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地缘博弈之西半球变局——解析关键矿产安全与大宗定价。起因：美国“门罗主义”的特朗普推论。2025 年美国《国家安全战略》将西 半球列为区域战略重心，提出“招募”和“扩张”两大目标，通过军事威胁、 贸易绑定等方式巩固主导地位。特朗普政府对委内瑞拉、古巴、格陵兰岛等发 起一系列施压行动，同时与阿根廷、危地马拉等四国签署涵盖关税、供应链等 多领域的互惠贸易框架协议，协议兼具全面性、安全性和排他性，旨在阻止非 西半球竞争对手介入该地区关键资产与供应链。

博弈：西半球国家的政治与经济关系。2025 年作为拉美大选密集年，多国完 成选举，受经济增长乏力与美国地缘影响力渗透影响，区域政治格局明显右倾， 而 2026年多国即将迎来的大选，预计将进一步推动拉美政治格局的动态变化； 贸易层面，美国仍是拉美最主要贸易伙伴，但中国贸易权重持续攀升，逐步成 为巴西、智利等国首要贸易伙伴，贸易绑定呈现差异化态势；投融资领域，美 国稳居拉美最大投资者地位，中国对该地区投资虽有调整，但聚焦锂资源、ICT 等关键领域的精准化投资持续推进。

资源：西半球国家的矿产资源及航运要道。美国对 46 种矿产消费过半依赖进 口，15 种完全依赖进口。而拉美、北美及北极地区矿产能源储量丰厚，智利 铜矿、南美“锂三角”、委内瑞拉石油等均居世界前列，格陵兰岛更是拥有世 界上最丰富的自然资源。此外，巴拿马运河连接两大洋，是全球航运核心，北 极航线随冰川消融通航潜力提升，格陵兰岛扼守多条关键航道出入口，多条战 略航道共同保障全球贸易与美国供应链韧性。

趋势：地缘政治与大宗商品价格。全球大国竞争的升温让战略性矿产的安全性 与稀缺性愈发凸显，其作为博弈核心资产的价值持续重估，美国将铜、硅等新 增矿物纳入关键矿产清单，还计划建立 25亿美元的“战略韧性储备”，欧盟、 澳大利亚也纷纷通过战略储备、产业链建设等举措布局关键矿产。预计战略性 资源（包括铜、银、锂、钴、镍、镓、锗、钯、硅、钨、锑和稀土等）价格将 围绕较高中枢宽幅波动，且在地缘风险加剧时期波动性将进一步上升。此外， 由于目前特朗普因中期选举支持率偏低，亟需通过推进西半球战略转移国内矛 盾，地缘政治风险抬升，叠加财政扩张压力，尽管短期波动率受限，但后续催 化事件频发，贵金属价格有望维持震荡上行态势。