多方利益平衡为出发点，围绕产品、渠道、投资三大主题梳理了八大产业趋势。从投资角度，我们建议高度重视保险板块的配置价值。上市险企资负两端业绩有望迎来共振改善，建议重视保险业长期业绩增长与估值修复的“戴维斯双击”投资机会。2025年既是“十四五”规划的收官之年，也是“十五五”规划的谋篇布局之年。我们认为，保险业在“十五五&rdquo...

    标签： 保险业 保险

  • 证券行业2026年度策略：步步向上，欣欣向荣.pdf

    • 5积分
    • 2025/11/17
    • 87
    • 西部证券

    证券行业2026年度策略：步步向上，欣欣向荣。2025年券商和炒股软件股价复盘：2025年券商股和炒股软件板块呈现震荡→上行→震荡的走势，其中低估值下港股券商板块和A股炒股软件表现更优；流动性持续宽松下2025年资本市场风险偏好继续上行，成交持续活跃，券商和炒股软件板块作为业务模式与市场活跃度高度相关的公司，业绩大幅改善，估值也持续修复。2025年前10个月具备超额收益的个股具有业绩高弹性+低估值的共同特征，预计2026年业绩表现仍是关系个股涨跌的核心因素。展望2026年，我们认为证券行业发展趋势将表现为以下四个方面。第一，增量资金持续入市下预计券商财富管理维持高景气。监管...

    标签： 证券
  • 相关标签
  • 相关专题
换一批
换一批
热门下载
  • 全部热门
  • 本年热门
  • 本季热门
地址：芜湖市弋江区金鹰世界中心13楼 电话：0553-3812901 客服微信：vzkoo123 邮箱：service@vzkoo.com
Copyright © 2020-2025 未来智库 保留所有权利. 皖ICP备17004731号-2 皖公网安备34020702000480号
扫码关注微信公众号
扫码进入微信小程序
分享至