"定价" 相关的精读

2025年宏观经济研究：从交易预期到定价现实，大类资产配置月度展望
- 2025/10/10
- 184
- 广发证券
2025年9月大类资产表现为恒科＞创业板指＞黄金＞恒指＞纳指＞日股＞LME铜＞标普500＞沪深300＞欧股＞南华综合>0≈美元>中债＞原油＞做多VIX。
标签：宏观经济定价经济资产资产配置
2025年债市角度看上市银行中报：高息存款重定价，规模测算与影响探析
- 2025/10/09
- 246
- 西部证券
总结银行2025年中报：资产方面，虽然反内卷制约信贷增速，但金融投资高增带动增速反弹，2025年中同比增速为9.5%。资产结构方面，债券投资占比均上升，而贷款和同业资产表现分化。
标签：债市定价银行上市银行
2025年降息交易：降息之后的资产定价机
- 2025/09/26
- 85
- 中邮证券
在进一步讨论美联储降息对大类资产和A股的影响之前，需要明确一个技术上的细节，即“当我们在讨论美联储降息时，究竟是在讨论降息预期的影响还是降息事实的影响？”，在不同的时间维度上侧重预期交易和事实交易可能会指向截然不同的投资策略。
标签：定价资产降息
2025年银行二永债利差定价模型与配置策略
- 2025/09/25
- 66
- 方正证券
2020年，受疫情影响，货币政策先加码宽松后恢复正常，二级资本债利差被动走阔后下行。2021年1-8月：永煤事件之后，在“优质资产荒”背景下，资金在欠配压力下投向银行资本债，利差持续收窄。
标签：定价银行
2025年金工专题研究：ESG定价权逐步提升
- 2025/09/19
- 178
- 华泰证券
近年来，环境（Environmental）、社会（Social）与治理（Governance）（简称ESG）逐渐从一种倡导性的理念，演变为全球资本市场普遍接受的投资框架。最初，ESG被认为是一种带有责任投资色彩的理念，更多由国际机构投资者推动。
标签： ESG 定价
2025年反内卷：重塑增长逻辑与全球定价权的中国新范式
- 2025/09/11
- 101
- 华福证券
实际利率代表产出相较于消费的活跃程度。重型货车/乘用车销量比上升，生产扩张意愿强于消费，实际利率趋升；比值下降，消费相对活跃或生产收缩，实际利率下行。
标签：内卷定价范式
2025年业绩之锚：定价困境反转的中报季
- 2025/09/05
- 146
- 中邮证券
在此首先说明是如何构建上市公司业绩增速预期差。季报及半年报采用财报公布后万得分析师一致预期的变动情况来衡量上市公司业绩是否出现超预期，年报则直接使用万得分析师一致预期和财报公布值进行比较，由此可以得到业绩现实锚定和主观预期之间的预期差。
标签：定价
2025年机构境内资产配置指南：宏观胜率和微观赔率视角下的定价研究
- 2025/09/03
- 143
- 招商证券
我们用普林格周期作为宏观定性判断大类资产配置的模型。普林格周期本质上是美林时钟的升级版，主要是在模型中引入了金融数据。无论海外的情况，还是国内的情况，金融数据对增长、物价，进而对资产价格都有重要的影响。因此，金融指标加入大类资产模型可以提高配置建议的胜率。
标签：资产资产配置定价
2025年还是靠出海赚钱！再论出海定价“十大关键”
- 2025/08/28
- 245
- 国投证券
站在更加宏大的视角，从历史各轮康波周期的演绎来看，每一轮康波周期的演绎往往会带来全球政治经济格局的重大变化，对应全球格局主导国的更替。
标签：出海定价
2025年中期策略展望：权益资产如何定价广谱利率下行
- 2025/06/25
- 196
- 广发证券
一般来说，提估值的方式有两种：一种是盈利上行阶段，估值提升；一种是低利率环境，估值重塑。
标签：中期策略利率定价权益资产资产
2025年中期策略（海外篇）：全球资产如何定价海外利率飙升？
- 2025/06/25
- 257
- 广发证券
2025年以来，美债利率高位震荡，日债利率突破前高，海外当前进入高利率时代。美国、欧洲、英国、日本各自面临不同压力，但背后的全球共性非常明确，财政赤字高企、债券供给增加，而结构性买家却在减少，导致长端利率成为市场主要的压力“释放阀”。
标签：中期策略利率定价资产
2025年策略专题研究：港股重估下A股定价如何演绎？
- 2025/05/30
- 404
- 华泰证券
5月20日，宁德时代在港股敲钟上市，发行价为263港元/股（较上市前一日A股收盘价折价约7%），募集资金规模410亿港元，其中基石投资者认购占比49.7%。
标签：港股定价 A股
2025年科技产业投资方法论：理论基础及四阶段投资、龙头命运与N字型定价
- 2025/05/26
- 472
- 国投证券
事实上，这份研究由三份重磅科技研究组成：1、《科技成长投资方法论系列之一：为梦想而战！——科技定价理论基础与四阶段投资》；2、《科技成长投资方法论系列之二：“英伟达们”的命运——科技龙头基于宏观约束和产业趋势的定价框架》；3、《科技胜负手是C点——科技产业投资总论系列三之N字型定价规律》。
标签：科技产业方法论产业投资定价投资
2025年招商银行研究报告：重定价压力集中释放，业绩逐季改善可期
- 2025/05/09
- 342
- 广发证券
招商银行发布2025年一季报，我们点评如下：25Q1营收、PPOP、归母净利润同比增速分别为-3.1%、-4.0%、-2.1%，增速环比24A分别变动-2.60pct、-4.63pct、-3.30pct，同比24Q1分别变动+1.57pct、+2.08pct、-0.12pct。从25Q1业绩驱动来看，规模扩张、拨备计提减轻形成正贡献，息差收窄、其他收支、净手续费收入承压形成拖累。
标签：招商招商银行银行定价
2025年Q1业绩总结：业绩之锚，A股如何定价一季报中的超预期？
- 2025/05/09
- 245
- 中邮证券
在此首先说明是如何构建上市公司业绩增速预期差。季报及半年报采用财报公布后万得分析师一致预期的变动情况来衡量上市公司业绩是否出现超预期，年报则直接使用万得分析师一致预期和财报公布值进行比较，由此可以得到业绩现实锚定和主观预期之间的预期差。
标签： A股季报定价总结

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