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  • 海外基金专题系列报告一：美国ETF投资生态全景（二），非股票型ETF产品体系梳理.pdf

    • 3积分
    • 2026/01/22
    • 193
    • 财信证券

    海外基金专题系列报告一：美国ETF投资生态全景（二），非股票型ETF产品体系梳理。本篇报告为美国ETF系列报告的第二篇，将对美国ETF市场的非股票型产品体系进行详细梳理与分析。固定收益型：截至2025年12月初，美国全市场共930只固定收益型ETF产品，占比约20%；合计资产规模约2.24万亿美元，占比约17%。从产品结构维度来看，综合债券（36%）、政府债券（25%）和公司债（19%）三大主流品类合计规模占比高达80%，低风险、高流动性、标准化程度高的核心固收资产受资金青睐程度高；市政债（8%）、抵押贷款支持证券（4%）等中小类别则作为重要补充，分别满足投资者在免税收益、资产证券化等方面的特...

    标签： 产品 基金 ETF 股票 投资

  • 金工深度研究：AI量化的当下与未来.pdf

    • 5积分
    • 2026/01/22
    • 117
    • 华泰证券

    金工深度研究：AI量化的当下与未来。人工智能100：AI量化的过去、现在与未来本文是华泰人工智能系列的第100篇研究报告。过往的八年半里，我们亲历了量化投资行业的这场深刻变革：技术路径上，从早期的机器学习，演进到深度学习，再到如今以大语言模型为代表的新范式。应用场景上，从早期的因子合成，拓展至因子挖掘与端到端建模，进而渗透到组合优化、行业轮动、资产配置、流程管理等投资的各个环节。行业认知上，从最初的质疑与观望，逐渐转向接纳与尝试，直至今日的全面拥抱。第100篇研究，既是对过往足迹的回顾，也是对未来征途的眺望。AI量价端到端策略的演进在量价研究普遍内卷的当下，端到端建模不仅是效率的提升，亦是一种...

    标签： AI

  • 2026年香港银行业经营前瞻.pdf

    • 3积分
    • 2026/01/22
    • 85
    • 中国工商银行

    2026年香港银行业经营前瞻。2025年，香港银行业存款保持高速增长，截至10月末客户存款总额达19.06万亿港元、较年初增长9.72%，其中低息存款占比提升至约44%。资产规模看，债券投资规模显著扩张，10月末达8.62万亿港元、较年初增长10.85%，带动总资产规模增至近30万亿港元；信贷需求整体偏弱，贷款规模仅微增0.9%，贷存比进一步降至52.45%的历史低位。盈利情况看，受美联储降息影响，上半年净息差（NIM）收窄至1.47%，净利息收入（NII）承压；非利息收入表现强劲，受资本市场交投活跃及IPO复苏推动，外汇及衍生品收入、佣金收入同比大幅增长，成为盈利主要贡献项。资产质量看，整体...

    标签： 银行 银行业

  • 绿色金融发展报告—2025年复盘与2026年投资新逻辑.pdf

    • 6积分
    • 2026/01/22
    • 144
    • 和讯财经研究院

    绿色金融发展报告—2025年复盘与2026年投资新逻辑。中国绿色金融的发展，伴随生态文明建设的制度化推进与“双碳”战略的全面落地而不断深化。从早期理念探索到体系化制度构建，再到“双碳”目标引领下的全面扩张，中国已形成全球规模最大、政策体系最系统、金融工具最为齐全的绿色金融体系之一。进入2025年，绿色金融不再只是支持性工具，而正在成为引导资源配置、重塑金融结构和推动经济绿色转型的关键机制，其政策定位、制度成熟度与市场影响力均出现新的跃升。

    标签： 绿色金融 金融 金融发展

  • 税务透明度和信息交换全球论坛：贝宁2026年（第二轮，第一阶段），关于应要求交换信息的同行审议报告（英译中）.pdf

    • 6积分
    • 2026/01/21
    • 95
    • OECD

    税务透明度和信息交换全球论坛：贝宁2026年（第二轮，第一阶段），关于应要求交换信息的同行审议报告（英译中）。本报告介绍了全球论坛对贝宁遵守信息交换标准（标准）的分析。贝宁于2019年加入全球论坛。由于贝宁在信息交换（EOIR）方面的经验有限，并且根据2021年修订的2016年同行评审和非成员评审方法，本报告仅评估截至2025年11月4日有效的法律和监管框架（第一阶段），该框架被认为已到位，但在信息可用性和获取方面需要改进。该框架的实际实施评估将在稍后日期组织（第二阶段审查），并最迟于2028年11月启动。

