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  • 固收专题研究：怎么把握摊余债基投资机会？.pdf

    • 3积分
    • 2026/03/12
    • 26
    • 国联民生证券

    固收专题研究：怎么把握摊余债基投资机会？摊余成本法债券基金基本面情况：摊余成本法债券基金是采用摊余成本法对债券资产进行估值的定期开放式债券基金，核心特征是稳净值、低波动、收益确定性相对较高。2018年7月20日，央行发布《关于进一步明确规范金融机构资产管理业务指导意见有关事项的通知》，明确：过渡期内，封闭在半年以上且投资以收取合同现金流为目的并持有到期的债券，可使用摊余成本法计量，这一政策为摊余债基提供了监管依据，成为摊余债基密集发行的关键转折点。1）2019-2020年摊余债基迎来发行高峰，规模快速增长。2）2021年后，由于资管新规的整改过渡期结束，摊余债基发行逐步暂停，市场全面进入存量管...

    标签： 固收 投资

  • 固收深度报告：债券“科技板”他山之石，海外科技巨头债券融资路径演变案例复盘之新能源行业（上游供给端）.pdf

    • 3积分
    • 2026/03/12
    • 26
    • 东吴证券

    固收深度报告：债券“科技板”他山之石，海外科技巨头债券融资路径演变案例复盘之新能源行业（上游供给端）。美国：新纪元能源（NextEraEnergyInc.）：1）发展路径：公司实际上是通过规模效应与资本配置优化，以确立其行业领先地位。公司在行业初期通过提前布局可再生能源资产获得了资源优势，中期凭借标准化的项目开发与成本控制应对技术迭代。当前阶段，公司通过整合核能、储能及氢能等多元化电源，应对用电量增长带来的电力稀缺性。其发展的核心逻辑在于利用技术成本下降趋势建立大规模的项目储备，使其在能源结构转型过程中，成为全球能源供应体系中的核心基础设施服务商。2）结合债券发行：公司...

    标签： 固收 债券 新能源

  • 固定收益深度研究：读懂2026（二），36省市政府工作报告中的产业雄心.pdf

    • 6积分
    • 2026/03/12
    • 58
    • 国海证券

    固定收益深度研究：读懂2026（二），36省市政府工作报告中的产业雄心。本报告系统梳理了全国27个省、4个直辖市、5个计划单列市发布的2026年政府工作报告文件。针对2026年工作安排的文字篇幅达35万字以上，我们详细提炼了每一个具体区域重点发展的每一个重要产业、其具体的发展目标与关键部署计划、涉及的相关行业，在正文段落中以分省份的表格形式呈现。省级政府工作报告文件的主要结构怎么看？①首先，报告开篇通常会对上一年的工作进行回顾，总结主要经济指标完成情况、重点领域进展以及民生改善成效。②其次，在分析形势的基础上，报告会明确提出当年的政府工作总体思路和主要目标，确立年度发展的风向标与硬指标。③最后...

    标签： 固定收益 政府工作 工作报告

  • 综合金融行业金融和理财市场2月报：含权理财收益崛起，宽基ETF规模下行.pdf

    • 4积分
    • 2026年第10周：03/02-03/08
    • 67
    • 华创证券

    综合金融行业金融和理财市场2月报：含权理财收益崛起，宽基ETF规模下行。2026年1月人民币住户存款延续季节性增长态势，1月末余额为168.04万亿元，较2025年12月（165.89万亿元）增加2.15万亿元，环比增长1.29%；较2025年1月（156.77万亿元）同比增长7.19%。结构上，活期存款和定期存款的占比基本保持平稳：人民币住户活期存款余额为44.22万亿元，占总存款比重26.31%，定期及其他存款余额为123.82万亿元，占比73.69%。2025年12月至2026年1月的理财产品市场呈现“规模整体平稳、收益跃升、结构保持稳定”的特征。市场总量延续了2...

    标签： 金融 金融行业 理财 ETF

  • 中国特色衍生品交易账户体系建设探索-金融市场研究.pdf

    • 3积分
    • 2026/03/11
    • 31
    • 张橙逸

    中国特色衍生品交易账户体系建设探索-金融市场研究。针对境内监管部门提出“衍生品交易账户”概念，学界并无涉及的研究和讨论，境外市场亦无具体实践先例。本文首先采用比较分析，系统论证“衍生品交易账户”与证券账户、期货账户及衍生品合约账户的异同，厘清了衍生品交易账户的概念，阐明其服务监管的主要功能。同时通过案例研究，从欧洲、美国和中国香港等市场衍生品数据报送的机制和实践经验，提炼衍生品交易账户的要素内容和信息字段。最后本文认为，建立衍生品交易账户体系是结合市场现实情况和发展阶段的中国特色创新安排，本文主张明确统一的标准和管理主体，构建与场内现货市场连接、...

