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2024年黄金市场专题报告：近期黄金上涨之“谜”
- 2024/04/28
- 264
- 国联证券
黄金的定价与经济周期的相关性不强，其价格首先与美国长期的真实利率相关，我们认为这与黄金主要是进行存货交易有关。其次，避险情绪也是影响黄金价格的重要变量。此外，黄金ETF的开通、央行增加黄金储备可能也会对金价中枢产生影响。
标签： 黄金 黄金市场 -
2024年解构黄金：本轮金价为何屡破新高？
- 2024/04/12
- 204
- 平安证券
黄金定价框架：不同于传统大宗商品，黄金定价体系通常基于其四重属性，即金融属性、货币属性、避险属性以及商品属性：金融属性：黄金作为零息实物资产，实际利率一定程度上可看作持有黄金的机会成本。
标签： 黄金 -
2024年黄金行业专题分析：全球格局的见证者
- 2024/04/03
- 249
- 天风证券
随着布雷顿森林体系的解体，美元脱离与金本位制的挂钩，以美元计价的黄金价格首次被允许自由波动。进入信用货币时代，黄金作为储备货币作用的职能依然有效。
标签： 黄金 -
2000年以来各国黄金储备分析：金砖国家增持一马当先，有望持续助推金价中枢抬升
- 2024/03/08
- 91
- 海通国际
2011年后全球央行由净售出黄金转为净买入黄金，2011年至今全球央行季度增储均值为148.5吨。且2022年以来，增购量大幅高于2011年至今的中枢水平。矿产金年供应量约4000吨，央行成为黄金需求重要一极。
标签： 黄金 金砖国家 -
2024年黄金行业分析报告：蓄势待发，黄金或即将开启新一轮上涨周期
- 2024/03/06
- 646
- 西部证券
回顾历史来看，黄金作为人类较早发现并利用的金属，具备价值大、易于流通、理化性质稳定，具有一般等价物的特点，作为货币在人类经济历史中占据了相当长的时间。
标签： 黄金 -
2024年黄金专题报告：看好2024年黄金走势
- 2024/02/02
- 148
- 国信证券
近年来全球黄金的市场需求结构较为稳定：黄金的需求量大致为珠宝制造>投资>全球央行>科技。2022年全球央行购买黄金总量达到历史最高点，约为1081.9吨，背后逻辑是对美债的流动性替代。中国是黄金消费大国：2022年中国黄金珠宝消费量约占全球黄金珠宝消费量的36%，且变化趋势与全球黄金珠宝消费的走势类似。
标签： 黄金 -
2023年黄金行业专题报告：黄金的机会，美联储转鸽（一）
- 2023/12/22
- 398
- 浙商证券
11月底，美联储2位官员在降息问题上罕见松口。美联储理事鲍曼表示：若降低通胀的工作继续取得进展，再持续几个月就可开始降息。芝加哥联储首脑古尔斯比称：将利率维持在高位太久是一个令人担忧的问题。需要明确，此前美联储官员对降息问题的口径，基本为“没有讨论”和“不考虑”。
标签： 黄金 -
2023年黄金定价逻辑探究：缘何维持高位不跌？
- 2023/09/11
- 428
- 国泰君安期货
黄金作为一类历史悠久的传统资产，天然地拥有独特的金融属性、货币属性和商品属性。商品属性上，黄金作为一类商品普遍在市场中进行流通，常见需求用途有首饰珠宝、医疗、半导体等工业需求、以及以金币金条为代表的投资类实物。
标签： 黄金 -
2023年黄金行业分析：审美觉醒背靠投资属性，黄金饰品有望实现中国力量
- 2023/08/29
- 369
- 华福证券
受益于近年黄金工艺升级及设计进步，传统黄金的“老土”印象正逐步减弱，相反，时尚新潮、低调内秀的黄金饰品正在不断刷新大众的审美，黄金饰品销售换发新生机，市场份额持续提升。
标签： 黄金 饰品 -
2023年黄金行业专题报告：黄金定价与预期理论，2023H2金价走势展望
- 2023/08/07
- 173
- 开源证券
黄金是一种珍贵的金属，历史上一直因其鲜艳的颜色、可塑性和相对稀缺而受到追捧，在工业、医疗、电子和珠宝等领域有着广泛的应用。根据世界黄金协会（WorldGoldCouncil）的报告，黄金与其他商品相比具有六大特点：在多个时间跨度上提供了优于其他商品的绝对和风险调整后的回报；比其他商品更有效的多元化工具；在低通胀时期表现优于商品；波动性较低；经过验证的价值储藏；具有高度流动性。但是，黄金并不是一种典型的商品。它与其他商品之间存在着差异化，这主要源于它的需求和供应结构。
标签： 黄金 -
2023年黄金行业研究：大趋势向上行情东风已备，黄金配置正当时
- 2023/07/27
- 296
- 华西证券
黄金供应来自于矿山生产及黄金回收两部分：根据世界黄金协会估计，历史上已开采的黄金约有205,238吨，其中大约三分之二在1950年后开采。通过流通与回收，已开采的黄金仍然以某种形式存在于世界上。从历年的黄金供应看，约有70%左右的供应来自于金矿山的开采，而约30%的供应来自于黄金回收，金矿生产是供应来源的主要部分。
标签： 黄金 -
2023年黄金个股对比分析：复盘黄金股，资源质优且量增而为王
- 2023/07/24
- 266
- 东吴证券
黄金价格与美国长期实际利率呈现显著负相关。由于黄金本质相当于一种无息资产，因此当持有美元的预期收益上升，即实际利率上升时，市场持有美元意愿增强，黄金价格承压；反之当实际利率下降，即持有美元的吸引力下降时，市场偏好持有黄金来保值，此时黄金价格将趋于上涨。
标签： 黄金 -
2023年黄金行业分析：黄金上行趋势不变，把握预期的低点
- 2023/07/19
- 245
- 广发证券
20世纪70年代布雷顿森林体系解体后，美元与黄金的固定兑换比例脱钩，黄金定价体系发生变化，但仍是各国央行储备资产，具备准货币属性，因此其定价仍取决于金融属性。按照购买力平价理论，当美元贬值时（购买力下降），购买单位商品所需要的美元增加，而黄金是一种非孽息资产，其具备内在价值（单位黄金所能兑换的商品数量不变），则以美元标价的黄金价格上涨，因此金价与美元指数存在负相关关系。
标签： 黄金 -
2023年黄金行业分析：三因子框架解释黄金走势
- 2023/07/13
- 168
- 东方证券
黄金是化学元素金（Au）的单质形式，具备价值大、易于流通、理化性质稳定的特点，可作为一般等价物，在自然界中数量稀少，是一种开发历史悠久的典型贵金属。黄金兼具货币属性、金融属性和避险属性，全球地位突出，对此我们建立了美元指数、流动性、避险三因子框架研究体系，以期解释自1971年布雷顿森林体系解体后的金价走势，并对黄金未来走势进行预判。
标签： 黄金 -
2023年黄金行业中期策略 黄金股票与黄金商品高度相关
- 2023/06/27
- 140
- 兴业证券
2023年黄金行业中期策略，黄金股票与黄金商品高度相关。2022年11月起，美国经济增速放缓带来对衰退的担忧，美联储加息预期放缓，推动金价自1630美元/盎司上行至1920美元/盎司。随后美国1月失业及通胀数据均超预期，鹰派预期再起，金价回落至1810美元/盎司。
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