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2025年原油油运行业周期复盘：大周期依赖供给出清，当下Q4旺季催化
- 2025/12/17
- 142
- 财通证券
石油从发现到应用主要历经了四个阶段。第一阶段（19世纪中叶前）：依赖天然沥青，满足基础生存需求，尚无规模化运用；第二阶段（19世纪中叶-20世纪初）：伴随商业化油井开发以及分馏技术的突破，石油制成品煤油开始替代稀缺的鲸油用于照明，石油正式开启商业化需求；第三阶段（20世纪初-20世纪中叶）：内燃机的发明推动汽油、柴油成为动力核心，石油超越煤炭开始主导能源格局；第四阶段（20世纪中叶至今）:炼油技术突破（催化裂化、加氢裂化）实现了原油的全组分利用，除汽油、柴油外，石脑油、液化石油气等馏分被加工为乙烯、丙烯、苯等基础化工原料，进而生产塑料、橡胶、化纤、化肥、农药、医药等产品，石油成为下游多元化需求...
标签：原油油运
2025年原油和石油产品海运贸易流跟踪
- 2025/12/13
- 81
- 东方证券
中东地区11月出口量预计1898万桶/天，环比上升18万桶/天，12月出口量初步数据环比略有回落，但仍维持在超过1800万桶/天的高位。俄罗斯11月出口量预计346万桶/天，环比下降28万桶/天。
标签：原油石油贸易海运
2025年原油行业分析：供应端变化不容忽视，基本面预期边际改善
- 2025/02/06
- 1194
- 平安证券
2024年12月下旬以来，国际油价出现较大涨幅，主要影响事件包括：2024年12月3日，美国OFAC发布声明，宣布对将伊朗石油运往国外市场方面发挥关键作用的35个实体和船只实施制裁（此前2024年10月11日美国财政部正式宣布扩大对伊朗石油和石化领域的制裁）；2024年12月5日，OPEC+在会议上决定将219.3万桶/日自愿减产计划再延迟3个月至2025年一季度末后退出；2025年1月10日，美国总统宣布对俄罗斯经济实施新一轮制裁，其中涉及该国两家最大的石油生产公司（GazpromNeft和Surgutneftegas）、183艘油轮(主要是参与俄油运输的“影子船队”)、数十家石油交易商等。
标签：原油
2024年原油行业专题报告：迈向2025，供需该如何展望
- 2024/11/29
- 1650
- 国盛证券
自1970年以来，油气行业经历两轮资本开支大周期。由于资源开发的长周期属性，供给周期是油价影响因素中的最长变量。作为不可再生的能源产品，各国原油供给格局并非一成不变，历轮资本开支周期的潮起潮落中供给格局也会发生显著的变化。
标签：原油
2024年特朗普执政对国际原油影响研究：整体弊大于利，基本面定价逻辑未变
- 2024/11/15
- 2278
- 中国平安
2024年11月6日，特朗普以领先票数锁定胜局，当选第47届美国总统；同日，共和党提前拿下51个席位，锁定参议院控制权。
标签：原油定价
2024年下半年原油期货行情策略展望：减产支撑油价，宏观压力仍存
- 2024/10/18
- 902
- 海证期货
回顾2024年上半年，原油价格在OPEC+减产支撑下，加上地缘风险红海危机、俄乌冲突、巴以冲突推动，Brent主力最高上行至92.18美元/桶。4月中上旬见顶后，地缘风险回落，前期地缘溢价部分释放，加上宏观压力仍然存在，年内降息预期不断被推迟，油价下行。OPEC+在6月初宣布四季度开始放松减产，油价进一步下挫，但三季度减产规模不变，随后油价企稳反弹，修复前期跌幅。
标签：原油期货
2024年解构原油走势：回吐地缘溢价，重回基本面定价
- 2024/08/01
- 327
- 中国平安
供应：OPEC+(含俄罗斯)和美国主导，美国页岩油产量释放和OPEC+减产调控后的平衡。
标签：原油
2024年原油行情与策略展望：阴霾vs变局
- 2024/03/21
- 351
- 国投安信期货
国际原油市场跨月结构并未跟随单边价格同步走强。上周北海、西非现货升贴水总体走弱，美国现货升贴水以走强为主。
标签：原油
2024年原油展望：站在周期的转角
- 2023/12/15
- 1113
- 东海证券
2020年初，受新冠疫情冲击和沙特-俄罗斯谈判破裂价格战的影响，油价一度跌至谷底，直至当年4月OPEC+重新达成一致并在同年5月开启减产，油价逐步开启反弹。
标签：原油
2023年中国油品供需平衡表
- 2023/12/14
- 1076
- 中信期货
2023年10月中国原油加工量6393万吨（约1512万桶/日）；环比+0.4%，同比+9.1%。2023年1-10月累计加工原油6.188亿吨，同比+11.6%。
标签：原油
加拿大原油研究报告：加拿大运力瓶颈是否会重演？
- 2023/08/29
- 323
- 招商期货
由招商期货发布了《加拿大原油研究报告：加拿大运力瓶颈是否会重演？》这篇报告。以下是对该报告的简单概括，更多内容请前往原报告进行下载查看。该报告主要分为四个部分：（1）供应；（2）需求；（3）进出口；（4）库存。
标签：原油
2023年原油产业年度报告原油贸易流变化将帮助俄罗斯出口维持相对平稳
- 2023/01/19
- 1460
- 东证期货
2023年原油产业年度报告，原油贸易流变化将帮助俄罗斯出口维持相对平稳。地缘冲突对油价的影响与过去多次的情形相似，在冲突初期风险溢价达到鼎盛，油价在短时间大幅度上涨，在3月8日，伴随着美国和英国等宣布对俄罗斯石油禁运，市场对俄罗斯供应风险的预期达到极致，价格收于全年高点127.98美元/桶。
标签：原油贸易
2023年原油市场展望三重属性驱动
- 2023/01/12
- 363
- 中信期货
2023年原油市场展望，三重属性驱动。供需属性是最直接影响实货价格的底层因素，也是政治对供应影响和金融对需求影响的综合作用结果。商业油品库存与原油期货价格具有明显反相关性。油价分析过程中，可以先通过供需平衡分析推导油品库存变化预期；基于历史油价与库存的关系，得出供需估值基准参考。
标签：原油
2022年原油、成品油海运贸易回顾及油轮航运市场展望 2022年原油海运贸易特征
- 2023/01/11
- 3169
- 中信期货
2022年原油、成品油海运贸易回顾及油轮航运市场展望，2022年原油海运贸易特征。2022年原油海运发运量同比增长8%。2022年，依据路透发运量数据统计，全球原油海运量达到19.2亿吨，分别较2020年和2021年上涨4.0%和8.3%，但仍未回到2019年的水平，较2019年低5.1%。
标签：原油成品油海运航运
2022年能源行业研究报告原油与燃料油供需关系及市场政策导向分析
- 2022/07/25
- 3214
- 中银期货
2022年能源行业研究报告，原油与燃料油供需关系及市场政策导向分析。从需求侧角度而言，低硫燃料油方面，成本端价格高企或在一定程度上抑制现货采购需求，加之俄乌冲突导致航运风险加大，三季度低硫燃船燃终端需求或较为平淡。高硫燃料油方面，三季度中东及南亚地区高温发电需求进入旺季，建议关注实际需求表现能否对高硫燃走势起到一定提振作用。
标签：能源原油燃料油

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