传统产业 - 产业研究 - 报告精读 - 未来智库

2025年皖新传媒研究报告：发行主业筑基石，多元布局绘宏图
- 中泰证券
- 2025/03/11
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立足主业，拓展多元版图。皖新传媒是安徽省国有发行龙头，经过多年发展沉淀，形成覆盖省内、辐射周边的出版物分销及教育服务体系。公司业务包括文化与教育服务、全供应链管理等领域，并不断延伸拓宽上下游产业链，优化创新商业模式、产品和业态。
标签：皖新传媒传媒
2025年商业健康险的海外启示和国内路径探索
- 国联民生证券
- 2025/03/11
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支付端的宏观背景：国内支付体系近似按照“GDP→医疗卫生支出→医疗保险支出”的三层次结构来推演。GDP：2000-2023年，中国国内生产总值由10.03万亿元增长至126.06万亿元，CAGR为11.63%，实现了经济的快速增长；人口数量由12.67亿人增长至14.10亿人，老龄化趋势逐渐加深；人均GDP由0.79万元增长至8.94万元，CAGR为11.12%。
标签：商业健康险健康险
2025年电视全球需求与竞争格局：2024年欧美需求相对较好，海信、TCL全球份额持续提升
- 方正证券
- 2025/03/11
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预计24年电视全球零售额稳健增长，北美、西欧增速较快。据欧睿数据，预计24年电视全球零售额为1180亿美元，同比+0.6%,其中亚太/西欧/北美/拉美/中东非/东欧/大洋洲分别为384/272/202/116/109/76/22亿美元，同比分别为2.6/+4.3/+6.5/-4.5/-0.9/+0.4/+0.1%，欧美、大洋洲稳健增长，亚太、拉美、中东非小幅下滑。展望25年，预计全球零售额同比+3.7%，保持稳健增长，其中亚太/西欧/北美/拉美/中东非/东欧/大洋洲同比分别为+2.5/+2.2/+6.5/+2.0/+9.7/+3.4/+1.1%，北美和中东非增长较快。
标签：电视
2025年江中药业研究报告：胃肠OTC龙头，内生驱动力助力稳增长
- 国泰君安证券
- 2025/03/11
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江中药业作为胃肠健康OTC领导者，以品牌驱动和创新驱动引领经营发展提质提速，以健胃消食片、乳酸菌素片及贝飞达为核心，持续打造大单品。胃肠道OTC龙头企业，产品矩阵逐步清晰，未来有望进一步受益银发经济。
标签：江中药业 OTC 中药
2025年科锐国际研究报告：国内领先人力资源服务商，AI+赋能提质增效
- 方正证券
- 2025/03/11
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科锐国际：起家猎头业务，深耕灵活用工领域，可提供线上与线下的整体人才解决方案。
标签：科锐国际人力资源服务人力资源
2025年彤程新材研究报告：光刻胶+橡胶助剂双龙头，电子材料业务乘国产替代之风
- 上海证券
- 2025/03/11
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业务覆盖三大板块，“内生加外延”，积极布局电子材料，拓展利润增长点。公司是全球领先的新材料综合服务商，目前业务主要覆盖三大领域，包括电子材料、汽车/轮胎特种材料、全生物降解材料。
标签：彤程新材橡胶助剂电子材料光刻胶
2025年三生制药研究报告：SSGJ707 II期数据积极，创新药进入收获期
- 东吴证券
- 2025/03/11
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三生制药成立于1993年，目前公司拥有40余种上市产品，覆盖肾科、肿瘤科、自免、眼科及皮肤科等多个领域，核心产品包括重组人血小板生成素特比澳、重组人促红素益比奥及赛博尔、抗脱发药蔓迪。
标签：创新药
2025年五粮液研究报告：复盘五粮液变革之路，价格与渠道多阶段调整，持续强化高端竞争力
- 方正证券
- 2025/03/10
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1988年国家放开名酒定价权，五粮液抓住市场化提价契机，满足消费者多价位白酒需求。五粮液遵循“高档酒首先要做到价格第一”的原则，积极控量提价，五粮液出厂价分别于1989年超过泸州老窖，1994年超过汾酒，1998年超过茅台。在此后十余年，五粮液通过大商制和OEM贴牌快速实现了全国化扩张，虽然五粮液短期内完成全国化扩张，但是“品牌OEM”下大量贴牌酒导致品牌价值稀释，同时大商制下公司对于渠道掌控力相对较弱，为后续的发展留下隐患。
标签：五粮液
2025年医疗服务行业屈光专题：新术式、新需求
- 华创证券
- 2025/03/10
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屈光手术是一种通过改变眼球的屈光系统来矫正视力的外科手术。它主要针对近视、远视、散光等屈光不正的问题。手术的原理是通过激光或其他手段重新塑形角膜形态或者植入屈光性的人工晶体，从而调整光线进入眼睛后的聚焦点，使之准确地落在视网膜上，达到清晰视物的目的。
标签：医疗服务医疗服务
2025年新城控股研究报告：偿债压力渐小，商场经营受益于三四线消费提升与优质运营
- 中信建投证券
- 2025/03/10
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有息债务经连续压降后规模趋于稳定，租金收益可覆盖利息支出。新城控股的有息债务规模在2020-2021年时保持在900亿元左右，2022-2023年的两年间快速压降，2023年底已压降至571亿元；2024年以来有息债务规模趋于稳定，2024年上半年末为558亿元。
标签：新城控股
2025年华润万象生活研究报告：多元驱动发展，稳握全业态领跑权
- 浙商证券
- 2025/03/10
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华润万象生活有限公司（简称华润万象生活）是中国领先的物业管理及商业运营服务商，致力于打造全业态、全客户、全产品、全服务一体化的生态体系。
标签：华润万象生活
2025年海外饲料市场洞察之印尼篇：潜力蓝海待挖掘，产业布局正当时
- 国联民生证券
- 2025/03/10
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印尼水产养殖业呈现出蓬勃发展的态势，增速远超捕捞渔业。印尼是世界上最大的群岛国家，拥有广阔的海域和丰富的水产资源，水产养殖和捕捞业发达。
标签：饲料
2025年新华保险研究报告：拥抱变革，困境反转
- 国泰君安证券
- 2025/03/10
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我们认为，公司新一届管理层的带领下将紧盯公司业务痛点，坚定实施寿险高质量转型打造NBV增长动能，预计业绩改善将带来较强的估值修复弹性。
标签：新华保险保险
2025年保险行业专题报告：他山之石可攻玉——低利率下保险业的困境与出路系列报告
- 东吴证券
- 2025/03/10
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二战后，得益于日本国内经济的迅速恢复和繁荣发展，再加上国民的高储蓄率和人口的高增长，日本寿险业出现了大规模的扩张与发展。
标签：保险保险业利率
2025年安琪酵母研究报告：酵母领军，踏浪前行
- 东吴证券
- 2025/03/10
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酵母作为天然发酵剂，其应用广泛，且具有十分突出的性能优势。工业生产的酵母是将筛选出的特定酵母菌株通过糖蜜等营养物质环境的接种培养，再经过分离、脱水、均质后加工而成的生物发酵剂。
标签：安琪酵母酵母