    标签： 金融市场 金融

  • 基于行为金融视角的A股市场月频动量效应失效原因与修正策略-金融市场研究.pdf

    • 3积分
    • 2026/03/11
    • 26
    • 李沛然

    基于行为金融视角的A股市场月频动量效应失效原因与修正策略-金融市场研究。动量效应在全球众多资本市场中广泛存在，但在中国A股市场并不显著。本文基于高散户投资者占比的市场特点，从行为金融视角分析A股市场月频动量效应失效的原因。研究表明，由彩票型股票偏好和处置效应因素所引发的非理性交易行为是导致动量效应失效的背后原因，二者分别通过促使股价高估后反转和抑制惯性趋势两种机制，致使动量效应消失。据此，本文提出基于上述行为偏误的朴素动量修正方法，证实在去除干扰后A股市场动量策略可获得约0.33%的显著月均收益，且在多种风险因子模型检验下策略超额收益稳健存在。本文还从动量组合的类期权性质角度，解释了策略收益的...

    标签： A股 金融 金融市场

  • 中国金融机构人才发展与培训白皮书（2026年）.pdf

    • 18积分
    • 2026/03/11
    • 26
    • 极客时间企业版

    中国金融机构人才发展与培训白皮书（2026年）。创新驱动，春芽已现，金融增训工作的战略价值与业务价德，即将在斯一轮的A驱动的行业周期中周而复始，迎来孕育之后的破土新生过去几年，金融培训工作经历了不小的挑战。无论是预算层、资源层、业务层，还是培训工作的价值认可展。但是，随着A新的生产力的崛起培训与公司战略、业务发展和组织架构的深度融入，培训工作一方面要获得他人的协问，但另一方面，更要笃定自己的内心。困难是现实存在的，忽略和固步自封是不可取的。此时的培训工作者的目光不应妄自非薄，更应该正视问题、明确问题和解决问题，敢于正视问题是解决问题的第一步。对于培训要承接公司的战略，培训工作者要深入理解公司战...

    标签： 金融 金融机构

  • 2025年信贷ABS发展研究——现状剖析与市场展望.pdf

    • 3积分
    • 2026/03/11
    • 27
    • 联合资信

    2025年信贷ABS发展研究——现状剖析与市场展望。2025年信贷ABS市场发行企稳回升，不同类别ABS产品的发行动机存在差异。NPL产品发行能有效帮助银行降低不良贷款率、释放资本占用，提升经营稳健性；正常类ABS发行主要目的在于盘活存量资产、优化资产负债结构、拓宽融资渠道。作为盘活金融资产的重要工具，信贷ABS如何更好地服务实体经济，是新时代赋予的重要使命。

    标签： 信贷 ABS 市场

  • 基本面量化系列研究之五：基于波特五力的投资全解析.pdf

    • 5积分
    • 2026/03/11
    • 60
    • 招商证券

    基本面量化系列研究之五：基于波特五力的投资全解析。本篇作为基本面量化系列研究的第五篇，以波特五力模型为切入点，将这一经典的行业竞争结构分析框架延伸至个股层面的选股策略。报告展示了五力模型的各个维度对应的量化表述视角，通过对购买者议价能力、供应商议价能力、个股行业内竞争优势、替代品威胁以及行业壁垒五个维度进行量化刻画，最终构建波特五力综合因子。波特五力模型由哈佛商学院教授迈克尔·波特提出，是一套用于分析行业竞争结构的经典框架。我们借鉴模型的分析思路，将行业结构分析转化为对个股竞争优势的评估。这五个维度分别为：购买者议价能力。在分析个股相对于下游客户的议价能力时，我们重点关注应收账款...

    标签： 投资

  • 金融工程：基金窗口粉饰行为的定量识别与FOF投资应用.pdf

    • 4积分
    • 2026/03/11
    • 22
    • 天风证券

    金融工程：基金窗口粉饰行为的定量识别与FOF投资应用。本文围绕公募基金窗口粉饰（WindowDressing）行为展开系统性研究，构建了“事前预警—事中监测—事后识别”的三维定量分析框架，为FOF投资提供了新的风险识别视角和组合优化工具。基金定期报告披露的持仓信息是FOF选基的核心依据，但基金窗口粉饰行为扭曲了信息真实性。本文发现，窗口粉饰不仅导致基金净值长期跑输持仓模拟组合，还推动了公募基金业绩持续性的季度非对称效应：Q2、Q4业绩可预测性显著高于Q1、Q3，表明半年度考核节点粉饰动机可能存在系统性增强。粉饰行为可量化：构建持仓股超额反转指标（...

