资本市场分析 - 金融与投资 - 报告精读 - 未来智库

2025年资金面回顾及2026年展望：情绪分化，等待新一轮共振
- 信达证券
- 2026/01/27
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据我们的不完全统计，截至2025年12月31日，A股资金面持续改善，年度资金净流入占自由流通市值之比为6.8%，较2024年继续提高0.3个百分点。
标签：资金面
2026年主动型公募基金2025年四季报分析：资金流向混债二级基金，周期和大金融占比提升
- 华源证券
- 2026/01/27
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2025年四季度权益市场较为震荡，加上前三季度业绩表现较好，部分投资者选择赎回高波动的主动权益基金，主动权益基金规模下降超1800亿元；公募基金中含权债基规模显著扩张，而低风险纯债产品延续三季度以来的回落趋势，资金呈现从低风险向中低风险方向流动的特征。
标签：公募基金基金金融
2026年第5周全球产业趋势跟踪周报：太空数据中心设想发酵，CPU进入涨价周期
- 招商证券
- 2026/01/27
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上周，A股涨幅居前的重要主题指数为黄金珠宝、电源设备精选、锂矿。
标签：数据中心 CPU
2026年非金信用债发行展望：城投退出加速，产业扩容增效
- 东方金诚
- 2026/01/27
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2025年非金融企业1信用债（以下简称“信用债”）发行利率低位波动，中枢继续下行。2025年信用债发行利率跟随债市走势一波三折，月均发行利率延续了2023年以来的下降趋势，但降幅趋缓。
标签：信用债
2026年北交所科技成长产业跟踪第六十一期：SpaceX计划2027年推出第二代蜂窝式“星链”卫星通信系统，关注北交所火箭产业企业
- 华源证券
- 2026/01/27
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根据上交所官网和新华社信息，2026年1月22日晚间，蓝箭航天空间科技股份有限公司科创板IPO审核状态变更为“已问询”。
标签：北交所 SpaceX 卫星通信火箭
2026年开源量化评论（117）：分域多策略研究，以偏股基金指数为例
- 开源证券
- 2026/01/27
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分域研究思想，其核心在于通过引入额外的条件变量，对横截面样本进行分组后再研究收益与特征变量的关系，以识别不同市场子域中的差异化规律。
标签：基金基金指数
2025Q4公募基金及陆股通持仓分析：内外资共同增仓周期、减持消费
- 华安证券
- 2026/01/27
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截至2025年Q4季度末，灵活配置型、偏股混合型、普通股票型三类主动权益类基金的股票持仓总市值为3.37万亿，较上季末3.56万亿规模，减少5.2%。
标签：公募基金基金外资
2026年产业观察：分布式量子传感，加州理工学院推出全光学损耗容忍的DQS方案
- 国泰海通证券
- 2026/01/26
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2026年1月17日~2026年1月23日期间，国内外科技产业共发生127起融资事件，其中国内93起、国外34起；国内市场中，先进制造、人工智能、企业服务行业的融资事件数分别为58、17、12起，位列前三。
标签：光学
2026年量化专题报告：港股财务数据处理六问及因子复现手册
- 国联民生证券
- 2026/01/26
- 399
港股与A股在市场参与者结构、交易制度、估值体系等方面存在显著差异，直接影响因子的有效性逻辑。
标签：港股财务
2026年基金动态：公募基金业绩比较基准新规正式落地
- 中信建投证券
- 2026/01/26
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1月23日，中国证监会发布《公开募集证券投资基金业绩比较基准指引》（以下简称《指引》），中国证券投资基金业协会同步发布《公开募集证券投资基金业绩比较基准操作细则》（下称《操作细则》）。
标签：基金公募基金基金业绩
2026年量化大类资产跟踪：贵金属与中小微风格权益持续领涨
- 中银证券
- 2026/01/26
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本周A股市场整体上涨，港股市场整体下跌，美股市场普遍下跌，其他海外权益市场普遍下跌。A股指数：沪深300指数近一周下跌0.6%，近一月上涨1.0%，年初至今上涨1.6%。偏股混合型基金指数近一周上涨1.6%，近一月上涨7.4%，年初至今上涨8.1%。港股指数：恒生指数近一周下跌0.4%，近一月上涨3.6%，年初至今上涨4.4%。海外指数：标普500指数近一周下跌0.4%，近一月下跌0.2%，年初至今上涨1.0%。
标签：资产贵金属金属
2026年大类资产配置研究系列（15）：A股市场的商品投资框架
- 开源证券
- 2026/01/26
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在前期报告《商品择时及其在资产配置中的应用》中，我们讨论了商品择时体系。我们讨论了商品的长期收益拆解，分为价格长期收益和展期收益。
标签：投资框架资产 A股
2025年四季报公募基金十大重仓股持仓分析
- 华创证券
- 2026/01/26
- 269
2025年10月以来（截至2026.1.22），宽基指数震荡向上，中证2000、中证500、国证2000均达10%以上涨幅，沪指多次站上4000点创近年来新高。中证2000上涨13.76%，中证500上涨13.16%，国证2000上涨12.06%，涨幅均达10%以上。上证指数、沪深300、中证1000、创业板指分别上涨6.18%、1.79%、9.69%、2.79%。
标签：公募基金基金重仓股
2026年FOF基金2025年四季报解析
- 财通证券
- 2026/01/26
- 179
FOF基金规模与数量均有所增长。截至4Q2025，全市场共存在526只公募FOF基金,相比于上季度末增加10只。
标签： FOF 基金
2026年资产配置专题报告：黄金定价重构——估值锚、溢价分析与路径推演
- 国海证券
- 2026/01/26
- 343
1-4月突破$3000/盎司关口：现货黄金本阶段涨幅达23.73%。避险情绪与贸易不确定性成为定价核心，同时美元走弱使得美元计价的黄金被动抬升，并带来美元资产替代需求，2025年前4个月，美元指数从最高点109.66一度下探至98.35，跌幅达10.31%。
标签：资产资产配置定价