资本市场分析 - 金融与投资 - 报告精读 - 未来智库

2026年债券市场专题研究：宽松改进下的风险平价，从本土化到全球化——资产配置方法论系列二
- 浙商证券
- 2026/01/29
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随着全球经济步入深度的结构性调整与新周期，长期利率中枢的趋势性下行或成为宏观现实。在传统的单一资产投资框架下，无风险收益率的持续走低导致确定性回报日益稀缺，而权益市场的波动率在复杂的地缘政治与流动性博弈中显著抬升。
标签：债券债券市场方法论资产配置
2026年基金研究：被动基金规模再创新高，债券基金申购回暖
- 长城证券
- 2026/01/29
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2025年4季度末，公募基金规模继续创新高，被动股票基金继续获大幅申购，但发行数据放缓。主动债券基金和被动债券基金申购均有所回暖。主动权益基金存量再遇净赎回，新发基金规模有待进一步提高。
标签：债券债券基金基金基金申购
2026年转债市场展望：拾级而上，前景可期
- 东方金诚
- 2026/01/29
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2025年，转债市场在增量资金入场与权益市场带动下表现亮眼，中证转债指数年内累计收涨18.66%，细分指数中万得可转债AA-及以下指数领跑，年内涨幅达27.72%。
标签：债市市场
2026年公募FOF基金2025年4季报分析：结构重于指数，科技+周期是主线
- 西部证券
- 2026/01/29
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25Q4，公募FOF规模保持上升趋势，增加458.54亿元。根据Wind数据，25Q4公募FOF基金数量549只、规模2393.43亿元，较25Q3数量增31只，规模增458.54亿元。
标签：公募 FOF 基金
2026年产业赛道与主题投资风向标：商业航天政策红利释放，存储芯片“超级周期”持续
- 天风证券
- 2026/01/29
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据法新社1月22日报道，美国总统特朗普22日表示，一支美国海军“特遣舰队”正驶向海湾地区，以持续向伊朗施压。特朗普证实，美方的军事准备仍在继续。美国媒体上周报道称，美国海军“亚伯拉罕·林肯”号航母打击群已奉命从南海的演习区域调往中东。
标签：主题投资商业航天存储芯片航天
2026年市场微观结构系列（32）：深度学习赋能因子挖掘2.0，综合应用方案
- 开源证券
- 2026/01/29
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在《深度学习赋能交易行为因子》，我们初步提出了LSTM因子挖掘框架，归纳为两步：1、日度变化类指标通过LSTM，提取隐藏层；2、财务指标截面标准化后拼接在其后，再通过MLP输出为最终的因子。
标签：市场
2026年金工因子研究系列专题1：委托挂单手数蕴含的选股信息
- 国海证券
- 2026/01/29
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本研究在Level2高频数据的研究框架中，将逻辑从资金流向、10档斜率等传统成交指标，延申到更为底层的委托挂单行为。基于投资行为学视角，我们认为，不同规模的挂单手数或反映了不同类型投资者的交易意愿与决策特征。
标签：年金选股
2026年波动中的“锚”：论金元顺安沣泉的应对智慧
- 兴业证券
- 2026/01/29
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传统固收+以高票息固收资产为底仓，权益资产作为增强工具。这一模式长期有效的前提，是底仓固收资产能持续提供可观且可靠的票息回报，从而为整个组合构筑扎实的安全垫。然而，随着国内利率的持续下行，底仓品种的收益空间持续被压缩，传统固收+策略的收益稳定性可能面临考验。
标签：固收
2026年基金季视点：DeepSeek读季报，2026Q1基金经理将押注哪些赛道？
- 国金证券
- 2026/01/28
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公募基金2025年四季报已披露完毕，基金定期披露的季度报告中往往包含基金经理对报告期内投资策略和运作情况的分析，以及对宏观经济、市场走势、行业、风格等方面的展望和判断。
标签：基金基金经理季报
2026年南美投资机遇（一）：智利篇
- 中信建投证券
- 2026/01/28
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智利（Chile）是世界上最狭长的国家，位于南美洲西南部，国土面积756715平方公里，全国分为16个大区，首都为圣地亚哥。总人口1976万，主要为白人和印欧混血种人，官方语言为西班牙语。
标签：投资机遇投资
2026年行业比较与配置系列（2026年2月）：2月行业配置关注，景气修复的线索和春季行情的演绎
- 招商证券
- 2026/01/28
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过去一个月（2025/12/22-2026/1/23），市场总体小幅震荡上行，沪深300和上证指数分别录得2.94%、6.32%的涨跌幅；市场轮动较快，其中有色金属、国防军工、传媒、电子、基础化工等涨幅领先；机械设备、计算机、建筑材料、石油石化等板块也有不同程度上涨；银行回调显著，指数跌幅达7.46%，食品饮料、农林牧渔、非银金融等板块均有不同程度回调，具体行情可以分为三段：12月下旬至月底，市场温和上行收官，国防军工及有色板块领涨。
标签：行业
2026年基于风格因子的非线性分域训练研究—机器学习系列九
- 兴业证券
- 2026/01/28
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近年来，凭借卓越的数据建模能力，机器学习与深度学习模型在量化金融领域的地位日益重要，相关研究成果不断涌现。当前，学术界在该领域的研究可大致划分为两个主要方向：成熟算法的优化与新兴算法的探索。
标签：机器学习机器
2026年负债端压力缓解——2025年四季度基金持仓分析
- 华泰证券
- 2026/01/28
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风格漂移角度，四季度公募基金持仓风格向大市值成长方向偏移。我们以个股过去的营收增速、净利润增速、资产收益率来量化个股的成长因子，以股息率、每股经营现金流、每股净资产及股价、ROE、ROE波动率、估值分位数、ROE/估值等因子来量化个股的价值，并根据每只基金的所有重仓股在成长因子、价值因子的相对表现来评估一只基金的风格表现。
标签：基金负债
2026年固收深度报告：“十五五”规划中的“债”机遇，详解政策东风如何重塑产业债格局（主线篇）
- 东吴证券
- 2026/01/28
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“十五五”时期作为基本实现社会主义现代化的关键五年，围绕“建设现代化产业体系、加快高水平科技自立自强、推动全面绿色转型、增进民生福祉”四大核心主线，明确了多领域重点发展方向，覆盖新型支柱产业、未来产业、传统产业升级、基础设施建设、绿色转型和民生保障与消费升级等6大关键产业领域。这些行业既承载着突破“卡脖子”技术、构建自主可控产业链的战略使命，也肩负着扩大有效需求、推动高质量发展的核心任务，是“十五五”时期经济社会发展的核心动力源。
标签：固收政策
2026年“寻锚”超长债系列报告（一）：海外超长债如何定价？
- 长江证券
- 2026/01/27
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为降低频繁发行短债成本，美国财政部于1953年首次发行超长债。二战后美国财政部长期集中发行短期国债，导致国债平均期限持续缩短，而频繁的再融资操作不仅消耗巨额行政成本，还被认为干扰了联储货币政策的执行。
标签：定价