    标签： 金融 金融工程 基金

  • 保险行业研究“红宝书”系列之一：如何理解保险行业新会计准则的变化？.pdf

    • 5积分
    • 2026/03/11
    • 27
    • 申万宏源研究

    保险行业研究“红宝书”系列之一：如何理解保险行业新会计准则的变化？保险行业落地新会计准则影响深远。为提升业绩可比性及盈利透明度，2023年上市险企同步落地新金融工具准则（IFRS9）及新保险合同准则（IFRS17），非上市保险公司原则上于2026年1月1日落地。新准则颠覆了原准则的确认和计量规则，对保险公司的会计实务、经营管理、估值逻辑产生深远影响。IFRS9：资产分类“四变三”，公允价值计量资产占比提升。1）金融资产分类改为依据企业管理金融资产的业务模式和金融资产的合同现金流量特征的客观三分类法——AC/FVOCI/FV...

    标签： 保险 新会计准则

  • 固收深度报告：债券“科技板”他山之石，海外科技巨头债券融资路径演变案例复盘之新能源行业（下游应用端）.pdf

    • 3积分
    • 2026/03/11
    • 34
    • 东吴证券

    固收深度报告：债券“科技板”他山之石，海外科技巨头债券融资路径演变案例复盘之新能源行业（下游应用端）。美国：特斯拉（TeslaInc.）：1）发展路径：可视为愿景驱动与极限创新下的产业重塑史：初期以高端电动汽车产品颠覆市场认知后，通过自建产能与全栈自研实现生产规模化与成本控制，中期通过垂直整合构建硬件、能源与数据流通的生态闭环，后期则依托庞大的真实世界数据与AI技术积累，开启从交通工具制造商向通用人工智能与能源平台的根本性战略跃迁。2）结合债券发行：公司的债券融资策略与其战略发展路径之间呈现出明显的阶段性匹配关系。这一关系的核心在于，公司根据不同时期的资本开支强度和经营...

    标签： 固收 债券

  • 上海现代服务业联合会荣续智库：2025年银行绿色金融行业ESG白皮书.pdf

    • 21积分
    • 2026/03/10
    • 41
    • 上海现代服务业联合会&荣续智库

    上海现代服务业联合会荣续智库：2025年银行绿色金融行业ESG白皮书。本白皮书深入剖析绿色金融与ESG融合发展的关键路径，从政策解读到行业实践，从前沿理论到真实案例，为金融从业者、企业管理者、政策制定者以及关心可持续发展的各界人士，提供一份全面且深入的洞察指南。翻开它，探寻绿色金融的潜力，解锁ESG战略的核心密码，让我们携手以金融之力，为地球构筑绿色未来，共赴可持续发展的时代征程。

    标签： 绿色金融 金融行业 银行 ESG

  • 腾讯云：2026年金融数据库国产化实践白皮书.pdf

    • 20积分
    • 2026/03/10
    • 34
    • 腾讯云

    腾讯云：2026年金融数据库国产化实践白皮书。站在2025年底回望数据基础设施的演进，一个越来越清晰的共识是:核心系统的现代化不只是“上新技术”，而是对业务连续性、成本结构、合规安全、组织交付能力的系统性重塑。对于金融体系而言，尤其如此。数据库处在这条链路的中枢位置--既是数据与交易的承载面，也是架构、运维与治理能力的放大器。如果说数字化转型时代，对数据库系统已经提出了诸多要求。那么在智能化转型时代，挑战只会更多，具体来说，可以分为三类:1、自主可控从“替代”走向“体系化”过去几年，国产化更多聚焦于“替换某个组...

    标签： 数据库 金融 金融数据

  • 金融在推动可持续发展中的角色-香港金融发展局.pdf

    • 6积分
    • 2026/03/10
    • 41
    • 香港金融发展局

    金融在推动可持续发展中的角色-香港金融发展局。香港作為領先的國際金融中心，一直在推動綠色及可持續金融發展方面發揮關鍵作用。憑藉其聯繫全球優勢，以及粵港澳大灣區與「一帶一路」倡議所帶來的獨特機遇，香港已建立了有利於全球持份者的金融平台，提供完善的基礎設施、政策支援及專業知識，以促進資本流向綠色及可持續投資、融資及認證領域。這些努力與國家策略方針及香港特區政府實現碳中和的承諾高度契合，並進一步鞏固香港作為亞洲乃至全球可持續金融樞紐的定位。綠色及可持續金融一直是香港金融發展局（金發局）的研究重點。自2016年起，金發局已先後發表一系列主題報告，探討建立健全金融生態系統的關鍵要素，涵蓋管治與監管、數據...

    标签： 可持续发展 金融 金融发展
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