    标签： 税务

  • 快速社会反应多方捐助者信托基金回顾（英译中）.pdf

    • 5积分
    • 2026/01/21
    • 103
    • 世界银行

    快速社会反应多方捐助者信托基金回顾（英译中）。快速社会反应（RSR）信托基金源于2007-8年的食品和能源价格危机，随后立即发生了2008-9年的“大衰退”。这两起事件使约1.6亿人陷入暂时性贫困。正如当时一个焦点小组的参与者所说，这些危机似乎是很久远的事了，且来自我们还为冲击所惊奇的年代。对影响的估计随时间和来源的不同而有很大差异，但人们普遍认为约有1亿人遭受了价格危机的影响，而后续的金融危机则影响了大约6400万人。非正式工资劳动者、贫困家庭，特别是那些依赖人数众多的家庭、粮食进口国和社区的家庭，受到了最明显的影响。儿童受害最深，一些来自孟加拉国、柬埔寨和毛里塔尼亚...

    标签： 信托基金 信托 基金

  • 2025年ABS市场分析——规模与流动性双升，细分领域多点开花，规范与创新并行.pdf

    • 3积分
    • 2026/01/21
    • 79
    • 联合资信

    2025年ABS市场分析——规模与流动性双升，细分领域多点开花，规范与创新并行。2025年ABS市场发行端实现稳步扩容，“泛消金+不良处置+持有型不动产”成为核心增长引擎。流动性层面持续改善，二级市场交易活跃度稳步提升。2025年ABS市场的发展始终处于强监管引导之下，政策既着力规范市场秩序，也积极推动创新探索。

    标签： ABS 市场

  • 固收深度报告：如何从一二级市场联动寻找产业债交易信号？（行业篇）.pdf

    • 4积分
    • 2026/01/21
    • 69
    • 东吴证券

    固收深度报告：如何从一二级市场联动寻找产业债交易信号？（行业篇）。产业债细分行业间存在一二级市场走势关联度分化：这一分化现象的出现或主要源于不同行业之间供给情况的差异以及各行业内债券流动性和交易热度的差异两方面原因，前者又可进一步归因于行业内发债主体的数量、体量以及所在生命周期阶段，较少的公司数量、较小的公司体量和较初期的发展阶段均可能导致该行业新增供给有限，此外行业若处于中低景气度时期则可能同样影响相关公司的债市参与度；后者则可进一步归因于行业存量债券的规模、估值水平和事件催化，较小的存量债券规模、波动过大的估值水平或发生不利于行业发展的事件、舆情均可能导致二级市场投资者对该行业债券需求减弱...

    标签： 固收 市场

  • REITs行业不动产资产证券化系列（二）：寻底写字楼资产周期，关注核心城市复苏契机.pdf

    • 3积分
    • 2026/01/20
    • 122
    • 中信建投证券

    REITs行业不动产资产证券化系列（二）：寻底写字楼资产周期，关注核心城市复苏契机。随着商业不动产试点的推进，资产证券化体系的权益化趋势更加清晰，相较于信用研究，对资产层面的研究而言愈发重要。写字楼作为商业不动产REITs中重要的底层资产，在当前周期下租金和空置率等经营指标持续承压，以价换量成为行业的主要特征。短期内部分城市仍将涌入大规模新增供应，经营仍将继续承压；但部分城市如北京、深圳较早进行供给端调控且需求开始企稳，空置率有望率先企稳。建议投资者关注开竣工、就业岗位等前瞻指标，关注供需结构更优、有望率先触底复苏的核心城市。估值方面，参考可比机构间REIT写字楼项目及海外写字楼REIT估值，...

    标签： REITs 写字楼 证券化 资产证券化

  • 中国REITs指数之不动产资本化率调研报告第六期.pdf

    • 5积分
    • 2026/01/19
    • 293
    • 戴德梁行

    中国REITs指数之不动产资本化率调研报告第六期。不动产投资信托基金（REITs）是不动产投融资体系中的重要金融工具，我国公募REITs试点产品自2021年正式发行，截至2025年12月底，沪深交易所上市的REITs产品共计78支，底层资产类型丰富，包括产业园区、仓储物流、工业厂房、保障性租赁住房、消费基础设施、数据中心以及交通、能源、环保等多个行业，累计发行规模达到2,100亿元人民币。中国内地公募REITs的市场表现和资产定价已成为市场关注的焦点。2025年，公募REITs市场扩容增类、稳步发展，市场价格机制的引导对激发不动产投资市场活力、提升投资效率起到了积极作用，多层次的不动产金融市场...

    标签： REITs IT

  • 2025绿色金融发展报告.pdf

    • 5积分
    • 2026/01/19
    • 198
    • 和讯财经研究院

    2025绿色金融发展报告。中国绿色金融的发展，伴随生态文明建设的制度化推进与“双碳”战略的全面落地而不断深化。从早期理念探索到体系化制度构建，再到“双碳”目标引领下的全面扩张，中国已形成全球规模最大、政策体系最系统、金融工具最为齐全的绿色金融体系之一。进入2025年，绿色金融不再只是支持性工具，而正在成为引导资源配置、重塑金融结构和推动经济绿色转型的关键机制，其政策定位、制度成熟度与市场影响力均出现新的跃升。

    标签： 绿色金融 金融 金融发展

  • 非银金融行业：非银行情也许迟到，不会缺席.pdf

    • 4积分
    • 2026/01/19
    • 192
    • 中信建投证券

    非银金融行业：非银行情也许迟到，不会缺席。证券：对证券公司而言，衍生品交易监管办法征求意见稿意味着衍生品业务模式将由“通道+自营”向“资本+风控”双重约束转变。保险：负债端看好分红险持续承接居民稳健投资需求并驱动新单实现快速增长，资产端权益市场向好有望带来业绩弹性。香港市场及港交所观点：美联储降息背景下，港股市场流动性宽松，关注非银板块向上弹性。多元金融观点：消费金融行业处于政策红利+技术红利的驱动期。证券：对证券公司而言，衍生品交易监管办法征求意见稿意味着衍生品业务模式将由“通道+自营”向“资本+风控&rdq...

    标签： 非银金融 银行 金融行业

  • 中国财富管理市场报告（2025）.pdf

    • 20积分
    • 2026/01/19
    • 286
    • 每日经济新闻&普益标准&西南财大

    中国财富管理市场报告（2025）。近年来，中国财富管理市场持续保持强劲增长态势，规模稳步扩容，在全球财富管理版图中的战略权重与核心影响力显著提升，已成为支撑全球经济增长的关键引擎，其发展活力与增长潜力备受全球市场瞩目。需求结构层面，伴随居民部门财富存量的持续累积、财富形态的多元化拓展，以及投资者风险收益认知的不断成熟，市场需求正发生深刻变革：传统以单一资产增值为核心的诉求逐步弱化，取而代之的是涵盖财富保全、跨代传承、风险分散对冲、税务规划及教育、养老等场景化服务的多元化、定制化、综合化需求体系，推动行业服务模式向更精准的客户需求匹配方向选代升级。政策支撑层面，行业发展的制度供给持续加码、体系日...

    标签： 财富管理 市场

  • REITs行业周报（1.10_1.16）：汇添富上海地产租赁住房REIT拟扩募，监管推动商业不动产REITs落地.pdf

    • 4积分
    • 2026年第03周：01/12-01/18
    • 129
    • 中信建投证券

    REITs行业周报（1.10_1.16）：汇添富上海地产租赁住房REIT拟扩募，监管推动商业不动产REITs落地。本周中证REITs全收益指数下跌0.4%，收于1025.3；全周加权日均换手率0.46%，较上周0.63%下降0.17pct，日均成交金额5.3亿元，较上周7.1亿元减少25.3%。1月15日，汇添富上海地产租赁住房REIT公告拟启动扩募，并计划新购入两项位于上海浦东新区的璟耀项目和璟博项目，合计建筑面积约20.8万平方米；同日，上交所针对山证晋中公投瑞阳供热REIT出具二次反馈意见，关注项目收益预测的可靠性、运管团队的激励约束与系统保障、运营管理基金经理的项目运营经验。1月15日...

    标签： REITs 住房 租赁住房 租赁

  • 银行理财资产配置专题分析：固收+理财现状、竞争格局与配置策略.pdf

    • 3积分
    • 2026/01/19
    • 210
    • 华源证券

    银行理财资产配置专题分析：固收+理财现状、竞争格局与配置策略。固收+理财的核心特征与市场定位。固收+理财以固定收益资产为底层配置，通过叠加权益资产或策略增厚收益，形成“安全垫+弹性收益”的平衡结构。其本质是通过股债黄金等相关性低的资产分散风险，在低利率环境下突破纯固收收益率瓶颈，满足投资者对稳健收益与适度弹性的双重需求。本文讨论的固收+理财指含权资产（含权基金、股票等）配置比例小于30%的含权银行理财产品。固收+理财市场驱动因素。资管新规打破刚兑后，固收+或能成为承接万亿级存量资金的主力工具，同时养老金融需求持续增加，理财公司积极布局个人养老金产品。存款利率明显下调与债...

    标签： 银行 银行理财 资产配置 资产 固收 理财
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